რატომ სძულთ ტექნოლოგიურ აქციებს უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთები

ეს სტატია პირველად გამოჩნდა Morning Brief- ში. მიიღეთ ორშაბათის მოკლე შინაარსი პირდაპირ ორშაბათიდან პარასკევის ჩათვლით, დილის 6:30 საათამდე ET. გამოწერა

სამშაბათი, იანვარი 29, 2013

დღევანდელი ბიულეტენი არის ჯული ჰაიმენიYahoo Finance-ის წამყვანი და კორესპონდენტი. მიჰყევით ჯულის Twitter-ზე @ ჯულეშიმანი. წაიკითხეთ ეს და მეტი ბაზრის სიახლეები Yahoo Finance აპლიკაცია.

ეს არის რეფრენი, რომელიც ჩვენ გვესმოდა Yahoo Finance-ში თვეების განმავლობაში: ტექნიკური აქციები ვერ შემობრუნდება მანამ, სანამ ფედერალური სარეზერვო არ შეწყვეტს საპროცენტო განაკვეთების გაზრდას.

ან სულ მცირე, სანამ ინვესტორები არ დაიჯერებენ, რომ Fed მალე შეწყვეტს.

Nasdaq-ს აქვს წელს ავიდა, რადგან ინვესტორები წინ უყურებენ ცენტრალური ბანკის „პივოტს“ უფრო მაღალი განაკვეთებისგან და პაუზისკენ ან შემცირებისკენ. ეს მოლოდინი არის იმ მიზეზის ნაწილი, რის გამოც სარგებლობა მოაქვს საორიენტაციო 10-წლიანი სახაზინო ობლიგაცია ოქტომბრის ბოლოს 4.24%-დან დაეცა დაახლოებით 3.5%-მდე ახლა.

ეს ასევე არის იმ მიზეზის ნაწილი, რის გამოც ტექნიკური აქციები აღდგა.

მაშ, რატომ არის საპროცენტო განაკვეთების ზრდა ასე პრობლემური პირველ რიგში ტექნიკური აქციებისთვის?

ზოგადად რომ ვთქვათ, ტექნიკური კომპანიები, ძირითადად, მზარდი კომპანიები არიან.

ამ ზრდის გასაძლიერებლად, ისინი ნაწილობრივ ეყრდნობიან ფულის სესხებას, მიუხედავად იმისა, გამოიყენებენ თუ არა კომპანიები ამ ფულს პროგრამული უზრუნველყოფის ინჟინრების დასაქირავებლად, აუცილებლად სანახავი სტრიმინგის შოუების შესაქმნელად ან სმარტფონების დასამზადებლად. როდესაც საპროცენტო განაკვეთები დაბალია, უფრო იაფია მეტი ფულის სესხება მეტი ინიციატივისთვის და გაიზარდოს, გაიზარდოს, გაიზარდოს.

ამავდროულად, ინვესტორებს, რომლებსაც სურთ მაღალი ანაზღაურება, სტიმული აქვთ განახორციელონ მზარდი აქციები, როდესაც განაკვეთები დაბალია.

„ლოგიკა იმაში მდგომარეობს, რომ ტექნიკური აქციები არის საბოლოო გრძელვადიანი აქტივი“, - თქვა Interactive Brokers-ის მთავარმა სტრატეგიმ სტივ სოსნიკმა. 2010-იანი წლების განმავლობაში, ტექნიკური აქციები, რა თქმა უნდა, უფრო მიმზიდველ ინვესტიციად განიხილებოდა, ვიდრე ფულის პარკირება დაბალი რისკის, დაბალი შემოსავლის მქონე სახელმწიფო ვალში. (პროგრამის შენიშვნა: სოსნიკი შეუერთდება Yahoo Finance პირდაპირ ეთერში დღეს დილის 9 საათზე ET.)

და უკან დაბრუნება მოჰყვა. Nasdaq 100 - უმსხვილესი ტექნოლოგიური აქციების ინდექსი - გაიზარდა თითქმის 1,500%-ით მის წინა დიდ დათვიურ ბაზარზე 20 წლის 2008 ნოემბერს და მის ბოლო მაქსიმუმს შორის 19 წლის 2021 ნოემბერს. S&P 500, უფრო დიდი, უფრო მეტი. აქციების დივერსიფიცირებული კალათა, რომელიც გაიზარდა 609%-ით 9 წლის 2009 მარტიდან 3 წლის 2022 იანვრამდე.

ამბავი გრძელდება

პანდემიამ და შემდგომმა ინფლაციამ ფისკალური სტიმულიდან და მიწოდების შეფერხებული ჯაჭვებით დაიწყო ფედერაციის სწრაფვა საპროცენტო განაკვეთების ასამაღლებლად, რამაც შეცვალა წინა ათწლეულის საინვესტიციო ნარატივი. 2022 წელს Nasdaq 100 32%-ით დაეცა, რაც ფინანსური კრიზისის შემდეგ ყველაზე ცუდი წლიური მაჩვენებელია.

Jefferies-ის ანალიტიკოსი ბრენტ ტილი იკვლევს კავშირს განაკვეთებსა და პროგრამული უზრუნველყოფის მარაგებს შორის, რომლებსაც ის განსაკუთრებით მოიცავს.

ტილი ხედავს მკაფიო პოზიტიურ კორელაციას განაკვეთებსა და ენერგიის აქციებს შორის და ნეგატიურ კორელაციას განაკვეთებსა და პროგრამული კომპანიების აქციებს შორის. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, დაბალი ტარიფები კარგია ტექნოლოგიისთვის, ხოლო მაღალი ტარიფები კარგია ენერგიისთვის. ზუსტად ასე ითამაშა 2022 წელი ინვესტორებისთვის.

