GBTC-ის ინვესტორები დიდ აჯანყებას გეგმავენ

აქტივისტი ინვესტორების ჯგუფი GBTC-ში, ბიტკოინის საინვესტიციო ტრასტის ყველაზე დიდი ჯგუფი მსოფლიოში, გეგმავს ჩაბარებას. ტრასტის მმართველი, რუხი ინვესტიციები, წინააღმდეგობას უწევს ჰეჯ-ფონდების, აქტივების მენეჯერებისა და დამწყები ინვესტორების უცნაური კოალიცია, რომლებიც აცხადებენ, რომ Grayscale Investments-ის ადმინისტრაცია მათ მილიარდობით დოლარი დაუჯდა.

2015 წლიდან GBTC დაწინაურდა, როგორც ჩვეულებრივი ფიზიკური პირების შესყიდვის მარტივი მეთოდი bitcoin გაცვლასთან შეხების გარეშე, კრიპტოვალუტის საფულეებს შორის გადაცემის ან იმის გარკვევის გარეშე, თუ როგორ შეინახოთ იგი უსაფრთხოდ. ბიტკოინის ფრაქცია ემატება ბანკს ყოველი ახალი გამოშვებული აქციისთვის, რაც GBTC-ის აქციების ღირებულებას უკავშირებს ბიტკოინის ფასს.

Grayscale-მა წარმოაჩინა ბიტკოინი, როგორც „მომავალი“ და იდეალური ინვესტიცია პენსიონერთა და სხვა ინვესტორებისთვის, რომლებიც „საუკეთესოს იმსახურებენ“ საჯარო სერვისების განცხადებების სერიაში, რომელთაგან ზოგიერთი გადაიცემოდა აშშ-ს მთავარ სატელევიზიო ქსელებში.

ამჟამად ათიათასობით დამწყები ინვესტორი ფლობს GBTC აქციებს.

ეს ნიშნავს, რომ ყოველი $1 ბიტკოინზე, რომელსაც აქციონერები ფლობენ ტრასტის მეშვეობით, მათ შეუძლიათ დაიბრუნონ $0.52 მხოლოდ მათი GBTC აქციების ბაზარზე, რადგან აქციები, რომლებიც მუდმივად ვაჭრობდნენ უფრო მაღალ ფასად (ზოგჯერ ორმაგადაც კი), ვიდრე ძირითადი ბიტკოინი. წლების განმავლობაში, დეკემბრის შუა რიცხვებში მისი ღირებულების 52%-მდე დაეცა. გარიგებამ ინვესტორების საფულე მთლიანობაში მილიარდობით დოლარით დაიცალა.

ინვესტორი კრისტიან გალანდეს ბელტრანი, რომელიც ამტკიცებს, რომ ბიტკოინში დაახლოებით 200,000 XNUMX დოლარი აქვს ტრასტის მეშვეობით, დასძენს,

ინვესტორები გაურკვევლობაში არიან. მე ნამდვილად მაწუხებს, რომ მთელ ჩემს ფულს ვერ დავიბრუნებ.

მეორე ინვესტორი, რომელმაც ანონიმურად დარჩენა სთხოვა იმ საბროკერო რეპერკუსიის შიშის გამო, სადაც ის მუშაობს, ამტკიცებს, რომ მან იყიდა დაახლოებით 30,000 აშშ დოლარის ღირებულების ბიტკოინი GBTC-ის მეშვეობით, რათა თავი დაეცვა ინფლაციისგან, რადგან ის პენსიაზე წასასვლელად ემზადება. ის ამტკიცებს, რომ ტრასტის მუშაობამ „ცუდად იმოქმედა“ მის ქორწინებაზე, მიუხედავად იმისა, რომ მის ფინანსურ მდგომარეობას მნიშვნელოვანი გავლენა არ მოუხდენია. მისმა მეუღლემ, რომელსაც „შიშობს, რომ დანაკარგი შეუქცევადია“, მას „ბიტკოინის ბოზო“ უწოდა.

დევიდ ბეილის, BTC Inc.-ისა და ჰეჯ-ფონდის UTXO Management-ის დამფუძნებლისა და ორგანიზაციის ერთი ფილიალის ხელმძღვანელის თქმით, GBTC-ის ათასობით აქციონერმა გამოხატა მხარდაჭერა აქტივისტების მიმართ.

ეს არის ის, რაც განასხვავებს ამ შემთხვევას, ბეილის აზრით.

ეს ნივთი შემოთავაზებულია გასაყიდად საბროკერო პლატფორმებზე ინდივიდუალურ საპენსიო ანგარიშებზე. თქვენმა მშობლებმა ეს გააკეთეს თავიანთი ქონების დივერსიფიკაციის განზრახვით.

