შეერთებული შტატების ცენტრალური ბანკის ციფრული ვალუტის კომენტატორები დაყოფილია უპირატესობებზე, გაერთიანდნენ დაბნეულობაში

იანვარში შეერთებული შტატების ფედერალური სარეზერვო საბჭომ გამოაქვეყნა სადისკუსიო ფურცელი აშშ-ს ცენტრალური ბანკის პოტენციურ ციფრულ ვალუტაზე (CBDC) სახელწოდებით „ფული და გადახდები: აშშ დოლარი ციფრული ტრანსფორმაციის ეპოქაში“. გაზეთის კომენტარების პერიოდი დასრულდა 20 მაისს, როდესაც Fed-მა მიიღო 2,000-ზე მეტი გვერდის კომენტარი კერძო პირებისგან, წამყვანი დაინტერესებული მხარეების პასუხებთან ერთად.

Cointelegraph-მა წაიკითხა აქციონერთა პასუხების არჩევანი Fed-ის ქაღალდზე და სწრაფად გაირკვა, რომ არსებობს უამრავი თავდაჯერებული მოსაზრება, მაგრამ მცირე თანხმობა მათ შორის. ძირითადი საერთო წერტილები არის ის ადგილები, სადაც ისინი ყველა დაბნეულია.

ფედერაციას სურს იცოდეს

მისი მიზნის შესაბამისად, Fed-ის ქაღალდი იძლევა ფართო მიმოხილვას ცენტრალური ბანკის ციფრული ვალუტები და CBDC-ის მიმდებარე თემები დიდი სიღრმის გარეშე. დისკუსია იწყება წინა ანალიზის შედეგებით, რომლებმაც დაადგინეს, რომ აშშ-ს CBDC-ს ექნება საუკეთესო შედეგები, თუ ის დაცულია კონფიდენციალურობით, შუამავლობით, ფართოდ გადასატანი და ვინაობაზე დამოწმებული. იგი განიხილავს აშშ-ს CBDC-ის პოტენციურ გამოყენებას, სარგებელსა და რისკებს. მოკლედ არის ნახსენები სტაბილკოინები და კრიპტოვალუტა, განსახილველად კი შემოთავაზებულია 22 შეკითხვა.

ნაშრომი ასევე განიხილავს ელექტრონულ ფულში მიმდინარე მოვლენებს. საბითუმო მხარეს, სავარაუდოდ, FedNow სერვისი ჩართავს რეალურ დროში, მთელი საათის განმავლობაში ბანკთაშორისი გადახდები, დაწყებული 2023 წლიდან. იმავდროულად, კერძო Bank On ინიციატივით და სხვა პროგრამებით ისწრაფვის გაზარდოს ფინანსური ჩართულობა დაბალფასიანი საბანკო სერვისების პოპულარიზაციის გზით მათთვის, ვინც არ არის ბანკი და არასაკმარისი მომსახურება.

ნეიტრალიტეტის ჩრდილები

Cointelegraph-ის მიერ გამოკვლეულ დაინტერესებულ მხარეთა კომენტარებში ერთი რამ, რაც დეფიციტია, არის ნეიტრალიტეტი. ამ მხრივ გამონაკლისია საერთაშორისო საფინანსო ინსტიტუტის პასუხი. 

IIF არის გლობალური ფინანსური ინდუსტრიის ასოციაცია, რომელშიც 450-ზე მეტი წევრია 70-ზე მეტი ქვეყნიდან. მის წევრობაში შედის კომერციული და საინვესტიციო ბანკები, აქტივების მენეჯერები, სადაზღვევო კომპანიები, სუვერენული სიმდიდრის ფონდები, ჰეჯ-ფონდები, ცენტრალური ბანკები და განვითარების ბანკები.

IIF უპასუხა Fed-ის მიერ შემოთავაზებული 22 კითხვიდან, ხოლო აშშ-ს CBDC-ის შექმნის დამსახურებაზე აგნოსტიკოსი რჩება.

