შოკი გაკოტრება აჩვენებს ტექნიკური SPAC-ების ბნელ მხარეს

საფონდო ბაზარი რჩება ფანკში, მაგრამ მიზეზი არ არის ის, რასაც ინვესტორების უმეტესობას სჯერა. შეფასების ბუშტი ფეთქდება და სამწუხაროდ, ეს პროცესი შორს არის დასრულებული.

ისიამოვნეთ ტექნოლოგიით (ENJY) ხუთშაბათს გამოაცხადა, რომ საცალო ვაჭრობის სტარტაპი შეიტანს მე-11 თავის გაკოტრებას, მხოლოდ ცხრა თვის შემდეგ აქციების ჩამონათვალში სპეციალური დანიშნულების შემსყიდველი კომპანიის შერწყმის გზით.

კიდევ ერთი SPAC კბენს მტვერს. მეტი მოჰყვება.

ორი წლის წინ, პანდემიის მწვერვალების დროს, SPAC-ები გაბრაზებული იყო. მთელი გლობალური ეკონომიკა დაიხურა და ეგრეთ წოდებული ბლანკ ჩეკის კომპანიები თითქოს ზრდის საინტერესო პერსპექტივებს გვთავაზობდნენ. სამწუხაროდ, დაპირება არასოდეს ყოფილა რეალური.

ტრადიციულად, კომპანიებმა მოიპოვეს საჯარო განცხადებები სარისკო კაპიტალის ჯოჯოხეთში მუშაობის შემდეგ წლების შემდეგ. სტარტაპები იძულებულნი არიან მოიძიონ დაფინანსების რამდენიმე რაუნდი, რათა შეაჩერონ წითელი მელნის ტალღა, რადგან აღმასრულებლები ზრდიან ბიზნესს მომგებიანობისკენ. პირველადი საჯარო შეთავაზება არის ჯილდო მენეჯმენტის წარმატებისთვის. ეს ასევე იმის ნიშანია, რომ უოლ სტრიტის საინვესტიციო ბანკირები მზად არიან უზრუნველყონ ძირითადი საწარმოს სანდოობა.

საპირისპიროა SPAC-ების უმეტესობისთვის.

SPAC-ების სტრუქტურა აცილებს შემოწმებას. აქციების პრომოუტერი/ფინანსისტი წარადგენს საჯარო სიას ძირითად ბირჟაზე. მიზანია გვერდითი ნაბიჯი გადადგას ფასიანი ქაღალდების და ბირჟის კომისიის წარდგენის მოთხოვნებს მხოლოდ ნაღდი ფულის შენახვით. პირდაპირი ჩამონათვალი ხდება მაშინ, როდესაც ეს ცარიელი გამშვები კომპანია უერთდება მუდმივ პრობლემას. ანდერრაიტერი არ არის. ინვესტორების სახელით არავინ ახორციელებს სათანადო შესწავლას.

2020 და 2021 წლებში იყო 248 და 613 SPAC გარიგება, შესაბამისად. ბევრი გაუაზრებელი კომპანია ჩქარობდა საჯარო ბაზარზე იდეითა და გაყიდვების იდეით. ინვესტორებს არ უნდა გაუკვირდეთ, რომ პროცესი ცუდად დასრულდა. ეს ყველაფერი თაღლითობა იყო.

საუბრისას Bloomberg ტექნიკა ერთი წლის წინ, რონ ჯონსონმა, Enjoy-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა, სხვა ამბავი თქვა. ყოფილი ვაშლი (AAPL) აღმასრულებელი აცხადებდა, რომ Enjoy-ს ჰქონდა მომგებიანობის მკაფიო ხილვადობა. და დოკუმენტები შეტანილი SEC-ის მიერ პროგნოზირებული წმინდა მოგება 2023 წლისთვის და $1 მილიარდი გაყიდვები ორი წლის შემდეგ.

ყოველთვის მკაცრი კითხვა იყო.

კალიფორნიის პალო ალტოს ბიზნესი მობილურ ტელეფონებს აწვდიდა AT&T (T)ბრიტანული ტელეკომი, Rogers Communications (RCI)და Apple-ს, შემდეგ Enjoy-ის აგენტები დამატებით პროდუქტებსა თუ სერვისებს ყიდიან. მოდელი არასოდეს ყოფილა მომგებიანი. 2021 წლის ბოლოსთვის მთლიანი მარჟა წითლად დაფიქსირდა -34.5%, ზარალით $158 მილიონი.

მიუხედავად ამისა, Enjoy-მა 2021 წლის ოქტომბერში მოახერხა 250 მილიონი აშშ დოლარის მოზიდვა Marquee Raine Acquisition Corp-თან SPAC-ის შერწყმის გზით. ტრანზაქციამ ფულის წაგების კომპანია $1.2 მილიარდად შეაფასა. ცხრა თვის შემდეგ კომპანია აცხადებს გაკოტრებას.

სამწუხაროდ, მრავალი სხვა SPAC-ი მსგავსი გზით მიდის. Bloomberg აღნიშნა ივნისში, ამ კომპანიებიდან 65-ს დასჭირდება მეტი კაპიტალის მოზიდვა მომავალი წლის განმავლობაში, უბრალოდ განათების შესანარჩუნებლად. 613 წელს ჩამოთვლილი 2021 SPAC-დან, 78 ახლა ვაჭრობს 2 დოლარად ან ნაკლები ფასით. აქედან ოცდახუთი ვაჭრობს 1 დოლარზე ნაკლებ ფასად, რაც არის ზღვარი Nasdaq-ის საფონდო ბირჟაზე ჩამონათვალის შესანარჩუნებლად.

ერთობლივი საინვესტიციო სერიის Trust (DSPC) არის ბირჟაზე ვაჭრობის ფონდი, რომელიც აკონტროლებს SPAC-ებს. ETF დაეცა 67.7%-ით დღიდან დღემდე და 78%-ით ბოლო 12 თვის განმავლობაში.

შეფასების ბუშტი გასკდა.

უოლ სტრიტის საინვესტიციო დილერები და ტელევიზიის ხელმძღვანელები ადანაშაულებენ SEC-ს ინვესტორების ზარალში, თუმცა ეს დანაშაულში პოლიციელების დადანაშაულებას ჰგავს. ფულის მიყოლა უფრო ჭკვიანურია. ბევრი SPAC არასოდეს უნდა გამხდარიყო საჯარო სიაში შესული ფირმები. უოლ სტრიტმა, ფინანსისტებმა და ხარბმა აღმასრულებლებმა გამოიყენეს ხარვეზი, რათა ეს აქციები გაუფრთხილდნენ ინვესტორებს. ფინანსურმა პრესამ სული ჩაუქროლა SPAC-ებს სუნთქვაშეკრული ისტორიები ფასების ზრდის შესახებ.

Enjoy Technology-ის ისტორია რთული, მაგრამ სასიცოცხლოდ მნიშვნელოვანი გაკვეთილია ინვესტორებისთვის. შეფასებები მნიშვნელოვანია, განსაკუთრებით წამგებიანი ბიზნესისთვის. ბევრი SPAC არასოდეს ბრუნდება.

ბაზარზე თქვენი შედეგების მკვეთრად გასაუმჯობესებლად ოფციების შეძენით აქციებზე, როგორიცაა Ford და Tesla, გაიარეთ ორკვირიანი საცდელი ვერსია ჩემს სპეციალურ სერვისში, ტაქტიკური ვარიანტები: დააკლიკე აქ. წევრებმა გააკეთეს ა 90.2% მოგება ზემოთ ივლისი მხოლოდ გასულ კვირას აყენებს.