მოცემული ინფექცია და ქაოსის მოწმენი გავხდით მას შემდეგ, რაც სემ ბანკმენ-ფრიდის კრიპტო ბირჟას FTX ჰქონდა უეცარი მრავალმილიარდ დოლარიანი კორონარული, თქვენ შეიძლება გაგიჩნდეთ ცდუნება დაასკვნათ, რომ მთელი კრიპტო ინდუსტრია მიემართება მე-11 თავის დიდი გაკოტრების ცაში და რომ არავის უფლება აქვს. გონებას შესაძლოა მაინც ჰქონდეს მისი რწმენა.
და მაინც, კრიპტო ზამთრის ცივ სიცივეშიც კი, სარისკო კაპიტალი აგრძელებს გარკვეული იღბლიანი მშენებლების შემოდინებას.
Pitchbook-ის ანალიტიკოსები მოხსენება კრიპტო VC ინვესტიციებმა 2022 წელს (ბრუტალური წელი ყველა ტექნოლოგიაში) გადაწონა როგორც ფინტექს, ასევე ბიოტექნიკის ინვესტიციებს და მოიზიდა $6.5 მილიარდი ბოლო 12 თვის განმავლობაში, აქედან 879 მილიონი აშშ დოლარი ბოლო კვარტალში.
უბრალოდ გადახედეთ გასულ კვირას კრიპტო ინდუსტრიის უხერხულ პრესრელიზებს. თქვენ ნახავთ ა $ 4.75 მილიონი რაუნდი რამ მოუწოდა Earn Alliance. ა 70 მილიონი დოლარის მოგება რამ მოუწოდა Ramp Network. შემდგომი $ 15 მილიონი რობოტო თამაშებისთვის, $ 3.1 მილიონი NFT თამაშისთვის Burn Ghost და თავბრუსხვევა $ 72 მილიონი მარკეტინგისთვის Keyrock. არსებობენ კიდეც დაბნეული გეგმები Animoca Brands-ის მიერ 2 მილიარდი დოლარის მეტავერსიული ფონდისთვის, ხოლო კრიპტო წარმოებულები ცვლის Matrixport-ს, რომელსაც ხელმძღვანელობს ბიტკოინის მაინინგის ყოფილი მეფე ჯიჰან ვუ. იარაღი 100 მილიონი დოლარის ანაზღაურებისთვის - 1.5 მილიარდი დოლარის ღირებულებით.
ადვილი გასაგებია, რატომ აგრძელებენ სარისკო კაპიტალის ფირმები ამ რისკებს. VCs ჰგავს ზვიგენებს - მათ უნდა გააგრძელონ ცურვა სისულელეში ინვესტიციით (ბოდიში, „დეცენტრალიზებული ტექნოლოგიები“) წინააღმდეგ შემთხვევაში ისინი მოკვდებიან, თუნდაც დათვების ბაზარზე. მაგრამ რატომ აგრძელებენ ისინი თავიანთი სიმდიდრის დახარჯვას ისეთ ნივთებში, რომლებიც მუდმივად მარცხდებიან?
ყველგან, სადაც არ უნდა გაიხედოთ, ინდუსტრია, როგორც ჩანს, სრულ კუდშია. გასულ თვეში, Multicoin Capital, კაილ სამანის მანამდე მაღალი მფრინავი და მხიარული ფირმა, გაყინული ჰქონდა აქტივები FTX-ის ზემოქმედების გამო. ზოგიერთმა უმსხვილესმა დამფინანსებელმა სივრცეში, როგორიცაა Babel Finance, Three Arrows Capital და FTX-ის საკუთარი საწარმო, გამოიწვია ყველაზე დიდი აფეთქებები. ამავდროულად, ვარსკვლავური კომპანიები, როგორიცაა Blockstream, წერენ თავიანთ შეფასებებს მასშტაბების ბრძანებებსდა Matrixport-ის მიერ მოთხოვნილი 1.5 მილიარდი დოლარის შეფასება დადებითად მოკრძალებული გამოიყურება 32 მილიარდი დოლარის შეფასებასთან შედარებით, რომელსაც ოდესღაც მისი ახლა გარდაცვლილი კონკურენტი მართავდა.