„მსგავსი გადაწყვეტილება იმსახურებს სერიოზულ ფიქრს, ამიტომ IIF-ს სურდა ყოფილიყო საკმაოდ კონსტრუქციული თავის წარდგენაში, რათა მხარი დაეჭირა Fed-ის შესაძლებლობას შეაფასოს დადებითი და უარყოფითი მხარეები“, განუცხადა Cointelegraph-ს IIF-ის ციფრული ფინანსების მმართველმა დირექტორმა ჯესიკა რენიერმა.

IIF პასუხი არ არის უაზრო. მასში ჩამოთვლილია 12 პოლიტიკის მოსაზრება, რომლებსაც ავტორები თვლიან, რომ საჭიროა განიხილონ CBDC-ის ამოქმედებამდე, მათ შორის გარემოსდაცვითი საკითხების ჩათვლით, რომლებიც Fed-მა არ ახსენა. ის გვთავაზობს პრაქტიკულ წინადადებებს ვალიდატორებთან და სხვა ტექნიკურ საკითხებთან დაკავშირებით და ცდილობს ხაზი გაუსვას კერძო სექტორის შეტანის აუცილებლობას საცალო CBDC-სთვის.

”ბიზნეს მოდელი უნდა იმუშაოს”, - თქვა რენიემ. „თუ რისკები აღემატება სტიმულს, თქვენ შეგიძლიათ მოიზიდოთ მხოლოდ შუამავლები, რომლებიც დამოკიდებულია მომხმარებლის მონაცემების გაყიდვაზე, როგორიცაა ტექნიკური ფირმები. ეს არ არის კარგი მომხმარებლებისთვის. ” მან დაამატა:

„თუ ფედერალური ბანკი აგრძელებს მუშაობას, მას სჭირდება მჭიდრო თანამშრომლობა ბანკებთან, რათა გაიგოს რეალური გავლენა სესხის გაცემის უნარზე და შეამოწმოს პოტენციური CBDC-ის რეალური მოქმედება“.

ფასიანი ქაღალდების მრეწველობისა და ფინანსური ბაზრების ასოციაცია წარმოადგენს ფასიანი ქაღალდების ბროკერ-დილერებს, საინვესტიციო ბანკებს და აქტივების მენეჯერებს, რომლებიც მხარს უჭერენ ეფექტური, გამძლე კაპიტალის ბაზრებს.

Ბოლო: ბიტკოინის სტანდარტის ბიზნესი: მოგება, ხალხი და ვნება კარგი საკვების მიმართ

მისი გრძელი, დეტალური პასუხი არ იკავებს პოზიციას CBDC-ის დანერგვის მიზანშეწონილობის შესახებ, მაგრამ კონცენტრირებულია ანგარიშსწორებაზე და გადახდებზე ფინანსურ ინსტიტუტებს შორის. აღნიშნა, რომ „აშშ-ს კაპიტალის ბაზრები აფინანსებს მთელი ეკონომიკური აქტივობის 73 პროცენტს, არასაფინანსო კორპორაციების კაპიტალისა და ვალის დაფინანსების თვალსაზრისით“.

პროგრამირებადობა და თავსებადობა წარმოადგენს SIFMA-ს მთავარ საზრუნავს, სადაც ნათქვამია, რომ „ბევრი სარგებელი […], რომელიც ხშირად ასოცირდება wCBDC–ებთან [საბითუმო CBDC–ებთან] არ არის დამოკიდებული wCBDC–ებზე; ისინი შეიძლება განვითარდეს სხვა გადახდის ინფრასტრუქტურის გამოყენებით, როგორიცაა stablecoins ან ანგარიშსწორების ტოკენები DLT ინფრასტრუქტურის გამოყენებით.

