Mass-Adoption ნიშნავს რეგულირებულ დეფიის სესხებს

არაგირავნულ სესხებს დიდი პოტენციალი აქვთ DeFi-ს მიერ შეფერხების. Dusk Network-ს აქვს გამოსავალი, რომ უზრუნველყოს სრულად რეგულირებული სესხები ჯაჭვზე.

დეცენტრალიზებული ფინანსები (DeFi) აგრძელებს განვითარებას და ჩვენ ვხედავთ უფრო და უფრო მეტ სერვისს, ხელსაწყოს და პროდუქტს, რომლებიც თამაშში შედის DeFi საზოგადოების საჭიროებების დასაკმაყოფილებლად. AMM-ები, სტაბილური მონეტები და უზრუნველყოფილი სესხები ამის მხოლოდ რამდენიმე მაგალითია და თითოეული ავითარებს DeFi ეკოსისტემას ისე, რომ შემოიტანოს ტრადიციული ფინანსური სერვისი ჯაჭვში. 

შესაბამისობის/რეგულირების გამოწვევები რჩება ამ სივრცეში, რომელიც მალე განხორციელდება MiCA რეგულირება ერთისთვის. მიუხედავად ამისა, DeFi აგრძელებს ზრდას და განვითარებას და გახდა ბლოკჩეინის ეკოსისტემის გადამწყვეტი ნაწილი.

არასრულფასოვანი სესხები არის ერთ-ერთი უახლესი კონცეფცია, რომელიც დარღვეულია DeFi-ს სამყაროს მიერ. ეს არის RegFi-ს (რეგულირებადი ფინანსები) ძირითადი მახასიათებელი, მაგრამ DeFi-ს სფეროში ჯერ კიდევ მუშავდება აღმოჩენის ფაზა, თუ როგორ უნდა აწარმოოთ, მიაწოდოთ და შეინარჩუნოთ სიცოცხლისუნარიანი არასრულფასოვანი დაკრედიტების ბაზარი.

ორთოგონალური ვაჭრობა და მისი არასრულფასოვანი სესხი

ახლახან გაირკვა, რომ ორთოგონალ თრეიდინგს ჰქონდა უზრუნველყოფილი სესხი M11-ის მიერ მართული ფონდიდან და გაცემული Maple Finance-ის ინსტრუმენტებით. Maple Finance-მა და M11-მა გამოავლინეს, რომ ორთოგონალმა არასწორად წარმოადგინა მათი ფინანსების მდგომარეობა FTX-ის დეგრადაციის შემდეგ და, როგორც ბევრს, ჰქონდა ლიკვიდობის პრობლემა და ამიტომ მოითხოვა სესხი. სესხის მოთხოვნის შემდეგ კომპანია გადახდისუუნარო გახდა.

Orthogonal-ის მაგალითი მიუთითებს, რომ არასაკმარისი უზრუნველყოფის სესხები არის ის, რაც DeFi-მ უნდა მიიღოს ზუსტად მანამ, სანამ ის გახდება რეალისტური ვარიანტი როგორც შიდა, ისე გარე დაფინანსებისთვის. 

აუცილებელია გვესმოდეს, რომ ჩვენ არ შეგვიძლია უბრალოდ გამოვიყენოთ RegFi-ში გამოყენებული მეთოდები DeFi-სა და მის სპეციფიკურ საჭიროებებზე მორგების გარეშე. ეს ორი ძალიან განსხვავდება ტექნოლოგიის, ბიზნესის კეთების გზებისა და პროდუქტების თვალსაზრისით, რომლებიც გამოიყენება RegFi-ში, უბრალოდ არ შეიძლება განმეორდეს DeFi-ში მათი მორგების გარეშე.

არასრულფასოვანი სესხები თამაშობენ როლს DeFi-ში და აუცილებელია, და Dusk არის ერთ-ერთი ერთადერთი, თუ არა ერთადერთი, პროტოკოლი, რომელსაც შეუძლია წარმატებით შემოიტანოს ეს DeFi ეკოსისტემაში.

არასრულფასოვანი სესხების გაგება და რატომ არის ისინი საჭირო DeFi-ში

უზრუნველყოფილი სესხები

სანამ არასრულფასოვანი სესხების ნიუანსებს შევეხებით, საჭიროა მათი საპირისპირო, უზრუნველყოფილი ან ზოგჯერ ზედმეტად უზრუნველყოფილი სესხების შესწავლა. ზედმეტი უზრუნველყოფის სესხები პოპულარულია DeFi-ში და ეხება სესხს, რომელშიც თქვენ დებთ თქვენს კრიპტოვალუტას გირაოს სახით და შეგიძლიათ სესხის აღება მის საწინააღმდეგოდ. 

