FTX-ის განსაცვიფრებელი კრახი: რა მოხდა სინამდვილეში

სცენარი იმისა, რაც ამ შემთხვევაში მოხდა, გარკვეულწილად კლასიკურად გამოიყურება: ერთმა კონკურენტმა, Binance-მა, დაინახა შანსი, ეცადა მეორის, FTX-ის აღმოფხვრა და აიღო იგი. ერთმა აუცილებლად მოიგო და ერთმა აშკარად წააგო ამ ეკონომიკურ ბრძოლაში კრიპტოვალუტის ბირჟების ორ დამფუძნებელს შორის.

სინამდვილეში, თუმცა ამბავი ასეა ბევრად უფრო ჩახლართული. გამოდის, რომ მთავარი მიზეზი, რის გამოც Binance-მა შეძლო ამის გაკეთება, იყო დიდი შეცდომები FTX-მა დაუშვა და პონცის სტილის აზარტული თამაშები, რომელიც მან ინვესტორების ფულით გააკეთა.

Binance დაარსდა 2017 წელს და მას შემდეგ გახდა მსოფლიოში უმსხვილესი კრიპტოვალუტის ბირჟა ჩინეთის წარმოშობის კანადის მოქალაქის Changpeng Zhao-ს მიერ. 2017 წელს Bankman-Fried-მა დააარსა რაოდენობრივი სავაჭრო კომპანია Alameda Research, რომელიც სპეციალიზირებულია ციფრულ აქტივებში. 2019 წელს მან დააარსა FTX ბირჟა. ბანკმენ-ფრიდმა შეწყვიტა ალამედას ყოველდღიური ოპერაციების ზედამხედველობა, თუმცა ეს ორი ორგანიზაცია მჭიდროდ იყო დაკავშირებული.

ბოლო დრომდე თხრობა იყო, რომ FTX და Alameda გონივრულ მდგომარეობაში იყვნენ. FTX შეფასდა $32 მილიარდად, მისი FTX US ბიზნესი, რომელიც უფრო მცირეა და შეესაბამება აშშ-ს კანონებსა და რეგულაციებს, შეფასდა $8 მილიარდად, ხოლო Alameda-მ მიიღო $1 მილიარდი მოგება ერთ წელიწადში. მას შემდეგ ყველაფერი სწრაფად დაინგრა.

FTX-ის FTT ციფრული მონეტა გამოიყენებოდა Alameda-ს 14.6 მილიარდი დოლარის აქტივების მნიშვნელოვანი ნაწილის შესანახად. გაჟონვის შესაბამისად გამოქვეყნებულია იან ალისონის მიერ CoinDesk-ში 2 ნოემბერს. FTT ტოკენის მფლობელები იღებენ ფასდაკლებას FTX სავაჭრო საკომისიოზე, სხვა უპირატესობებთან ერთად. თუმცა, ჟეტონები გარკვეულწილად ფიქტიური იყო და მათი ღირებულება წარმოიქმნა რწმენით, რომ არსებობდა ღირებულება, ისევე როგორც მრავალი სხვა კრიპტო ტოკენი. ამის შესახებ ნიკ კარტერმა, დამფინანსებელი ფირმის Castle Island Ventures-ის პარტნიორმა განაცხადა ”მათ შექმნეს ეს ჟეტონი ჰაერიდან, მისცეს გარკვეული ღირებულება და შემდეგ ალამედამ გამოიყენა იგი როგორც გირაო.”

ბლუმბერგის წარმომადგენელმა ტრეისი ალოუეიმ მოიყვანა Beanie Baby-ის მაგალითი, რომელიც შეგიძლიათ შეიძინოთ 5 დოლარად და შემდეგ გაყიდოთ 20 დოლარად, ფასის სახელმძღვანელოს შექმნის შემდეგ, რომელიც მიუთითებს მის საბაზრო ღირებულებაზე. ამ შემთხვევაში, FTX თავად აწარმოებდა Beanie Baby-ს, აძლევდა FTT ტოკენს და შემდეგ ყიდულობდა ტოკენების ნაწილს სასურველ ფასად. მაშინ მას შეეძლო ეთქვა, რომ ჟეტონი ამ თანხას ღირდა და ეწარმოებინა მასთან ბიზნესი, როგორც სესხის გირაოს სახით.