"ნება მომეცით გავაკეთო"

ზოგიერთმა კომენტატორმა უფრო მკაფიოდ დააფიქსირა თავისი პოზიცია. საკრედიტო კავშირის ეროვნულმა ასოციაციამ Fed-ის გაზეთს წერილით უპასუხა. CUNA-მ დაიკავა პოზიცია აშშ-ს CBDC-ის წინააღმდეგ სხვა ადგილებში და მიუხედავად იმისა, რომ მისი ფორმულირება დიპლომატიურია მის პასუხში, მისი სკეპტიციზმი აშკარაა. „იმის გათვალისწინებით, რომ აშშ-ში გადახდების აბსოლუტური უმრავლესობა უკვე ხორციელდება ციფრული არხებით, ფედერალურმა ფედერაციამ მკაფიოდ უნდა მიუთითოს, თუ რა პრობლემა(ებ)ის გადაჭრას ცდილობს“, - ნათქვამია წერილში. ქვეყნების. 

უფრო მეტიც, CBDC წარმოადგენს პოტენციურ კონკურენციას საკრედიტო კავშირებთან დეპოზიტებისთვის. „თუ საკრედიტო კავშირები დაკარგავენ წვდომას მნიშვნელოვან დეპოზიტებზე და მოუწევთ მნიშვნელოვანი დაფინანსების ინვესტიცია ახალ ტექნოლოგიებსა და CBDC საფულეების განვითარებაში, სარგებელი, რომელიც მათ შეუძლიათ თავიანთი წევრებისთვის მიაწოდონ, აუცილებლად დაზარალდებიან.

CBDC-ის შექმნა აუცილებლად გამოიწვევს სახსრების გადაადგილებას ბანკებიდან Fed-ში. ქვეყნების ამერიკის საბანკო ასოციაციამ თავის კომენტარში შეაფასა, რომ საბანკო დაფინანსების 71% შესაძლოა გადაადგილების რისკის ქვეშ იყოს. გარდა ამისა:

„CBDC-ის შემოღება საფრთხეს შეუქმნის ბანკების მნიშვნელოვან როლს ფინანსურ შუამავლობაში“. 

ეს მხოლოდ დასაწყისია პოტენციური უბედურების ლიტანიისა. CBDC გააძლიერებს სტრესულ მოვლენას და, სავარაუდოდ, შეაფერხებს მონეტარული პოლიტიკის გადაცემას, ნათქვამია ABA-ს კომენტარებში. „როგორც ჩვენ შევაფასეთ CBDC-ის გამოცემის სავარაუდო ზემოქმედება, ცხადი გახდა, რომ CBDC-ის სავარაუდო სარგებელი გაურკვეველია და ნაკლებად სავარაუდოა, რომ განხორციელდეს, ხოლო ხარჯები რეალური და მწვავეა“, - ასკვნის ABA. იგი აგრძელებს ვარაუდს, რომ სტაბილკოინები უკეთესი ვარიანტი იქნება. 

საბანკო პოლიტიკის ინსტიტუტი კომენტარი ანალოგიურად: „იმ ზომამდე, რომ CBDC-ს შეუძლია გამოიტანოს ერთი ან მეტი სარგებელი, ეს სარგებელი შესაძლოა მიღწეული იყოს ნაკლებად მავნე საშუალებებით“.

Circle Internet Financial, აშშ დოლარის მონეტის გამომცემელი (USDC) stablecoin, ასევე ამტკიცებს სტაბილკოინების უპირატესობას CBDC-ებთან შედარებით Fed-ის ქაღალდზე მის პასუხში, გასაკვირი არ არის.

