მიუხედავად იმისა, რომ ფედერალური ბანკის თავმჯდომარე, როგორც ჩანს, მიანიშნებს, რომ განაკვეთების ზრდის პოლიტიკა გაგრძელდება, ბევრი აფრთხილებს აშშ-ში დეფლაციის რისკებს.
Fed-ის თავმჯდომარე წარმოშობს დეფლაციის რისკს
როგორც ჩანს, ფედერალური ფედერალური ბანკი აპირებს არ დატოვოს თავისი აგრესიული პოლიტიკა, რათა დაუპირისპირდეს ინფლაციის რეკორდულ ზრდას, რომელმაც შეერთებულ შტატებში 9%-ს მიაღწია. ჯექსონ ჰოლში ბოლო გამოსვლაში, თავმჯდომარე ჯერომ პაუელი ცხადყო, რომ განაკვეთების აწევის პოლიტიკა გაგრძელდება მანამ, სანამ ინფლაცია დასაშვებ დონემდე არ დაბრუნდება.
„რაც უფრო დიდხანს დარჩება ინფლაცია მაღალი, მით მეტი პრობლემა იქნება“, - თქვა ფედერალური სარეზერვო სისტემის ნომერ პირველმა ადამიანმა ვაიომინგში და შემდეგ თქვა, რომ ფედერალური ბანკი „ენერგიულად“ გამოიყენებს მის ხელთ არსებულ ინსტრუმენტებს, რათა გააგრძელოს ბრძოლასთან ბრძოლა. აშშ-ს ფასების გამწვავება. თითქოს იმის თქმა უნდა, რომ ორი ზედიზედ 0.75%-იანი ზრდა აშშ-ში ტარიფები რა თქმა უნდა არ იქნება ბოლო. თუმცა, ამავდროულად, პაუელმა ასევე აღიარა, რომ ამ საპროცენტო პოლიტიკამ შესაძლოა უარყოფითი გავლენა მოახდინოს ეკონომიკაზე და ხალხის ჯიბეებზე.
ამასთან დაკავშირებით პაუელმა განაცხადა, რომ:
„მიუხედავად იმისა, რომ მაღალი საპროცენტო განაკვეთები, ნელი ზრდა და შრომის ბაზრის უფრო მოქნილი პირობები შეამცირებს ინფლაციას, ასევე იქნება უარყოფითი გავლენა შინამეურნეობებისა და ბიზნესის ჯიბეებზე“, - თქვა პაუელმა. "Ესენი არიან. ინფლაციის შემცირების სამწუხარო ხარჯები. მაგრამ ფასების სტაბილურობის მარცხი კიდევ უფრო უარესი იქნება ეკონომიკისთვის. ”
მოკლედ, Fed ფიქრობს, რომ მიუხედავად იმისა, რომ არსებობს რისკები ეკონომიკის აღდგენის შესახებ ფულის ღირებულების მუდმივი და ძლიერი ზრდით, ინფლაციის ზრდის ენერგიულმა წინააღმდეგობამ შეიძლება გამოიწვიოს კიდევ უფრო უარესი შედეგები. ბევრი ეკონომისტი და ექსპერტი ფიქრობს, რომ ამან შეიძლება გამოიწვიოს რეცესიული ეფექტი ეკონომიკაზე, რომელიც გამოჯანმრთელდება, მაგრამ უწევს ებრძვის ზოგად მდგომარეობას, რომელიც არც ისე ადვილია.
ელონ მასკისა და კეტი ვუდის შეშფოთება
ზოგიერთი ადამიანი, როგორიცაა Tesla-ს დამფუძნებელი ELON მუშკი, კიდევ უფრო შორს წადით და მიუთითეთ, რომ განაკვეთების გადაჭარბებულმა ზრდას ასევე შეიძლება ჰქონდეს დეფლაციური ეფექტი ეკონომიკაზე.