GBTC-ის სხვა აქციონერებმაც გაუზიარეს მსგავსი გამოცდილება. ერთმა რესპონდენტმა თქვა, რომ მათი მთელი თანხები ჩადებული იყო GBTC-ში, მეორემ კი თქვა, რომ მან დამატებითი სამუშაო აიღო, რათა უზრუნველყოს საკუთარი თავის პენსიაზე გასვლა.

ბეილი ამტკიცებს, რომ 50-ზე მეტი დაწესებულება, რომელიც წარმოადგენს GBTC-ის აქციების მინიმუმ 20%-ს, ასევე მონაწილეობს აჯანყების წინააღმდეგ. ტონური, რომელთაგან ზოგიერთს რამდენიმე ასეული მილიონი დოლარის ღირებულების GBTC-ში აქვს ინტერესები. ის ამბობს, რომ არ შეუძლია ამის ჩვენება, ინვესტორების კონფიდენციალურობისა და სამართლებრივი საკითხების მოტივით, მაგრამ მან მისცა მონაცემები ვებსაიტის ტრაფიკის და ფორმის წარდგენის შესახებ, რაც ვარაუდობს, რომ მინიმუმ 2,000 ინვესტორმა შეიტანა წვლილი კამპანიაში.

Grayscale-ის აღმასრულებელი დირექტორი მაიკლ სონენშაინი აცხადებს, რომ მისი კომპანია სტაგნაციაშია. სონენშაინი ადასტურებს: „ჩვენი თანამდებობის დატოვება აბსოლუტურად არ გვაქვს განზრახული“. „ჩვენი სამუშაო არ დასრულებულა, — ნათქვამია ნდობის ხელშეკრულებაში, — და ჩვენი მუშაობა ნებაყოფლობითი უნდა იყოს.

თუმცა, აქტივისტები, როგორც ჩანს, გაურკვევლები არიან. სტივენ მაკკლარგი, აქტივების მართვის კომპანიის Valkyrie-ს მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი და კიდევ ერთი მამოძრავებელი ძალა გრეის სქელის დასამხობად, ამბობს: „ჩვენი ვარაუდი ისაა, რომ იმ ადამიანების წმინდა საფუძვლების გამო, რომლებსაც სურთ ამ საქმიდან თავის დაღწევა, ზეწოლა იქნება. ჩაიცვი." ცვლილებების განსახორციელებლად მრავალი მიდგომა არსებობს. მან მტკიცე უარი თქვა თავისი მნიშვნელობის გარკვევაზე. ამ ცოდნას მაკკლარგი მოიხსენიებს, როგორც "საიდუმლო სოუსს".

ჩახლართული მავთულები

გამოისყიდე GBTCორგანიზაცია, რომელსაც ბეილი ხელმძღვანელობს, სთხოვს Grayscale-ს, შეამციროს 2 პროცენტიანი მენეჯმენტის გადასახადი, რადგან ის არის „მტაცებლური“ იმით, რომ იგი ეფუძნება ტრასტის ბიტკოინის რეზერვებს და არა აქციების ფასის მკვეთრ ფასდაკლებას. ჯგუფი ასევე ითხოვს, რომ Grayscale-მა ჩართოს გამოსყიდვის პროცესი რაც შეიძლება სწრაფად, რაც გულისხმობს ინვესტორების დაუყოვნებლივ გაცვლას თავიანთი აქციების ძირითად ბიტკოინზე.

ბეილის ჰეჯ-ფონდის ადვოკატთა თქმით, Grayscale-ს აქვს „გარყვნილი მოტივაცია“ გაზარდოს ტრასტის აქციების რაოდენობა და შეზღუდოს გამოსყიდვები ტრასტის საფასურის სტრუქტურის გამო: ისინი ამტკიცებენ, რომ რაც უფრო მეტი აქცია აქვს ტრასტს, მით მეტია ბიტკოინი. ბანკში, ზრდის შემოსავლებს მართვის საფასურიდან.

ამ შეთანხმებას McClurg მოიხსენიებს, როგორც „მძევლურ“ სიტუაციას: ინვესტორებს არ შეუძლიათ განაღდება ბიტკოინის ფასზე მნიშვნელოვანი დარტყმის გარეშე.

Grayscale, რომელიც ამტკიცებს, რომ ყველაფერს აკეთებს იმისთვის, რომ ინვესტორებს სამართლიანად მოეპყროს, ამტკიცებს, რომ ბეილისა და RedeemGBTC-ის მიერ ასახული კრიტერიუმები რეალობის არასასარგებლო გადაჭარბებული გამარტივებაა.