„უამრავმა კომპანიამ, მათ შორის Circle-მა, გამოიყენა ბლოკჩეინის ტექნოლოგია, რათა მხარი დაუჭიროს ტრილიონ დოლარის ეკონომიკურ აქტივობას fiat-ზე მითითებულ სტაბილკოინებით“, - ნათქვამია პასუხში. ნათქვამია. ფედერალური სარეზერვო ბანკის მიერ CBDC-ის შემოღებას შეიძლება ჰქონდეს დამამშვიდებელი ეფექტი ახალ ინოვაციებზე, რომლებიც სხვაგვარად შეიძლება გახადონ აშშ-ს ეკონომიკა და ფინანსური სექტორი უფრო კონკურენტუნარიანი როგორც შიდა, ისე მის ფარგლებს გარეთ.

წრე დაკავებული იყო Fed-ის მიერ შემოთავაზებული შერჩეული კითხვებით, კონცენტრირებული იყო CBDC-ების და სტაბილური კოინების შედარებაზე.

სპექტრის მეორე ბოლოში, არის დიდი ენთუზიაზმი აშშ-ს CBDC-ის მიმართ საწარმოს ბლოკჩეინ კომპანია nChain-ის პასუხში, რომელიც კომპანიამ მიაწოდა Cointelegraph-ს. ავტორები წერენ:

„მიუხედავად იმისა, რომ CBDC-ის ზოგიერთი პოტენციური სარგებელი შეიძლება იყოს კერძო სექტორის მიერ (თუმცა საკრედიტო და ლიკვიდურობის რისკით), არსებობს მთავრობის გონივრული ჩართულობის სოციალური, სიჩქარისა და გეოპოლიტიკური უპირატესობები.

ლონდონში დაფუძნებული nChain ხედავს უპირატესობებს ციფრული გადახდის სისტემის დიდი ნაწილის "უფრო მყიფე საკრედიტო და საბანკო სისტემისგან" გამოყოფაში და ხედავს CBDC-ებს, როგორც შესაძლებლობას გაათავისუფლონ მომხმარებლები "უფასო" ფინანსური სერვისებისგან, რომლებიც რეალურად ახასიათებს "გადახდას. კონფიდენციალურობის“ ბიზნეს მოდელი. გარდა ამისა, nChain დარწმუნებულია, რომ აშშ-ს CBDC-ს შეუძლია გააუმჯობესოს ფინანსური ჩართვა. ”თუ გსურთ შემდგომი განხილვა, გთხოვთ დაგვიკავშირდეთ და ჩვენთვის პატივი იქნება შემდგომი დახმარება გაგიწიოთ”, - წერენ ავტორები. 

კონფიდენციალურობის შეშფოთება ღრმაა

რამდენიმე საკითხი გამორჩეულია, როგორც მტკივნეული წერტილი პასუხების განმავლობაში. რამდენიმე ეჭვი ეპარება აშშ-ს CBDC-ის შესაძლებლობაში გააფართოვოს ფინანსური ინკლუზია, აღნიშნავს, რომ ბევრი მათგანი, ვინც ბანკის გარეშეა, არჩეულია. კითხვები აშშ-ს CBDC-ზე პროცენტის გადახდისა და შეზღუდვების დაწესების შესახებ, რომელიც შეიძლება დაკავებულ იქნას, ორივე მონეტარული პოლიტიკის პოტენციური ინსტრუმენტია, განსაკუთრებული გაურკვევლობით განიხილება. nChain არის გამონაკლისი ამ ზოგადიდან, რომელიც ამტკიცებს ორივეს იმის საფუძველზე, რომ ფიზიკური ფული არ ექვემდებარება ამ შეზღუდვებს.

თუმცა, კონფიდენციალურობა გამოირჩევა, როგორც ყველაზე მნიშვნელოვანი საზრუნავი. კონფიდენციალურობის საკითხები არაერთხელ არის ნახსენები პასუხებში და სპეციალიზებული ორგანიზაციების პასუხებიც კი მიიღეს.