ილონ მასკი აფრთხილებს მაიორს # ფედ განაკვეთების ზრდის რისკები #დეფლაცია აშშ - ში # ინფლაცია # რეზიდენტები #პეტერშიფი #კატივუდი https://t.co/Nhs7Desn2f
— Bitcoin News (@BTCTN) სექტემბერი 12, 2022
მასკის გაფრთხილება Ark Invest-ის აღმასრულებელი დირექტორის ანალიზის შემდეგ მოვიდა ქეთი ვუდი, რომელმაც გააფრთხილა:
„ინფლაციის წამყვანი ინდიკატორები, როგორიცაა ოქრო და სპილენძი, ამცირებენ დეფლაციის რისკს“.
ვუდის თქმით, აშშ-ს ეკონომიკა უკვე რეცესიაში იქნებოდა, მიუხედავად იმისა, რომ ეკონომიკური მონაცემები, როგორც ჩანს, ამ დროისთვის უარყოფს ამ პრეტენზიას. Ark Invest-ის აღმასრულებელი დირექტორის თქმით, ინფლაციის შემდეგ პრობლემა ახლა მისი საპირისპირო იქნება, კერძოდ, დეფლაცია, როგორც მან CNBC-თან ინტერვიუში ამტკიცებდა:
”ჩვენ ვცდებოდით ერთ საკითხში და ეს იყო ინფლაციის შენარჩუნება, როგორც ეს იყო,” - თქვა ვუდმა. „მომარაგების ჯაჭვი… არ მჯერა, რომ ამას ორ წელზე მეტი დრო სჭირდება და რუსეთის შეჭრა უკრაინაში, რა თქმა უნდა, ჩვენ ამას ვერ ვხედავდით. ინფლაცია იყო უფრო დიდი პრობლემა, მაგრამ მან დაგვაყენა დეფლაცია. ”
დეფლაცია მილსადენში, მიემართება PPI, CPI, PCE დეფლატორი: პოსტ-COVID ფასების მწვერვალებიდან, ხე -60%, სპილენძი -35%, ზეთი -35%, რკინის მადანი -60%, DRAM -46%, სიმინდი - 17%, ბალტიის სატვირთო ტარიფები -79%, ოქრო -17%, ვერცხლი -39%. https://t.co/nVpU1cdf1L
- ქეთი ვუდი (@CathieDWood) სექტემბერი 12, 2022
ვუდი ამტკიცებს, როგორც ბევრი სხვა ეკონომისტი, არის ის, რომ ფედერაციამ ეს ორჯერ არასწორად მიიღო. ჯერ ერთი, ის ძალიან დიდხანს დაელოდებოდა, სანამ ბოლო თვეებში ინფლაციის მძლავრი მატების დასაპირისპირებლად ჩარევას მოახდენდა, შემდეგ კი ძალიან მკვეთრად ჩარეულიყო. შემთხვევითი არ არის, რომ Fed-ის თავმჯდომარის ჯექსონ ჰოლის გამოსვლის შემდეგ ბაზრებმა რეაგირება მოახდინა ფართო ვარდნით ყველა ძირითად საფონდო ბაზარზე.
კონგრესის მრავალი წევრი, მათ შორის სენატორი ელიზაბეტ უორენი, მკვეთრად გააკრიტიკა ეს პოლიტიკა და განაცხადა, რომ ცენტრალური ბანკის ამ დამოკიდებულებამ შესაძლოა ვარსკვლავებით მოჭედილი ეკონომიკა სავარაუდო რეცესიისკენ მიიყვანოს.
აგვისტოში მასკმა თქვა, რომ დარწმუნებული იყო, რომ ინფლაცია ამ დროისთვის პიკს მიაღწევდა, რაც მიუთითებს იმაზე, რომ Fed შესაძლოა ნაკლებად აგრესიული პოზიცია დადგეს და დაიწყოს მისი დაღმასვლა, რაც შეიძლება გამოიწვიოს დეფლაცია და შემდგომ 18-თვიანი რეცესია.
ინფლაციის ამჟამინდელი დონე აშშ-სა და ევროპაში
აშშ-ს ინფლაციის უახლესმა მონაცემებმა ფაქტობრივად დააფიქსირა ამერიკაში ფასების ზრდის აშკარა შეჩერება. სწორედ ამიტომ, პაუელის გამოსვლამ გააკვირვა ისინი, ვინც ფიქრობდა, რომ ცენტრალური ბანკი ახლა მაინც დაიცავს მონეტარული პოლიტიკის უფრო მოლოდინის რეჟიმში, ინფლაციის შენარჩუნებას, რაც ჯერ კიდევ რჩება 8%-ზე ზემოთ.
