ბოლო რამდენიმე კვირა მშფოთვარე იყო, თუნდაც ბაზრის გამაგრებული მონაწილეებისთვის. კრიპტო ბაზარმა დაკარგა უზარმაზარი ღირებულება და ზოგიერთი მოთამაშე განადგურდა. თუმცა, ამჯერად, ამ მოთამაშეებს შორის ასევე არიან დიდი სახელები, როგორიცაა სინგაპურში დაფუძნებული კრიპტო ჰეჯ-ფონდი. სამი ისრის კაპიტალი (3AC).
3AC დაარსდა 2012 წელს კაილ დევისის მიერ და სუ ჟუ, რომელიც ერთად სწავლობდა კოლუმბიის უნივერსიტეტში და მოგვიანებით მუშაობდა საბანკო გიგანტ Credit Suisse-ში კოლეგებად.
წლების განმავლობაში, 3AC გახდა ინდუსტრიის ერთ-ერთი წამყვანი მოთამაშე, ფსონებით მრავალ პროექტში, მათ შორის LUNA, Aave, Avalanche, BlockFi, Deribit და Solana. როდესაც ის იზრდებოდა, კომპანიამ ბაზარზე უფრო სარისკო ფსონების მიღება დაიწყო და როდესაც LUNA მაისში დაიშალა, მან გამოიწვია მოვლენების ჯაჭვური რეაქცია, რამაც საბოლოოდ გამოიწვია მისი დაშლა.
მაშინ, როცა ჭორების ქარხანა უკვე ბურღავდა Twitter-ზე წინასწარ, 16 ივნისს Financial Times იტყობინება, რომ 3AC-მა ვერ დააკმაყოფილა მარჟის ზარები. რამდენიმე დღის შემდეგ, Wall Street Journal იტყობინება, რომ 3AC-მა შესაძლოა არ დაფაროს კრიპტობროკერი Voyager Digital-ისგან ნასესხები ფული, საერთო ჯამში $665 მილიონი.
Voyager Digital-ს შემდგომში გაკოტრების შესახებ განცხადება მოუწია, ხოლო აღმასრულებელმა დირექტორმა ერლიხმა ნათლად აჩვენა, რომ 3AC-დან დაფარვის ნაკლებობა იყო მთავარი მიზეზი. 3AC-მა ვერ დააკმაყოფილა თავისი მარჟის ზარები, გამოიწვია შემდგომი გადამდები ინდუსტრიაში.
როგორც მოგვიანებით გაირკვა, დაზარალდა 27 კომპანია, საერთო ჯამში 3 მილიარდ დოლარზე მეტი ზარალი.
დაცემის ისტორია
თავის პიკში, 3AC მართავდა დაახლოებით 18 მილიარდი დოლარის კრიპტო აქტივებს, რაც მას ინდუსტრიის ერთ-ერთ საუკეთესო ფირმას აქცევს. უზარმაზარი თანხა შესაძლებელი გახდა ადრეული ინვესტიციების შედეგად წარმატებულ პროექტებში, როგორიცაა Ethereum (ETH) და Avalanche (AVAX).
მაშ, რა შეიძლება წაიყვანოს ასეთ კომპანიას, ამ აქტივებით, გაკოტრებაში? მოკლედ: რისკების ცუდი მენეჯმენტის ნაზავი, ბიზნეს პარტნიორებთან უგუნურობა და სიხარბის მნიშვნელოვანი ნაწილი.
ლუნა: UST-ის ავარია იყო საწყისი წერტილი
3AC-ის პრობლემების დასაწყისი შეიძლება იყოს LUNA-ს და მისი ალგორითმული სტაბილურობის UST-ის კოლაფსით. 3AC-ს მნიშვნელოვანი პოზიცია ეკავა ორ აქტივში, ღირდა დაახლოებით $560 მილიონი პიკზე და დაახლოებით $600 მას შემდეგ, რაც ფასი რამდენიმე დღეში ჩამოვარდა თითქმის ნულამდე.
3AC-მა ააშენა ზემოაღნიშნული პოზიცია მაღალი ბერკეტის გამოყენებით კონტრაგენტის სახსრების მეშვეობით. 3AC-მა ჩადო თანხები Anchor Protocol-ში კონტრაგენტების ცოდნის გარეშე.
