საშუალო კაპიტალის მქონე კომპანიებს, როგორც წესი, განსაზღვრავენ, რომ აქვთ საბაზრო კაპიტალიზაცია 2-დან 10 მილიარდ დოლარამდე, მაგრამ ემი ჟანგი ურჩევნია გაზომოს შემოსავლების მიხედვით.
დატვირთული ფონდი, Mid Cap Focus-ის სამწლიანი წლიური შემოსავალი 14.9% აყენებს მას მისი თანატოლების ტოპ 10%-ში, რაც ადვილად აჯობა საშუალო კაპიტალის ზრდის კატეგორიას და რასელის საშუალო კაპიტალის ზრდის ინდექსს, 0.68% წლიური წლიური ღირებულების გარეშე. საფასური. იგი ძირითადად იყიდება ფინანსური მრჩევლების მეშვეობით და აქვს მინიმუმ 500,000 აშშ დოლარის ინვესტიცია. Mid Cap Focus A აქციები (ALOAX), რომლებიც იგივე ინვესტიციაა, ახლა ხელმისაწვდომია მინიმუმ $1,000 და 0.96% საკომისიო საბროკეროებში, როგორიცაა ჩარლზ შვაბი და ფიდელიტი. არის 5.25% საწყისი გადასახადი.
ფონდი გასულ წელს ინდექსს ჩამორჩება, როგორც ღირებულების აქციები უკეთ გამართეს დაბალ ბაზარზე, ვიდრე მზარდი აქციები. მაგრამ ჟანგი ინარჩუნებს იარაღს, ყიდულობს გაფუჭებულ ტექნიკურ აქციებს, რომლებსაც ის გარიგებად თვლის.
მისი დიფერენცირებული საინვესტიციო მიდგომა მომდინარეობს როგორც მცირე, ასევე საშუალო კაპიტალის ზრდის სტრატეგიების 20 წლიანი მართვისგან, მათ შორის 13 წლის განმავლობაში Morningstar-ის ოქროს მედალოსანი.
Brown Capital Management მცირე კომპანია
ფონდი (BCSIX). იგი შეუერთდა ალჟერს წელს 2015 დაიწყოს
Alger Small Cap Focus
(AGOZX) და 2019 წელს გამოუშვა ოთხვარსკვლავიანი, Morningstar-ის ვერცხლის მედალოსანი Mid Cap Focus ფონდი.
ჟანგი ეძებს ფირმებს ბიზნეს მოდელებით, რომლებიც აწარმოებენ შემოსავლის გრძელვადიან ზრდას მოგების ხილვადობით, როგორიცაა გამოწერის მოდელები ან კომპანიები, რომლებიც აწვდიან მნიშვნელოვან კომპონენტებს. მას სურს ფირმები, რომლებსაც შეუძლიათ აითვისონ წილი და შეინარჩუნონ უპირატესობა დროის დაზოგვის ან პრობლემის გადაჭრის პროდუქტებით.
„ეს ფირმები ღირებული და დიფერენცირებულია; მათ შეუძლიათ ჰქონდეთ ფასების ძალა, რაც ძალიან შესაფერისია ამ ბაზარზე“, - ამბობს ის.
| Alger Mid Cap Focus | YTD | 1-წ | 3-წ |
|---|
| AFOZX | -27.6% | -16.6% | 14.9% |
| საშუალო კაპიტალის ზრდის კატეგორია | -20.9 | -21.3 | 9.5 |
| ტოპ 10 ჰოლდინგი | | | |
| კომპანია / ტიკერი | | წონა | |
| Natera / NTRA | | 4.2% | |
| თანავარსკვლავედის ენერგია / CEG | | 3.9 | |
| ინსულეტი / PODD | | 3.4 | |
| ავანტორი / AVTR | | 3.2 | |
| Everbridge / EVBG | | 3.1 | |
| Palo Alto Networks / PANW | | 2.8 | |
| Bentley Systems / BSY | | 2.8 | |
| Diamondback Energy / FANG | | 2.8 | |
| KLA / KLAC | | 2.8 | |
| Alteryx / AYX | | 2.7 | |
| | | |
| სულ: | | 31.7% | |
შენიშვნა: ჰოლდინგი 31 აგვისტოს მდგომარეობით. ბრუნდება 12 სექტემბრამდე; სამწლიანი ანაზღაურება ყოველწლიურად ხდება.