კითხვები Alameda-ს ფინანსურ სტაბილურობასთან და შეშფოთებასთან დაკავშირებით, რომ ტოკენის ღირებულების შემცირებამ შეიძლება სერიოზული პრობლემები გამოიწვიოს სავაჭრო ფირმასა და FTX-ისთვის, გაჩნდა CoinDesk-ის დარღვევის და იმ ამბების საპასუხოდ, რომ მას ჰქონდა ასეთი დიდი თანხა FTT-ში.

ჟაო განაცხადა Twitter რამდენიმე დღის შემდეგ, 6 ნოემბერს, Binance გაყიდის თავის FTT აქტივებს, რომლებიც მან შეიძინა FTX-ში პოზიციის გაყიდვის შემდეგ გასულ წელს. (Binance-მა ჩადო ინვესტიცია FTX-ში, ჟაომ, გავრცელებული ინფორმაციით, იყიდა ბირჟის 20%-იანი წილი მისი გახსნიდან ცოტა ხნის შემდეგ). ახლა FTT-ის დემპინგს "ბოლოდროინდელი აღმოჩენების გამო, რომლებიც გამოვლინდა".

როგორც გასულ წელს Binance-ის FTX კაპიტალიდან გასვლის ნაწილი, Binance-მა მიიღო დაახლოებით 2.1 მილიარდი აშშ დოლარის ექვივალენტი ნაღდი ფულით (BUSD და FTT). ბოლოდროინდელი გამოცხადებების გამო, რომელიც გამოცხადდა, ჩვენ გადავწყვიტეთ ლიკვიდაციას ყველა დარჩენილი FTT ჩვენს წიგნებზე. 1/4

- CZ 🔶 Binance (@ cz_binance) ნოემბერი 6, 2022

იქიდან ყველაფერი ერთგვარ წრეში ტრიალებდა. კეროლაინ ელისონმა, Alameda-ს აღმასრულებელმა დირექტორმა, თქვა, რომ ალამედა კარგად იყო და შესთავაზა FTT-ის შეძენა Binance-ისგან 22 დოლარად თითო ტოკენზე, ან იქ, სადაც ის იმ დროს იყო. FTX-ის აქტივები, Bankman-Fried-ის მიხედვით, კარგი იყო. ინვესტორებს არ ჰქონდათ მათი რწმენა.

მფლობელებისა და კლიენტების მიერ ფულადი გაყიდვების გამო, რომელთაც სურთ ფულის სრულად გატანა FTX-დან, FTT-ის ღირებულება $5-მდე დაეცა. ბირჟას შეექმნა ლიკვიდობის პრობლემა, რის გამოც მას სახსრები ამოეწურა. სამშაბათს, 8 ნოემბერს, აშკარა იყო, რომ ეს ყველაფერი მხოლოდ ერთგვარი მემი იყო „ეს კარგია“, მაგრამ შენობა და ყველა შიგნით უკვე განადგურებული იყო ხანძრის შედეგად. FTX და Binance შეთანხმდნენ "სტრატეგიულ გარიგებაზე", შესაბამისად Bankman-Fried (ის ამტკიცებს, რომ FTX US ჯერ კიდევ კარგად არის). ჟაომ განაცხადა, რომ სათანადო შესწავლის საფუძველზე, Binance-მა ხელი მოაწერა არასავალდებულო წერილს FTX-ის შესაძენად. არასავალდებულო პუნქტი გადამწყვეტი აღმოჩნდა, რადგან მალე გავრცელდა ჭორები, რომ Binance შესაძლოა გასულიყო, რაც შემდგომში გააკეთა.