„ვფიქრობ, აქ არსებული პრობლემა ნამდვილად არის ის, რომ უფრო მაღალი განაკვეთები უნდა იყოს დისკონტირებული ფულადი ნაკადების მოდელებში, რომლებიც გამოიყენება ტექნიკური და აგრესიული ზრდის აქციების შესაფასებლად“, - თქვა ვეტერანმა ტექნიკურმა ინვესტორმა პოლ მიკსმა, Independent Solutions Wealth Management-ის პორტფელის მენეჯერმა. ”თუ განაკვეთები მაღალია და რჩება უფრო მაღალი, მაშინ შეფასებები მნიშვნელოვნად ვერ გაფართოვდება მაშინაც კი, როდესაც ფუნდამენტური საფუძვლები გაუმჯობესდება.”

Meeks ასევე აღნიშნავს კიდევ ერთ ფენომენს, რომელსაც თან ახლდა დაბალი განაკვეთები: კერძო ბაზრის შეფასებები გაიზარდა, როდესაც ინვესტორები ფულს ასხამენ სტარტაპებს. ეს ასევე ახლა შეიცვალა.

„მაღალი განაკვეთები აჩერებს ამერიკის ინოვაციების ძრავას, რადგან ისინი გააგრძელებენ სარისკო კაპიტალის და კერძო კაპიტალისა და საკრედიტო ინვესტიციების შეფერხებას“, - ამტკიცებს მიკსი.

ამ კვირაში, ტექნიკური გიგანტები, მათ შორის Amazon (AMZN), ანბანი (googl), და Apple (AAPL) კვარტალური შედეგების შესახებ უნდა იყოს წარმოდგენილი.

ტესლაზე (TSLAგასულ კვირას, აღმასრულებელმა დირექტორმა ელონ მასკმა ხაზი გაუსვა ზეგავლენას მისი მანქანების ხელმისაწვდომობაზე მაღალი განაკვეთების გათვალისწინებით და თქვა, რომ „მარტო საპროცენტო განაკვეთების ზრდამ [ეფექტურად] გაზარდა ჩვენი მანქანების ფასი აშშ-ში თითქმის 10%-ით“.

ინვესტორები უდავოდ ეძებენ ამ კომპანიების შეხედულებებს იმის შესახებ, თუ როგორ იმოქმედა საპროცენტო განაკვეთებმა მათ სამომავლო ზრდის გეგმებზე.

თუმცა ამაზონით და ანბანით უკვე აცხადებს ათიათასობით სამუშაო ადგილების შემცირებას, ინვესტორებს რა თქმა უნდა აქვთ იდეა.

რა ვუყუროთ დღეს

ეკონომია

• დილის 8:30 საათი: დასაქმების ხარჯების ინდექსი, მეოთხე კვარტალი (4% მოსალოდნელი, 1.1% წინა კვარტალში)

• დილის 9:00 საათი: FHFA საბინაო ფასების ინდექსი, ნოემბერი (-0.5% მოსალოდნელია, 0.0% წინა თვეში)

• დილის 9:00 საათი: S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite, თვეზე მეტი, ნოემბერი (-0.65% მოსალოდნელია, -0.52% წინა თვეში)

• დილის 9:00 საათი: S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite, ერთი წლის განმავლობაში, ნოემბერი (6.70% მოსალოდნელია, 8.64% წინა თვეში)

• დილის 9:00 საათი: S&P CoreLogic Case-Shiller აშშ-ის ეროვნული სახლის ფასების ინდექსინოემბერი (9.24% წინა თვეში)

• დილის 9:45 საათი: MNI ჩიკაგოს PMI, იანვარი (45.1 მოსალოდნელია, 44.9 წინა თვეში, შესწორებული 45.1-მდე)

• დილის 10:00 საათი: საკონფერენციო საბჭოს მომხმარებელთა ნდობა, იანვარი (109.0 მოსალოდნელია, 108.3 წინა თვეში)

• დილის 10:00 საათი: კონფერენციის საბჭოს დღევანდელი ვითარებაიანვარი (147.2 წინა თვის განმავლობაში)

• დილის 10:00 საათი: კონფერენციის საბჭოს მოლოდინიიანვარი (82.4 წინა თვის განმავლობაში)

მოგება

• Advanced Micro Devices (AMD), Amgen (AMGN), ბოსტონის თვისებები (BSX), მუხლუხა (კატა), Exxon Mobil (XOM), General Motors (GM), Juniper ქსელები (JNPR), Marathon Petroleum (MPC), მატჩი ჯგუფი (MTCH), მაკდონალდსი (MCD), Mondelez International (MDLZ), NVR-ები (NVR-ები), Pfizer (PFE), Phillips 66 (PSX), პიტნი ბუზი (PBI), ვადამდელი (SNAP), Sysco (საია), UPS (UPS)

დააწკაპუნეთ აქ საფონდო ბაზრის უახლესი ამბებისა და სიღრმისეული ანალიზისთვის, მათ შორის მოვლენები, რომლებიც აქციებს აქციებს

წაიკითხეთ უახლესი ფინანსური და საქმიანი სიახლეები Yahoo Yahoo Finance– დან

ჩამოტვირთეთ Yahoo Finance აპლიკაცია Apple or Android

დაიცავით Yahoo ფინანსები Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInდა YouTube