მონეტარული პოლიტიკა: განმარტება, ტიპები და ინსტრუმენტები

რა არის მონეტარული პოლიტიკა?

მონეტარული პოლიტიკა გულისხმობს ცენტრალური ბანკის ან მონეტარული ორგანოს მიერ განხორციელებულ ქმედებებს ეკონომიკაში ფულის მიწოდებისა და საპროცენტო განაკვეთების მართვის მიზნით, ეკონომიკური ზრდისა და სტაბილურობის ხელშეწყობის მიზნით. კრედიტის ფასზე და ხელმისაწვდომობაზე ზემოქმედების მიზნით, ამან შეიძლება გამოიწვიოს ფულის მიწოდების შეცვლა, საპროცენტო განაკვეთების დაწესება ან სხვა ინსტრუმენტების გამოყენება. 

მონეტარული პოლიტიკის საბოლოო მიზანია ჯანსაღი ეკონომიკის მიღწევა და შენარჩუნება. ეს ჩვეულებრივ მოიცავს მრავალი მიზნის დაბალანსებას, როგორიცაა:

ეკონომიკური სტაბილურობის უზრუნველსაყოფად, ეკონომიკური შოკების შედეგების შესამცირებლად და მდგრადი ეკონომიკური ზრდის ხელშეწყობისთვის, ცენტრალური ბანკები ყურადღებით აკონტროლებენ ფულის მიწოდებას და საპროცენტო განაკვეთებს. თუმცა, თითოეული ეკონომიკის უნიკალური გარემოებებიდან და მოთხოვნებიდან გამომდინარე, მონეტარული პოლიტიკის ზუსტი მიზნები და ტაქტიკა შეიძლება შეიცვალოს.

მონეტარული პოლიტიკის სახეები

არსებობს მონეტარული პოლიტიკის ორი ძირითადი ტიპი:

• გაფართოებული მონეტარული პოლიტიკა: გაფართოებული მონეტარული პოლიტიკის მიზანია ფულის მიწოდების გაძლიერება და ეკონომიკური გაფართოების ხელშეწყობა. საპროცენტო განაკვეთების დაწევა, ფულის მიწოდების გაფართოება და სარეზერვო მოთხოვნების შემსუბუქება შესაძლებელია ამ ყველაფრის მისაღწევად.
• საკონტრაქტო მონეტარული პოლიტიკა: ის მიზნად ისახავს ფულის მიწოდების შემცირებას და ინფლაციის კონტროლს. საპროცენტო განაკვეთების ამაღლება, ფულის მიწოდების შემცირება და სარეზერვო მოთხოვნების გაძლიერება შესაძლებელია ამ მიზნის მისაღწევად.

მონეტარული პოლიტიკის სხვადასხვა სახის ინსტრუმენტები

მონეტარული პოლიტიკის განსახორციელებლად გამოყენებული ინსტრუმენტები შეიძლება დაიყოს სამ ტიპად:

• ღია ბაზრის ოპერაციები: ეს გულისხმობს ცენტრალური ბანკის ყიდვას ან გაყიდვას სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ღია ბაზარზე ფულის მიწოდების გაზრდის ან შემცირების მიზნით.
• საპროცენტო განაკვეთები: ცენტრალურ ბანკს შეუძლია შეცვალოს საორიენტაციო საპროცენტო განაკვეთი, რაც არის ის განაკვეთი, რომლითაც ბანკებს შეუძლიათ სესხის აღება ცენტრალური ბანკისგან. ეს გავლენას ახდენს სხვა საპროცენტო განაკვეთებზე ეკონომიკაში, გავლენას ახდენს სესხებზე და ხარჯებზე.
• სარეზერვო მოთხოვნები: ცენტრალურ ბანკს შეუძლია შეცვალოს ბანკების სარეზერვო მოთხოვნები, რაც გავლენას ახდენს ბანკების მიერ სარეზერვო სახსრების ოდენობაზე და შეუძლია სესხის გაცემა.

სხვა ინსტრუმენტები, რომლებიც ნაკლებად ხშირად გამოიყენება, მოიცავს ფასდაკლების ფანჯრის დაკრედიტებას, მორალურ დარწმუნებას და საბანკო სესხების პირდაპირ კონტროლს.

ფიატის ვალუტის მონეტარული პოლიტიკა კრიპტოვალუტების მონეტარული პოლიტიკის წინააღმდეგ

მაკროეკონომიკური მიზნების მისაღწევად, როგორიცაა ფასების სტაბილურობა, სრული დასაქმება და ეკონომიკური ზრდა, ცენტრალური ბანკები, როგორიცაა ფედერალური სარეზერვო სისტემა აშშ-ში, ადგენენ და ახორციელებენ მონეტარული პოლიტიკას ფიატის ვალუტებზე. ეკონომიკაში ფულის მიწოდებასა და მოთხოვნაზე ზემოქმედების მიზნით, ცენტრალური ბანკები იყენებენ მონეტარული პოლიტიკის მრავალფეროვან ზომებს, მათ შორის საპროცენტო განაკვეთების შეცვლას, ღია ბაზარზე ტრანზაქციების განხორციელებას და სარეზერვო მოთხოვნების დაწესებას.

