FTX-ის ბოლო კოლაფსის შემდეგ, შედეგები გავრცელდა Genesis-ზე, რომელიც უკვე უზრუნველყოფილი იყო მშობელი კომპანიის მიერ Digital Currency Group (DCG) ამ წლის დასაწყისში Three Arrows Capital-ის წარუმატებლობის შემდეგ.
არსებობს მზარდი შეშფოთება Greyscale Bitcoin Trust-სა და Digital Currency Group-ში ინფექციის გავრცელების შესაძლებლობის გამო, მაგრამ არის თუ არა ეს შიშები მართებული?
Genesis & Digital Currency Group
ნატანიელ უიტემორის თქმით, CoinDesk პოდკასტზე საუბრისას, Breakdown, DCG არის Three Arrows Capital-ის 1.2 მილიარდი დოლარის კრედიტორი. გამჭვირვალობის მიზნით, CoinDesk ეკუთვნის DCG-ს.
გენეზისი ცოტა ხნის წინ გამოაცხადა რომ ის შეაჩერებდა მისი Genesis Earn პროგრამის გატანას. გარდა ამისა, მაშინ დაიწყო ახალი ამბების გავრცელება, რომ კომპანია შესაძლოა იყოს ვალის $1 მილიარდამდე. Wall Street Journal-ის ცნობით მუხლიკომპანიამ 1 მილიარდი დოლარის სესხი მოითხოვა FTX-ის დაშლის შემდეგ, მაგრამ გარიგება არ შედგა.
ადამ კოხრანი, VC ფირმის Cinneamhain Ventures-ის პარტნიორი, გაფუჭდა DCG-ის აქტივები, რათა შეაფასოს პოტენციური 1 მილიარდი დოლარის ნახვრეტი მის ბალანსზე, სავარაუდოდ, გამოიწვევს თუ არა შემდგომ ტკივილს კრიპტო ბაზრებზე.
კონკრეტულად, DCG-ს მფლობელობაში მყოფ კომპანიებს შეიძლება დაემუქროთ შემდგომი გადამდები თავიანთი პორტფოლიო, მათ შორის კრიპტო მეურვეები, BitGo, web3 ბრაუზერი, Brave, USDC გამომცემელი, Circle, კრიპტო საინფორმაციო ორგანიზაცია, CoinDesk და მრავალი სხვა ძირითადი კრიპტოპროექტი, რომლებიც ქმნიან გულისცემას. ინდუსტრია.
თუ DCG გააგრძელებს ბრძოლას, გავლენა მთელ ინდუსტრიაზე შეიძლება იყოს კატასტროფული. ენდრიუ პარიშმა, ArchPublic-ის თანადამფუძნებელმა, 20 ნოემბერს განაცხადა, რომ იყო „ნულოვანი მიმღებები“ Genesis-ის მოთხოვნაზე დაფინანსებაზე, მათ შორის, უარი თქვა მნიშვნელოვანი კრიპტო-ფოკუსირებული VC ფირმებისგან.
B2C2 - "არა"
ციხე - "არა"
ნახტომი - "არა"
Galaxy - "არა"
აპოლონი - "არა"** და არ არსებობს კრიპტოცენტრული ფონდები რაიმე მნიშვნელოვანი მადის მქონე, მით უმეტეს მასშტაბის ლიკვიდურობით
— ენდრიუ (@AP_ArchPublic) ნოემბერი 20, 2022
მრევლი გამოაქვეყნა ა განახლება რამდენიმე საათის შემდეგ ამტკიცებს, რომ B2C2 „შეიძლება“ იყოს ღია „ძალიან მცირე“ ინვესტიციისთვის Genesis-ის საკრედიტო წიგნის ნაწილის დასაფარად.
Genesis-ის კოლაფსი შეიძლება ბევრად უფრო გავლენიანი იყოს მთელ კრიპტო ინდუსტრიაზე, ვიდრე FTX. Genesis არის კრიპტო ინდუსტრიაში ამჟამად არსებული ინსტიტუციური ინფრასტრუქტურის მნიშვნელოვანი ნაწილი. კომპანია პირველი იყო OTC Bitcoin სავაჭრო მაგიდა შექმნილია 2013 წელს ქ 2020, მაშინდელი აღმასრულებელი დირექტორი მაიკლ მორო ამტკიცებდა, რომ Genesis გზაზე იყო, რომ გამხდარიყო „მსოფლიოს წამყვანი ფინანსური ინსტიტუტების თანაბარი“.
