ტეტერი ტრიუმფით სხვა სტაბილკოინებზე

რამდენიმე თვის წინ ბევრი ამტკიცებდა, რომ აშშ დოლართან Tether (ანუ USDT) მიმაგრებულ მთავარ სტაბილურ მონეტებს შორის ყველაზე პრობლემატური იყო.

სამაგიეროდ, ბოლო რამდენიმე კვირამ ზუსტად საპირისპირო აჩვენა. ამ 2023 წლის დასაწყისში პრაქტიკულად ყველა სხვა ძირითად სტაბილკოინს ჰქონდა პრობლემები USDT-ის გარდა.

სტაბილკოინების პრობლემები

გასულ წლამდე არსებობდა ხუთი ძირითადი სტაბილკოინი, ყველა შეერთებული შტატების დოლართან: USDT, USDC, BUSD, DAI და UST.

2022 წლის მაისში UST აფეთქდა, რადგან ის არ იყო უზრუნველყოფილი დოლარში ან ექვივალენტში, მაგრამ იყო ალგორითმული სტაბილური coin, რომელიც უზრუნველყოფილი იყო ლუნაში. Ერთად ლუნას დაშლა, UST stablecoin და მთელი დედამიწის ეკოსისტემა ასევე დაინგრა.

დარჩა ოთხი, მაგრამ თებერვალში BUSD-საც შეექმნა პრობლემები.

BUSD, ან Binance USD, სრულად არის უზრუნველყოფილი დოლარებში ან დოლარის ეკვივალენტებში, მაგრამ აშშ-ის ხელისუფლებამ ხელი შეუშალა და მისი ემიტენტი გამოძიების ქვეშ დააყენა. აღსანიშნავია, რომ Binance USD არ არის გამოშვებული Binance-ის, არამედ Paxos-ის მიერ, რომელიც უკვე გამოვიდა იძულებული შეწყვიტოს ახალი BUSD ტოკენების გაცემა.

ასე რომ, ახალი ემისიების არარსებობის პირობებში, 13 თებერვლის მდგომარეობით, BUSD-ის საბაზრო კაპიტალიზაცია განახევრდა 16 მილიარდი დოლარიდან 8 მილიარდ დოლარამდე. იმის გამო, რომ BUSD-ის გამოსყიდვა გრძელდება, შესაბამისი ტოკენის დამწვრობით, ხოლო ახალი ჟეტონები არ გაიცემა, ძალიან სავარაუდოა, რომ ეს შეკუმშვა გაგრძელდეს.

იმ მომენტში დარჩა სამი ძირითადი სტაბილკოინი: USDT, USDC და DAI.

თუმცა, შაბათ-კვირას, Silicon Valley Bank-ის გაკოტრებამ, სადაც აშშ დოლარის მონეტის ემიტენტს (წრე) თავისი რეზერვები ჰქონდა, USDC-ის ღირებულება 0.84 დოლარამდე დაეცა, თუმცა მას შემდეგ დოლართან დაკავშირებული გარკვეული ნაწილი აღადგინა 0.99 დოლარამდე.

მსგავსი დინამიკა დაემართა DAI-ს, რომლის საბაზრო ღირებულების ტენდენციაც მოჰყვა USDC-ს.

ტეტერის ტრიუმფი (USDT)

ასე რომ მხოლოდ ბოლოს USDT პრობლემები არ ჰქონია, მთავარ სტაბილურ მონეტებს შორის.

პირიქით, 2023 წლის ამ პირველ თვეებში მისი საბაზრო კაპიტალიზაცია 66 მილიარდი დოლარიდან გაიზარდა გუშინდელ წლიურ პიკამდე 74 მილიარდ დოლარამდე. ახლა ის ოდნავ შემცირდა 72.4 მილიარდამდე, იმის გამო USDCნაწილობრივი აღდგენა.

