პაუელი, ლაგარდი მოითხოვენ მეტი რეგულირება DeFi-სა და Stablecoin-ებისთვის

კრისტინ ლაგარდი ECB-დან, ფედერალური რეზერვის ხელმძღვანელი ჯერომ პაუელი და BIS გენერალური მენეჯერი აგუსტინ კარსტენსი სამშაბათს დაესწრო ონლაინ პანელს, რომელსაც უმასპინძლა საფრანგეთის ბანკი, რათა გაეზიარებინა თავისი მოსაზრებები დეცენტრალიზებული ფინანსების შესახებ.Defi) სექტორი, თანხმდება, რომ უფრო ფართო რეგულაცია გამართლებულია. 

ბანკის საერთაშორისო ანგარიშსწორების (BIS) გენერალური მენეჯერის კარსტენსის თქმით, ერთ-ერთი დიდი პრობლემა ის არის, რომ DeFi, მისი ამჟამინდელი ფორმით, ძირითადად ეხება ტრანზაქციებს „თვითმმართველობის მითითებით“, რომლებიც არ არის დაკავშირებული რეალურ ტრანზაქციებთან.

„DeFi აპლიკაციები ხელს უწყობს სესხის აღებას, დაკრედიტებას და ვაჭრობას, მაგრამ შუამავლები ასევე ექვემდებარებიან ტრადიციულ რისკებს, როგორიცაა ლიკვიდობა, კონტრაგენტის რისკები და ბერკეტების რისკი და DeFi-ს არ აქვს ინფრასტრუქტურა, რომ გაუმკლავდეს ამას“, - თქვა კარსტენსმა.

კარსტენსის თქმით, ის, რასაც DeFi აპლიკაციები ძირითადად ეყრდნობიან, არის გირაო შეთანხმებები და სწორედ ამიტომ stablecoins არის "ცხიმი ბორბლებში DeFi-ში". თუმცა, გირაო ხშირად არაეფექტურია, ბევრი DeFi ტრანზაქციის მართვა არ არის კარგად ჩამოყალიბებული და ისინი, დიდწილად, დამოკიდებულნი არიან „ბირჟაზე“, რომლებიც ერთდროულად ძალიან ბევრ რამეს აკეთებენ აქტივობების შესაბამისი სეგრეგაციის, ანგარიშვალდებულების გარეშე. და შესაბამისი მმართველობა, ხაზგასმით აღნიშნა მან.

ეს ყველაფერი აიძულებს კარსტენსს სჯეროდეს, რომ DeFi-ს აქვს „სტრუქტურული პრობლემები და „შინაგანი სისუსტეები“, ამიტომ გასაკვირი არ არის, რომ ჩვენ დავინახეთ სტაბილურობის საკითხები სექტორში - რაც BIS-ის ხელმძღვანელმა თქვა, მას ყველაზე მეტად აწუხებს.

იმავდროულად, აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო განყოფილების თავმჯდომარემ ჯერომ პაუელმა თქვა, რომ მონეტარული პოლიტიკის ნორმალიზება, რომელიც ახლახან ვნახეთ მთელ მსოფლიოში, მხოლოდ გამოავლინა მნიშვნელოვანი სტრუქტურული საკითხები DeFi ეკოსისტემაში, მაგრამ, როგორც ტალღა გაქრა, ეს არ ჩანს. იყოს რეალური საკითხი ახლა.

ნამდვილი კითხვა, პაუელის აზრით, არის ის, რომ DeFi ეკოსისტემაში უფრო დიდი სტრუქტურული საკითხებია, მათ შორის გამჭვირვალობის ნაკლებობა.

”ვფიქრობ, კარგი ამბავი ის არის, რომ ფინანსური სტაბილურობის თვალსაზრისით, ურთიერთქმედება DeFi ეკოსისტემასა და ტრადიციულ საბანკო სისტემას შორის ამ ეტაპზე არც ისე დიდია. ჩვენ შევძელით DeFi მოძრაობის მოწმენი, მაგრამ მას არ ჰქონია მნიშვნელოვანი გავლენა უფრო ფართო ფინანსურ სტაბილურობაზე“, - თქვა პაუელმა.