ამის მაგალითია 10,000 აშშ დოლარის ღირებულების $ETH-ის დეპონირება და შემდეგ მის წინააღმდეგ 9,000 აშშ დოლარის ღირებულების სტაბილკოინების სესხება. როდესაც მსესხებელი ანაზღაურებს სესხს, ისინი უბრუნდებიან $ETH-ს. თუ მსესხებელი ვერ შეძლებს სესხის დაფარვას, ან თუ დადებული უზრუნველყოფის ღირებულება გარკვეულ ზღვარს ჩამოუვარდება ნასესხებთან შედარებით, გირაოს ლიკვიდაცია ხდება სესხის დასაფარად.

უზრუნველყოფილი სესხები იყო გასაღები DeFi-ს განვითარებაში. სესხების შეთავაზება ჯაჭვზე ხელსაყრელია იმით, რომ ლიკვიდაცია ხორციელდება ჯაჭვზე ჭკვიანი კონტრაქტებით, რაც მათ ბევრად უფრო ეფექტურ და მარტივს ხდის – თუ მსესხებლის პოზიცია 1-ზე დაბლა დაეცემა, პოზიცია ლიკვიდირებულია.

არასაიმედო სესხები

არასრულფასოვანი სესხები არის სესხები, რომლებშიც თქვენ არ დებთ სესხის სრულ თანხას გირაოს სახით, სანამ შეძლებთ სახსრების სესხებას. ამის მარტივი მაგალითია იპოთეკური ინდუსტრია. სახლის ყიდვის მსურველ პირებს ყველაზე ხშირად არ აქვთ ლიკვიდურობა, რომ სრულად გადაიხადონ იგი და ამიტომ მიმართავენ ბანკს სესხისთვის. 

ბანკები განიხილავენ პერსპექტიული მყიდველის საკრედიტო ისტორიას და შემოსავალს და სესხის გაცემის გადაწყვეტილებას სწორედ ასეთ მონაცემებზე აყალიბებენ. თუმცა, ბანკები ითხოვენ გარკვეულ პროცენტს დეპოზიტად, სანამ დანარჩენს სესხს გასცემენ. თუ პირი სესხს ვერ დაფარავდა, ბანკი სახლს ჩამოართმევდა და ყიდდა ფულის დასაბრუნებლად.

ამ ტიპის სესხები საშუალებას აძლევს ეკონომიკას გაიზარდოს, რაც საშუალებას აძლევს ინდივიდებს უზრუნველყონ დაფინანსება. უზრუნველყოფილი დაფინანსებით, ფიზიკურ პირებს შეუძლიათ ინვესტიცია განახორციელონ აქტივებში, რომლებიც მოსალოდნელია გაძვირდეს. გარდა ამისა, ნასესხები სახსრების გამოყენება მრავალმხრივ ხელს უწყობს ეკონომიკურ აქტივობას და ზრდის სტიმულირებას.

კრიპტო და DeFi-ში ერთ-ერთი მთავარი საკითხი არის ის, რომ ამის გაკეთება ადვილი არ არის შექმნა ღირებულება. დიახ, ჩვენ შეგვიძლია გადავიყვანოთ ფიატი კრიპტო ტოკენებად და შეგვიძლია გადავიტანოთ აქტივები, შევცვალოთ მათ შორის, მაგრამ ეს შეზღუდულია DeFi sandbox-ში. იმისათვის, რომ DeFi-მ უზრუნველყოს RegFi-ს სიცოცხლისუნარიანი ალტერნატივა, მან უნდა განავითაროს და მოახდინოს ადაპტირება არასრულფასოვანი სესხის მექანიზმები, ნაცვლად იმისა, რომ დაეყრდნოს ახალ ფულს, რომელიც შემოდის ჯაჭვში ფიატიდან კრიპტო აქტივში.

რა დააშავა ორთოგონალურ ვაჭრობაში?

კომპანია გადახდისუუნარო იყო, მაგრამ შეძლო არასწორად წარმოედგინა თავისი ფინანსური მდგომარეობა და აეღო სესხი, რომელიც ვერ დაფარა. RegFi-ს აქვს მრავალი მექანიზმი არასრულფასოვანი სესხების მხარდასაჭერად, როგორიცაა ბანკები და მარეგულირებლები, რომლებიც ახორციელებენ საკრედიტო ჩეკებს, და მიუხედავად ამ მექანიზმებისა, მათ მაინც შეუძლიათ არასწორად მიიღონ ეს. 