აზრის შეცვლა

ტვიტების სერიაში, Binance გამოაცხადა, რომ არ გააგრძელებს FTX.com-ის შესაძლო შეძენა. „კორპორატიული სათანადო ექსპერტიზის შედეგად, ისევე როგორც უახლესი ახალი ამბების ბრალდებები კლიენტის ფულადი სახსრების არასწორად დამუშავების და აშშ-ს სააგენტოს საეჭვო გამოძიების შესახებ“, განაცხადა კომპანიამ. ”თავიდან ჩვენ ვიმედოვნებდით, რომ შეგვეძლო დავეხმარებოდით FTX-ის კლიენტებს ლიკვიდურობის უზრუნველყოფაში, თუმცა პრობლემები ჩვენს კონტროლს ან დახმარების შესაძლებლობებს სცილდება.”

სამშაბათს ინვესტორებისთვის, მათ შორის SoftBank-ის, Tiger Global-ისა და ონტარიოს მასწავლებელთა საპენსიო გეგმისადმი მიწერილ წერილში, Bankman-Fried-მა ბოდიში მოიხადა დრამის დროს რთული მისაწვდომობის გამო და განაცხადა, რომ Binance-ის გარიგების „დეტალები“ ​​ჯერ კიდევ მუშავდება. . მან ასევე აღნიშნა, რომ Binance-ის გარიგება იყო არასავალდებულო და საბოლოოდ მალე მოძველდება. მომხმარებელთა და ინდუსტრიის დაცვა ყოველთვის იყო ჩვენი პირველი ყურადღება, განაცხადა მან. Vox-ის შეკითხვას კომენტარისთვის პასუხი არ მიუღია Bankman-Fried-ისგან.

სანამ Bankman-Fried დახმარებას მიმართავდა 9 ნოემბერს, ჟაომ ტვიტერში გამოაქვეყნა ჩანაწერი, რომელიც მან დაწერა Binance-ის გუნდს, რომელშიც ნათქვამია, რომ მას "არ ჰქონდა დაგეგმილი ეს ან მსგავსი რამ" და რომ მას "ძალიან ნაკლებად ესმოდა შიდა საკითხებში". ნივთების სტატუსი FTX-ზე“. (რა თქმა უნდა, მას სხვაგვარად ჰქონდა ეჭვი კვირის დასაწყისში მისი ტვიტერიდან.) 8 ნოემბერს, Semafor-მა განაცხადა, რომ FTX ცდილობდა დაეხმარა უოლ სტრიტისა და სილიკონ ველის ინვესტორებისგან, სანამ Binance-ს მიმართავდა; როგორც ჩანს, FTX-ის რამდენიმე ინვესტორი ამტკიცებს, რომ ისინი გაკვირვებულები იყვნენ ამ შეთანხმებით.

„Binance-მა შეამჩნია რაღაც FTX-ზე, მათ იცოდნენ, რომ სისუსტე იყო, ჩვენ ჯერ არ ვიცით, რა იყო და მათ იცოდნენ, რომ შეეძლოთ მათი ამოღება, რაც გააკეთეს. ეს იყო მართლაც ბრწყინვალე სტრატეგიული მანევრი.კარტერის თქმით. უდავოდ რთული საღეჭი აბია სემისთვის, რომ მიჰყიდოს თავის რეალურ კონკურენტს, ასე რომ, აშკარად რაღაც საშინლად არასწორედ წარიმართა.

ჟაო და ბენკმენ-ფრიდი გარკვეული დროის განმავლობაში უთანხმოდნენ ერთმანეთს; პირველს არ მოსწონდა ამ უკანასკნელის პოლიტიკის გავრცელება აშშ-ში, მაგრამ ეს იყო პირველი შემთხვევა, როდესაც ის ასეთ საჯაროდ იფეთქებდა. მიუხედავად იმისა, რომ პერსპექტიული შეთანხმება გულისხმობდა შეკავებას, ამჟამად, როგორც ჩანს, საომარი მოქმედებები გრძელდება. ბანკმენ-ფრიდმა დაწერა ტვიტერზე ხუთშაბათს, „რაღაც მომენტში შეიძლება მეტი სათქმელი მქონდეს რომელიმე სპარინგ მეგობარზე, ასე ვთქვათ. ჟაოს აშკარა მითითებაში. „თუმცა, არის შუშის სახლები. ამ დროისთვის მხოლოდ იმას ვიტყვი: „კარგად ითამაშა; შენ მოიგე.' "

