რატომ USDC პოტენციური დეპეგია არ არის პანიკის მიზეზი

შემდეგი არის ენდი ლიანის სტუმრის პოსტი.

კრიპტო ინდუსტრია ამჟამად განიცდის შფოთვას USDC-ის პოტენციური განცალკევების გამო შეშფოთების გამო. როგორც ინდივიდი, რომელიც ყურადღებით აკვირდება ბაზარს, ვაკვირდები სიტუაციას და მინდა გაგიზიაროთ ჩემი პირადი შეხედულებები.

პირველ რიგში, ხაზგასმით უნდა აღინიშნოს, რომ Silicon Valley Bank (SVB), რომელიც პასუხისმგებელია USDC-ის მხარდაჭერით თანხების შენარჩუნებაზე, გავრცელებული ინფორმაციით, აქვს საკმარისი აქტივები, რათა დააკმაყოფილოს თანხების გატანის ყველა მოთხოვნა. დეპოზიტების დაზღვევის ფედერალური კორპორაციის (FDIC) ანგარიშების თანახმად, 31 წლის 2022 დეკემბრისთვის, SVB–ს ჰქონდა დაახლოებით $209.0 მილიარდი აქტივები და დაახლოებით $175.4 მილიარდი დეპოზიტები. თუმცა, შთამბეჭდავი აქტივების ბაზის მიუხედავად, კვლავ არსებობს შეშფოთება SVB-ის წიგნის ლიკვიდურობასთან დაკავშირებით და თმის შეჭრის რამდენი პროცენტი იქნება მოსალოდნელი, თუ ბანკს მნიშვნელოვანი ზარალი ექნება.

ეს გაურკვევლობა გამომდინარეობს იქიდან, რომ ბანკის ძირითადი აქტივები არ არის გამჭვირვალე და არ არსებობს მკაფიო ნიშნები იმის შესახებ, თუ რამდენად არალიკვიდური ან სარისკო შეიძლება იყოს ეს აქტივები. შედეგად, არსებობს რისკი, რომ თუ SVB-ის აქტივები განიცდიან მნიშვნელოვან ზარალს ან გახდება არალიკვიდური, ბანკს შეუძლია შეასრულოს ყველა ვალდებულება, რაც პოტენციურად გამოიწვევს USDC-ის შემცირებას. ეს მნიშვნელოვნად იმოქმედებს უფრო ფართო კრიპტო ბაზარზე, რადგან USDC ფართოდ გამოიყენება, როგორც სავაჭრო წყვილი სხვადასხვა ბირჟებზე.

მეორეც, კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი ასპექტი, რომელიც გასათვალისწინებელია USDC-ის სტაბილურობასთან დაკავშირებით, არის Circle-ის მიერ მოწოდებული ფინანსური მხარდაჭერა, კომპანია, რომელიც გამოსცემს stablecoin-ს. Circle ფლობს თავისი რეზერვების 77%-ს მაღალთხევად ინსტრუმენტებში, როგორიცაა 1-4 თვიანი T-Bills, რომელსაც მართავს Blackrock და ინახება BNY Mellon-ში. რეზერვების ეს განაწილება უზრუნველყოფს USDC-ს მნიშვნელოვან უსაფრთხოებას, რადგან სახაზინო ვალდებულებები ზოგადად ითვლება ძალიან უსაფრთხო და მაღალი ლიკვიდობის ინვესტიციებად.

Circle-ის მიერ შენახული T-Bills უზრუნველყოფს USDC-ის აბსოლუტურ დონეს დაახლოებით 0.77, რაც იმას ნიშნავს, რომ უარეს შემთხვევაშიც კი, USDC არ უნდა იყოს ამ დონის ქვემოთ. გარდა ამისა, ვინაიდან სახაზინო ბილეთები მაღალი ლიკვიდურობისაა, ისინი ადვილად უნდა გაიყიდოს, თუ Circle-ს სჭირდება სახსრების სწრაფად მოზიდვა მოულოდნელი ვალდებულებების შესასრულებლად.

ეს უზრუნველყოფს USDC-ს დამატებით დაცვას და ხელს უწყობს სტაბილკოინთან დაკავშირებული ნებისმიერი პოტენციური რისკის შემცირებას. ასევე აღსანიშნავია, რომ Circle-ის გაუნაწილებელი მოგება და საპროცენტო შემოსავალი თეორიულად საკმარისი უნდა იყოს ნებისმიერი მოსალოდნელი „ზარალის“ დასაფარად, რომელსაც ის შეიძლება დაექვემდებაროს SVB-ისგან. ეს ნიშნავს, რომ მაშინაც კი, თუ SVB განიცადა მნიშვნელოვანი ზარალი ან გახდეს არალიკვიდური, Circle-ს უნდა შეეძლოს ნებისმიერი პოტენციური ზარალის დაფარვა USDC-ის სტაბილურობაზე ზემოქმედების გარეშე.

