(Bloomberg) - კიდევ ერთი ტექნოლოგიური ვარდნა, კიდევ ერთი გასროლა საფონდო რაოდენობისთვის, რომელიც დიდ დაბრუნებას მოაქვს უოლ სტრიტის საშინელ წელს.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
როდესაც ფედერალურმა რეზერვმა ამ კვირაში გააძლიერა თავისი უხეში პოლიტიკის მითითებები ჯერ კიდევ მძვინვარე ინფლაციის შესახებ, ოდესღაც მზარდმა Faang megapcaps-მა დაკარგა კიდევ 568 მილიარდი დოლარის საბაზრო ღირებულება, რამაც კოჰორტის მთლიანი კაპიტალიზაცია ყველაზე დაბალ ნიშნულამდე მიიყვანა 2020 წლის შუა პერიოდის შემდეგ.
მზარდი საპროცენტო განაკვეთების გამო Big Tech-ის ხელმძღვანელობის უეცარი შეწყვეტის შედეგად, უმსხვილესი ტექნოლოგიური კომპანიები სულ უფრო და უფრო ნაკლებ ძალაუფლებას ფლობენ უფრო ფართო ინდექსებზე, რადგან ყოფილი მაღალკვალიფიციური კომპანიები, როგორებიცაა Meta Platforms Inc. და Amazon.com Inc. გაყიდვის ტალღა. იაფი ფულის წლების უკიდურესობების შებრუნებით, კაპიტალიზაციით შეწონილი S&P 500 მიაღწია ყველაზე დაბალ ნიშნულს 2019 წლიდან მოყოლებული.
ეს ყველაფერი სიკეთეა ეგრეთ წოდებული ფაქტორების ინვესტორებისთვის, რომლებიც ანაწილებენ აქციებს მათემატიკური მახასიათებლების მიხედვით, დაწყებული რამდენად იაფია აქციები და რამდენად სწრაფად გაიზარდა ისინი. ეს თანხები, როგორც წესი, ნაკლებწონიანია ტექნიკურ მეგაკაპებთან შედარებით და აქვთ მიდრეკილება გაავრცელონ თავიანთი ექსპოზიციები, რაც ხელსაყრელი წყობაა გაუმჯობესებული ბაზრის სიგანის ამ ეპოქაში.
Dow Jones-ის ბაზრის ნეიტრალური ინდექსების მიხედვით ბოლო 11 სესიიდან 13-ში, სადაც S&P 500 დაეცა 2%-ზე მეტს, ფაქტორული ფონდების მიერ საყვარელი სტრატეგიები, როგორიცაა ღირებულება, ხარისხი, იმპულსი და დაბალი ცვალებადობა.
”თქვენ გაქვთ ბევრად უფრო მრავალფეროვანი შესაძლებლობების ნაკრები, რომელიც საშუალებას გაძლევთ უფრო მეტი ფაქტორი შემოიტანოთ,” - თქვა შონ ფეირმა, რაოდენობრივი ინვესტიციების ხელმძღვანელმა Abrdn Investment Management-ში. ”ადრე 2019, 2020 იყო ძალიან ერთგანზომილებიანი ბაზარი.”
სისტემური მენეჯერები, რომლებიც ახორციელებენ ფაქტორების სტრატეგიებს ამა თუ იმ ფორმით, არიან გამარჯვებულთა სერიაში. AQR Equity Market Neutral Fund-მა ოქტომბრის შემდეგ ხელახლა მოიმატა და წელს 21%-იანი ზრდა მიაღწია. იუპიტერი მერიანის გლობალური კაპიტალის აბსოლუტური ანაზღაურებადი ფონდი, რომელმაც აქტივები გააფუჭა მთელი ტექნიკური ზრდის პერიოდში, თითქმის 7%-ით გაიზარდა.