კიდევ ბევრი რამ არის გასარკვევი იმის შესახებ, თუ რატომ იყო FTX და Alameda ასე დაუცველი მომდევნო დღეების, კვირების და თვეების განმავლობაში. Bankman-Fried-მა ინვესტორებს აცნობა ოთხშაბათს ინვესტორებთან საუბრისას, რომ მას 8 მილიარდი დოლარი სჭირდებოდა ყველა იმ მოთხოვნების დასაკმაყოფილებლად, რომლებსაც კლიენტები აყენებდნენ თანხის ამოღებაზე. ეს ინფორმაცია თავდაპირველად Wall Street Journal-მა გამოაქვეყნა. Sequoia Capital-მა შეამცირა თავისი ინვესტიცია FTX-ში ნულ დოლარამდე, რაც მიუთითებს იმაზე, რომ იგი თვლის, რომ ის უსარგებლოა.

ბევრი ვარაუდი გაჩნდა იმის შესახებ, თუ რა მოხდა მას შემდეგ, რაც ყველაფერი დაიშალა ნოემბრის დასაწყისში. დამკვირვებლებს ჰქონდათ შეშფოთება იმის შესახებ, რომ FTX არ იყო სრულად გადახდისუნარიანი, სათანადოდ არ უჭერდა მხარს კლიენტის დეპოზიტებს, ან ვაჭრობდა მომხმარებელთა დეპოზიტებთან, რომლებიც მათ ჩემთან კონტაქტში გამოიტანეს. Reuters-ის ცნობით, Bankman-Fried-მა გადაიტანა სულ მცირე 4 მილიარდი დოლარის ფული, მათ შორის ზოგიერთი კლიენტის ანგარიში, Alameda-ში კომპანიის მხარდასაჭერად, როდესაც მას ზარალი განიცადა. მან არ აცნობა ამის შესახებ სხვა FTX-ის აღმასრულებლებს, რადგან შიშობდა, რომ შესაძლოა გაჟონვა.

გრძელი და მოკლე ის არის, რომ როდესაც თქვენ აძლევთ თქვენს ფულს კრიპტო ბირჟაზე, თქვენ უნდა შეგეძლოთ მისი დაბრუნება, როცა გსურთ. შესაბამისად, "კლიენტის ფონდი უნდა იყოს სეგრეგირებული, იქნება ეს ნაღდი ფული თუ კრიპტო." დუგლას ბორთვიკის, INX-ის, კრიპტო სავაჭრო პლატფორმის მთავარი ბიზნეს ოფიცრის თქმით.

გარდა ამისა, თუ ბირჟა კლიენტს ფულს აძლევს სესხს ან ვაჭრობს ფულს, ვიდრე მათზე ინახავს (როგორც მეთ ლევინი აღნიშნავს ბლუმბერგიდან, ბანკები, მაგალითად, სესხულობენ კლიენტების დეპოზიტებს), ემუქრება საშიშროება, რომ არ ჰქონდეს სახსრები კლიენტებისთვის დასაბრუნებლად, განსაკუთრებით თუ ისინი მოითხოვეთ თანხები ერთდროულად. ბანკმენ-ფრიდმა ხუთშაბათს ტვიტერში განაცხადა, რომ FTX ჰქონდა „აქტივების/გირაოს ჯამური საბაზრო ღირებულება, რომელიც აღემატება კლიენტის დეპოზიტებს“, მაგრამ ეს არ არის იგივე, რაც ლიკვიდურობა; ის აცხადებს, რომ FTX-ს ჯერ კიდევ აქვს კლიენტის ფული, მათ უბრალოდ არ შეუძლიათ მისი ამოღება იმ ნივთებიდან, რომელშიც არის.