რაც შეეხება მის კამპანიას, გარდაქმნას ტრასტი საბირჟო ვაჭრობის ფონდად, ან ETF, რომელიც საშუალებას მისცემს ინვესტორებს გაცვალონ თავიანთი აქციები ბანკში ბიტკოინზე, Grayscale-მა იურიდიული კონფლიქტი მიიღო აშშ-ს ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟის კომისიასთან (SEC). .

SEC-მა 29 წლის 2022 ივნისს გამოაცხადა, რომ არ დაუშვებს ნდობის კონვერტაციას თაღლითობისა და ბაზრის მანიპულირების შესახებ შეშფოთების გამო. გადაწყვეტილებამ, რომელსაც Grayscale ამტკიცებს, არის „თვითნებური და კაპრიზული“, გამოიწვია სარჩელი SEC-ის წინააღმდეგ. 7 მარტს, ორმა მხარემ უნდა წარუდგინოს შესაბამისი პრეტენზიები მოსამართლეს, ხოლო Grayscale ელოდება, რომ გადაწყვეტილება მიიღება ზაფხულის ბოლოს. კომპანია ოპტიმისტურად არის განწყობილი ასეთი ETF-ის ბაზარზე შესვლის შესაძლებლობის მიმართ: „საქმეა როდის და არა თუ“, - ამტკიცებს სონენშაინი.

სონენშაინმა განაცხადა, რომ თანხები საუკეთესოდ არის გამოყოფილი SEC-თან სამართლებრივი ბრძოლისთვის, ბოლო ინტერვიუში. cryptocurrency მწერალ ლორა შინს, მიუხედავად იმისა, რომ Grayscale-მა შესაძლოა შეამციროს მისი ხარჯები შუალედში. Grayscale ჰპირდება დაუყოვნებლივ შეამცირებს მის ხარჯებს, თუ ნდობა ETF-ად გადაიქცევა.

უკმაყოფილო ინვესტორებმა ასევე გამოთქვეს "მნიშვნელოვანი გაუგებრობა", Sonnenshein-ის თანახმად, რომ Grayscale-მა შეიძლება სთხოვოს SEC-ს ამოიღონ ისინი იმ რეგულაციებიდან, რომლებიც ხელს უშლის მათ განაღდებას. Sonnenshein-ის თანახმად, ETF-ზე კონვერტაცია ერთადერთი გზაა განთავისუფლების შესახებ განაცხადის წარდგენისთვის.

ბეილის ადვოკატებმა ასევე განაცხადეს, რომ Grayscale-მა შესაძლოა ინვესტორებს საშუალება მისცეს გამოიტანონ ფული SEC-თან ურთიერთობის გარეშე. SEC-ის 2016 წლის შეწყვეტისა და შეწყვეტის წერილმა შეზღუდა ტრასტის ახალი აქციების გამოშვება და აქციონერებს ერთდროულად განაღდების უფლება, ასე რომ, ეს არც ისე ადვილია, სონენშაინის თანახმად.

არსებობს ასეთი არგუმენტების პოტენციალი ფასიანი ქაღალდების რეგულაციების სირთულის გამო, რომელიც ვრცელდება ტრასტებზე, როგორიცაა GBTC. ენდრიუ პარიში, გამოცდილი cryptocurrency მეწარმე, რომელსაც აქვს ძლიერი კავშირები სექტორის სხვადასხვა დაინტერესებულ მხარეებთან, აღწერს მას, როგორც „ობობის ქსელს“. ”ეს არის არეულობა, რომლის გაგება მხოლოდ ბუღალტერებსა და ადვოკატებს შეუძლიათ.”

აჯანყების რიგებმა წარმოშვა გრეისკალის არაერთი პოტენციური მემკვიდრე, განსაკუთრებით მაკკლარგის ვალკირი. თავის ჰეჯ-ფონდში GBTC-ის აქციებში 2.5 მილიონი დოლარის ინვესტიციასთან ერთად, ბეილი ასევე ფლობს 113,000 აშშ დოლარის წილს Valkyrie-ში თავისი სხვადასხვა ბიზნესის მეშვეობით. თუ Valkyrie წარმატებული იქნებოდა GBTC-ის მენეჯმენტის ხელში ჩაგდების მცდელობაში, ბეილის გადაუხდიდა არაპირდაპირი მოგების ასობით მილიონ დოლარს წელიწადში მენეჯმენტის საფასურად.