ამ ყველაფერმა გამოიწვია აშკარა გამყინავი ეფექტი. ყველა VC ფირმა და პროექტი, რომელთანაც ვესაუბრე, ამბობს, რომ ისინი ბევრად უფრო ფრთხილები არიან, ვიდრე ადრე ინვესტიციებთან დაკავშირებით. Coinbase-ის სპიკერმა ფრთხილად აღნიშნა, რომ დაფინანსება "გამკაცრდა".
იმავდროულად, Animoca Brands-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა იატ სიუმ მითხრა იდუმალებით, რომ „ზოგიერთ გარიგებას შეიძლება ისეთი აზრი არ ჰქონდეს, როგორც ეს იყო რამდენიმე თვის წინ საბაზრო გარემოებების ან შეფასებების ცვლილების გამო“.
Ramp Network-ის ბიზნესის ხელმძღვანელმა პაულინა ჯოსკოვმა მითხრა, რომ მას სმენია მრავალი პროექტის შესახებ, რომლებიც ვერ აკმაყოფილებენ მოთხოვნებს, ასევე, რამდენიმე გარიგება, რომელიც ბოლო წუთს იშლება. ბევრი პროექტი, დასძინა მან, არ ელოდება B სერიებზე დიდს, სანამ VC ონკანები გათიშულია. კევინ დე პატულმა, მარკეტ მწარმოებლის Keyrock-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა, თქვა, რომ მან შეამჩნია ახალი აქცენტი „სათანადო შრომისმოყვარეობაზე“ - სრულიად შეუმჩნეველი სხვა ინდუსტრიებში, მაგრამ რაღაც ინოვაციური ცვლილებაა კრიპტოში.
მაგრამ რვანიშნა ამაღლება და ცაზე მაღალი შეფასება ჯერ კიდევ არსებობს, უმეტესი ნაწილი ჩვეულებრივი ეჭვმიტანილებისგან მოდის. ეს არის კარგად კაპიტალიზებული ფირმები, რომლებმაც იციან როდის განაღდონ და როგორ მართონ რისკი. მათ რიგებში შედის წარმოშობის ინდუსტრიის მონაწილეები, როგორიცაა Ripple, Coinbase Ventures, Paradigm, Polychain Capital, Pantera და ოთახში სპილო, ანდრესენ ჰოროვიცი. მათ უერთდებიან Web3 სექტორის ფირმები, როგორიცაა Animoca Brands, რომელიც აგროვებს ოპტიმისტურ 2 მილიარდ დოლარს მეტავერსის ფონდს. (ასევე არის რამდენიმე ბუნდოვანი სპეციალისტი, როგორიცაა VC ფირმა "gumi Cryptos Capital", Argonautic Ventures და "Harrison Metal".)
სავარაუდოდ, ამ კომპანიების არსებობის მთავარი გზა იყო უბრალოდ FTX-ის არ დაუცველობა. პარადიგმა, რომელიც ჩადო ბირჟაზე ინვესტიცია, მოახერხა FTX-ის FTT shitcoin-ისგან თავის დაღწევა. (ეს იყო თუ არა ეს ვირტუოზული საინვესტიციო გამჭრიახობის შედეგი თუ იღბალი, ეს დებატებისთვისაა.)
მაგრამ გამოცდილებაც მნიშვნელოვანია. Animoca's Siu-მ მითხრა, რომ მისმა კომპანიამ ბევრი რამ ისწავლა 2017-2019 წლების დათვი ბაზრის „უფრო ცივი და აკრძალული გარემოს“ გაძლებისგან. ნიშნავს თუ არა ეს „კრიპტო-მშობლიურ“ VC-ებს უფრო მეტი შანსი აქვთ, ვიდრე შედარებით გააზრებულ ფინანსურ სამყაროში გაშენებული ფირმები? ბოლოს და ბოლოს, არ დაგავიწყდეთ, რომ FTX-ის ყველაზე დიდი დამფინანსებლები არ იყვნენ Animoca ან eGirl Capital, მაგრამ მემკვიდრეობითი ტიტანები Tiger Global, Sequoia და Softbank. იყო თუ არა ეს არაკრიპტო-მშობლიური სახელები SBF-ის სიმღერითა და ცეკვით ძალიან ადვილად შთაბეჭდილების ქვეშ?