მას ასევე არასოდეს დაუკარგავს თავისი მიჯაჭვულობა დოლართან, გარდა ძალიან მოკლე მომენტებისა და მინიმალური გადახრებით, რომელიც ხდება მხოლოდ რამდენიმე ბირჟაზე დაბალი ლიკვიდურობით.

თუმცა, უნდა გვახსოვდეს, რომ გასულ წელს, UST-ის აფეთქებამდე, ის 83.2 მილიარდი იყო, ამიტომ მას ჯერ არ აღუდგენია ის, რაც მას შემდეგ დაკარგა საბაზრო კაპიტალიზაციის თვალსაზრისით.

თუმცა, ბოლო თორმეტი თვის განმავლობაში კრიპტო ბაზრების შეკუმშვის გათვალისწინებით, ვიდრე მისი საბაზრო კაპიტალის აბსოლუტური მნიშვნელობის გათვალისწინებით, ღირს მისი დომინირების ტენდენციის ანალიზი. stablecoin ბაზარზე.

Პიკი

სინამდვილეში, 2020 წლის მაისის მდგომარეობით, როდესაც მან მიაღწია საბაზრო კაპიტალიზაციის პიკს, მას ჰქონდა დომინირება 52 პროცენტზე ნაკლები.

UST-ის თითქმის სრული გაქრობით, მისი დომინირება შეიძლებოდა გაზრდილიყო, მაგრამ კაპიტალიზაციის მკვეთრმა დაკარგვამ მისი მდგრადობის შიშის გამო გამოიწვია დომინირების კლება 44 პროცენტამდე მომდევნო ორი თვის განმავლობაში.

თუმცა, სექტემბრიდან დაწყებული, Tether-ის დომინირება ოქტომბერში 48 პროცენტამდე დაბრუნდა, თუმცა FTX-ის დაშლა ნოემბერში ის 46 პროცენტამდე დაბრუნდა.

ის 2023 წლის იანვრის ბოლოდან გაიზარდა, როდესაც ჯერ 50 პროცენტს დაუბრუნდა, შემდეგ კი 52 პროცენტს თებერვლის შუა რიცხვებიდან მალევე გადააჭარბა.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მიუხედავად იმისა, რომ მას აქვს ნაკლები საბაზრო კაპიტალიზაცია, ვიდრე 2022 წლის მაისის დასაწყისში, მისი დომინირება უფრო დიდია, იმის გამო, რომ ბოლო თორმეტ თვეში ადგილი ჰქონდა შეკუმშვას. crypto ბაზრებზედა განსაკუთრებით stablecoin ბაზარზე.

ამჟამად ყველა სტაბილკოინის შიდა ბაზრის კაპიტალის თითქმის 56 პროცენტია USDT.

სხვა სტაბილკოინებთან შედარებით, Tether-ს უპირატესობა აქვს

ბოლო ოცდაათი დღის განმავლობაში BUSD-მ გაანახევრა თავისი საბაზრო კაპიტალიზაცია. USDC გადავიდა 41.3-დან 40.2-მდე, DAI 5-დან 6.1-მდე და Tether 68.4-დან 72.4-მდე.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მიუხედავად იმისა, რომ მთლიანობაში სტაბილკოინების საბაზრო კაპიტალი შემცირდა, მეორე მხრივ, USDT-ის დონე მნიშვნელოვნად გაიზარდა. ძირითადად სხვა სტაბილკოინებიდან სახსრების გადანაცვლების გამო.

ასევე უნდა დავამატოთ, რომ ამ სიას ემატება TUSD (ნამდვილი აშშ დოლარი). ნაწილობრივ იმიტომ, რომ Binance-მა ის აირჩია BUSD-ის ალტერნატივად.

ფაქტობრივად, ბოლო ოცდაათი დღის განმავლობაში მისი საბაზრო კაპიტალიზაცია გაიზარდა ერთ მილიარდზე ნაკლებიდან ორზე მეტზე, გაორმაგდა.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, წლის დასაწყისში არსებობდა მხოლოდ ოთხი სტაბილკოინი 1 მილიარდ დოლარზე მეტი კაპიტალიზაციით, ახლა კი TUSD-ის წყალობით ხუთს დაუბრუნდა, თუმცა BUSD შეიძლება ადრე თუ გვიან ჩამოვიდეს ამ სიიდან.