წყაროები: Morningstar; ალჟერი
ძლიერი მენეჯერები მთავარია და ჟანგი ეძებს „ინ და იანგს“, რაც ნიშნავს ფირმებს, რომლებსაც ჰყავთ ხედვით აღმასრულებელი დირექტორი და მთავარი ფინანსური ოფიცერი, რომლებიც ორიენტირებულია მომგებიანობაზე, ზრდისა და მომგებიანობის დასაბალანსებლად. ის ერიდება კომპანიებს, რომლებიც არ არიან ორიენტირებული ან არ აქვთ გაყიდვების ეფექტური სტრატეგია.
Mid Cap Focus არის მაღალი კონცენტრაციის პორტფელი, რომელიც შედგება დაახლოებით 50 დასახელებისგან, და ჟანგი ურჩევნია კომპანიების შენარჩუნებას სამიდან ხუთ წლამდე, შიდა ღირებულების გამოყენებით, როგორც ყიდვის ან გაყიდვის ერთ-ერთ მიზეზად. სამი წელი მას შემდეგ, რაც მან წამოიწყო Mid-Cap Focus იყო არასტაბილური, რამაც მნიშვნელოვნად მეტი ბრუნვა გამოიწვია, ვიდრე მას სურდა - გასულ წელს 250%-მდე.
მას შემდეგ, რაც 85 წელს Mid Cap Focus-მა თითქმის 2020% დაბრუნდა, მან გაყიდა რამდენიმე ცნობილი სახელი, მათ შორის მომხმარებლის ავტორიზაციის კომპანია.
Okta
(OKTA) და ვიდეოკონფერენციის ფირმა
Zoom ვიდეო კომუნიკაციები
(ZM), აღნიშნა, რომ „მათ ნამდვილად გადააჭარბეს თავიანთი შეფასებები“. მზარდი ინფლაცია და ფედერალური სარეზერვო საპროცენტო განაკვეთის ამაღლების კამპანია აიძულა სხვა გაყიდვები.
ამჟამინდელი საბაზრო ციკლი, რომელიც ხელს უწყობს ღირებულებას, აღწევს Mid Cap Focus-ის წლიურ და ერთწლიან შემოსავალს, შესაბამისად 28%-ით და 33%-ით. ფონდი თანატოლებთან შედარებით ბოლო 10%-შია და ჩამორჩება ინდექსს.
ფონდის სუსტი მუშაობის კიდევ ერთი მიზეზი არის მცირე ჭარბი წონა ტექნოლოგიაში თანატოლებთან და წლევანდელ ინდექსში. Zhang აღწერს მას, როგორც ოპორტუნისტულ ნაბიჯს, რადგან ის ცდილობს „ნანგრევებში ძვირფასი ქვები იპოვოს“ წლევანდელი ტექნიკური გაყიდვის დროს. მისი თქმით, რამდენიმე ტექნიკური ფირმა რჩება მაღალი ხარისხის კომპანიებად, რადგან მათი მრავალჯერადი კონტრაქტია.
ერთ-ერთი კომპანია Zhang-მა იყიდა ტექნიკური მარშრუტის დროს ამ წლის დასაწყისში
CrowdStrike ჰოლდინგები
(CRWD), 2021 წლის ბოლოს მოგების მიღების შემდეგ კიბერუსაფრთხოების ფირმაში პოზიციის აღდგენა. პირველი კვარტლის ტექნიკურმა გაყიდვებმა ფირმა კვლავ მიმზიდველი გახადა გრძელვადიანი პერსპექტივიდან, ამბობს ის.