ასევე საინტერესოა იმის დანახვა, თუ სად მიდის პოსტ-ბუშტის ფული მის მიღმა არსებული აჟიოტაჟის გარეშე. ბევრი VC ფირმა და პორტფელის პროექტები, რომელთანაც ვესაუბრე კრახის შემდეგ, ხაზს უსვამს თვალსაჩინო და განახლებულ ყურადღებას „დეცენტრალიზებულ“ ინვესტიციებზე.
კრის პერკინსმა, VC ფირმა Coinfund-დან, თქვა, რომ 2022 წლის მრავალი უბედურება მხოლოდ დაადასტურა მისი დიდი ხნის სიფრთხილე ზედმეტად ცენტრალიზებული კრიპტო კომპანიების მიმართ. ის თავისი კომპანიის უწყვეტ გადარჩენას ამ პროექტების თავიდან აცილებას ანიჭებს.
”როდესაც დავიწყეთ ცენტრალიზებული ერთეულების დაშლის ყურება, ეს - და მე არ ვამბობ, რომ ეს გვინდოდა, მაგრამ კიდევ უფრო გააძლიერა ჩვენი თეზისი, რომ ჩვენ უნდა ვიყოთ ორიენტირებული დეცენტრალიზებულ ტექნოლოგიებზე,” - მითხრა პერკინსმა. კრახის შემდეგ, მან მიაღწია იქამდე, რომ აქტიურად აეწყო თავისი პორტფელი მრავალი ცენტრალიზებული ინვესტიციით. (თუმცა მან ეს ირიბად გამოთქვა: „ჩვენ მივიღეთ ბევრი გააზრებული ქმედება კონტრაგენტის რისკის შესამცირებლად“)
მართალია, დაფინანსებული რამდენიმე პროექტი კრიტიკული „ინფრასტრუქტურული“ პროექტია. Peer-to-peer ბიტკოინის დაკრედიტების პროტოკოლმა Finterest-მა შეაგროვა 1.5 მილიონი დოლარი, მაგალითად, ხოლო Fleek-მა, რომელიც მასპინძლობს ციფრულ კონტენტს დეცენტრალიზებული გზით, შეაგროვა $25 მილიონი. და არსებობს ა მასპინძელი of სხვა დეცენტრალიზებული პროექტები, რომლებმაც ფული შეაგროვეს FTX კრიზისის შემდეგ, თუმცა არა ყველა მოკრძალებული და უკამათო: ბევრი მართლაც მხარს უჭერს ინფრასტრუქტურას ისეთი რამ, როგორიც არის მაღალი ფსონი, დეცენტრალიზებული დერივატივებით ვაჭრობა.
ფიქრობენ, რომ დეცენტრალიზებული ტექნოლოგია უფრო გამჭვირვალეა და ნაკლებად ექვემდებარება ფინანსურ ცრურწმენას, რამაც დაანგრია FTX. (DeFi-ს დეგენები ყვიროდნენ FTX-ის დაშლის შემდეგ: „აი რატომ არ უნდა დააყენო შენი კრიპტო ცენტრალიზებულ ბირჟებზე!“) მაგრამ არ იყო ტერა, ალგორითმული სტაბილური კოინი, რომელიც მიიღო შესყიდვა Coinbase-დან და Galaxy-დან, ერთგვარი დეცენტრალიზებული? და არც კი არის ა პოლიკულატექნიკურად, ასევე დეცენტრალიზებული? როგორი?
მნიშვნელოვანია გვახსოვდეს, რომ „დეცენტრალიზაცია“ არსებობს ძალიან გრძელი და ჩახლართული სპექტრის გასწვრივ - ის არასოდეს არის აბსოლუტური და არასოდეს ანიჭებს აბსოლუტურ ნდობას. ზოგიერთ შემთხვევაში ის უბრალოდ საშუალებას გაძლევთ რეალურ დროში დააკვირდეთ, თუ როგორ ხდება თაღლითობა და „გამჭვირვალედ“ აკლდება თქვენი სიცოცხლის დანაზოგი.
