გუშინ Nasdaq 100 ინდექსმა (NDX) კიდევ 1% დაკარგა დაეცემა 11,000 ქულას ქვემოთ.
ეს წარმოადგენს დონეს, რომელსაც არ შეხებია 2020 წლის ოქტომბრის შემდეგ.
Nasdaq: ტექნიკური ინდექსი 2020 წლის ოქტომბრის დაბალ ნიშნულს აღწევს
2020 წლის მარტში ფინანსური ბაზრების კოლაფსით, პანდემიის დაწყების გამო, ამ ინდექსის ღირებულება 7,000 პუნქტამდე დაეცა, მაგრამ აპრილის ბოლოს Fed-ის ლიკვიდობის ინექციების წყალობით ის უკვე დაბრუნდა თითქმის 9,000-მდე. ქულები.
იმავე წლის ივნისის ბოლოს მან ისტორიაში პირველად გადააჭარბა 10,000 ქულას, რითაც ახალი რეკორდი დაფიქსირდა, მაშინ როცა პირველად 11,000-ს მიაღწია ივლისის შუა რიცხვებში და დაამყარა ახალი რეკორდი.
ამგვარად, ბოლო რამდენიმე დღის დაღმავლობამ ის დააბრუნა 2020 წლის ივლისში მიღწეულ დონემდე, Fed-ის მიერ ფინანსურ ბაზრებზე ლიკვიდობის ძლიერი ინექციის წყალობით, რომელმაც სულ რაღაც ოთხ თვეში თავიდან აინაზღაურა ყველაფერი, რაც დაწყებისას დაიკარგა. პანდემია, შემდეგ კი შემდგომი 14%-იანი ზრდა გამოიწვია.
2020 წლის აგვისტოსთვის Fed QE-ის გამო ზრდის გაგრძელება რამდენიმე თვით შენელდა, იმდენად, რამდენადაც 12,000 პუნქტზე მეტის პიკის შემდეგ Nasdaq 100 ინდექსი დაბრუნდა 11,000 ქულამდე ოქტომბრის ბოლოს. 2020 წლის ნოემბრის დასაწყისიდან დაიწყო შემდგომი აღმავალი ტენდენცია, რომელიც თითქმის ორი წლის განმავლობაში არ აძლევდა საშუალებას NDX-ს დაბრუნებულიყო 11,000 ქულიან ნიშნულზე, რომელიც გუშინ ჩამოვარდა 10,926-ზე დახურვით.
2021 წლის bullrun-ის პიკს მიაღწია ნოემბერში, იმდენივე 16,764 რაოდენობა. 2020 წლის ნოემბრიდან დაგროვილმა ზრდამ 53% შეადგინა.
თუმცა, როგორც კი Fed-მა შეწყვიტა ბაზრების ლიკვიდობით დატბორვა, ზრდა შეჩერდა და როდესაც მან დაიწყო ლიკვიდობის ამოღება მზარდი ინფლაციის შეკავების მიზნით, სპეკულაციური ბუშტი, რომელიც 2020 წლის აპრილში დაიწყო, აფეთქდა.
ამჟამინდელი დონე Nasdaq, ალბათ, შემთხვევით არ არის, რასაც მიაღწია 2020 წლის ივლისში, როდესაც QE-ის შედეგად გამოწვეული ზრდის პირველი ეტაპი რამდენიმე თვით შეჩერდა. ამრიგად, შეგვიძლია ვთქვათ, რომ ყველა ის მოგება, რომელიც წარმოიქმნა ზრდის მეორე ფაზაში, კერძოდ 2020 წლის ნოემბრიდან 2021 წლის ნოემბრამდე, სპეკულაციური ბუშტის ყველაზე ხმამაღალი ფაზის დროს, დაკარგულია.
ბოლოში რბოლა დასრულდა?
ამ ეტაპზე, გასარკვევია, შეჩერდება თუ არა ამ ბუშტის დეფლაცია, რადგან QE-ით გამოწვეული აურზაურის მეორე ფაზის დროს დაგროვილი ყველა დაუსაბუთებელი ზრდა ახლა წაშლილია.
ყოველივე ამის შემდეგ, ახლანდელი დონე მხოლოდ 13%-ით აღემატება დონეებს 2020 წლის მარტამდე კრახამდე, ასე რომ, ეს შეიძლება იყოს მდგრადი დონეც კი, იმის გათვალისწინებით, რომ Fed რა თქმა უნდა არ გამოიტანს მთელ ლიკვიდურობას 2020 და 2021 წლებში ბაზრიდან.
პირიქით, თუ 2020 წლის თებერვლიდან 2022 წლის მარტამდე Fed-ის ბალანსი $4.2 ტრილიონიდან წარმოუდგენელ $8.9 ტრილიონამდე გაიზარდა, მას შემდეგ ის მხოლოდ $8.759 ტრილიონამდე დაეცა. ასე რომ, ბაზრებიდან ლიკვიდურობის გატანა რეალურად უფრო ნელა მიმდინარეობს, ვიდრე მისი ინექცია, იმდენად, რამდენადაც ვარაუდობენ, რომ Fed არ ამოიღებს ლიკვიდურობის დიდ ნაწილს, რომელიც მან შემოიტანა 2020 და 2021 წლებში.
