24 იანვარს, dYdX Foundation, სუბიექტი, რომელიც პასუხისმგებელია dYdX დეცენტრალიზებული კრიპტო ბირჟა, გამოაცხადა „ცვლილებები“ თავის ტოკენომიკაში - როგორ ანაწილებს ტოკენებს ადრეულ ინვესტორებზე, თანამშრომლებსა და კონტრაქტორებზე და, რა თქმა უნდა, საზოგადოებაზე.
მაშ, რა არის უჩვეულო სიტუაციაში? პროექტის საფუძველი, dYdX Trading Inc.-თან და მის ადრეულ ინვესტორებთან შეთანხმებით, გადაწყვიტა შეცვალოს პროექტის ტოკენომიკა და გაახანგრძლივოს პერიოდი, რომლისთვისაც ასეთი ინვესტორების ტოკენების საწყისი პარტია დაიბლოკება, თარიღის შეცვლა 1 წლის 1 თებერვლიდან 2023 დეკემბრამდე. კარგი იყო ეს თუ ცუდი, დამოკიდებული იყო იმაზე, თუ რომელ მხარეს. სავაჭრო ერთი იყო. ერთის მხრივ, ინვესტორები, რომლებიც თანხმდებიან თავიანთი ტოკენების უფრო ხანგრძლივად შენახვაზე, ვარაუდობენ, რომ მათ ნდობის ხმა გამოუცხადონ პროექტის გრძელვადიან წარმატებას. მეორეს მხრივ, ვინც იკავებდა მოკლე პოზიციას dYdX-ში გაზრდილი მიწოდების მოლოდინში შესაძლოა იმედგაცრუებული ყოფილიყო, რადგან ტოკენის ფასი გაიზარდა ცვლილებების შესახებ ახალი ამბების შემდეგ.
ამავე თემაზე: ჩემი ამბავი, რომ ვუთხარი SEC-ს „ასე გითხარი“ FTX-ზე
მაგრამ რატომ დაგვიანებით? მიუხედავად იმისა, რომ dYdX ოფიციალურად არ არის ხელმისაწვდომი შეერთებულ შტატებში, ბოლო გამარჯვებები ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟის კომისიის სააღსრულებო ქმედებებში შესაძლოა, ფონდსა და მის ადვოკატებს შორის გულწრფელი საუბარი მოჰყვეს. ახლა, შეიძლება თუ არა DYDX მმართველობის ჟეტონი საბოლოოდ განიხილებოდეს როგორც „უსაფრთხოება“ აშშ-ს კანონმდებლობით, შეიძლება შეავსოს ტომები და სცილდება ამ სტატიის ფარგლებს. რა მნიშვნელობა აქვს: რატომ დათანხმდნენ ჩაკეტვის დოკუმენტებში შესწორების ხელმომწერები უფრო ხანგრძლივ ჩაკეტვაზე? რატომ არ მისცე უფლება ტოკენებს განბლოკოს და უბრალოდ გააჩერო ისინი?
შეერთებულ შტატებში „ფასიანი ქაღალდების“ ყველა შეთავაზება და გაყიდვა არის რეგისტრირებული, გათავისუფლებული ან უკანონო. კონკრეტული წესები ვრცელდება არა მხოლოდ ფასიანი ქაღალდების თავდაპირველ შეთავაზებაზე და გაყიდვაზე, არამედ ხელახალი გაყიდვებზეც - ანუ არსებული ტოკენმფლობელების მიერ სხვებზე გაყიდვებზე. ზოგადად, არ შეიძლება იყოს მიმწოდებელი (სამართლებრივად რომ ვთქვათ, „ანდერრაიტერი“) ფასიანი ქაღალდების ემიტენტსა და ფართო საზოგადოებას შორის გარკვეული წესების დაცვის გარეშე. გათავისუფლებულ შეთავაზებებში მიღებულ ფასიან ქაღალდებს მოიხსენიებენ, როგორც „შეზღუდულ ფასიან ქაღალდებს“, ხოლო ფასიანი ქაღალდების ხელახალი გაყიდვა არის უკანონო „განაწილება“, თუ უსაფრთხო ნავსადგური არ მოქმედებს.
ერთ-ერთი ასეთი უსაფრთხო ნავსადგურია ფასიანი ქაღალდების შესახებ კანონის წესი 144. ადამიანი უნდა დაიცვას 144-ე წესის შეზღუდვები, რათა შეძლოს შეღავათების კვალიფიკაცია და გაყიდოს ისე, რომ არ ჩაითვალოს „ანდერრაიტერად“. არსებობს შეზღუდვების კლასები, რომლებიც ვრცელდება სხვადასხვა ტიპის მფლობელებზე - კონკრეტულად, "შვილობილი" (მათ, ვინც აკონტროლებს ან აკონტროლებს ემიტენტს) და "არაშვილობილი კომპანიები". ყველა გაყიდვა, შვილობილი თუ არაშვილობილი, ექვემდებარება ერთწლიან ტარების პერიოდს. ტარების ეს პერიოდი თეორიულად ადგენს, რომ ფასიანი ქაღალდები შეძენილია „ინვესტიციის განზრახვით“ და არა დაუყონებლივ საზოგადოებაზე დაუყონებლივ დემპინგისთვის.