ზიანი მთელ კრიპტო სექტორს

სხვა პროექტებზე მითითებით სივრცეში, როგორიცაა დეცენტრალიზებული ფინანსები და საზოგადოებრივი სამუშაოები, სკოტ მურმა, Gitcoin-ის თანადამფუძნებელმა, პროექტი Web3 ღია კოდის ინფრასტრუქტურის მშენებლობისა და დაფინანსებისთვის, თქვა: "ძალიან რეალურად, SBF-მა ეს გააკეთა საკუთარ თავს და მისი ზემოქმედება იგრძნობა ეკოსისტემაზე, მათ შორისაც კი, ვინც ცდილობს რეალური განსხვავების შექმნას. ”

მიუხედავად იმისა, რომ აღიარებს, რომ ის ჯერ კიდევ "ყოველი ასპექტის სრულყოფა” რაც მოხდა, ბანკმენ-ფრიდმა ხუთშაბათს გარკვეული ახსნა-განმარტებები მისცა. მან ასევე განაცხადა, რომ მას სჯერა "ორჯერ გავურბივარ" მათ შორის „ბანკთან დაკავშირებული ანგარიშების ცუდი შიდა კატეგორიზაცია“. მრავალმა ადამიანმა ასევე ეჭვქვეშ აყენებს CoinDesk-ში პირველადი გაჟონვის წყარო.

როგორიც არ უნდა ყოფილიყო სიტუაცია, აშკარაა, რომ FTX არ იყო ისეთი ღია იმის შესახებ, თუ რას აკეთებდა აქტივებთან და დეპოზიტებთან, როგორც უნდა ყოფილიყო, ალექს სვანევიკის, ბლოკჩეინის ანალიტიკური პლატფორმის Nansen-ის აღმასრულებელი დირექტორის თქმით. „რაღაც მომენტში, FTT ფასის [დაცემასთან] სიტუაციის გამო და იმ ინფორმაციის გამო, რომ Alameda-ს ჰქონდა ეს პოზიციები, რომლებიც უზრუნველყოფილი იყო FTT ტოკენით და ეს ყველაფერი, ის გადათარგმნა ბანკში, რომელიც მუშაობს FTX-ზე. სვანევიკმა თქვა, გამოიყენა ჟარგონის ტერმინი, როდესაც კლიენტების მნიშვნელოვანი რაოდენობა ახორციელებს ფულს ფინანსური ინსტიტუტიდან გადახდისუნარიანობის პრობლემების გამო. „დიდი ირონია ის არის, რომ რა თქმა უნდა, SBF იყო ბიჭი ვაშინგტონში, რომელიც ცდილობდა ურთიერთობის დამყარებას მარეგულირებელ ორგანოებთან და, როგორც ჩანს, მას არ ჰქონდა საკუთარი სახლი მოწესრიგებული“, - ამბობს ავტორი.

რაც მოხდა სულაც არ ჰგავს იმას, რაც მოხდა, როდესაც კრიპტოვალუტის კრედიტორმა ცელსიუსმა განაცხადა გაკოტრების შესახებ ამ წლის დასაწყისში, ისევე როგორც, როდესაც კრიპტოვალუტის ბროკერი Voyager ან სხვა კრიპტოვალუტის კრედიტორი, BlockFi, შეჩერდა.

სვანევიკი ამტკიცებდა, რომ მიუხედავად იმისა, რომ კლიენტები ენდობიან ამ მრავალ ორგანიზაციას მათი ფულის მართვაში, ისინი რეალურად მოქმედებენ დაუფიქრებლად თავიანთი დეპოზიტების მიმართ. კრიპტოვალუტა პრობლემურია იმის გამო, თუ რამდენად სწრაფად შეიძლება შეიცვალოს ფასები, რაც მას უფრო სარისკო გახდის ვიდრე უფრო ჩვეულებრივი აქტივები.

ის ფაქტი, რომ Bankman-Fried-მა შესთავაზა ჩარევა კრიპტო ფირმის გადარჩენის მცდელობისთვის, რომლებიც ამ წლის დასაწყისში დაინგრა, მხოლოდ საკითხს კიდევ უფრო ართულებს. ახლა, როდესაც მას დახმარება ესაჭიროება, გაურკვეველია, რა მოუვა გარიგებებს, რომლებიც მან დადო სხვების დასახმარებლად, როდესაც საქმეები FTX-ში თითქოს ჯერ კიდევ კარგად მიდიოდა. კარტერმა თქვა, რომ რეალურად წარმოუდგენელი იყო არცერთი გარიგების დასრულება. კრიპტო გადამდები ტიპის შეშფოთება, სადაც ერთი მარცხი იწვევს მეორეს, იწვევს მეორეს, გაჩნდა FTX-ის წარუმატებლობის საპასუხოდ.