ციფრული ვალუტის ჯგუფის აქტივები
კოქრანმა ჩამოაყალიბა DCG-ის „იმპერიის“ საბაზისო ხაზი, რომელიც 38 წლის მდგომარეობით 2021 მილიარდი დოლარის ოდენობის აქტივებს მიაღწია.
2/18
ჩვენ ვიცით, რომ 2021 წელს, Softbank-ისთვის გაყიდვისას, ისინი შეფასდა $10 მილიარდად და რომ GBTC იქნებოდა დაახლოებით $500M – $750M საკომისიო იმ წელს $38BN AUM-ით.
ამან შეიძლება მოგვცეს იმპერიის თითოეული კომპონენტის ღირებულების მიხედვით. pic.twitter.com/G5V1fIe5WD
— ადამ კოხრანი (adamscochran.eth) (@adamscochran) ნოემბერი 19, 2022
გარდა ამისა, კოქრანმა შეაფასა DCG-ის ჰოლდინგის შემდეგი დაშლა მის პორტფელში, მისი წინა ინვესტიციების გარკვეული ვარაუდების საფუძველზე.
Genesis და Greyscale ურთიერთობის დაბნეულობა
მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ 2022 წლის ოქტომბრიდან Genesis აღარ იყო მონაწილე Greyscale Bitcoin Trust-ში, მაგრამ „განაგრძობს ლიკვიდურობის მიმწოდებელს Grayscale-ისთვის“.
თუმცა, 16 ნოემბერს, Greyscale დაშორებულია თავად Genesis-ისგან შორს, რადგან მან გამოაცხადა, რომ მისი აქტივები ახლა იყო Coinbase-ში და რომ Genesis „არ არის კონტრაგენტი ან მომსახურების მიმწოდებელი Grayscale-ის რომელიმე პროდუქტისთვის“.
თუმცა განცხადება ეწინააღმდეგება ა წინა განცხადება 3 ოქტომბრიდან, როდესაც Grayscale-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა მაიკლ სონენშაინმა განუცხადა CoinDesk-ს, რომ Genesis იყო მისი „ლიკვიდობის ერთადერთი მიმწოდებელი“ და იგი არ ხედავდა დივერსიფიკაციის საჭიროებას.
„დღეს Genesis რჩება ჩვენს ერთადერთ ლიკვიდურ პროვაიდერად და ჩვენ არაფერი გვქონდა მათთან პოზიტიური ურთიერთობის გარდა, 2013 წლიდან, ასე რომ, მე ვერ ვხედავ გაფართოების აუცილებლობას“.
Sonnenshein-მა გააფართოვა კომენტარი, რომ „Genesis კვლავ გაუმკლავდება კრიპტოვალუტების შეძენას, რომლებიც ემყარება Grayscale-ის ტრასტებს“. Greyscale-ის ოფიციალურ საინფორმაციო არხზე გენეზისის ამ თანამდებობიდან მოხსნასთან დაკავშირებით დამატებითი განცხადებები არ ყოფილა.
Greyscale განსაზღვრავს თავის საჭიროებას „ლიკვიდობის პროვაიდერების“ შესახებ, როგორც გზა იმის უზრუნველსაყოფად, რომ „ინვესტიციები შესრულდეს“.
„ლიკვიდობის პროვაიდერთან მუშაობა, როგორიცაა Genesis, გვაძლევს საშუალებას შევიყენოთ სხვადასხვა ციფრული აქტივების ან პროტოკოლის ბაზრები, რათა უზრუნველყონ ინვესტიციების დროულად შესრულება. "
Greyscale ვებსაიტის მცირე ანაბეჭდი ნამდვილად შეიცავს შენიშვნას, რომელშიც ნათქვამია, რომ მისი პროდუქტები დისტრიბუციას ახდენს Greyscale Securities-ის მიერ და რომ „3 წლის 2022 ოქტომბრამდე პროდუქტებს ავრცელებდა Genesis Global Trading, Inc.“
და მაინც, დამაბნეველი იყო, რომ Greyscale-ის მიერ 18 ნოემბერს გამოქვეყნებულმა განცხადებამ გააძლიერა Greyscale-ის ნაკლებობა Genesis-ზე დაახლოებით 56 დღის შემდეგ.
„არც ერთ სხვა სუბიექტს, მათ შორის DCG-ს, Genesis-ს და არც Grayscale-ის რომელიმე სხვა ფილიალს, არ აქვს არანაირი კონტროლი ციფრულ აქტივებზე, რომლებიც ემყარება Grayscale-ის პროდუქტებს“.