თუმცა, მცირედი ეჭვი არ არის, რომ 2023 წლის დასაწყისში სტაბილკოინის ბაზარი ხასიათდება Tether-ის რეალური ტრიუმფით ყველა სხვაზე.

CBDC

ბევრი ამტკიცებს, რომ სტაბილური კოინტები შეიძლება დიდად დაზარალდეს კონკურენციისგან ცენტრალური ბანკის ციფრული ვალუტები (CBDC) როდესაც ისინი გამოიტანეს ბაზარზე.

მართლაც, თეორიულად მაინც, CBDC-ებს შეუძლიათ კონკურენცია გაუწიონ სტაბილკოინებს, მით უმეტეს, რომ ისინი პირდაპირ ცენტრალური ბანკების მიერ არის გამოშვებული.

მაგრამ არსებობს რამდენიმე დაკვირვება ამის შესახებ, რამაც შეიძლება უარყოს ეს ვარაუდები.

პირველი, ძალიან ტრივიალური, არის ის, რომ ზოგიერთი CBDC უკვე მიმოქცევაშია, რადგან ზოგიერთი ცენტრალური ბანკი, როგორიცაა ჩინეთი, უკვე ახორციელებს მათ საველე ტესტირებას. ფაქტია, რომ შედეგები განსაკუთრებით საინტერესო არ ჩანს.

ანუ CBDC მუშაობს, მაგრამ ისინი დიდად არ მოსწონთ. მაგალითად, ნიგერიაში არის ერთგვარი აჯანყება ნაღდი ფულის e-Naira-თ ჩანაცვლების წინააღმდეგ.

ამ აშკარა წარუმატებლობის მთავარი მიზეზი ასევე არის მეორე დაკვირვების მთავარი გმირი, რაც ართულებს იმის წარმოდგენას, რომ CBDC-ებს შეუძლიათ შეცვალონ სტაბილური კოინები.

სინამდვილეში, სტაბილკოინები, რომლებიც მუშაობენ ანონიმურ, ან ფსევდოანონიმურ ბლოკჩეინებზე, როგორიცაა Ethereum's, ასევე ხშირად უპირატესობას ანიჭებენ სწორედ მათი გამოყენების შესაძლებლობის გამო KYC, ან პირადობის ამოცნობის გარეშე.

CBDC და Stablecoin: განსხვავებები

უფრო მეტიც, CBDC-ები არა მხოლოდ საერთოდ არ არის ანონიმური, არამედ რეალურად საშუალებას აძლევს ცენტრალურ ბანკს იცოდეს ყველა იმ ადამიანის ფულის მოძრაობა, ვინც მათ იყენებს.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, CBDC არ არის და არ შეიძლება იყოს ბანკნოტების ალტერნატივა, არამედ მხოლოდ უკვე გამოყენებული ციფრული ფულის ალტერნატივა. ამის ნაცვლად, სტაბილკოინები ამ მხრივ ქაღალდის ფულის რეალური ალტერნატივაა. მათი გადატანა შესაძლებელია ისე, რომ გამგზავნისა და მიმღების ვინაობა არ იყოს ცნობილი ცენტრალური ბანკებისთვის.

გარდა ამისა, სტაბილკოინები შეიძლება იყოს არაკონკურენტუნარიანი, ანუ შეიძლება შეუძლებელი იყოს რომელიმე ორგანოს გადაწყვეტილების მიღება ტრანზაქციების აკრძალვის, შეზღუდვის ან დაბლოკვის შესახებ. მეორეს მხრივ, CBDC-ებს არ შეიძლება ჰქონდეთ ასეთი ფუნქცია.

ასე რომ, სტაბილკოინის ბაზარი გაგრძელდება და მასში Tether, როგორც ჩანს, დომინირებს.