Orthogonal Trading-ის შემთხვევაში, მათმა „მათი ფინანსური მდგომარეობის არასწორად წარმოჩენამ“ გამოიწვია სიტუაცია, როდესაც M11-ის მიერ მართული საკრედიტო ფონდი ახლა გამოუსწორებელი დავალიანების წინაშე დგას, რომლის დროსაც ამ ვალის ანაზღაურების ტვირთი ეკისრება კრედიტორს.

RegFi-ში, როცა მსესხებელს ფულს სესხება ეძლევა და მსესხებელი ვერ დაფარავს ამ ვალს, ტვირთი კრედიტორზე მოდის. არსებობს გარკვეული ქმედებები, რომლებიც შეგიძლიათ განახორციელოთ თქვენი სახსრების დასაბრუნებლად, მაგრამ ეს შეიძლება არასოდეს მოხდეს. კრედიტორებმა ფულის გასესხების გადაწყვეტისას უნდა გაითვალისწინონ ორი გარე მხარე:

1. აქტივის ამორტიზაცია
2. აქტივის არასწორი შეფასება ან არასწორი წარმოდგენა

იმის გამო, რომ რისკი ეკისრება კრედიტორებს, ბევრი კონსერვატიულია, როდესაც წყვეტს, ვის უნდა მისცეს ფული, რაც ართულებს ბიზნესს საჭირო დაფინანსებაზე წვდომას, ხოლო მათ, ვისაც შეუძლია სუფთა საკრედიტო ისტორიის უზრუნველყოფა, ადვილად მიუწვდება ლიკვიდობა. 

ზედმეტად უზრუნველყოფილი, ჯაჭვური სესხები ცვლის ამას, რადგან მსესხებლებმა წინასწარ უნდა უზრუნველყონ გირაო და თუ ისინი ვერ ახერხებენ სესხის დაფარვას ან მათი გირაოს ღირებულება ნასესხების ღირებულებაზე დაბალია, ისინი ავტომატურად ლიკვიდირებულია. რისკი ამ შემთხვევაში ეკისრება მსესხებელს და ჭკვიანი კონტრაქტი ავტომატურად განახორციელებს ლიკვიდაციას.

Dusk-ს მტკიცედ სწამს, რომ ჩვენ შეგვიძლია გვქონდეს საუკეთესო ორივე სამყაროდან - RegFi არაგირაოსირებული სესხების ზრდის ხელშემწყობი ეფექტები, მაგრამ ზედმეტად უზრუნველყოფილ სესხებში გამოყენებული ჭკვიანი კონტრაქტების ეფექტურობით.

Dusk Network-ის გადაწყვეტა

Dusk-ის მიზანია გააუმჯობესოს ფინანსები DeFi-ზე რეგულირების შემოტანით და ამის ერთ-ერთი გზაა ეკონომიკის გამაძლიერებელი არასრულფასოვანი სესხების შეთავაზება, ჯაჭვზე, ეფექტური და ისეთი, რომელიც ხსნის კრიპტო სავარჯიშოს. 

Dusk არის Layer-1 ბლოკჩეინი, რომელსაც აქვს ჩაშენებული მარეგულირებელი შესაბამისობა და ადგენს რეგულირდება DeFi-ს (RegDeFi) ახალ კონცეფციას. რეგულირებადი DeFi ხსნის კრიპტო სავარჯიშოს ფინანსების ტრადიციულ სამყაროს, ხოლო ტრადიციულ ფინანსურ ინსტიტუტებს ბლოკჩეინის ტექნოლოგიაზე წვდომას უზრუნველყოფს. როდესაც ეს ორი სამყარო გაერთიანებულია, ფასიანი ქაღალდები, ობლიგაციები და სხვა ფინანსური პროდუქტები შეიძლება იყოს ტოკენიზებული და ჯაჭვზე შემოტანა.

RegFi ამჟამად ეჭვქვეშ აყენებს აქტივებს შორის ერთგვაროვნების ნაკლებობას. არსებითად, სახლი არ არის იგივე ფასიანი ქაღალდი, რომელიც განსხვავდება ფიატისგან. ბლოკჩეინის სამყაროში ეს არ არის პრობლემა – ისინი მხოლოდ ბაიტით დაშიფრული მონაცემებია. 

