'კრიპტო არ აინტერესებს საფუძვლებს.' ეს მდგრადია?

კრიპტოვალუტების უმეტესობა კვდება. 

ეს კარგად არის ცნობილი მათ შორის, ვინც ერთზე მეტი ციკლის მომსწრე იყო. ბიტკოინთან და ეთერთან ერთად ასობით, თუ არა ათასობით, ჟეტონები იმატებს, მაგრამ იშვიათად - ან, ხშირად არასდროს - იბრუნებს ყველა დროის მაღალ მაჩვენებლებს.

საბაზრო კაპიტალიზაციის მიხედვით ტოპ 26 ციფრული აქტივიდან მხოლოდ 200-მა მიაღწია ახალ სიმაღლეებს 2018 წლის იანვარში ბოლო ხარის ბაზრის პიკის შემდეგ.

ნახევარი იყო layer-1 ჟეტონები, როგორიცაა litecoin, ether და cardano. ხუთი იყო მმართველობის ნიშანი, რომელიც ანიჭებდა ხმის მიცემის უფლებას, აძლიერებდა დეცენტრალიზებულ ფინანსურ პროტოკოლებს, როგორიცაა Gnosis და district0x.

ეს არ არის ვარდისფერი სურათი. მაგრამ პერსპექტივა კიდევ უფრო უარესდება იმის განსაზღვრისას, თუ რა ღირს კრიპტოვალუტა ბიტკოინის თვალსაზრისით, ჩვეულებრივი დოლარის ნაცვლად. 

გადადით ბიტკოინის ფასზე და ამ კრიპტოვალუტებიდან მხოლოდ ექვსმა გადააჭარბა წინა პიკს იმავე პერიოდის განმავლობაში: dogecoin, binance coin, chainlink, decentraland, vechain და enjin coin.

გამარჯვებულთა მცირე არჩევანი, რომელიც წარმოადგენს ტოპ 3 ციფრული აქტივის მხოლოდ 200%-ს. მათთან დამაკავშირებელი მკაფიო ტენდენცია არც არსებობს. 

Dogecoin ფაქტიურად არის „მთვარემდე“ თვითპაროდია, ხოლო layer-1 ტოკენი ვეჩეინი იკვებება „ბლოკჩეინი მიწოდების ჯაჭვებისთვის“ მემით. 

Binance მონეტა ამაყობს გარკვეული გამძლეობით, რომელიც ძლიერდება დამწვრობის მიმზიდველი მექანიზმებით. Chainlink-ს აქვს, სავარაუდოდ, მეტი სარგებლობა, ვიდრე უმეტესობას, მხარს უჭერს მონაცემთა მიწოდების და ფასის გაჭიმულ ეკოსისტემას ორაკულებს, რომელიც აკავშირებს სხვადასხვა ბლოკჩეინს და სმარტ კონტრაქტებს მესამე მხარის ვალიდაატორების გარეშე ტრანზაქციების შესასრულებლად.

Decentraland-ისა და enjin coin-ის წარმატება, როგორც ინდუსტრიის მონაწილეები ამბობენ, ნაწილობრივ აიხსნება მეტავერსი ბროუჰაჰით და ბლოკჩეინზე მომუშავე სათამაშო დაფებით (დეცენტრალიზებული აპლიკაციებით), რომლებიც, სავარაუდოდ, მალე გაიზრდება პოპულარობით. 

ასეთი ყალბი კავშირები ვარაუდობს, რომ ციფრული აქტივების უმეტესობა გარდაუვალად იზრდება ხარის ბაზარზე, მაგრამ სწრაფად მიდის კაპიტალური მას შემდეგ, რაც აჟიოტაჟი გაქრება - განზრახული აქვთ არასოდეს გადახედონ თავიანთ ბრჭყვიალა დიდებას, რათა ყველაზე მყიდველები გახდნენ მთლიანი.

მაშ, როგორ ხდება ციფრული აქტივების თანაბარი ფასი? რა ღირს კრიპტო, მართლა? 

თუ გავითვალისწინებთ წინა ხარის ბაზრის ტოპ 200 მონეტას 90%-ზე მეტი კლება, დოლარის თვალსაზრისით, ყველა დროის ყველაზე მაღალი მაჩვენებლებიდან, როგორ და რატომ წყვეტენ ბაზრები, რამდენად დაბალზე წავლენ?