ასე რომ, ღირს კითხვა: არის თუ არა უახლესი peer-to-peer მარქსიზმის ნიშანი, რომელიც იღებს VC ფულს ნამდვილად „დეცენტრალიზებული“ თუ მისი სამი დეველოპერი უბრალოდ წარმართავს საბჭოს ყოველ ახალ წინადადებას უცნაური და ექსპერიმენტული მართვის მექანიზმით, რომელიც ლეგალურია მხოლოდ ესტონეთში? გაითვალისწინეთ, რომ თითქმის ყველა „დეცენტრალიზებულ“ კომპანიას, რომელთანაც მე მივმართე, ჰქონდა საკუთარი შიდა PR. იქნებოდა ა მემამულე გააგზავნეთ დაკონსერვებული PR ციტატა?
არც დეცენტრალიზაციაზე სავარაუდო გადასვლაა აბსოლუტური ტენდენცია და ჯერ კიდევ არსებობს კრიპტო-ეზოთერიკისადმი ძველი ტენდენციის ნიშნები. კომპანია, სახელად Dogami, კოსმოსიდან აყვანილ ძაღლებს ყიდის გაიზარდა 7 მილიონი აშშ დოლარი, რომელმაც აშკარად აჩვენა 200,000 ძლიერი მომხმარებლის ბაზა. და ბლოკჩეინის თამაში, რომელიც დაფუძნებულია პოპულარულ 80-იანი წლების საფეხბურთო მანგას სერიაზე "კაპიტანი ცუბასა" დააყენა $ 15 მილიონი.
ეს პროექტები არ არის აშკარა უსაფრთხო ფსონები რაიმე ნორმალური სტანდარტით. ისინი რეალურად ჟღერს ძალიან 2017 წლის ICO ეპოქაში. მაგრამ VC-ებს მაინც სჯერათ კრიპტო.
ამ ინტერვიუ შეურაცხყოფილი გამოსასვლელით ბლოკიDogami-ს დამფუძნებელმა ხაზგასმით აღნიშნა, რომ VC-ებმა ჩაატარეს "ბევრი" სათანადო გამოკვლევა ფულადი სახსრების დახველებამდე.
Siu of Animoca-დან, რომელიც მონაწილეობდა Dogami-ის ადრინდელ რეიტინგში, მითხრა, რომ „რაც არ უნდა იყოს უხერხული, ეზოთერული და შესაძლოა ახირებული“ პროექტი, „თქვენ გჭირდებათ კონტენტი იმისთვის, რომ გაზარდოთ მოთხოვნა“. მან დაამატა: „აშენე და მოვლენ“ რთული სტრატეგიაა, როცა მოთხოვნა არ არის. თქვენ უნდა გქონდეთ ორივე, რათა მათ ერთმანეთი იკვებონ. ”
ან შესაძლოა, ეს არის ძველი სკოლის, 2000-იანი წლების ტექნიკური სისულელე, რომელსაც ეს კონკრეტული პროექტები განასახიერებს, რაც მათ საშუალებას აძლევს შეინარჩუნონ ფეხის თითები მშვენიერ და უფრო სარწმუნოდ მომგებიან Web2 სამყაროში. Burn Ghost-მა, რომელმაც 3.1 მილიონი დოლარი შეაგროვა და ავითარებს შემთხვევით თამაშებს არჩევითი NFT პრიზებით, აქვს „დიდი მოქნილობა იმის შესახებ, თუ როგორ და სად ვიპოვოთ ჩვენი მოთამაშეები და არ არის დამოკიდებული მხოლოდ კრიპტო ბაზრის პირობებზე“, - განაცხადა მისმა დამფუძნებელმა და აღმასრულებელმა დირექტორმა, სტივ კურანმა. მითხრა.
რა თქმა უნდა, არავინ აცხადებს, რომ კომპანიები, როგორიცაა Burn Ghost და Finterest, ერთ საათში იქნებიან unicorns. Crypto-ს VC მანიაკალური პერიოდი, რა თქმა უნდა, კლებულობს, შესაძლოა არასოდეს გამოჯანმრთელდეს. მაგრამ მაინც გასაკვირია, რამდენი ფულია გასავლელი, თუნდაც ამ ძალიან ბნელ დროში.
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/crypto-down-bad-vcs-keep-141629450.html