უოლ სტრიტის მათემატიკური მიმოხილვები არღვევს მონაცემებს მთელ საფონდო ბირჟაზე შაბლონების მოსაძებნად. ეს ნიშნავს, რომ ისინი ძირითადად ავრცელებენ თავიანთ ფსონებს ფასიანი ქაღალდების დიდ რაოდენობაზე. ასე რომ, როდესაც ბაზრის მოგება კონცენტრირებულია რამდენიმე მეგაკაპში, რაოდენობები თითქმის განსაზღვრულად ფლობენ ამ აქციებს გაცილებით ნაკლებს, ვიდრე იაფი და მხიარული S&P 500 ტრეკერი. ეს ასე იყო დაბალი მაჩვენებლის წლებში, როდესაც Faang-ის ბლოკმა - Facebook Inc., რომელიც ახლა ცნობილია როგორც Meta, Apple Inc., Amazon, Netflix Inc. და Google-ის მშობელი Alphabet Inc. - მართავდა ხარის ბაზარს.
ახლა გამარჯვებულთა უფრო ფართო ჯგუფი ფულის მენეჯერებს მეტ შესაძლებლობებს აძლევს. 2021 წლამდე ტენდენციების შებრუნებისას, S&P 500-მა ოქტომბერში დაახლოებით 8%-იანი მატება მოახდინა Faangs-ის ნახევრის დაცემითაც კი.
ამ ბოლო დროს პარტიას შეუერთდა იმპულსის ფაქტორი, პოპულარული კვანტური ვაჭრობა. ქამელეონური ინვესტიციის სტილი, რომელიც უბრალოდ ფსონს დებს გასული წლის გამარჯვებულებზე, ის კარგად არ გამოდგება 2022 წლის დასაწყისის მსგავსად. მუდმივი ტენდენციები, რომლებიც გამოწვეულია წებოვანი ინფლაციის შედეგად.
$12 მილიარდი iShares MSCI USA Momentum Factor ETF-მა (ticker MTUM) მიიპყრო რეკორდული $2 მილიარდი შემოდინება გასულ თვეში მას შემდეგ, რაც მისმა 13%-იანმა ზრდამ ყველაზე მეტად დაამარცხა ფართო ბაზარი თავის ცხრა წლის ისტორიაში. ბლუმბერგის მიერ შედგენილი ბაზრის ნეიტრალური ვერსია საუკეთესო წლის გზაზეა 2015 წლიდან.
"იმპულსი არის ყველა ამინდის სტრატეგია", - წერს კრისტოფერ ჰარვი, Wells Fargo-ის კაპიტალის სტრატეგიის ხელმძღვანელი. ის ელის ინფლაციისა და სამუშაო ადგილების მონაცემებით გამოწვეულ ბაზრის მეტ ზიანს, ამტკიცებს იმპულსის სტრატეგიებს, რადგან „მათ აქვთ მიდრეკილება კარგი მოქმედებისკენ“ სტრესულ პირობებში.
იმავდროულად, მაღალი იმპულსური ფირმების 87%-მა აჯობა მოგების მოლოდინს ამ სეზონში, S&P 70-ის 500%-თან შედარებით, თითო Harvey-ზე. ეს გამარჯვებული სახელები ასევე უფრო მეტ ჯილდოს იღებენ კარგი შედეგებისთვის და ნაკლებად ისჯებიან ცუდისთვის.
იაფი აქციების ყიდვის ღირებულების სტრატეგიამ ასევე იხილა კიდევ ერთი შეფერხება მზარდი განაკვეთებით, რაც ინვესტორებს აშორებს მაღალი მამრავლებით აქციებს. იმავდროულად, დაბალი ცვალებადობის ვაჭრობა ანათებს, რადგან იმარჯვებს უფრო სტაბილური აქციები, როგორიცაა ჯანდაცვის სახელები.
ეს ტენდენციები მხოლოდ ამ ბოლო დროს გამძაფრდა, როდესაც ამერიკელი მძიმეწონიანები, როგორიცაა Amazon, Alphabet და Microsoft, აქვეყნებენ იმედგაცრუებულ შემოსავალს - დიდი შემობრუნება დაბალი ტარიფის ეპოქის აღვირახსნილ ტექნიკურ ოპტიმიზმთან შედარებით.
„ერთი განზომილება, რომელიც ამ სახელებს ჭარბად მიჰყავდა, ბრუნდება - ეს მოდელი გარკვეულწილად გატეხილია“, - თქვა ფაირმა აბრდნში. ”მოდით 2021, 2022 წლებში, მივხვდებით, რომ იქნება რაიმე სახის ანაზღაურება ყველა იაფი ფულისთვის.”
-ლუ ვანგის დახმარებით.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/fall-big-tech-boosting-stock-170000865.html