ჭორებიდან ფაქტამდე
ყველაფერი ნათელი გახდა, როდესაც ჟუ სუმ წაშალა მისი ყოფნა სოციალურ მედიაში და გაქრა საზოგადოების თვალიდან. ამან, სხვა საკითხებთან ერთად, როგორიცაა 3AC გაყიდვა 60,000 stETH, გამოიწვია პირველი ჭორები 3AC მარჟის გამოძახების შესახებ 14 ივნისს. მთვარის კატასტროფაძნელად ვინმეს წარმოედგინა, რომ 3AC ახლა შეიძლება ასევე დაზარალდეს გაკოტრების შედეგად.
ცოტა ხნის შემდეგ, ახალი ამბების მოხსენებებმა გამოავლინა, რომ 3AC-ს ჰქონდა 245 მილიონი აშშ დოლარი ETH-ში დეპონირებული საკრედიტო პლატფორმაზე Aave, რომელიც მათ იყენებდნენ გირაოს სახით 189 მილიონი აშშ დოლარის სესხის მისაღებად USDC-ში და USDT-ში. ასე რომ, სესხის ღირებულების თანაფარდობა იყო მხოლოდ 77%. 3AC-ს არ შეეძლო ამ სესხის დაფარვა და არც უზრუნველყოფის გაზრდა. მაგრამ აქედან მხოლოდ უარესი ხდებოდა.
ერთ-ერთი პირველი მსხვერპლი, რომელმაც საჯაროდ ისაუბრა, იყო მარკეტ მწარმოებლის 8BlocksCapital-ის ვაჭრობის ხელმძღვანელი დენი იუანი:
11) რაც ჩვენ ვისწავლეთ არის ის, რომ ისინი ყველგან დიდი ხნის განმავლობაში იყენებდნენ ბერკეტს და იღებდნენ ზღვრულ გამოძახებას. მარჟის ზარებზე პასუხის გაცემის ნაცვლად, ისინი ყველას აჩრდილებდნენ. პლატფორმებს სხვა გზა არ ჰქონდათ, გარდა პოზიციების ლიკვიდაციისა, რამაც ბაზრების შემდგომი ვარდნა გამოიწვია.
— დენი (@Danny8BC) ივნისი 16, 2022
ზღვრული ზარები დაგროვდა ძალიან მოკლე დროში. 8BlocksCapital ასევე ელოდა გადახდას 3AC-დან, რაც არ მოხდა. არა მხოლოდ ეს, არც ერთი სიცოცხლის ნიშანი არ ყოფილა 3AC-ის ოფიციალური პირებისგან, გარდა 15 ივნისს ჟუ ტვიტისა:
ჩვენ ვართ შესაბამის მხარეებთან კომუნიკაციის პროცესში და სრულად ვართ მოწოდებული ამ საკითხის მოსაგვარებლად
- ჟუ სუ? (@zhusu) ივნისი 15, 2022
ვინ დაზარალდა ყველაზე მეტად 3AC-ის გაკოტრების შედეგად?
3AC დებაკლის სრული გავლენის გასაგებად, აქ მოცემულია რამდენიმე ცნობილი მსხვერპლის მიმოხილვა, რომლებიც ჰეჯ-ფონდთან ერთად ჩამოიწიეს. მთლიანობაში, Three Arrows Capital-ს 3.5-ზე მეტი სხვადასხვა კომპანიის მიმართ აქვს 20 მილიარდი აშშ დოლარის ვალი:
- BlockFi: განიცადა უზარმაზარი ზარალი 3AC-ის ლიკვიდაციის შემდეგ; შეძენის პირობები FTX-ით
- ვოიაჯერი: 650AC-ს 3 მილიონი დოლარი მისცა
- Genesis: 2.36 მილიარდი დოლარი მისცა 3AC-ს
- Deribit: 3AC იყო DRB Panama-ს ინვესტორი; 24 ივნისს მათ ბრიტანეთის ვირჯინიის კუნძულებზე ლიკვიდაციის განაცხადი უნდა შეგვეტანა
- Blockchain.com: სესხი 3AC $270 მილიონი; გაათავისუფლეს პერსონალის 25%.