ბეილი ამტკიცებს, რომ ის ასევე წააგებს, თუ Grayscale-ი გამოყვანილია, რადგან ის ფლობს წილს DCG-ში, Grayscale-ის დედა ფირმაში, რომელიც უფრო ძვირია, ვიდრე მისი Valkyrie პოზიცია. როგორც ბეილი განმარტავს,

ეს დაიწყო იმის გამო, რომ ჩვენ ვნერვიულობდით, რომ ჩვენმა ფონდმა დაკარგა გარკვეული თანხა თავის [GBTC] ინვესტიციებზე, მაგრამ ეს კიდევ უფრო გადაიქცა მას შემდეგ, რაც დავიწყეთ ხალხის კომენტარების მოსმენა იმის შესახებ, თუ როგორ იმოქმედა მათზე. ჩვენ აღმოვაჩინეთ, რომ ადამიანებს სწრაფი დახმარება სჭირდებათ.

Sonnenshein ამტკიცებს, რომ Grayscale ყოველთვის ღიაა ინვესტორების მოსმენისთვის, მაგრამ ის სკეპტიკურად უყურებს RedeemGBTC კამპანიის ლეგიტიმურობას, რადგან ის დიდწილად იმართება ბეილის პირადი Twitter ანგარიშისა და პირდაპირი ვებსაიტის მეშვეობით.

სონენშაინი ამბობს: „ჩვენ ყოველთვის ვაფასებთ ჩვენს ნებისმიერ ინვესტორთან ურთიერთობის შანსს. როდესაც ჩვენ შეერთებულ შტატებში გვაქვს თითქმის 1 მილიონი ინვესტორი ანგარიშთან შედარებით, რთულია Twitter-ის ანგარიშის სერიოზულად აღქმა დამოუკიდებლად. არავითარი გზა არ არსებობს ვინმეს პრეტენზიის დასადასტურებლად, რომ ისინი ფლობენ ერთ აქციას ან 10 მილიონ აქციას პლატფორმაზე.

გამოისყიდე GBTC თუმცა არის ერთ-ერთი მრავალი ორგანიზაცია, რომელთანაც Grayscale უნდა გაუმკლავდეს. იმისათვის, რომ აიძულოს Grayscale, მიაწოდოს მასალა, რომელიც დაეხმარება გამოძიებას შესაძლო არასწორი მენეჯმენტისა და ინტერესთა კონფლიქტის შესახებ, საინვესტიციო ფირმა Fir Tree-მ დეკემბერში უჩივლა Grayscale-ს. საქმეში ნათქვამია, რომ ნაძვის ხის მომხმარებლები, რომლებიც ფლობენ GBTC აქციებს, რომელთაგან ბევრი საპენსიო ფონდია, დაზარალდნენ Grayscale-ის „აქციონერების მიმართ არამეგობრული ქმედებებით“.

ამის შემდეგ, აქტივების მენეჯმენტმა კომპანია Osprey Funds-მა იანვრის ბოლოს შეიტანა საჩივარი, რომელშიც აცხადებდა, რომ Grayscale-მა გააკეთა „ცრუ და მატყუარა განცხადებები თავის რეკლამასა და მარკეტინგში“, რამაც ინვესტორებს შექმნა შთაბეჭდილება, რომ GBTC-ის ETF-ად გადაქცევა იყო „წინასწარ დასკვნა“. Osprey ამტკიცებს, რომ Grayscale-ის რეკლამის სტრატეგიამ ხელი შეუშალა კონკურენტებს, მათ შორის თავადაც, მოეპოვებინათ ბაზრის მნიშვნელოვანი წილი.

Valkyrie-ს მსგავსად, Osprey-მა სთხოვა Grayscale-ს გადადგეს სპონსორის თანამდებობიდან და მის ნაცვლად შესთავაზა თავი. Osprey-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა გრეგ კინგმა ღია წერილში პირობა დადო, რომ შეამცირებს მენეჯმენტის გადასახადს 75%-ით, ახლავე დაიწყებს მუშაობას გამოსყიდვის პროგრამაზე და ითანამშრომლებს ხელისუფლებასთან, ვიდრე მიმართოს იურიდიულ ქმედებებს.

ჯენიფერ როზენტალი, კომუნიკაციების ვიცე პრეზიდენტი ტონური, ნაძვის და ოსპრეის პრეტენზიებს მოიხსენიებენ, როგორც "არაფრისმთქმელ" და "უსაფუძვლო", შესაბამისად. „ჩვენ სრულად ვართ მიძღვნილი ამ ძალისხმევისთვის და მტკიცედ ვრჩებით ჩვენი აზრით, რომ GBTC-ის ETF-ად გარდაქმნა არის ოპტიმალური გრძელვადიანი პროდუქტის სტრუქტურა ინვესტორებისთვის“, - ამბობს ის.