ამავე თემაზე: Crypto უკეთესად ეხმიანება BIS-ის ხედვას იდეალური ფულადი სისტემის შესახებ

მეორე მხრივ, cryptocurrencies ბიტკოინის მსგავსად (BTC) გამოიყენეთ დეცენტრალიზებული მონეტარული პოლიტიკა, რომელიც ეხება კრიპტოვალუტაში ფულის მიწოდების კონტროლის მიდგომას, რომელიც დაფუძნებულია დეცენტრალიზებულ, ალგორითმულ წესებზე და არა ცენტრალური ხელისუფლების ან ცენტრალური ბანკის მიერ გადაწყვეტილების ცენტრალიზებულ მიღებაზე.

დეცენტრალიზებულ ფულად სისტემაში მათემატიკური ალგორითმები ინახება კრიპტოვალუტის პროგრამულ უზრუნველყოფაში აკონტროლეთ შექმნა და მიმოქცევა ფულის. ეს უზრუნველყოფს ფულის მიწოდების სტაბილურობას და არ ექვემდებარება ცენტრალური ხელისუფლების მიერ თვითნებური ცვლილებები. Მაგალითად, ბიტკოინი შეზღუდულია 21 მილიონითდა მისი შექმნის სიჩქარე დროთა განმავლობაში თანდათან მცირდება.

ცენტრალიზაციისგან განსხვავებით, მონეტარული პოლიტიკის დეცენტრალიზაციას აქვს მთელი რიგი სარგებელი. უფრო სტაბილური და პროგნოზირებადი მონეტარული პოლიტიკის დანერგვით, ის ხსნის ცენტრალიზებული ხელისუფლებისადმი რწმენის აუცილებლობას და ამცირებს ინფლაციის რისკს. გარდა ამისა, ეს უფრო რთულს ხდის მთავრობებისთვის ფულის მიწოდების მანიპულირებას პოლიტიკის ან კომერციის მიზნებისთვის.

ამავე თემაზე: რა არის კრიპტოვალუტის ეკონომიკური გავლენა?

თუმცა, დეცენტრალიზებულ მონეტარულ პოლიტიკასაც აქვს თავისი გამოწვევები. მათ შეიძლება არ შეეძლოთ სწრაფი რეაგირება ბაზრის პირობების ცვლილებებზე, რადგან ისინი ნაკლებად მოქნილები არიან, ვიდრე ცენტრალიზებული მონეტარული პოლიტიკა. გარდა ამისა, დეფლაციური ზეწოლა სხვადასხვა კრიპტოვალუტის დეფიციტის გამო შეიძლება ხელი შეუშალოს ადამიანებს ინვესტირებასა და ფულის დახარჯვაში.

როგორი იქნება CBDC-ების მონეტარული პოლიტიკა?

ვინაიდან ცენტრალური ბანკები შეძლებენ შეცვალონ რაოდენობა ცენტრალური ბანკის ციფრული ვალუტები (CBDC) თავიანთი მაკროეკონომიკური მიზნების შესასრულებლად, ჩვეულებრივი ფიატის ვალუტების მსგავსად, ცენტრალური ბანკების მიერ გამოშვებულმა CBDC-ებმა შეიძლება უზრუნველყონ ფულის მიწოდებასა და მოთხოვნაზე მეტი კონტროლი, ვიდრე კრიპტოვალუტა. ეს მიუთითებს იმაზე, რომ ცენტრალურმა ბანკებმა შეიძლება გავლენა მოახდინონ მიმოქცევაში არსებული ფულის რაოდენობაზე და მასზე მოთხოვნაზე ეკონომიკაში საპროცენტო განაკვეთების შეცვლით, ღია ბაზრის ოპერაციების განხორციელებით და სარეზერვო მოთხოვნების დაწესებით.

ამავე თემაზე: საბითუმო CBDC საცალო ვაჭრობის წინააღმდეგ CBDC: ძირითადი განსხვავებები

თუმცა, CBDC-ების ზუსტი მონეტარული პოლიტიკა დამოკიდებული იქნება მათ ინდივიდუალურ დიზაინზე და მათ გამომცემი ცენტრალური ბანკების მიზნებზე. ზოგიერთი CBDC-ის მონეტარული პოლიტიკა შეიძლება იყოს უფრო ღია, ხოლო სხვების პოლიტიკა უფრო მჭიდროდ შეესაბამება არსებულ ფიატ ვალუტას ან კრიპტოვალუტას. ციფრული ვალუტების განვითარებადი ბუნება და ცენტრალური ბანკების მიერ ამ ახალი ტექნოლოგიის დანერგვის მოთხოვნა, სავარაუდოდ, საბოლოო ჯამში გავლენას მოახდენს CBDC-ების მონეტარულ პოლიტიკაზე.