ელექტრონული კონფიდენციალურობის საინფორმაციო ცენტრი არის საზოგადოებრივი ინტერესების კვლევის ცენტრი ვაშინგტონში, რომელიც ფოკუსირებულია კონფიდენციალურობაზე, მათ შორის მომხმარებელთა კონფიდენციალურობაზე. EPIC აგნოსტიკოსია CBDC-ის გაცემაზე, მაგრამ რეკომენდაციას იძლევა თავის საპასუხოდ, რომ თუ ეს მოხდება, ფედერაციამ უნდა მიიღოს ტოკენზე დაფუძნებული ციფრული ვალუტა, რომელიც არ ეყრდნობა განაწილებულ ბუღალტრულ ტექნოლოგიას და მის მუდმივ აღრიცხვას. იგი ამტკიცებს, რომ Fed-ის მიერ გამოშვებული შუამავალი ჟეტონი შეიძლება შეიქმნას კონფიდენციალურობის დასაცავად, მაგრამ მაინც დაუშვას ფულის გათეთრებისა და ანტიტერორისტული დაფინანსების კონტროლი.

„ციფრული გადახდის სივრცე დღეს არის კონფიდენციალურობის კოშმარი“, განუცხადა Cointelegraph-ს EPIC სამართლის თანამშრომელმა ჯეიკ ვინერმა, ცენტრის კომენტარების თანაავტორმა. „CBDC გააუმჯობესებს კონფიდენციალურობას მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ შეუერთდება ძლიერ რეგულაციებს, რათა უზრუნველყოს, რომ მიმდინარე გადახდის სერვისების ინდუსტრია არ არის დუბლირებული ექსპლუატაციური ციფრული საფულეებისა და გაყიდვების წერტილების სისტემების მეშვეობით. მხოლოდ ტექნოლოგია საკმარისი არ არის“.

Ბოლო: ბრძოლა Web3-ის სულისთვის: ბლოკჩეინზე დაფუძნებული იდენტობის მომავალი

წერილში ცენტრი ამბობს, რომ ჟეტონს კიდევ რამდენიმე უპირატესობა აქვს. ის შეიძლება ჩაერთოს მიმდინარე საბანკო სისტემაში მომხმარებელთა კონფიდენციალურობის გაუმჯობესებით და უფრო დაბალ ფასად, ვიდრე DLT უზრუნველყოფს. ჰამილტონის პროექტი, CBDC კვლევითი პროექტი, რომელსაც ატარებს ბოსტონის ფედერალური სარეზერვო ბანკი და მასაჩუსეტსის ტექნოლოგიური ინსტიტუტის ციფრული ვალუტის ინიციატივა, ასევე აღმოაჩინა არაბლოკჩეინი. მოდელი, რომელიც გამოსცადა DLT-ზე უპირატესად მისი დამუშავების ბევრად უფრო სწრაფი დროის გამო.

EPIC-ის კომენტარები ფართოდ არის მოყვანილი XX Network-ის დამფუძნებლის დევიდ ჩაუმის იდეები. თავად ჩაუმმა განუცხადა Cointelegraph-ს: ”კონფიდენციალურობა უნდა იყოს ჩაშენებული CBDC-ებში და ის მხოლოდ მაშინ ითვლება, თუ მისი ფარულად ამოღება შეუძლებელია. რა თქმა უნდა, არსებობს სხვა ძირითადი მოსაზრებები: ფართომასშტაბიანი კრიმინალური გამოყენების პრევენცია, არასაბანკო უფლებების დაცვა და გაყალბებისგან დაცვა. მაგრამ ჩაშენებული კონფიდენციალურობის გარეშე, CBDC–ები არ განაპირობებენ ეკონომიკურ ზრდას ისე, როგორც ეს შეუძლია ნამდვილ ელექტრონულ ფულს.

ამერიკის სამოქალაქო თავისუფლებების კავშირისა და 11 სხვა არასამთავრობო ორგანიზაციის თანახმად, რომ გაათავისუფლეს მოკლე წერილი, "ანონიმურობა უნდა იყოს უმთავრესი განხილვა უფრო სამართლიანი და უსაფრთხო ფინანსური სისტემის დევნაში."