ამ დროისთვის მხარეებს შორის მოლაპარაკებები ჩიხში შევიდა. Grayscale ამტკიცებს, რომ ის უკან არ დაიხევს და კვლავ დარწმუნებულია SEC-ის წინააღმდეგ საჩივრის სიძლიერეში, მაშინ როცა აქტივისტები ზარალდებიან, როგორ გამოიყვანონ კომპანია ბიზნესიდან.

პარიშის თქმით, როდესაც გრეისილეი ცდილობს გადალახოს ეს რთული დრო, სცენარი ამჟამად ემუქრება გადაიქცევა ტალახის შეჯიბრში.

იმავდროულად, Grayscale ამტკიცებს, რომ სულაც არ არის მათ ინტერესებში, რომ ETF-ში გადაქცევა ძალიან სწრაფად მოხდეს, რადგან ბოლოდროინდელი ნეგატიური პრესა DCG-ისა და მისი შვილობილი კომპანიების ირგვლივ (ერთ-ერთი შვილობილი კომპანიის, Genesis-ის სესხის გამცემმა ერთეულმა გაკოტრება მოითხოვა იანვარში. ) ალბათ გამოიწვევს ინვესტორების გაქცევას ბაზრიდან რაც შეიძლება მალე და თან წაიღებენ მილიონობით დოლარის მართვის საფასურს.

Grayscale-ის მთელი გეგმა აქ არის გამოსყიდვის შეზღუდვა და შემდეგ მასიური პიარში ჩართვა. "და ჩაერთონ სამართლებრივ დავებში, სადაც არ უნდა იყოს", - ამტკიცებს პარიში.

სონენშაინის თანახმად, "კონტროლირებული, ბრძოლით გამოცდილი" ETF სტრუქტურა მოიზიდავს კიდევ უფრო დიდ აუდიტორიას და მეტ კაპიტალს ბიტკოინში, უარყოფს მოსაზრებას, რომ გამოსყიდვის შესაძლებლობა მომხმარებელთა გამოსვლას გამოიწვევს. ის ასევე აცხადებს, რომ ნდობის ETF-ად გადაქცევა ყოველთვის იყო განზრახვა. ინვესტორები "იმსახურებენ და მოითხოვენ ამას", - ამტკიცებს ის. Sonnenshein ამტკიცებს, რომ კომპანია განახორციელებს სატენდერო შეთავაზებას, რომლის დროსაც აქციონერთა ნაწილს გამოისყიდიან მათი აქციებიდან „ინვესტორების სამართლიანობის“ გათვალისწინებით განსაზღვრულ ფასად, თუ სასამართლოები გამოაცხადებდნენ გრეისკალის წინააღმდეგ და კომპანია ამოწურავდა ყველა არსებულ იურიდიულს. გასაჩივრების გზები.

თუმცა, RedeemGBTC და ნაძვის ხე არ ეთანხმებიან Grayscale-ის შეფასებას მისი საქმის სიძლიერის შესახებ SEC-ის წინააღმდეგ, ახასიათებენ მას, როგორც „განწირულს“ და „მაფლანგს“, შესაბამისად, და ხაზს უსვამენ საკითხის დაუყონებლივ მოგვარების აუცილებლობას. ბეილი დასძენს, რომ:

ჩვენ არ ვეცდებით ავკრძალოთ Grayscale-ს GBTC-ის ETF-ად გადაქცევა, თუ გვჯერა, რომ ისინი წარმატებული იქნებოდნენ. ჩვენ უბრალოდ არ გვჯერა, რომ ეს მოხდება, ამიტომ ჩვენ უნდა ვიმოქმედოთ.

სამი სხვა აქციონერი თანხმდება, რომ საეჭვოა ETF დამტკიცდეს მანამ, სანამ გარი გენსლერი იქნება SEC-ის თავმჯდომარე. გენსლერის უფლებამოსილების ვადა ეწურება 2026 წელს. SEC-მა არჩია პასუხის გაცემა.

მაკკლარგის თქმით, ეს კარგად არ დასრულდება Grayscale-ისთვის, მიუხედავად იმისა, რომ ისინი იჭრებიან და ბოლომდე იბრძოლებენ. „ფინანსური სერვისების მიწოდება ნდობის თამაშია; როგორც კი დაკარგავ კლიენტის ნდობას, შეუძლებელია მათი დაბრუნება. მე მჯერა, რომ ისინი გრძელვადიან პერსპექტივაში დასრულებულია.

ამავე თემაზე