შვილობილი კომპანიების მიერ გაყიდვები ექვემდებარება სხვა შეზღუდვებს, მათ შორის, რომ არსებობს „მიმდინარე საჯარო ინფორმაცია“ ემიტენტის შესახებ, შეზღუდვები იმის შესახებ, თუ რამდენი ფასიანი ქაღალდის გაყიდვა შეიძლება მოცემულ პერიოდში, გაყიდვის შეზღუდვების წესი და წარდგენის მოთხოვნები.
ამავე თემაზე: კრიპტო მომხმარებლები აპროტესტებენ dYdX-ის პოპულარიზაციას, რომელიც მოითხოვს სახის სკანირებას
მიუხედავად იმისა, რომ ნაკლებად სავარაუდოა, რომ dYdX ინსაიდერებს სურთ დაექვემდებარონ შეერთებული შტატების ფასიანი ქაღალდების კანონის სრულ სპექტრს, შესაძლოა ისინი შთაგონებული იყვნენ მისი ძირითადი პრინციპებით, განსაკუთრებით თუ მათ აქვთ ტოკენების შენახვის ხანმოკლე პერიოდი. ჩვეულებრივი სატრანსპორტო საშუალება, რომელსაც იყენებენ კრიპტოპროექტები ადრეული კაპიტალის მოსაზიდად, მაგალითად, არის „მარტივი შეთანხმება მომავალი ტოკენებისთვის“ ან SAFT. ამ ტიპის ხელშეკრულება არ გადასცემს ტოკენებს დაუყოვნებლივ, მაგრამ გპირდებათ ამის გაკეთებას წინასწარი ინვესტიციის სანაცვლოდ. როგორც ზემოთ აღინიშნა, თუ თქვენ გაქვთ შეზღუდული ფასიანი ქაღალდების შენახვის ვადა, თქვენ უნდა ფლობდეთ მათ პირველ რიგში საათის მუშაობის დასაწყებად. გაურკვეველია გამოიყენა თუ არა ფონდმა SAFT-ები თავისი ინვესტორებისთვის, მაგრამ თუ ეს გამოიყენა, ზოგიერთი ინვესტორი შეიძლება მართლაც ახალი იყოს საკუთრებაში.
შესაძლოა, dYdX ინვესტორებს, რომლებიც მონაწილეობდნენ მისი ტოკენომიკის შეცვლის გადაწყვეტილებაში, სურდათ თავიანთი ნდობის გამოხატვა ბაზარზე, ტოკენებზე მათი წვდომის შეფერხებით. შესაძლებელია, მათ მოელოდნენ ტუმბოს, რომელიც მოჰყვა ცვლილებების ამბებს. ან, შესაძლოა, ისინი შთაგონებული იყვნენ აშშ-ს კანონებით და ეძებენ ამ კანონების საბოლოო შესაბამისობას. საინტერესო იქნება, თუ რა სხვა ზომებს მიიღებს dYdX სამომავლოდ სიმბოლური გამონაბოლქვის მიმართ.
არი კარგი არის ადვოკატი, რომლის კლიენტებს შორის არიან გადახდის კომპანიები, კრიპტოვალუტის ბირჟები და ტოკენის გამცემი. მისი პრაქტიკის სფეროები ფოკუსირებულია საგადასახადო, ფასიანი ქაღალდების და ფინანსური სერვისების შესაბამისობის საკითხებზე. 1997 წელს მან მიიღო დიპლომის წოდება დეპოლის უნივერსიტეტის სამართლის კოლეჯში, LL.M. 2005 წელს ფლორიდის უნივერსიტეტის დაბეგვრაში და ამჟამად არის კანდიდატი აღმასრულებელი LL.M. ფასიანი ქაღალდებისა და ფინანსური რეგულირების მიმართულებით ჯორჯთაუნის უნივერსიტეტის სამართლის ცენტრიდან.
ეს სტატია არის ზოგადი ინფორმაციის მიზნებისთვის და არ არის გამიზნული და არ უნდა იქნას მიღებული, როგორც იურიდიული ან საინვესტიციო რჩევა. აქ გამოთქმული შეხედულებები, აზრები და მოსაზრებები მხოლოდ ავტორის არის და სულაც არ ასახავს ან წარმოადგენს Cointelegraph-ის შეხედულებებსა და მოსაზრებებს.
წყარო: https://cointelegraph.com/news/did-dydx-violate-the-law-by-changing-their-tokenomics