FTX-ის კოლაფსი უფრო მეტს აღნიშნავს, ვიდრე უბრალოდ სხვა კრიპტო ბირჟის წარუმატებლობა. ეს მიანიშნებს, რომ დადგა დრო, რომ ინდუსტრია გაიზარდოს და მოიცვას ღირებულება. ღირებულებითი განხეთქილება აქ არის.
FTX იყო მსოფლიოში სიდიდით მეორე კრიპტო ბირჟა. ახლა, ეს არის აბსურდული თანხების სასიკვდილო ჭექა-ქუხილი, რომელიც იღვრება განახლებულ ცენტრალიზებულ ბიზნეს მოდელებში, რომლებიც გათეთრებულია ყალბი დეცენტრალიზაციის შედეგად.
როგორც ლეგენდარულმა ინვესტორმა უორენ ბაფეტმა თქვა, "მხოლოდ მოქცევის დროს აღმოაჩენთ, ვინ ცურავს შიშველი". როგორც ჩანს, ამ ბოლო ციკლში რამდენიმე შიშველი მბანაველი იყო. მაგრამ ჩვენ ვნახეთ ეს ადრე, არა? სინამდვილეში, არა მთლად.
ბიტკოინი (BTC) გაჩნდა ისტორიაში ყველაზე გრძელი ფინანსური ბაზრის რბოლის დასაწყისში. ინდუსტრია, რომელიც მან წარმოშვა, გამრავლდა, სიტყვასიტყვით, საუკეთესო დროში. მაგრამ ყველაფერი კარგი უნდა დასრულდეს. Crypto ახლა დგას მაკროეკონომიკური მდგომარეობის გაუარესების და კონტროლისთვის მშიერი მარეგულირებლების უკმაყოფილო შერწყმის წინაშე.
ამავე თემაზე: FTX ფიასკო ნიშნავს მომავალ შედეგებს კრიპტოვალუტისთვის ვაშინგტონში
ტრადიციული ბაზრები, ამავდროულად, ხედავენ ფრთხილი, ღირებულებაზე დაფუძნებული ინვესტიციების დაბრუნებას. მიზეზი მარტივია: როცა ტარიფები ბოლოში იყო, ფული უფასო იყო. ახლა ეს არ არის. Ubers-ის, Airbnbs-ისა და DoorDashes-ის თავბრუდამხვევი ასვლა შესაძლებელი იყო, რადგან როცა ნაღდი ფული უფასო იყო, მისი წარმომქმნელი ბიზნესები არ ფასდებოდა. მაგრამ დაპირებები აღარ წყვეტს. ინვესტორები მოითხოვენ ღირებულების დამადასტურებელ მტკიცებულებებს, სანამ ამაღლებენ თავიანთ მზარდ კაპიტალს.
FTX-ის დაშლის შემდეგ, კრიპტო ბაზრებიც, პირველად, დაექვემდებარება ღირებულებით განპირობებულ ინვესტიციებს. Tokenomics არასოდეს ყოფილა რეალური — იხილეთ FTX Token (FTT). და რაც არ უნდა უგულებელვყოთ მისი გაკვეთილები ბუმის დროს, ეკონომიკა ნამდვილად ასეა. არის მიწოდება და არის მოთხოვნა. როდესაც ბალანსი არის, ბაზრები ფუნქციონირებს. თუ ისინი არ არიან, ბაზრები არა.
ჩვენ ვიცით, რომ ახლა კრიპტო ბაზრებზე ცენტრალიზაცია არ მუშაობს. ძალიან ბევრი შესაძლებლობა აქვს მომგებიან შარლატანებს, რათა გაუმჭვირვალე ტექნოლოგიების სუსტი ათვისების მქონე ადამიანებზე იტაცებენ. Შედეგი? დამსხვრეული ილუზიები მათ, ვისაც სჯეროდა ოქროს ქოთნის კრიპტო ცისარტყელის ბოლოს.
მაგრამ ნამსხვრევებს შორის არის იმედის მოციმციმე შუქი: ღირებულებითი სქიზმი.
რა არის ღირებულებითი სქიზმი?