ტრადიციული აქტივების ტოკენიზირებით, ჩვენ შეგვიძლია გადავჭრათ ეს პრობლემა. თუ შესაძლებელია აქტივზე ღირებულების დადება, ის შეიძლება იყოს ინტეგრირებული ჯაჭვზე და ჰქონდეს იგივე შესაბამისობა, როგორც ყველა სხვა აქტივი. მაგრამ რა შეიძლება შესთავაზოს ამან ფინანსურ სექტორს? ეს ნიშნავს, რომ ჩვენ შეგვიძლია გვქონდეს არასრულფასოვანი სესხების კაპიტალის ეფექტურობა ბლოკჩეინის ტექნოლოგიური ეფექტურობით.

RegDeFi – როდესაც გამოიყენება სესხების და სესხების ბაზარზე – ხსნის ბევრ პრობლემას. კრედიტორების წინაშე არსებული გარე ფაქტორები ამოღებულია და კრედიტორებისთვის რისკი მცირდება, რადგან აქტივების რეკურსის ტვირთი ეკისრება მსესხებელს, თუ მსესხებელი ვერ შეძლებს სესხის დაფარვას. 

მაგრამ, იმის გათვალისწინებით, რომ ციფრული აქტივების სამყაროში ჩვენ აღმოვჩნდებით არასაიმედო პოზიციიდან, ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი საკითხი, რომელიც მას ხსნის, არის კომპანიების ტყუილის და მათი ფინანსური მდგომარეობის არასწორად წარმოჩენის შესაძლებლობა. გარდა ამისა, და ზოგიერთი ამტკიცებს, რაც მთავარია, ის ხსნის ცენტრალიზებული ერთეულის საჭიროებას.

პრაქტიკულად, RegDeFi გამოყენებული იქნება შემდეგი გზით:

თუ თქვენ იღებთ სესხს სახლის შესაძენად, მისი ტოკენიზაცია შესაძლებელია, რითაც შესაძლებელი გახდება ჯაჭვური სესხების გაცემა ადრე ქსელის გარეშე აქტივებისთვის. სახლი ახლა ჯაჭვშია და დაკავშირებულია ციფრულ იდენტურობასთან. რეალური სამყაროს საქონელი და ტრადიციული ფასიანი ქაღალდები ასევე ნომინალურია და, შესაბამისად, მათი ვაჭრობა შესაძლებელია ჯაჭვზე. 

გამსესხებლებს ახლა შეუძლიათ დაიბრუნონ აქტივები, რომლებიც დაკავშირებულია მსესხებლის ვინაობასთან და ამ გზით, DeFi-ს შეუძლია წინსვლა კრიპტო სამყაროს მიღმა და გახდეს RegDeFi.

როგორ შეიცვლება დეფიის არასრულფასოვანი სესხები?

როგორც ადრე იყო ახსნილი, არასრულფასოვანი სესხებმა ააშენა ეკონომიკა, რაც საშუალებას აძლევდა ინდივიდებს, ბიზნესს და ინდუსტრიებს გაეზარდათ მომავალი მოგების დაპირების საფუძველზე. Dusk Network-ის ტექნოლოგიით და მარეგულირებელი წესების შესაბამისად, ეს შეიძლება მოხდეს ქსელში.

პოტენციალი უსაზღვროა. შეგვიძლია თუ არა მომავალში ვიყიდოთ აქტივი $ETH-ის გამოყენებით დეპოზიტად? რამდენად ეფექტური და გამჭვირვალე გახდებიან ტრადიციული ფინანსური ინსტიტუტები? რამდენი ბიზნესი აშენდება RegDeFi-ით მიღებული სესხების წყალობით? 

მაგრამ, რაც მთავარია, როგორ მოიქცევიან მსესხებლები, რადგან იციან, რომ მათი სესხი იმართება ჭკვიანი კონტრაქტით - ავტომატურად შესრულებულია გარკვეული პირობების დაკმაყოფილების შემთხვევაში - და არა იმ ადამიანების მიერ, რომელთა მოტყუება და მანიპულირება შესაძლებელია? დაბოლოს, არსებობს გზა, რომ გადალახოს უფსკრული ჯაჭვისა და ჯაჭვის გარეშე. 

უარი პასუხისმგებლობაზე: ეს სტატია მოწოდებულია მხოლოდ ინფორმაციული მიზნებისთვის. ის არ არის შემოთავაზებული ან მიზნად ისახავს გამოყენებას იურიდიულ, საგადასახადო, საინვესტიციო, ფინანსურ ან სხვა რჩევად.