იმის გათვალისწინებით, რომ ორ თვეზე ნაკლები ხნის წინ, Genesis დადასტურებული იყო, როგორც ლიკვიდობის პროვაიდერი, რომელსაც ევალებოდა „შეისყიდოს კრიპტოვალუტები, რომლებიც ემყარება Grayscale-ის ტრასტებს“, ძნელია ამ დროისთვის Genesis-ის და DCG-ის ზუსტი ზემოქმედების დადგენა.
როგორც ჩანს, Genesis-ს ბოლო დროს ბიტკოინის ფასის აღმოჩენის მომავლის ამაღლებული პერსპექტივა ჰქონდა, რადგან ფირმის სტრატეგებმა ვერ დაასახელეს ბიტკოინის ტოპ. 2021 წლის ნოემბერში, Genesis-ის სტრატეგი აცხადებდა, რომ ბიტკოინის ფასის მცირე კლება 69,000 55,000 დოლარიდან 70 17,000 დოლარამდე იყო უბრალოდ „ბუნებრივი ამოსუნთქვა“. განცხადების შემდეგ, ბიტკოინი კიდევ XNUMX%-ით დაეცა და XNUMX დოლარზე დაბლა ვაჭრობა.
ამჟამად, Greyscale Bitcoin Trust არის სავაჭრო 43%-იანი ფასდაკლებით მისი წმინდა აქტივების ღირებულებაზე (NAV), რაც იმას ნიშნავს, რომ ტრასტის ქვეშ მყოფი ბიტკოინები ამჟამად ფასდება დაახლოებით 9,300 დოლარად.
DCG აქტივების დაშლა
შემდეგ კოქრანმა შეაფასა DCG-ის პორტფელის თითოეული ნაწილის პოტენციური რეალური ღირებულება, დაათვალიერა ხელმისაწვდომი ლიკვიდობა თითოეული ინვესტიციის ფარგლებში. კოქრანმა რამდენიმე გამოცნობა გააკეთა თითოეული ელემენტისთვის შეფასებების დადგენისას, ამიტომ ნებისმიერი რიცხვი ჰიპოთეტურად უნდა ჩაითვალოს საჯაროდ ხელმისაწვდომი ინფორმაციისა და საკუთარი პროფესიული შეხედულებების გამოყენებით.
თუმცა, კოქრანმა დაასკვნა, რომ 1 მილიარდი დოლარის მოსაზიდად, DCG-ს სავარაუდოდ მოუწევს გაყიდოს კაპიტალი, საწარმო, თხევადი კრიპტო აქტივები ან მისი ერთ-ერთი ფლაგმანი ბრენდი.
14/18
ასე რომ, 1 მილიარდ დოლარამდე მისასვლელად, როგორც ჩანს, მათ უნდა:
- გაყიდე გარკვეული კაპიტალი
- გაყიდეთ მთელი მათი საწარმო
- გაყიდე მთელი მათი სითხე
- გაყიდეთ Luno/Coindesk/Foundry (თუ მას აქვს რაიმე ღირებულება)და იმედი მაქვს, რომ ისინი მიიღებენ კარგ ღირებულებებს ამ ყველაფრისთვის.
— ადამ კოხრანი (adamscochran.eth) (@adamscochran) ნოემბერი 19, 2022
Goldman Sachs-ის ყოფილმა ტრეიდერმა, პატრიკ ფინიმ, მხარი დაუჭირა მტკიცებას, რომ Greyscale და, შემდგომში, DCG პრობლემებია. ფინი პრეტენზიები თავიდან აიცილა FTX-ის კოლაფსი სემ ბანკმენ-ფრიდის სხეულის ენის შეფასებით და ასევე „MtGox, BTC-e, Cryptsy, Cryptopia“-ს გაქცევით.
ფინი ამტკიცებდა, რომ DCG და Greyscale არიან „რთულ ადგილზე“ ლიკვიდურობის ნაკლებობითა და „სესხების დიდი პრობლემებით“.
ეს რთული ადგილია. ეს ნიშნავს არასაკმარისად ლიკვიდურობას, შესაბამისად ძალიან დიდს სესხის გაცემის საკითხებში და არაჰეჯირების მექანიზმებსა და რისკის ცუდ დაშვებას. ამარანტმაც იგივე გააკეთა. მხოლოდ, აქგან განსხვავებით, ამარანტი იყო 2007 წლის შემოდგომისთვის ნატ გაზში მკტ.
