MakerDAO-ს კრისტენსენი ახორციელებს "Endgame Plan"-ს, რათა გადაარჩინოს DAI შეტევისგან

წინადადება ეხება რუნე კრისტენსენის წინა შეშფოთებას MakerDAO პროტოკოლის ავტორიტარული რისკების შესახებ და USDC მხარდაჭერილი DAI-ის ოდენობაზე. 

"ბოლო თამაშის გეგმა"

DAI არ შეიძლება სამუდამოდ დარჩეს სტაბილკოინად, მისი ერთ-ერთი შემქმნელის, რუნე კრისტენსენის თქმით.

MakerDAO-ს თანადამფუძნებელმა გააზიარა ახალი პოსტი ამ თემაზე სამშაბათს პროტოკოლის მმართველობის ფორუმებზე, სადაც ასახულია მისი იდეა ახალი გეგმის შესახებ, რომლის მიხედვითაც DAI stablecoin მომავალში თავისუფლად მცურავი აქტივი გახდება. 

სათაურით „Endgame Plan-ის ვადები თავისუფალი მცურავი Dai-სთვის“, წინადადება ფოკუსირებულია DAI-ის სესხებაზე რეალური სამყაროს აქტივების (RWAs) წინააღმდეგ პროტოკოლის შემოსავლების გასაძლიერებლად. იგი გვთავაზობს სესხების გაცემიდან მიღებული მოგების გამოყენებას მეტი ETH-ის შესაძენად, რათა გამოიყენოს გირაოს სახით DAI-ს მხარდასაჭერად. კრისტენსენის გეგმის მიხედვით, რამდენად წარმატებული იქნება MakerDAO ETH-ის დაგროვებაში მომდევნო სამი წლის განმავლობაში, განსაზღვრავს, უნდა განიხილოს თუ არა DAI-ის ნება დართოს გადახტომა თავისი დოლარიდან და გახდეს თავისუფალი მცურავი აქტივი. 

გეგმა მოიცავს სამ განსხვავებულ გირაოს სტრატეგიას - სახელწოდებით Pigeon Stance, Eagle Stance და Phoenix Stance - რომლებიც დევს სპექტრზე მაღალი RWA ექსპოზიციის და არცერთს შორის. როგორც კრისტენსენი ამბობს, მეტი RWA ექსპოზიცია იძლევა MakerDAO პროტოკოლის უფრო მაღალ ზრდას, მაგრამ შემცირებული გამძლეობის ფასად. 

Pigeon Stance, სამი სტრატეგიიდან ყველაზე ლმობიერი, იქნება MakerDAO-ს ნაგულისხმევი პოზიცია. მას პრიორიტეტულად ანიჭებს მაქსიმალურ ზრდას RWA სესხების შეუზღუდავი ზემოქმედებით. Eagle Stance პოულობს ბალანსს ზრდასა და გამძლეობას შორის Maker's RWA-ის ექსპოზიციის შეზღუდვით ყველა სესხის 25%-მდე. Phoenix Stance არის ყველაზე კონსერვატიული, რომელიც ითვალისწინებს, რომ პროტოკოლი არ იღებს მნიშვნელოვან ზემოქმედებას RWA-ებზე. 

კრისტენსენის გეგმა იწყება MakerDAO-ს Pigeon Stance-ში სამი წლით შეყვანით. აქ, პროტოკოლი შეეცდება შეაგროვოს რაც შეიძლება მეტი ETH გირაო, რათა DAI იყოს მდგრადი „ავტორიტარული საფრთხეების“ მიმართ. 

ასეთი საფრთხეები შეიძლება მოიცავდეს ზეწოლას სამთავრობო უწყებების მხრიდან მკაცრი რეგულაციების ან სანქციების შესასრულებლად, რაც აიძულებს ცენტრალიზებულ სტაბილკოინის გამომცემლებს, როგორიცაა Circle, გაყინონ USDC სახსრები, რომლებიც ინახება MakerDAO-ს საცავებში შეუსაბამობის გამო. კრისტენსენს ჰქონდა ადრე კომენტარი გააკეთა იმის შესახებ, თუ როგორ შეიძლება MakerDAO-ს დამოკიდებულება USDC-ზე იყოს სერიოზული საფრთხე მას შემდეგ, რაც stablecoin-ის ემიტენტმა გააყინა კონფიდენციალურობის პროტოკოლში Tornado Cash-ში ჩარიცხული თანხები ამ თვის დასაწყისში. „თუ პროტოკოლი აღწევს 75%-იან დეცენტრალიზებულ გირაოს ორგანულად ETH-ის დაგროვების შედეგად Pigeon Stance-ის დროს, მაშინ მას შეუძლია გადავიდეს Eagle Stance-ზე ისე, რომ დაის თავისუფალ ცურვას არ მოჰყვეს“, - ნათქვამია კრისტენსენის პოსტში. 

