უფრო ღრმად შეხედეთ UST-USD-ის გამოყოფას და როგორ დაეცა LUNA 99%-ით

TerraUSDT (UST) არის (თუმცა "იყო" შეიძლება უკეთესი იყოს)ალგორითმული სტაბილკოინი, რომლის სტაბილურობის მექანიზმი წარმოიშვა თანხის გადახდის დაპირებიდან LUNA. ტრეიდერების მიერ საჭიროებისამებრ აჭრიან და წვავდნენ ტოკენებს UST-ის სტაბილურობის უზრუნველსაყოფად Terra blockchain-ისადმი ნდობის გამო.

თუმცა, 9-დან 10 მაისს შორის, UST-ის ფასი დაეცა, დაეცა ათ ცენტზე დაბლა და მთლიანად დაკარგა კვერთხი. აშშ დოლარიდან გამოყოფამდე, UST იყო სიდიდით მესამე სტაბილკოინი საბაზრო კაპიტალის მიხედვით. ეს აქცევს კოლაფსს ერთ-ერთ ყველაზე შემაშფოთებელ განვითარებად კრიპტოში და ის, რაც ყველა დაინტერესებულმა ბლოკჩეინში უნდა გაიგოს. 

რატომ დაიშალა UST, რომელიც ამდენი ხნის განმავლობაში ასე სტაბილური იყო? რა შედეგები მოჰყვება?

ალგორითმული სტაბილკოინები განსხვავდება სხვა სტაბილკოინებისგან

სანამ UST-ის გამოყოფას გავაანალიზებთ, მოდით შევხედოთ რითი განსხვავდება იგი ლეგალური და ზედმეტად უზრუნველყოფილი სტაბილური კოინებისგან.

• ალგორითმული სტაბილკოინები არ საჭიროებს გირაოს. ისინი სანაცვლოდ არეგულირებენ მომხმარებელთა მიერ შენახული ტოკენების რაოდენობას ვალუტის ფასის რყევების მეშვეობით. 
• ფიატი და ზედმეტად უზრუნველყოფილი მონეტები გირაოს საჭიროებს. მაგალითად, Tether (USDT) ფლობს გირაოს fiat USD-ში. ჰიპერ გირაოზირებული მონეტები გირაოს სახით იყენებენ BTC-ს და ETH-ს. BTC-ისა და ETH-ის მაღალი ფასის ცვალებადობის გამო, გირაო უნდა იყოს ზედმეტად უზრუნველყოფილი.

UST არის $1-ზე მიმაგრებული სტაბილკოინი, მაგრამ საკმარისი გირაოს გარეშე. მას შემდეგ, რაც სიმბოლური ფასი $1-ზე დაბლა დაეცა, მისი მთელი ეკოსისტემა, მათ შორის LUNA და Anchor პროტოკოლი, მასთან ერთად ჩამოიწია.

UST-ის გამოყოფა: ადრე და შემდეგ

UST ტოკენის ფასი სტაბილურია 1 დოლარად 

Footprint Analytics-ის მონაცემები აჩვენებს, რომ UST სტაბილური იყო დაახლოებით $1-ზე დაახლოებით 1 წლის განმავლობაში, 27 წლის 2021 მაისიდან 8 წლის 2022 მაისამდე. ამ დროის განმავლობაში, LUNA-ს ფასმა განიცადა 2 მნიშვნელოვანი ზრდა, პიკს მიაღწია $116.32-მდე.

UST-ის სტაბილურობა $1-ის წამყვანზე იყო ტერას ეკოსისტემის ზრდის მამოძრავებელი ძალა.

• წარსულში Anchor-ის პროტოკოლის ლიკვიდობა შეადგენდა Terra TVL-ის 50%-ს, ხოლო შენახვის სტაბილური შემოსავალი მხარს უჭერდა UST-ის სტაბილურობას $1-ზე. მან უზრუნველყო 267 მილიონ დოლარზე მეტი UST-ის მოგების რეზერვები, რაც მომხმარებლებს საშუალებას აძლევდა მიეღოთ 20% APY პროტოკოლზე UST-ის დეპონირებით - ბევრად უფრო მაღალი, ვიდრე სხვა სტაბილური მონეტებიდან. მაღალი შემოსავალი არის სტაბილური მოთხოვნის მამოძრავებელი ფაქტორი და ასევე გამოიწვია Anchor-მა TVL-ში $17.2 მილიარდი დოლარის მოზიდვა.