აღსანიშნავია, რომ ეს გაყვანა დაჩქარდა სექტემბრის შუა რიცხვებიდან, ამიტომ ის ფაქტობრივად ამჟამად ყველაზე მწვავე ფაზაშია.
უნდა გვახსოვდეს, რომ ბაზრები ყოველთვის ელოდება მოვლენებს, იმდენად, რომ 2021 წლის ნოემბერში bullrun-ის დასასრული რამდენიმე თვით წინ უსწრებდა QE-ის რეალურ დასრულებას. როგორც კი Fed-მა აცნობა, რომ ის შეამცირებს შესყიდვებს ფინანსურ ბაზრებზე, რითაც შეამცირებს ფულის შექმნას ამ პროცესში, თავად ბაზრებმა თითქმის მაშინვე დაიწყეს ამ შემცირების ფასი, იმდენად, რომ bullrun შეჩერდა.
ეს მოხდა მაშინ, როცა Fed ჯერ კიდევ ქმნიდა ფულს ფინანსურ ბაზრებზე ლიკვიდობის შესატანად, რაც ნიშნავს, რომ ინვესტორები და სპეკულანტები ცდილობდნენ განჭვრიტათ ახალი ტენდენცია, რომელიც აუცილებლად გამოიწვევდა QT-მდე (Quantitative Tightening, QE-ის საპირისპირო).
შემდეგ, როდესაც ფედერაციამ შეწყვიტა ფულის შექმნა 2022 წლის აპრილში, ბაზრებმა მაშინვე რეაგირება მოახდინეს შემდგომი კოლაფსით, უკვე თავიდან აიცილეს QT, როდესაც ის ჯერ კიდევ არ იყო დაწყებული.
ფაქტობრივად, 4 წლის 2022 აპრილს დაიწყო 100 წლის Nasdaq 2022 ინდექსის კლების მეორე მკვეთრი ფაზა, ხოლო Fed-ის ბალანსის ფაქტობრივი შემცირება მაისის შუა რიცხვების შემდეგ დაიწყო.
ბაზრები ყოველთვის ცდილობენ მოახდინონ მოვლენებს წინასწარ განსაზღვრონ მომავალი ფასების შესახებ შესაძლო სიახლეების „ფასდაკლებით“. ასე რომ, სინამდვილეში QT უკვე იწინასწარმეტყველეს გარკვეული პერიოდის განმავლობაში, მისი გაძლიერების ჩათვლით.
100 წლის Nasdaq 2022 ინდექსის კლების მესამე ძლიერი ფაზა 22 აგვისტოს დაიწყო, ხოლო QT-ის აჩქარება სექტემბრის შუა რიცხვების შემდეგ დაიწყო.
მონეტარული პოლიტიკის ევოლუცია
იმის გასაგებად, თუ როგორ რეაგირებენ ბაზრები უახლოეს კვირებში ან თვეებში, Fed-ის მონეტარული პოლიტიკის შემდგომ ცვლილებებზე, აუცილებელია გვქონდეს საკმაოდ მკაფიო წარმოდგენა იმაზე, თუ რა მიმართულება შეიძლება მიიღოს აშშ-ს ცენტრალურმა ბანკმა ამ კუთხით.
ამჟამად, მართლაც ბევრი გაურკვევლობაა, რადგან, მიუხედავად იმისა, რომ ვრცელდება სპეკულაციები Fed-ის ამჟამინდელი შემზღუდავი მონეტარული პოლიტიკის შესაძლო შემდგომი გამკაცრების შესახებ, მუდმივად მაღალი საპროცენტო განაკვეთებით და გრძელვადიანი QT-ით, მეორეს მხრივ, არსებობს. მხრივ, მათ, ვისაც სჯერა, რომ Fed შეიძლება ადრე თუ გვიან აირჩიონ მცირე შემსუბუქება, ეკონომიკური მდგომარეობის გათვალისწინებით.
რისკი იმისა, რომ ეს ყველაფერი ხელს შეუწყობს ძლიერი და გრძელვადიანი რეცესიის გამოწვევას, არსებობს, ასე რომ, არ არის უსაფუძვლო წარმოდგენა, რომ Fed-ს შეიძლება სურდეს ამ სცენარის თავიდან აცილება მისი მონეტარული პოლიტიკის ოდნავ ნაკლებად შემზღუდველის გამო.
ეს, სავარაუდოდ, ინფლაციაზე იქნება დამოკიდებული, რადგან თუ ის გაგრძელდება ვარდნაზე, როგორც ეს იყო ბოლო ორი თვის განმავლობაში, შეიძლება რეალურად დარჩეს ადგილი შერბილებისთვის. მეორეს მხრივ, თუ სცენარი ხელახლა განვითარდებოდა, ის ადვილად შეიძლება გახდეს უფრო ბნელი, ვიდრე უკვე არის.
წყარო: https://en.cryptonomist.ch/2022/10/11/nasdaq-dropped-lows-since-october-2020/