თუმცა, თუ MakerDAO-ს არ შეუძლია მიაღწიოს 75%-იან დეცენტრალიზებულ გირაოს ზღვარს, შეიძლება გონივრული იყოს, რომ DAI-ს დოლართან ერთი-ერთზე მიჯაჭვული გადახრის უფლება მივცეთ. მიუხედავად იმისა, თუ რა მოხდება, კრისტენსენის გეგმა აკონკრეტებს, რომ DAI დარჩება დოლართან მიბმული მინიმუმ მომდევნო სამი წლის განმავლობაში. ამის შემდეგ, DAI-ის თავისუფლად მცურავ აქტივად გადაქცევის ვადები ასევე შეიძლება გადაიდოს, თუ არ არსებობს „დაუყოვნებელი ავტორიტარული საფრთხე“.

MakerDAO და რეგულაცია

ბოლო თამაშის გეგმა არის ნაწილი ა უფრო ფართო დისკუსია MakerDAO-ის ფორუმებზე, სადაც საუბარია იმაზე, შეიძლება თუ არა DAI იძულებული იყოს უარი თქვას დოლარზე, რათა პრიორიტეტული იყოს დეცენტრალიზაცია. კრისტენსენი ამტკიცებს, რომ ფინანსური რეგულაცია, რომელიც მიდრეკილია პარადიგმისკენ: „ან შენ ჩვენთან ხარ, ან შენ ჩვენს წინააღმდეგ“, DAI-ს თანდაყოლილი ცენზურის წინააღმდეგობასთან ერთად ნიშნავს, რომ სტაბილკოინს აუცილებლად დასჭირდება დოლართან კავშირის გაწყვეტა, რათა თავიდან აიცილოს მარეგულირებელი ზედამხედველობა. იგი ვერ შეასრულებს. 

კრისტენსენის წინადადებას გარკვეული უკუჩვენება მოჰყვა. ”მე არ ვეთანხმები, რომ უფასო მცურავი DAI ძალიან დაგვეხმარება. რატომ დაუშვებს ავტორიტარული მთავრობა ფიატთან დაკავშირებულ სტაბილურ აქტივებს, მაგრამ ნებას რთავს თავისუფალ მცურავ სტაბილურ აქტივებს (ან თუნდაც არასტაბილურ საბაზისო კრიპტო აქტივებს ამ საკითხში), როდესაც ისინი კვლავ ძირს უთხრის მთავრობის კონტროლს ფულად სისტემაზე?” ჰკითხა MakerDAO-ს წევრმა მონეტ-მიწოდებამ. „Tornado Cash-ს ჰქონდა ძალიან მცირე ზემოქმედება RWA-ზე და არის ძალიან დეცენტრალიზებული, მაგრამ ამან ხელი არ შეუშალა მას სანქცირებისთვის. მე ვერ ვხედავ, როგორ შეუშლის თავისუფლად მცურავი დაი, Maker-ს იგივე ბედი განიცადოს“, - წერს CodeKnight.

თუმცა MakerDAO-ს სხვა წევრები უფრო მეტად დაეთანხმნენ კრისტენსენის შეხედულება. ”ძალიან კარგია, რომ ბოლოს და ბოლოს ვხედავ, რომ ეს აღიარებულია MKR-ის წონიანი ხმის უფლებით. მე წლების განმავლობაში ვიყავი უმცირესობის გაფრთხილების ამ ზუსტი რისკის შესახებ, ”- თქვა მომხმარებელმა ბრიანმკმაიკლმა. საბოლოო ჯამში, როგორც მომხმარებელმა SebVentures-მა განმარტა, დისკუსიის დიდი ნაწილი მთავრდება ბიზნეს გადაწყვეტილებამდე, რომელიც MKR მფლობელებმა უნდა მიიღონ. "ერთის მხრივ, თქვენ ამცირებთ პროდუქტის ღირებულებას (DAI), რათა გაზარდოთ გადარჩენის უცნაურობა. მეორეს მხრივ, თქვენ იღებთ შესაძლო უფრო მაღალ მარეგულირებელ რისკს, რომ იწუწუნოთ, ”- თქვა მან.

მას შემდეგ, რაც DeFi-ს ბევრმა მომხმარებელმა მოელოდა, რომ DAI შეინარჩუნებს დოლართან დაკავშირებას, ამ პარადიგმისგან თავის დაღწევა, საჭიროების შემთხვევაშიც კი, შეიძლება მნიშვნელოვანი დანახარჯით მოიტანოს. მყარი მხარდაჭერით და იმის წინააღმდეგ, რომ DAI-მ თავი დააღწიოს თავის მიჯაჭვულობას, დებატები იმის შესახებ, თუ როგორ უნდა მოემზადოს MakerDAO გაურკვეველი მომავლისთვის, სავარაუდოდ გაგრძელდება გარკვეული დროის განმავლობაში. 

გამჟღავნება: ამ ნაშრომის დაწერის დროს ავტორი ფლობდა ETH-ს და რამდენიმე სხვა კრიპტოვალუტას.