როდესაც MakerDAO's [MKR] თანადამფუძნებელმა გააცნო საბოლოო თამაშის გეგმა პროტოკოლისთვის, საზოგადოების წევრები იმედოვნებდნენ, რომ შეიცვლება გადაწყვეტილების მიღებისა და მმართველობის მექანიზმები. უკვე თვეზე მეტი გავიდა და Crypto Risk Assessments-ის ახალმა ანგარიშმა მიუთითა იმ შედეგებზე, რაც შეიძლება ამ გეგმამ გამოიწვიოს. ეს ასევე მოიცავდა საფრთხეს, რომელიც შეიძლება მოჰყვეს Curve Finance [CRV].
რა არის "Endgame"?
Endgame გეგმა გააცნო MakerDAO-ს თანადამფუძნებელმა რუნე კრისტენსენმა. გეგმა დაინერგა პროტოკოლის შემდგომი დეცენტრალიზაციისა და მარეგულირებელი სააგენტოების მიმართ უფრო გამძლეობის მიზნით.
„The Endgame Plan არის ამბიციური ინიციატივა, რომელიც მიზნად ისახავს შექმნას სასრული საგზაო რუკა MakerDAO-სთვის, რომელიც ეტაპობრივად მიგვიყვანს წინასწარ განსაზღვრულ, უცვლელ საბოლოო მდგომარეობამდე მრავალი წლის განმავლობაში, ამავდროულად მნიშვნელოვნად გააუმჯობესებს მმართველობის დინამიკას და გამოიყენებს თანამედროვე DeFi-ის ნედლეულ ძალას. ინოვაცია.” The საწყისი წაკითხული წინადადება.
თავდაპირველ გეგმაში ასევე ასახული იყო DAI-ის გეგმები, სტაბილური კოინი Ethereum [ETH] ბლოკჩეინზე. თმისი გეგმის მიხედვით, ის მინიმუმ სამი წლის განმავლობაში შეინარჩუნებს დოლართან 1:1 თანაფარდობას. ამგვარად, შენარჩუნდება ეს მიმაგრება, თუ პროტოკოლი მიაღწევს და ინარჩუნებს 75%-იან დეცენტრალიზებულ უზრუნველყოფას.
სად არის საფრთხე?
ახლა ამ ამბიციურ გეგმაში იყო რაღაც სახელწოდებით DAI უფასო მცურავი მიდგომა. კრისტენსენს სჯეროდა, რომ MakerDAO-ს RWA გირაოს მიმართ საფრთხეების შესაზღუდად, აუცილებელი იყო DAO-ს თავისუფალი ცურვის დაშვება.
RWA-ს გირაო ძირითადად წარმოადგენდა კაპიტალის/აქტივების მინიმალურ ოდენობას, რომელიც უნდა ყოფილიყო პროტოკოლით გადახდისუნარიანობის უზრუნველსაყოფად. უფასო მცურავი DAI იყო საკამათო, მაგრამ სავარაუდო შესაძლებლობა. რამაც ის საკამათო გახადა იყო მისი პოტენციური გავლენა ლიკვიდურობის აუზებზე, როგორიცაა 3pool, metapools და ა.შ.
ის მოხსენება Crypto Risk Assessments-ის მიერ ასევე ნათქვამია, რომ თუ DAI-ის ფასი დაეცა, მფლობელები შეეცდებიან მისი განტვირთვა, როგორც საუკეთესო ფასი. ვინაიდან MakerDAO-ს სტაბილურობის მოდული (PSM) შემოგთავაზებთ უფრო დაბალ განაკვეთს, მომხმარებლები დატოვებენ თავიანთ DAI პოზიციებს ლიკვიდობის აუზების გამოყენებით. ამრიგად, ეს გამოიწვევს აუზების ტევადობის გაზრდას.
საარბიტრაჟო ბოტებმა და მომხმარებლებმა შეიძლება გამოიყენონ ეს შესაძლებლობა, რამაც გამოიწვია DAI-ის დაგროვება ლიკვიდურობის აუზებში, რადგან ბოტები გააცურებენ მის დანარჩენ ორ ჰოლდინს, USDC და USDT. ამრიგად, აუზები იძულებულნი იქნებიან ლიკვიდურობის აღმოფხვრა, ანუ სტაბილკოინები, გარდა DAI-ისა, სანამ DAI გაცვლითი კურსი შეესაბამებოდა PSM-ის უარყოფითი გამოსყიდვის კურსს.
Curve Finance-ის 3pool-ს შეიძლება მოუწიოს პროტოკოლის რესტრუქტურიზაციის დაწყება, თუ DAI გახდება თავისუფალი მცურავი. ასეთი რესტრუქტურიზაცია შეაფერხებს 861 მილიონი დოლარის ფონდს, რომლის ყოველდღიური მოცულობა 40 მილიონ დოლარზე მეტია.
რეკომენდაციები Curve-სთვის
როგორც ასეთი, Crypto Risk Assessments-ის რისკის ჯგუფმა გამოკვეთა Curve-ის მოქმედების შესაძლო კურსი დანაკარგების შესამცირებლად. პლატფორმას მოუწევს გაიაროს DAO ხმის მიცემა USDC + USDT საბაზისო ფონდისთვის, რომელიც მიიღებს CRV ემისიებს.
გუნდმა ასევე რეკომენდაცია გაუწია Curve-ის საზოგადოებას ახალი ადმინისტრატორის საფასურის ტოკენის განხილვა. გარდა ამისა, შესაძლო გადასვლა მანამ, სანამ MakerDAO-ს შეეძლო დაეწყო თავისი საეტაპო Endgame Plan.
კრისტენსენმა თავდაპირველად გამოვიდა საკამათო გეგმა აშშ-ს სახაზინო დეპარტამენტის მიერ Tornado Cash-ის სანქციების საპასუხოდ. მარეგულირებელი ზეწოლის შეგრძნებით, მან წარმოადგინა პროტოკოლის ორი გზა, შესაბამისობის გზა ან დეცენტრალიზაციის გზა.
წყარო: https://ambcrypto.com/what-makerdaos-endgame-plan-means-for-curves-liquidity-pools/