კრიპტო არის, ინდუსტრიული ენით, "მყარი ჩანგლის" შუაგულში. მათ, ვინც დარჩება FTX-ის მტვრის ჩამოსხმის შემდეგ, შეუძლიათ აირჩიონ ნადირობის ფასეულობა, რომლის მოპოვება და მომხმარებლებისთვის მიწოდება შესაძლებელია, ან მათ შეუძლიათ გააგრძელონ შიშველი ფსონები, რომლებიც დამოკიდებულია "დიდი სულელის" პოვნაზე.
ამავე თემაზე: NY Times-დან WaPo-მდე, მედია აწუხებს ბანკმენ-ფრიდს
ზოგი ამ უკანასკნელ გზას დაიცავს. ძველი ჩვევები ძნელად კვდება. მაგრამ ისინი გაქრება, რადგან ინვესტორები მეტს მოითხოვენ. იმავდროულად, ჩვენ დავინახავთ Web3 პროექტების ზრდას, რომლებიც რეალურ მნიშვნელობას ანიჭებენ ძირითად კომერციას დაბრუნებით.
მათთვის, ვინც წარმატებას მიაღწევს, ჯილდოები იქნება უზარმაზარი. მათთვის, ვინც მხოლოდ წარსულის ცარიელ მხიარულებას გვთავაზობს, დასასრული სწრაფი იქნება.
ნავიგაცია ახალ პარადიგმაში
ღირებულების სქიზმის ფარგლებში გასათვალისწინებელია ორი გზამკვლევი. პირველი ეხება კრიპტოვალუტას, როგორც ფინანსური აქტივების კლასს; მეორე ბლოკჩეინს, როგორც ტექნოლოგიურ ხარაჩოებს.
კრიპტო, როგორც ფინანსური აქტივების კლასის შეფასების დაბრკოლება ის არის, რომ უბრალოდ არ არსებობს პროტოკოლების შეფასების ფუნქციონალური მოდელი – ეს არ არის მოულოდნელი ახალშობილ ინდუსტრიაში. ადრეულ ეტაპებზე, არ არსებობდა საზომები ამ ქსელების შესაფასებლად. გაუმჯობესებული აშენდა მომწიფებული ბაზრებისთვის.
მას შემდეგ კრიპტო განვითარდა. ახლა ჩვენ გვაქვს სხვადასხვა გზების გაგება დეცენტრალიზებული ფინანსები (DeFi) გამოიყენება პროტოკოლები, რაც გვაძლევს ქსელების კატეგორიზაციის საშუალებას.
ამავე თემაზე: დროა კრიპტო ფანებმა შეწყვიტონ პიროვნების კულტების მხარდაჭერა
ბიტკოინი, სამუშაოს დადასტურების ჯაჭვი, ძალიან განაწილებულია - ნელი, მაგრამ უსაფრთხო. ჩვენ შეგვიძლია დავინახოთ რამდენი საფულე ინახავს ბიტკოინს და ასევე როგორ ურთიერთქმედებს ეს საფულეები ჯაჭვთან. ღირებულება, რომელიც მოძრაობს მეორადი ტრანზაქციის შრეზე, Lightning Network-ზე, შეიძლება გამოითვალოს.
Ethereum არის ფსონის დამადასტურებელი ჯაჭვი. მიუხედავად იმისა, რომ ბიტკოინზე უფრო ცენტრალიზებულია, ის DeFi-ს სცემს გულს. DeFi-სთან ერთად მოვიდა ინსტრუმენტი, რომელიც დაგეხმარებათ ღირებულების შეფასებაში: მთლიანი ღირებულებით ჩაკეტილი გამოთვლები. მიუხედავად იმისა, რომ მათ აქვთ თავისი საზღვრები, ტრადიციული ინსტიტუტების მიღმა მოწინავე ფინანსური მრიცხველების გამოჩენა დიდ ინტერესს იწვევს. ცხადია, ტრადიციული ფინანსები ასე ფიქრობს - აქედან გამომდინარე, გაიზარდა მარეგულირებელი აქცენტი.
საქმე ისაა, რომ 2016 წელს ვაჭრობა ეთერზე (ETH) ან ბიტკოინი მსგავსი იყო. მზარდი დიფერენციაციასთან ერთად, ჩვენ ახლა გვაქვს მონაცემთა ბაზაზე დაფუძნებული დიაპაზონის დიაპაზონი ამ ქსელების შესაფასებლად. კრიპტოვალუტა მწიფდება რეალურ, გაზომვადი აქტივების კლასად.