• Luna Foundation Guard (LFG) შეიქმნა 2022 წლის იანვარში UST-ის სტაბილურობის მხარდასაჭერად და ტერას ეკოსისტემის განვითარების ხელშეწყობისთვის. თებერვალში მან მოიზიდა 1 მილიარდი დოლარის დაფინანსება მრავალი VC–დან LUNA–ს გაყიდვით, BTC–ის მხარდაჭერით, რათა დაეხმაროს UST–ს დანერგვას და Terra–ს ეკოსისტემის განვითარებას.

თუმცა, ეს მექანიზმები და რეზერვები არ იყო საკმარისი UST-ის სტაბილურობის შესანარჩუნებლად.

რატომ გაიშალა UST?

UST-ის ფასი დაეცა $1-დან 8 მაისს დაახლოებით $0.18-მდე 14 მაისს. ის მოკლედ დაბრუნდა და აინტერესებდა, რომ შესაძლოა მექანიზმი საკმარისად ელასტიური ყოფილიყო, მაგრამ შემდეგ განახლდა მისი ავარია. 

16 მაისის მდგომარეობით, UST, როგორც ჩანს, მკვდარია და ასევე მოკლა ბაზრის ნდობა ალგორითმული სტაბილკოინების მიმართ.

რა მოხდა?

• გიგანტურმა ვეშაპმა 285 მაისს გაყიდა $7 მილიონი აშშ დოლარი.
• მას შემდეგ, რაც UST-მა დაკარგა თავისი სამაგრი, LUNA-მ დაიწყო ბეჭდვა. ეს იმიტომ მომხმარებლები ტოვებენ გამოყოფილ UST-ებს ხელში, რის შედეგადაც ხდება LUNA-ს მეტი მოჭრა, რაც იწვევს LUNA-ს უფრო ღრმა ვარდნას.
• თუმცა, LUNA-ს დევალვაცია იმდენად სწრაფად მოხდა, რომ მან უბრალოდ ვერ შეძლო დაებრუნებინა საკმარისი UST, რათა დაებრუნებინა იგი $1-მდე. 
• ორივე LUNA და UST ჩამოვარდა ცენტებზე. 
• Anchor, რომელიც ეყრდნობა Terra Fund-ს, რათა მუდმივად შეავსოს თავისი რეზერვები 20%-იანი APY-ის დასაფარად, ასევე ჩამოვარდა.

• LFG-ის BTC-ის რეზერვი უნდა გამოეყენებინა როგორც backstop UST-ის დასამაგრებლად. თუმცა, BTC-ის ფასი გასული წლის ნოემბრის პიკიდან იკლებს. 16 მაისის მდგომარეობით, BTC-ის ფასი $30,000 XNUMX-ზე დაეცა. 

ეს უარყოფითად აისახება UST-ის დამაგრებასა და ტერას ეკოსისტემის განვითარებაზე.

• UST განსხვავდება fiat ვალუტის სტაბილკოინებისგან და არ გააჩნია საკმარისი გირაოს აქტივები.

როგორ მოქმედებს UST-ის ფასის ვარდნა Terra Ecosystem-სა და Crypto-ზე

მისი მკვეთრი ნგრევით, ტერას ეკოსისტემა მკვდარი ჩანს.  

როდესაც UST $1-ზე დაბალი იყო, ფასი და ბაზრის ნდობა Terra-ს მშობლიურ ტოკენზე, LUNA, დაეცა. Footprint Analytics-ის მონაცემები აჩვენებს, რომ LUNA-ს სიმბოლური ფასის ვარდნამ და UST-ის სწრაფმა მიტოვებამ UST-ის მფლობელების მიერ განაპირობა LUNA-ს მეტი მოჭრა, რამაც გამოიწვია LUNA-ს კიდევ უფრო ღრმა ვარდნა. 16 მაისის მდგომარეობით, LUNA-ს სიმბოლური ფასი $0.11-ზე დაბლა დაეცა 116.32$-ის პიკიდან, რაც 99.9%-ით დაეცა ერთ თვეზე ნაკლებ დროში.