ამასთან, Fed-ის თავმჯდომარემ ხაზგასმით აღნიშნა, რომ ეს ვითარება „არ გაგრძელდება განუსაზღვრელი ვადით“ და რომ „ჩვენ ძალიან ფრთხილად უნდა ვიყოთ იმაზე, თუ როგორ განხორციელდება ეს კრიპტო აქტივობები მარეგულირებელ პერიმეტრში“.

„ნებისმიერ შემთხვევაში, სადაც არ უნდა მოხდეს [ეს კრიპტო აქტივობები], როდესაც DeFi ფართოვდება და იწყებს უფრო და უფრო მეტ საცალო კლიენტებთან შეხებას, რეალურად არის საჭირო უფრო შესაბამისი რეგულაციების არსებობა“, - თქვა პაუელმა.

დეფი "სულ სხვა ცხოველია"

რავი მენონმა, სინგაპურის სავალუტო ორგანოს (MAS) მმართველმა დირექტორმა, ხაზგასმით აღნიშნა კრიპტო ეკოსისტემის სხვადასხვა კომპონენტების და თითოეული მათგანის რისკებისა და სარგებელის განსხვავების მნიშვნელობაზე.

„მაგალითად, თუ გადავხედავთ ტოკენიზებულ აქტივებს, არსებობს ბევრი ბანკი, რომელიც ამ ექსპერიმენტს ატარებს. ისინი ნაკლებ რისკს წარმოადგენენ, მაგრამ ისინი არ არიან ეკოსისტემის დომინანტური ნაწილი, მიუხედავად იმისა, რომ აქ არის რეალური პოტენციალი“, - თქვა მენონმა.

სხვა კომპონენტი არის ფაქტობრივი კრიპტოვალუტები, „რომლების გამოსყიდვის მნიშვნელობას ვერ ვხედავ“, დასძინა მან.

„ამ კრიპტოვალუტის შესახებ სპეკულაციებმა გამოიწვია ფასების ცვლილებები, რომლებსაც არაფერი აქვთ საერთო ეკონომიკურ ღირებულებასთან“, - თქვა მენონმა.

მისი აზრით, DeFi არის "სულ სხვა ცხოველი", თუმცა ყველაზე დიდი პრობლემა ის არის, რომ ის ვერ ხედავს, სად შეიძლება გამოყენებულ იქნას რეგულაციები, რადგან პროტოკოლები დეცენტრალიზებულია.

”დეცენტრალიზებულ სამყაროში, თქვენ არ შეგიძლიათ ამის გაკეთება ალგორითმისთვის, […] და თუ ეს არის ის, რისი გადალახვაც შეგვიძლია, მე ვხედავ რაღაც დაპირებას DeFi-ში. წინააღმდეგ შემთხვევაში, ეს შეიძლება იყოს თამაშის შემაჩერებელი“, - თქვა მენონმა.

დისკუსიაში მონაწილეობისას, ევროპის ცენტრალური ბანკის პრეზიდენტმა კრისტინ ლაგარდმა აღწერა კრიპტოვალუტები, როგორც „იდუმალებით მოცული ფენომენი“, რომელიც ლიბერტარიანელების მიერ წამოწეული კულტურული აჟიოტაჟიდან და სატოში ნაკამოტოს მიერ დაწინაურებული გახდა ინსტრუმენტად, რომელიც ახლა მიღებულია PayPal-ის მიერ. , Visa და Mastercard.

ლაგარდმა ასევე აღნიშნა დანგრეული ტერას ეკოსისტემა, რომელმაც „ბოროტად გამოიყენა“ კრიპტოვალუტები და მისი თანადამფუძნებელი დო კვონი, რომელიც არის „ამ იდუმალი მონეტის მეორე მხარეს“ და ეს, მისი აზრით, „ამართლებს რეგულაციას“.