მეორეს მხრივ, აშშ-ს და ევროპული ეკონომიკა მომდინარეობს ცენტრალური ბანკების მიერ წლების განმავლობაში ძალიან გაფართოებული პოლიტიკიდან, რამაც მართალია დადებითი გავლენა მოახდინა ეკონომიკაზე, მაგრამ ასევე გამოიწვია გრძელვადიანი დამახინჯება და სპეკულაცია. ახლა ფეთქდება საქონლის, ენერგიისა და ზოგადად ფასების რეკორდული მატებით.
ცოტა ხნის წინ, ECB-მ ასევე განახორციელა მკვეთრი 0.50%-იანი განაკვეთის ზრდა ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად, რომელიც კიდევ უფრო მაღალია, ვიდრე აშშ-ში, 9%-ზე მეტით. მაგრამ ევროპის ამ დაგვიანებულ ინტერვენციასაც კი შეიძლება ჰქონდეს უარესი ეფექტი, ვიდრე აშშ-ში იყო ეკონომიკური აღდგენის მხრივ. ძველ კონტინენტს ასევე უწევს გამკლავება ენერგეტიკული ხარჯების ამაზრზენ ზრდასთან, რომელიც გამწვავდა კონფლიქტის დაწყების შედეგად და ეკონომიკას, რომელიც არაერთგვაროვან სიგნალებს აჩვენებს, ევროპის ლოკომოტივი, გერმანია, რომელიც აჩვენებს. ეკონომიკური შენელების აშკარა ნიშნებიზოგიერთი ამბობს, რომ შესაძლოა მალე რეცესია გამოიწვიოს.
ინფლაციის პრობლემა ყოველთვის იყო ევროპის ცენტრალური ბანკის პრიორიტეტი, რომელსაც იგი მანტრად მიჰყვა ბოლო წლებში, სამართლიანად მიიჩნია 2%-იანი მაჩვენებელი (ციფრი, რომელიც გაღიმებას იწვევს, როდესაც ფიქრობს მიმდინარე მაჩვენებლებზე). მაგრამ 2008 წლის ფინანსურმა კრიზისმა და ამჟამინდელმა პანდემიამ, ევროპაში შემდგომი რეცესიით და სუვერენული ვალის კრიზისით, გამოიწვია ზომების გარდაუვალი შემსუბუქება. ECB და Fed.
რეცესიის რისკი ძალიან დიდხანს გაგრძელდება
თუმცა, ახლა რისკი არის ის, რომ ძალიან დიდი დრო დაელოდა და რომ ძალიან მოულოდნელმა და მტკიცე ინტერვენციებმა შეიძლება რეალურად საპირისპირო ეფექტი გამოიწვიოს და აშშ-სა და ევროპის ეკონომიკა ერთგვარ მანკიერ ციკლში გადაიყვანოს. დამანგრეველი შედეგები მოსახლეობის სუსტ ფენებზე.
როგორც პოლიტიკური ეკონომიკის ყველა ტექსტი განმარტავს, როდესაც ეკონომიკა მძიმედ არის დატვირთული ვალებით, როგორც ეს არის ამ მომენტში ამერიკის და ევროპის ეკონომიკა, კრედიტის მიწოდების მუდმივი გაფართოების გამო, როდესაც ეს მიწოდება მკვეთრად იკლებს განაკვეთების გაზრდის გამო, როგორიცაა Fed-ისა და ECB-ის ოპერირებას, აქტივების ფასები ეცემა და გადაჭარბებული სპეკულაციური ინვესტიციები ლიკვიდირებულია. ეს იწვევს ე.წ ვალის დეფლაცია, რომელიც, როგორც ჩანს, არის ზუსტად ის მდგომარეობა, რომლისკენაც მივდივართ.
წყარო: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflation-risk/