UST-ისა და LUNA-ს საბაზრო კაპიტალი ინვერსიულია, LURA-ს საბაზრო კაპიტალი უფრო მცირეა ვიდრე UST-ის. როდესაც LUNA ეცემა, სალიკვიდაციო სივრცე ჩვეულებრივ არის დაცული, რათა თავიდან იქნას აცილებული გადახდისუუნარობის ექსტრემალური სიტუაციები. ახლა საბაზრო კაპიტალი კლდიდან დაეცა 1.2 მილიარდ დოლარამდე LURA-სთვის და 1.15 მილიარდ დოლარამდე UST-ისთვის. ამ ვარდნამ შეიძლება ადვილად გამოიწვიოს ნდობის დანგრევა და სიკვდილის სპირალის წარმოქმნა.

რა თქმა უნდა, გარდა იმისა, რომ ვალუტის ფასი, საბაზრო კაპიტალი და სხვა ინდიკატორები გავლენას ახდენს, ასევე არსებობს Terra ეკოსისტემის პროტოკოლები TVL, რომლებიც აჩვენებენ უარყოფით ზრდას. განსაკუთრებით პროტოკოლებისთვის, როგორიცაა Anchor და LidoTVL 100%-ზე მეტით დაეცა. Anchor-ზე ყველაზე მეტად მოქმედებს ალგორითმი სტაბილური ვალუტა UST, ხოლო ლიდოზე გავლენას ახდენს LUNA-ს ფასის ვარდნა.

შემაჯამებელი

ამჟამინდელი ბაზრის პანიკა კვლავ ვრცელდება, ალგორითმული სტაბილკოინი UST მკვეთრად გაუთვალისწინებელია და LUNA ტოკენის ფასმა, როგორც ჩანს, კატასტროფული დარტყმა მიიღო. მიუხედავად იმისა, რომ მისი გადარჩენა ნაკლებად სავარაუდოა, კრიპტო სამყაროში გიჟური მოვლენები შეიძლება მოხდეს.

თარიღი და ავტორი: მაისი. 2022 წელი, ვინსი

მონაცემთა წყარო: კვალი ანალიტიკა - ალგორითმული სტაბილკოინის ანალიზი

ამ ნაწარმოების წვლილი შეაქვს კვალი ანალიტიკა საზოგადოებას.

Footprint Community არის ადგილი, სადაც მონაცემთა და კრიპტო ენთუზიასტები მთელს მსოფლიოში ეხმარებიან ერთმანეთს Web3-ის, მეტავერსიის, DeFi-ის, GameFi-ის ან ბლოკჩეინის ახალი სამყაროს ნებისმიერი სხვა სფეროს გაგებაში და ინფორმაციის მიღებაში. აქ ნახავთ აქტიურ, მრავალფეროვან ხმებს, რომლებიც მხარს უჭერენ ერთმანეთს და წინ აღწევენ საზოგადოებას.

რა არის კვალი ანალიტიკა?

Footprint Analytics არის ყოვლისმომცველი ანალიზის პლატფორმა ბლოკჩეინის მონაცემების ვიზუალიზაციისთვის და ინფორმაციის აღმოსაჩენად. ის ასუფთავებს და აერთიანებს ჯაჭვზე არსებულ მონაცემებს, რათა ნებისმიერი გამოცდილების დონის მომხმარებლებს შეუძლიათ სწრაფად დაიწყონ ტოკენების, პროექტების და პროტოკოლების კვლევა. საინფორმაციო დაფის ათასზე მეტი შაბლონით და გადაათრიეთ და ჩამოაგდეთ ინტერფეისით, ყველას შეუძლია წუთებში შექმნას საკუთარი მორგებული დიაგრამები. აღმოაჩინეთ ბლოკჩეინის მონაცემები და უფრო ჭკვიანური ინვესტიცია Footprint-ით.