ფულადი ნაკადები ციფრული აქტივებისთვის ვარდნაა

Token Terminal არის პლატფორმის ერთ-ერთი გზა ყველაფრის გასარკვევად. ის გვთავაზობს მეტრიკის მრავალფეროვნებას, რომელიც მიზნად ისახავს სხვადასხვა პროტოკოლების შედარებას, ეხმიანება კომპანიის ტრადიციული შეფასების მეთოდებს ფასისა და მოგების კოეფიციენტებში და მთლიან შემოსავლებში.

„უკუღმა რომ ვიხედოთ, განსაკუთრებით 2018 წლის ხარის ბაზრის შედარებასთან, რასაც ჩვენ შევესწარით 2021 წელს, ძალიან რთულია რაიმე სახის თეზისის შექმნა იმის თაობაზე, თუ რატომ არის გარკვეული ტოკენები წარმატებული“, განუცხადა Blockworks-ს ოსკარი ტემპაკამ, Token Terminal-ის ზრდის ლიდერმა.

პლატფორმა აფასებს პროტოკოლებს, რომლებიც წარმოქმნიან ფულადი სახსრების ნაკადს ბლოკჩეინის სტარტაპებთან ერთად, რომლებიც მოქმედებენ მთლიანად ჯაჭვზე. შეუძლებელი იყო ამ ფაქტორებზე დაფუძნებული პროტოკოლების შეფასება ბოლო ხარის ბაზრის დროს, თქვა ტემპაკამ, რადგან ეს მხოლოდ 2020 წლის შუაში იყო - DeFi ზაფხულში - როდესაც Ethereum-ზე აგებულმა პირველმა აპლიკაციებმა რეალურად დაიწყეს პოზიტიური ფულადი ნაკადების გენერირება პროტოკოლში. 

დასკვნა: ფუნდამენტურ საფუძველზე ფუნდამენტურ საფუძველზე კრიპტოვალუტების ანალიზი ბოლო ხარიდან, იქნება ეს დოლარის შეფასება თუ ბიტკოინი, არსებითად შეუძლებელია.

და მაინც, ტოპ 200 ციფრული აქტივის ნახევარი, რომლებმაც დაფიქსირდა ყველა დროის ახალი მაჩვენებლები ბოლო ციკლის განმავლობაში, იყო 1-ლი აქტივები.

Layer-1-ები, ციფრული აქტივების ხერხემალი, ამჯერად აჯობა ჯანსაღი სახელების აღიარებისა და დეველოპერების ლეგიონის ძალისხმევის, ასევე ბაზრის შემქმნელებისა და ღრმა ჯიბეების მქონე ტრეიდერებს, რომლებიც უპირატესობას ანიჭებენ მეტი ლიკვიდობის მქონე აქტივებს. 

1 მილიარდ დოლარზე მეტი ჰეჯ-ფონდისთვის საკმაო საბაზრო კაპიტალიზაცია უნდა არსებობდეს, რათა შეაწუხოს აქტივის ვაჭრობა - წინააღმდეგ შემთხვევაში, ფასის ნემსი ისე გადაიტანეთ გრძელი ან მოკლე ფეხის ასაშენებლად, რომ მოგება მოძველდეს. 

„მე ვიტყოდი, რომ თეზისი შრე-1-ების მიღმა არის ის, რომ თქვენ არსებითად აშენებთ უსასრულოდ მასშტაბირებადი დასახლების ფენას ნებისმიერი სხვა აპლიკაციისთვის, რომელიც შენდება თავზე“, - თქვა ტემპაკამ. „უფრო ამაღლებული თეზისის შექმნა შეფასების ზღვრის გარეშე უფრო ადვილია, ვიდრე სუფთა აპლიკაციისთვის - ასე ვუყურებთ ახლა ფენებს 1-ებს, ყოველ შემთხვევაში მათ, ვისაც რეალურად შეუძლია ფულადი ნაკადების გენერირება და ამ ღირებულების აღება. .”

ფულადი ნაკადები ფაქტობრივად დაღმავალია, რადგან ისინი დაკავშირებულია კრიპტოაქტივებზე ფასის დაწესების მცდელობასთან. ისინი თავისთავად არ არიან დამთრგუნველნი, როგორც მეტრიკა, მაგრამ ინდუსტრიის მონაწილეები ამტკიცებენ, რომ კრიპტო-ს სწრაფი ზრდის ტრაექტორია სხვა ჩარჩოს მოითხოვს. 