ჯორჯთაუნის უნივერსიტეტის ფინანსების პროფესორის რენა აგგარვალის თქმით, "FTX გამოდიოდა, როგორც სექტორის მაშველი და ცდილობდა დაეხმარა სხვებს" ბოლო რამდენიმე თვის განმავლობაში. შეიძლება არსებობდეს მეორე თეთრი რაინდი FTX-ის დასახმარებლად? Არავინ იცის. ბანკმენ-ფრიდის თქმით, ის კვლავ ეძებს გზებს, რათა უზრუნველყოს თავისი კლიენტები ლიკვიდურობით.

ოთხშაბათს Semafor-ის მოხსენების თანახმად, FTX-ის ყველა იურიდიული და შესაბამისობის პროფესიონალი თანამდებობიდან გადადგა. ბენდმენ-ფრიდი კომპანიის ერთ-ერთი პირველი ინვესტორი იყო. Alameda Research-ის ვებგვერდი მას შემდეგ გახდა პირადი და ხუთშაბათს ბანკმენ-ფრიდმა განაცხადა, რომ ფონდი წყვეტს ვაჭრობას. Bloomberg იუწყება, რომ აშშ-ს ოფიციალური პირები იძიებენ FTX-ის მიერ კლიენტების აქტივებთან დაკავშირებულ კავშირებს FTX-ს, FTX US-სა და Alameda-ს შორის.

„FTX შეიძლებოდა ყოფილიყო ძალიან სუფთა, როგორც ვიცით, მაგრამ როდესაც კოსმოსში ყველაზე დიდი მოთამაშე ბრუნდება და ამბობს: „მე არ მომწონს ეს კომპანია და მე მასში ვყრი ყველაფერს, რაც მე მაქვს“, მაშინ მთელი ბაზარი იწყებს მუშაობას. ინერვიულე და ამბობ: არ აქვს მნიშვნელობა იქ ყველაფერი კარგადაა, მე ვიღებ ჩემს ფულს. Borthwick-მა, რომლის საკუთარი ბირჟაც სრულად შეესაბამება აშშ-ს ფასიანი ქაღალდების რეგულაციებს, განაცხადა. ”Fed ჩაერევა, რომ ეს რეგულირებადი ბანკი ყოფილიყო, მაგრამ ეს ასე არ არის.”

არ აქვს მნიშვნელობა ეს იყო Bear Stearns-ის სცენარი, ბერნი მედოფის სცენარი, თუ რაიმე სხვა კლიენტებისთვის, რომლებსაც აქვთ ფული ბირჟაზე, თუ ისინი არ მიიღებენ ამ ფულს უკან, რაც გაურკვეველია. რომ აღარაფერი ვთქვათ იმ ფაქტზე, რომ ინვესტორები, რომლებმაც მხარი დაუჭირეს FTX-ს, თითქმის ვერ ნახავენ თავიანთი ინვესტიციების ანაზღაურებას და სავარაუდოდ დაკარგავენ ფულის უმეტესობას ან მთლიანად.

თუ თქვენ ვერ გამოიტანთ თქვენს ფულს, არ აქვს მნიშვნელობა, როგორი იყო სვანევიკის თქმით, როგორი იყო ბექ-ენდის სქემა. ისინი იყენებდნენ რისკის მართვის სუსტი პრაქტიკას და საფრთხეში აყენებდნენ კლიენტების დანაზოგს, რაც არასწორია.

ამავე თემაზე

Dash 2 Trade – მაღალი პოტენციალის წინასწარი გაყიდვა

• აქტიური წინასწარი გაყიდვა ცოცხალი ახლა – dash2trade.com
• კრიპტო სიგნალების ეკოსისტემის მშობლიური ნიშანი
• KYC დამოწმებული და აუდიტი