მესამე, კიდევ ერთი პუნქტი, რომელიც გასათვალისწინებელია USDC-ის შემცირების პოტენციური გავლენის შეფასებისას, არის Circle-ის მაქსიმალური ექსპოზიცია. ეს კომპანია გასცემს სტაბილკოინს Silicon Valley Bank-ს (SVB), ბანკს, რომელიც ფლობს USDC-ს მხარდაჭერილ სახსრებს. ექსპერტების შეფასებით, Circle-ის მაქსიმალური ექსპოზიცია SVB-ზე იქნება დაახლოებით $198 მილიონი, რაც შედარებით მცირე პროცენტია USDC-ის მხარდაჭერილი მთლიანი სახსრების, რაც დაახლოებით $3.3 მილიარდს შეადგენს.

მიუხედავად იმისა, რომ ეს შეიძლება დიდი თანხა ჩანდეს, მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ Circle-ს აქვს მნიშვნელოვანი ფინანსური რეზერვები და უნდა შეეძლოს ნებისმიერი პოტენციური ზარალის ათვისება USDC-ის სტაბილურობაზე მნიშვნელოვანი ზემოქმედების გარეშე. კრიპტო ბაზარი მთლიანობაში მნიშვნელოვნად გაიზარდა ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში, ამჟამინდელი საბაზრო კაპიტალიზაცია $2 ტრილიონზე მეტია. ამ კონტექსტში, პოტენციური ზარალი $198 მილიონი იქნება მთლიანი ბაზრის შედარებით მცირე პროცენტს. ამან მნიშვნელოვნად არ უნდა იმოქმედოს ინვესტორების ნდობაზე ან მთლიანობაში კრიპტო ბაზრის სტაბილურობაზე.

მეოთხე, ურთიერთობა Coinbase-სა და Circle-ს შორის. კიდევ ერთი ფაქტორი, რამაც შეიძლება დაამშვიდოს ინვესტორები USDC-ში, არის ურთიერთობა Coinbase-სა და Circle-ს შორის. Coinbase, მსოფლიოში ერთ-ერთი უდიდესი კრიპტო ბირჟა, ფლობს 4.4 მილიარდ დოლარს თავის ბალანსზე და არის 50-50 პარტნიორი Circle in the Center Consortium, რომელიც ზედამხედველობს USDC-ის ტექნიკურ ასპექტებს. USDC-ში მისი მნიშვნელოვანი ინვესტიციისა და Circle-თან პარტნიორობის გათვალისწინებით, Coinbase-ს აქვს ინტერესი სტაბილურობის უზრუნველსაყოფად.

ეს შეიძლება ნიშნავდეს, რომ Coinbase-ს შეუძლია Circle-ს დამატებითი მხარდაჭერა, საჭიროების შემთხვევაში, კიდევ უფრო გააძლიეროს USDC-ის სტაბილურობა. Coinbase-ს აქვს ძლიერი რეპუტაცია კრიპტო ინდუსტრიაში და აჩვენა ვალდებულება მარეგულირებელ შესაბამისობასა და ფინანსურ სტაბილურობას. როგორც ასეთი, Coinbase-ის ჩართვამ USDC-ის მართვაში შეიძლება უზრუნველყოს ინვესტორებისთვის ნდობის დამატებითი ფენა.

მიუხედავად იმისა, რომ არსებობს შეშფოთება USDC-ის პოტენციური დეპეგთან დაკავშირებით, რამდენიმე შესაძლო სცენარი შეიძლება განვითარდეს მომდევნო კვირაში. ერთი შესაძლებლობა არის ის, რომ Coinbase-მა, როგორც ცენტრის კონსორციუმის პარტნიორმა და USDC-ის მთავარმა ინვესტორმა, საჭიროების შემთხვევაში უზრუნველყოს Circle-ს დამატებითი მხარდაჭერა. ეს შეიძლება იყოს დამატებითი ფინანსური მხარდაჭერის ან სხვა რესურსების სახით, რათა უზრუნველყოს USDC სტაბილურობა. კიდევ ერთი შესაძლებლობა ის არის, რომ Circle-მა შეიძლება მიიღოს სესხები ან საკრედიტო საშუალებები BlackRock-ისგან ან სხვა ინსტიტუციური კრედიტორებისგან, რათა დაეხმაროს მისი ფინანსური მდგომარეობის შენარჩუნებას.