„თუ ჩვენ არ ვიქნებით ამ თამაშში, თუ არ ვართ ჩართული ექსპერიმენტებში, ინოვაციებში, ციფრული ცენტრალური ბანკის ფულის თვალსაზრისით, ჩვენ რისკავს დავკარგოთ წამყვანის როლი, რომელსაც ვთამაშობდით მრავალი, მრავალი ათწლეულის განმავლობაში“, - თქვა ლაგარდმა.

„ველური დასავლეთის“ სცენარი არ მიიღება

შემდგომი განხილვისას, თუ რას შეიძლება ნიშნავდეს ტოკენიზაცია ფინანსური სისტემისთვის, მაირედ მაკგინესმა, ფინანსური სტაბილურობის, ფინანსური სერვისების და კაპიტალის ბაზრების კავშირის ევროკომისარმა, თქვა, რომ ტოკენიზაცია დაიწყო როგორც არსებული ფინანსური სისტემის გვერდის ავლით გამოწვევა, რომელიც წარმოიშვა დარღვევის სურვილიდან. ტრადიციული ფინანსური სისტემა.

„ვფიქრობ, შემთხვევითი არ არის, რომ ვიკიპედია ქსელმა ფუნქციონირება 2009 წელს დაიწყო ფინანსური კრიზისისა და ფინანსური ინსტიტუტების მიმართ უნდობლობის ფონზე. მე ასევე ვფიქრობ, რომ გასაკვირი არ არის, რომ კრიპტო ბაზრები აფეთქდა მას შემდეგ, ”- თქვა მაკგინესმა და დასძინა, რომ მიუხედავად არასტაბილურობისა, გლობალური კრიპტო ბაზარი ამჟამად 1 ტრილიონ დოლარზე მეტია შეფასებული.

მაკგინესმა განაგრძო, რომ ბლოკჩეინის ტექნოლოგიას, რომელიც ეფუძნება კრიპტო პროტოკოლებს, აქვს დიდი პოტენციალი, რადგან ის წყვეტს შუამავლებს და ხსნის ცენტრალიზებული პროცესებისა და შუამავლების საჭიროებას.

„მას [ბლოკჩეინის ტექნოლოგიას] შეუძლია ტრანზაქციები უფრო ეფექტური და გამჭვირვალე გახადოს ძირითადი ინფორმაციის შეუცვლელ ფორმატში ჩაწერით, რაც მას ბაზრის ყველა მონაწილისთვის ხელმისაწვდომს გახდის. და ამან შეიძლება გადახდები უფრო იაფი, სწრაფი და უსაფრთხო გახადოს“, - თქვა მაკგინესმა.

მან დაამატა, რომ ამ ტექნოლოგიას ასევე შეუძლია განბლოკოს „მილიარდობით ევრო და დოლარი, რომელიც ამჟამად გამოიყენება ტექნოლოგიაში საკრედიტო ან ანგარიშსწორების რისკის დასაფარად“.

და მაინც, როგორც მაკგინესმა ხაზგასმით აღნიშნა, ეს პოტენციური სარგებელი არ შეიძლება წარმოიშვას „ველური დასავლეთის“ სცენარში; რეგულაციის გარეშე კრიპტო ფინანსურ სისტემას დიდ რისკებს უქმნის.

ამის გათვალისწინებით, 2023 წელს ევროკომისია გეგმავს შესთავაზოს კანონმდებლობა ციფრული ევროს შესაძლო გაშვებისთვის, რომელსაც შეიძლება მიენიჭოს ლეგალური ფასის სტატუსი, ისევე როგორც ევრო ნაღდი ფული, თქვა მაკგინესმა.

იმავდროულად, ევროკომისია ასევე განიხილავს DeFi-ს ზრდას.

„ეს ახალი ეკოსისტემა შეიცავს როგორც შესაძლებლობებს, ასევე რისკებს ფირმებისთვის, ფინანსური სისტემისთვის და ფართო საზოგადოებისთვის, ამიტომ ჩვენ უნდა მივუდგეთ რისკებს, თუ გვინდა ვისარგებლოთ შესაძლებლობებით“, - დასძინა მაკგინესმა.