ფუნქციების ზრდა
ფუნქციები არის არაფინანსური Web3 აქტივები: პროდუქტები და სერვისები, რომლებიც მიწოდებულია ბლოკჩეინის საშუალებით.
მიიღეთ ნულოვანი ცოდნის (ZK) მტკიცებულება. სახლის მყიდველს სურს უძრავი ქონების აგენტს აჩვენოს, რომ მათ აქვთ საკმარისი შესყიდვა, ანგარიშის შინაარსის გამჟღავნების გარეშე. მათ შეუძლიათ გადაიხადონ ამ სერვისის შესრულება ZK-ის მეშვეობით. ამ შემთხვევაში, ისინი იხდიან მხოლოდ კონფიდენციალურობის დაცვის სერვისისთვის და არ სპეკულირებენ აქტივზე - არ ფლობენ ან ვაჭრობენ.
მრავალი ასეთი მონაცემთა დამუშავების პროექტი ჩნდება, რომლებიც გვთავაზობენ ისეთ სერვისებს, როგორიცაა პირადობის ინსტრუმენტები, ღრუბლოვანი შენახვა და ძიება და ინდექსირება. მათი დეცენტრალიზებული ინფრასტრუქტურა ნიშნავს, რომ მათი ფასი ძალიან კონკურენტუნარიანია ცენტრალიზებულ კოლეგებთან შედარებით.
FTX-ის დაშლა არ არის უნიკალური და არც დასრულებულა. ინფექცია თავის გზაზე მუშაობს სისტემაში, რომელიც გართულებულია მაკროეკონომიკური ძალების დაღმავალი ზეწოლით. მაგრამ როდესაც ყველაფერი გაკეთდება, FTX გახდება ზრდის რგოლი კრიპტოვალუტის ნარატივში - მტკიცებულება, რომ ხანძარი გავიდა და ტოვებს გამაგრებულ სისტემებს, რომლებიც გაზრდის ღირებულებას.
ღირებულების სქიზმი აიძულებს ბლოკჩეინის ეკოსისტემებს აირჩიონ ერთი ორი გზა: გააგრძელონ ჰიპ ციკლების გამოყენება სპეკულაციური მოგების შესაქმნელად, ან შექმნან მოდელები, რომლებიც წარმოადგენენ მომხმარებლის რეალურ ღირებულებას.
ისევე, როგორც პერსონალური კომპიუტერები გადავიდა ჰობისტების ავტოფარეხებიდან მსოფლიოს მერხებსა და ჯიბეებში, ბლოკჩეინზე დაფუძნებული სისტემები საბოლოოდ იზრდებიან.
ჯოზეფ ბრედლი არის Heirloom-ის ბიზნესის განვითარების ხელმძღვანელი, პროგრამული უზრუნველყოფის როგორც სერვისის სტარტაპი. მან დაიწყო კრიპტოვალუტის ინდუსტრიაში მუშაობა 2014 წელს, როგორც დამოუკიდებელი მკვლევარი, სანამ სამუშაოდ გაემგზავრებოდა Gem-ში (რომელიც მოგვიანებით შეიძინა Blockdaemon-მა) და შემდგომ გადავიდა ჰეჯ-ფონდის ინდუსტრიაში. მან მიიღო მაგისტრის ხარისხი სამხრეთ კალიფორნიის უნივერსიტეტში პორტფელის მშენებლობასა და ალტერნატიულ აქტივების მენეჯმენტში.
ეს სტატია არის ზოგადი ინფორმაციის მიზნებისთვის და არ არის გამიზნული და არ უნდა იქნას მიღებული, როგორც იურიდიული ან საინვესტიციო რჩევა. აქ გამოთქმული შეხედულებები, აზრები და მოსაზრებები მხოლოდ ავტორის ეკუთვნის და სულაც არ ასახავს ან წარმოადგენს Cointelegraph-ის შეხედულებებსა და მოსაზრებებს.
წყარო: https://cointelegraph.com/news/investors-should-learn-from-ftx-and-start-looking-for-value-instead-of-speculating