კონვენციური ფუნდამენტური მარაგის არჩევის ტექნიკის გამოყენება არასოდეს იმუშავებს სარისკო კაპიტალის მხარდაჭერილ სტარტაპებთან, მათი თქმით - რატომ უნდა იმუშაოს, როდესაც საქმე ციფრულ აქტივებს ეხება?

თუ შესაძლებელია კრიპტოაქტივის დაფასება ჩვეულებრივი საფუძვლების საფუძველზე, მაშინ ასევე შესაძლებელი უნდა იყოს შედარებით ვაშლი-ვაშლის შედარება რეალურ სამყაროში არსებულ კომპანიასთან. 

„კრიპტოს არ აინტერესებს საფუძვლები, ფულადი ნაკადების ტრადიციული გრძნობა“, განუცხადა Blockworks-ს ჰასან ბასირიმ, ციფრული აქტივების მენეჯერის Arca-ს პორტფელის მენეჯმენტის ვიცე-პრეზიდენტმა. ”კრიპტო-ს ბუნება არის ის, რომ ის ზრუნავს ზრდის პოტენციალზე.”

დაამატა Bassiri: „თქვით, რომ რაღაც Aave ან Yearn ვაჭრობს 1,000 ფასი-გაყიდვის თანაფარდობით, მაგრამ მისი fintech კონკურენტი neobank ვაჭრობს 200-ად - ღირს თუ არა კრიპტოვალუტა 5-ჯერ მრავალჯერადად?

ფულადი ნაკადების გამოყენება ციფრული აქტივების შესაფასებლად - ისევე, როგორც Amazon-ის ან Tesla-ს აქციები - ნიშნავს, რომ ისინი სამუდამოდ ვერ გაიზრდებიან, კრიპტონიტის მსგავსი ცნება კრიპტო-სამყაროებისთვის. 

მართლაც, ფულადი ნაკადები უზრუნველყოფს ციფრული აქტივების შეფასების ერთ მეთოდს, რაც ავტომატურად ნიშნავს, რომ ისინი სამუდამოდ ვერ გაიზრდებიან, რაც კრიპტონიტის მსგავსი ცნებაა კრიპტოვალუტის ინვესტორებისთვის. 

შედეგი: არასტაბილური, მკვეთრი ბაზრობა, რომელიც პრიორიტეტს ანიჭებს სოციალურ განწყობას და გლამურს Econ 101-ზე.

ფუნდამენტური საფუძვლებით განპირობებული ბაზრები ჰორიზონტზეა

თუ წარსულში ყურება არ ასახავს, ​​თუ როგორ აფასებენ ტრეიდერები ციფრულ აქტივებს, ვინ უნდა თქვას, რომელ პროექტებს ბევრი იმედის ზღვიდან აქვს რეალისტური შანსი, რომ გაუძლოს დათვი ბაზარს?

ბასირის თქმით, ოპტიმიზმის ერთ-ერთი მიზეზი: უფრო და უფრო მეტი პროტოკოლი მუშაობს იმისთვის, რომ რეალურ სამყაროში გამოყენების შემთხვევები დაუკავშირდეს ჯაჭვის ეფექტს. მაგალითი: MakerDAO-ს ბოლო ნაბიჯი გადასცეს 100 მილიონი აშშ დოლარის კრედიტი სიმბოლური DAI-ში 151 წლის Huntingdon Valley Bank-ისთვის, 1 თვის განმავლობაში საკრედიტო რევოლვერის გაზრდის პოტენციალით 12 მილიარდ დოლარამდე. 

Token Terminal-ის Tempakka იბრძვის მომავლის პერსპექტივისთვის, რომელშიც საუკეთესო ტოკენების უმეტესობა განპირობებულია გაზომვადი საფუძვლებით - და მათ უნდა წარმოქმნან მდგრადი ფულადი ნაკადები ამ მოდელის გასაძლიერებლად. 

„თუ ტრადიციული კერძო ინვესტორი ხართ, მიდიხართ ისეთ ეტაპზე, სადაც შეგიძლიათ გადახედოთ კრიპტოპროტოკოლის შემოსავლის მონაცემებს და რეალურად შექმნათ ძლიერი საინვესტიციო თეზისი მის გარშემო“, - თქვა ტემპაკამ.