- Finblox: სადაც 3AC ინვესტორი იყო, არეულობის დროს უნდა დაეხურა თანხები
ლიკვიდაცია და შემდგომი
29 ივნისს, ბრიტანეთის ვირჯინიის კუნძულების სასამართლომ ბრძანა 3AC-ის ლიკვიდაცია, რომელსაც ამჟამად აკონტროლებს საკონსულტაციო ფირმა Teneo.
3AC შეტანილია თავი 15 გაკოტრება ამის შემდეგ ივლისის დასაწყისში ნიუ-იორკის სამხრეთ უბანში.
მომდევნო დღეებში ადამიანები კითხულობდნენ სად იმყოფებოდნენ სუ ჟუ და კაილ დეივისები და რატომ არ იწუხებდნენ თავიანთ კრედიტორებთან დაკავშირებას. 12 ივლისს აშშ-ს რაიონულმა სასამართლომ გააყინა 3AC-ის დარჩენილი ამერიკული აქტივები დამფუძნებლების კომუნიკაციის ნაკლებობის გამო.
ცოტა ხნის შემდეგ Teneo-მ გამოაქვეყნა ლიკვიდატორ რასელ კრამპლერის წიგნი 1,000+ გვერდის დადასტურება 3AC-ის ნგრევაზე. გაჩნდა რამდენიმე მცირე, მაგრამ მეტყველი დეტალი ჟუსა და დევისის „ხარჯებთან“ დაკავშირებით. მაგალითად, მათ გადაიხადეს იახტა, რომელიც 50 მილიონი დოლარი დაჯდებოდა, ხოლო ჟუმ და მისმა მეუღლემ სინგაპურში 28 მილიონ დოლარზე მეტი ღირებულების ორი სახლი იყიდეს.
ბოლო მნიშვნელოვანი მოვლენა მოხდა 22 ივლისს, როდესაც სუ ჟუმ საბოლოოდ დაარღვია დუმილი და მოუწია არასასიამოვნო კითხვების წინაშე. Bloomberg News-ის ინტერვიუ. მისი თქმით, ხალხი ზედმეტად კომფორტული გახდა გახანგრძლივებულ ხარის ბაზარზე, ზედმეტი უსაფრთხოების გრძნობით. ის ამტკიცებდა, რომ ამან გამოიწვია თვითკმაყოფილება და ბაზრის არეულობა LUNA-ს დაშლის შემდეგ ძალიან ბევრი იყო 3AC-ისთვის.
დასკვნა: სიხარბემ შეიძლება ვინმეს დააზარალოს
რაც ამ საკითხში მოხდა ბოლო კვირებში და, ალბათ, მომდევნო თვეებშიც მოხდება, თითქმის დაუჯერებელია. ძნელად ვინმეს, მათ შორის მეც, იფიქრებდა, რომ შესაძლებელი იყო, რომ 3AC ზომის კომპანიას შეეძლო ასე სწრაფად დაეშვა კანალიზაციაში.
მაგრამ ეს არის კრიპტოვალუტების ბაზარი - ბერკეტებისა და სიხარბის ბაზარი, საიდანაც ამ დროისთვის არავინ არის დაცული. ბუნებრივი სურვილია „მეტის“ სურვილი; მაგრამ როგორც არისტოტელემ უკვე გაარკვია ბერძნული ეთიკური მაქსიმის დახმარებით მეზოტები („მეზოტები“, ბერძნული, ინგლისური „შუა“), ყოველი სათნოება, ამ შემთხვევაში, ამბიცია, მხოლოდ იმ შემთხვევაშია გამოსადეგი, თუ ის დაბალანსებულია შუაში და ქანქარა ძლიერად არ ირხევა ქვემოთ ან ზედმეტ ზომაზე.
ბაზრის ყველა მონაწილე ახლა უნდა იყოს გაფრთხილებული: სიხარბემ შეიძლება დააზარალოს ვინმეს, რაც არ უნდა დიდი იყოს ბანკროლი უკვე!
წყარო: https://cryptoslate.com/the-downfall-of-three-arrows-capital-3ac-what-went-wrong/