ის CrowdStrike-ს ახალ ლიდერად მიიჩნევს საწარმოს ბოლო წერტილის უსაფრთხოების ბაზარი, საბოლოო მომხმარებლის მოწყობილობის უსაფრთხოების სისტემა. CrowdStrike იღებს ბაზრის წილს ისეთი კომპანიებისგან, როგორიცაა
Qualcomm
(QCOM) და McAfee, ამბობს ის. ღრუბელზე დაფუძნებული სისტემა განსხვავდება კონკურენტების შეთავაზებებისგან, რადგან მას შემდეგ, რაც მომხმარებლები ყიდულობენ სისტემას, ისინი ხშირად ამატებენ დამატებით სერვისებს, რაც ქმნის გრძელვადიან შემოსავლის ნაკადებს. „ეს არის როგორც მაღალი ერთეულის ზრდა, ასევე საფულის გაფართოების წილი“, - ამბობს ის.
კიდევ ერთი ბოლო ტექნიკური დამატება არის სახელფასო მომსახურების მიმწოდებელი
Paylocity ჰოლდინგი
(PCTY). ის ეჯიბრება ისეთებს
მონაცემთა ავტომატური დამუშავება
(ADP) და
პაშეკი
(PAYX) და ამჟამად ჰყავს დაახლოებით 33,000 მომხმარებელი - ADP-ისა და Paychex-ისთვის ერთი მილიონის შედარებით, აღნიშნავს ის. ის ასევე ფართოვდება ადამიანური კაპიტალის მართვაში. ჟანგი იმედოვნებს, რომ Paylocity შეიძლება იყოს გრძელვადიანი შემადგენელი და აღნიშნა, რომ მან გაზარდა ბიზნესი პანდემიის დროს.
რიგ კომპანიას, რომელსაც Mid Cap Focus ფლობს, აქვს ფასების ძალა, რამაც უნდა შეამსუბუქოს ინფლაციური წნევა. ერთი მაგალითია
ჰეიკო
(HEI), კომპანია ორი ბიზნეს ერთეულით: შემცვლელი ნაწილების მიმწოდებელი თვითმფრინავებისთვის და ელექტრონიკისთვის აერონავტიკისა და თავდაცვის სფეროში ნიშების გამოყენებისთვის. როგორც ფედერალური საავიაციო ადმინისტრაციის მიერ დამტკიცებული მესამე მხარის ნაწილების მომწოდებელი, Heico აწარმოებს ნაწილებს 20%-დან 40%-მდე იაფად, ვიდრე ორიგინალური აღჭურვილობის მწარმოებლები და არის ყველაზე დიდი თავის კატეგორიაში. FAA-ს მიერ დამტკიცებული შემდგომი ნაწილების მომწოდებლები წარმოადგენენ კომერციული საჰაერო კოსმოსური ბაზრის მხოლოდ 3%-4%-ს, რაც უზრუნველყოფს ზრდის გრძელ ასაფრენ ბილიკს, ამბობს ის.
ბოლო წლების არასტაბილურობის შემდეგ, ჟანგი გრძნობს, რომ პორტფელი კარგად არის მოწყობილი. კომპანიებს, რომლებსაც ის ფლობს, აქვთ ძლიერი ბალანსი და ნაკლებად სჭირდებათ კაპიტალის ბაზრებზე წვდომა დაფინანსებისთვის, რაც მათ იცავს მაღალი განაკვეთებისგან.
„ძალიან კარგად ვგრძნობ თავს მომდევნო ერთიდან სამ და მეტ წელში. მე ვფიქრობ, რომ ცუდი ამბების უმეტესობა ტარიფებთან დაკავშირებით ფასიანია, ”- ამბობს ის. „პატარა კომპანიებიც კი შეიძლება გაიზარდონ მზარდი განაკვეთების პირობებში, როდესაც თქვენ გაქვთ ძლიერი ბალანსი, სადაც შეგიძლიათ თვითდაფინანსება და გყავთ მართლაც იდიოსინკრატული მძღოლები“.
ელ-ფოსტა: [ელ.ფოსტით დაცულია]