ამან შეიძლება უზრუნველყოს დამატებითი ლიკვიდობა და დაეხმაროს USDC-ის სტაბილურობის შესახებ ნებისმიერი შეშფოთების მოგვარებას. ასევე შესაძლებელია, რომ ფედერალურმა რეზერვმა შეიძლება ჩაერიოს Silicon Valley Bank-ის (SVB) მხარდასაჭერად, ბანკი, რომელიც ფლობს USDC-ს მხარდაჭერილ სახსრებს. მიუხედავად იმისა, რომ ეს შეიძლება ჩაითვალოს არასაიმედო სცენარად, მისი სრულად გამორიცხვა შეუძლებელია, USDC-ის დესტაბილიზაციის პოტენციური გავლენის გათვალისწინებით ფართო ფინანსურ სისტემაზე.

შეიძლება განხორციელდეს რამდენიმე ქმედება რისკის მართვასთან დაკავშირებით ინვესტორებისთვის, რომლებსაც აქვთ USDC. ერთი ვარიანტია USDC/USDT მუდმივი სვოპების ჰეჯირება USDC-ის შემცირებით ცენტრალიზებული ან დეცენტრალიზებული ბირჟებით (CeFi ან DEX). ეს სტრატეგია შეიძლება დაეხმაროს პოტენციური ზარალის კომპენსირებას, თუ USDC-ის ღირებულება შემცირდება. კიდევ ერთი სტრატეგია არის USDC სესხის აღება USDT-ის წინააღმდეგ დაკრედიტების პროტოკოლებზე. თუმცა, ეს ვარიანტი შეიძლება შეზღუდული იყოს USDC-თან დაკავშირებული პოტენციური რისკების გამო. ინვესტორებმა ასევე შეიძლება განიხილონ ვაჭრობა USDC-დან და USDT-ში CeFi ბირჟებზე დაახლოებით 0.95 კურსით, თუ ისინი შეშფოთებულნი არიან USDC-ის სტაბილურობით.

ეს ხელს შეუწყობს USDC-თან დაკავშირებული ნებისმიერი პოტენციური რისკის ზემოქმედების შემცირებას. ასევე მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ინვესტორებმა თავიდან უნდა აიცილონ USDC-ის გაგზავნა Circle-ში გამოსასყიდად. მიუხედავად იმისა, რომ დახურული გამოსყიდვის რისკი შედარებით დაბალია, ამის პოტენციური რისკი მაინც არსებობს. როგორც ასეთი, რეკომენდირებულია ინვესტორებმა შეინარჩუნონ USDC უსაფრთხო და უსაფრთხო საფულეში და მიიღონ შესაბამისი რისკის მართვის ზომები თავიანთი ინვესტიციების დასაცავად.

დასასრულს, ინვესტორები უნდა იყვნენ ფხიზლად და ინფორმირებულები ბაზრის ცვალებადობის დროს, როგორიცაა USDC-ის მიმდებარე კრიპტო სექტორში არსებული უხერხულობა. მნიშვნელოვანია, რომ არ მიიღოთ იმპულსური გადაწყვეტილებები გაურკვევლობის ან არაპროგნოზირებადობის საფუძველზე, არამედ დარჩეთ თავშეკავებული და ნათელი. ინფორმირებული დარჩენის ერთ-ერთი გზაა თვალყური ადევნოთ განახლებებს და ანალიზებს სანდო წყაროებიდან, როგორიცაა ფინანსური ახალი ამბების გამოშვებები ან ინდუსტრიის ექსპერტები.

ასევე მნიშვნელოვანია საკუთარი საინვესტიციო პორტფოლიოს გაგება, პოტენციური რისკის ან დაუცველობის ჩათვლით. ინვესტიციისადმი გაზომილი და გათვლილი მიდგომის გამოყენება ხელს შეუწყობს პოტენციური ზარალის შერბილებას და საკუთარი აქტივების დაცვას. ფხიზლად და კარგად ინფორმირებულად დარჩენით, ინვესტორებს შეუძლიათ ბაზრის ცვალებადობა და გაურკვევლობა მეტი თავდაჯერებულობითა და სიცხადით გადახედონ.