— Feeney Factor (@TheFeeneyFactor) ნოემბერი 19, 2022
კოქრანმა დაასკვნა, რომ DCG-ს შესაძლოა დასჭირდეს დაეყრდნოს ვინმეს, ვინც „ზედმეტად გადაიხდის“ მისი GBTC ან Genesis ჰოლდინგების ნაწილს, რათა თავიდან აიცილოს შემდგომი პრობლემები.
16/18
შესაძლოა, მათ გაუმართლონ ვინმეს, რომელიც ზედმეტად იხდის რაღაცაში, ან მოახერხებენ Grayscale-ის ან Genesis-ის ნაწილის გაყიდვას რომელიმე დიდ მოთამაშეზე, როგორიცაა Fidelity.
მაგრამ, არსებობს შანსი, რომ მათ უნდა გაანადგურონ ყველაფერი, რომ ოქროს ბატი აქ გადაარჩინოს.
— ადამ კოხრანი (adamscochran.eth) (@adamscochran) ნოემბერი 19, 2022
არტურ ჰეისმა მონაწილეობა მიიღო დისკუსიაში გაზიარების საშუალო მუხლი DataFinnovation-ის მიერ. სტატიის რეზიუმეში ნათქვამია, რომ
”როგორც ჩანს, DCG და 3AC ჩართული იყვნენ რაიმე სახის სქემაში, რათა გამოეღოთ ღირებულება GBTC პრემიუმიდან.”
სტატიამ გაანადგურა საჯაროდ ხელმისაწვდომი მონაცემები იმის დასამტკიცებლად, რომ Genesis-მა, DCG-მა, Greyscale-მა და 3AC-მა შექმნეს წრიული ინფრასტრუქტურა სესხის აღების და სესხის აღების მიზნით BTC-ს GBTC-ის აქციების გასაკეთებლად, რათა „შეაგროვოს ფული GBTC პრემიუმიდან“.
იმის გათვალისწინებით, რომ Greyscale და Genesis დარეგისტრირებულია SEC-ში, DataFinnovation ამტკიცებდა, რომ „მარეგულირებელებისთვის ამის გარკვევა რთული არ იქნება“. მიუხედავად იმისა, რომ ზოგიერთი, რაც განიხილება ზემოთ მოცემულ ანალიზში, შეიძლება ჩაითვალოს სპეკულაციად, DataFinnovation ხაზს უსვამს მნიშვნელოვან აზრს. იმის გამო, რომ ინვესტირებული მხარეები ექვემდებარება აშკარა მარეგულირებელ ზედამხედველობას, სიმართლე სავარაუდოდ გამოვა. საკითხავია, რა გავლენა ექნება მას გლობალურ კრიპტო ბაზრებზე?
დათვის ბაზრის ბლუზი
კრიპტო დათვის ბაზრები აშკარად მკაცრია. მაგალითად, 2018 წელს, ინდუსტრიის გლობალური საბაზრო კაპიტალი დაეცა 828 წლის იანვარში 2018 მილიარდი დოლარიდან 100 წლის სექტემბრისთვის სულ რაღაც 2018 მილიარდ დოლარამდე. კლებამ აღნიშნა მთლიანი საბაზრო კაპიტალის 87%-იანი კლება.
9 წლის 2021 ნოემბერს კრიპტო ინდუსტრიის მთლიანმა საბაზრო კაპიტალმა 2.8 ტრილიონ დოლარს მიაღწია. თუმცა, საბაზრო კაპიტალი დაეცა 70%-ით და 831 მილიარდ დოლარამდეა პრესის დროისთვის. შესაბამისად, 2018 წლის დათვი ბაზრის ფსკერი დღევანდელთან შედარებით 17%-ით დაბალი იყო. 2018 წლის კოლაფსისთვის ექვივალენტური კაპიტულაცია ამჟამინდელი გლობალური ბაზრის კაპიტალს მხოლოდ 350 მილიარდ დოლარამდე მიიყვანს.
თუ DCG, Greyscale, ან Genesis გადაულახავი ფინანსური პრობლემების წინაშე აღმოჩნდებიან, ბაზრის ახალი კატალიზატორი 2018 წლის ფსკერების შესამოწმებლად შესაძლოა არენაზე გამოვიდეს.
წყარო: https://cryptoslate.com/op-ed-could-dcg-be-the-catalyst-for-max-pain-in-the-crypto-markets/