საპირისპირო მაღალი სარგებელი მიდგომა ინვესტირებას

ამ კვირაში ჩვენ ვფარავთ სტრატეგიას, რომელიც ფოკუსირებულია ექსკლუზიურად ბლუ ჩიპის კომპანიებზე და მათ შეძენაზე, როდესაც ისინი ერთმანეთის მიმართ დაუფასებელია. Dogs of the Dow არის დისციპლინირებული მიდგომა იმ პირებისთვის, რომლებიც ეძებენ ღირებულებაზე ორიენტირებულ, დიდი კაპიტალის აქციებს და დივიდენდების შემოსავლის მუდმივ წყაროს. წაიკითხეთ, რომ გაიგოთ, თუ როგორ გამოიყენოთ AAII Dow ეკრანის ძაღლები და იხილეთ კომპანიების სიები, რომლებიც აკმაყოფილებენ კრიტერიუმებს.

წიგნში ეს მიდგომა იყო პოპულარული ცემა Dow (ქაღალდის ქაღალდის ვერსია გამოქვეყნდა 1992 წელს Harper Perennial-ის მიერ, HarperCollins-ის განყოფილება) მაიკლ ო'ჰიგინსისა და ჯონ დაუნსის მიერ. წიგნში მოცემულია მიდგომის ძირითადი მონახაზი, Dow-ის თითოეული აქციის აღწერასთან ერთად. ეს ეკრანი ძირითადად წიგნზეა დაფუძნებული.

დოუს ძაღლები: მაღალი მოსავლიანობის საწინააღმდეგო მიდგომა

Dogs of the Dow არის მარტივი და წმინდა მექანიკური მიდგომა, რომელიც მოუწოდებს ინვესტორს ყოველი კალენდარული წლის დასაწყისში იყიდოს Dow Jones-ის ინდუსტრიული საშუალო ათი ყველაზე მაღალშემოსავლიანი აქცია. ამ ათი აქციიდან თითოეულს ეთმობა დოლარის თანაბარი თანხა და პორტფელი ინახება 12 თვის განმავლობაში. მომდევნო კალენდარული წლის პირველ სავაჭრო დღეს, პროცესი მეორდება და პორტფელი რეკონსტრუქციას უწევს ახალი უმაღლესი სარგებელით.

ცხრილი 1 ასახავს ათ კომპანიას, რომლებმაც გაიარეს Dogs of the Dow-ის ეკრანი 31 წლის 2021 დეკემბრის მდგომარეობით. წლის ბოლოს შემოწმების ჩასატარებლად, AAII-მ დაათვალიერა ეს ათი კომპანია, რომლებმაც გაიარეს ეკრანი 2022 წლის ბოლოს და განაახლეს ფინანსური ინფორმაცია და შესრულება. 31 წლის 2022 დეკემბრამდე.

ცხრილი 1. კომპანიები, რომლებიც გაივლიან Dow-ის ძაღლებს 12/31/2021: 10 ყველაზე მაღალი პროდუქტიულობა და დაბალი ფასი 5 ეკრანი (რეიტინგული საფონდო ფასის მიხედვით, დაბალიდან მაღალზე)

Dogs of the Dow-ის თეორია მაღალი მოსავლიანობის მიღმა გულისხმობს, რომ აქცია დაუფასებელია სხვა Dow აქციებთან შედარებით. ინვესტორები ხშირად ცდილობენ შეიძინონ სავარაუდოდ არახელსაყრელი, მაღალშემოსავლიანი აქციები, რომელთა შედარებითი შემოსავალი ვარაუდობს, რომ მათი შეფასება დაბალია. ეს ყოველთვის ასე არ არის, რადგან აქციას შეიძლება ჰქონდეს მაღალი სარგებელი და ვაჭრობა, როგორც მოგების, ისე საანგარიშო ღირებულების მაღალი ჯერადებით.

Dogs of the Dow მიდგომის მიხედვით, დაუფასებელი Dow-ის აქციების იდენტიფიცირება ყველაზე ეფექტურად ხდება დივიდენდის შემოსავლის შესწავლით - კომპანიის მთლიანი დივიდენდები, რომელიც უნდა გადაიხადოს მომდევნო 12 თვის განმავლობაში, გაყოფილი აქციების მიმდინარე ფასზე.

თუ აქციის ფასი მის დივიდენდზე უფრო სწრაფად იზრდება, სარგებელი შეიძლება იყოს დაბალი, რაც მიუთითებს იმაზე, რომ ფასი შესაძლოა ძალიან შორს იყო და მზად იყო შემცირებისთვის. პირიქით, თუ დივიდენდის სარგებელი ძალიან მაღალია, აქცია შეიძლება მომზადდეს ფასის გაზრდისთვის, თუ დივიდენდის შენარჩუნება შესაძლებელია. დივიდენდის სარგებელი შეიძლება გაიზარდოს, თუ ან აქციების ფასი დაეცემა, ან კომპანია გაზრდის დივიდენდის გადახდას. ცხადია, ეს უკანასკნელი ყოველთვის სასურველია.

მიუხედავად იმისა, რომ აქციები აჭარბებენ Dogs of the Dow-ის ეკრანს მათი მაღალი მიმდინარე დივიდენდური შემოსავლის გამო, სხვა Dow აქციებთან შედარებით, კომპანიის ისტორიული დივიდენდების სარგებელი შეიძლება იყოს თანაბრად გამოვლენილი. მიმდინარე დივიდენდის სარგებელი, რომელიც აღემატება მის ისტორიულ საშუალოს, იქნება ნიშანი იმისა, რომ აქცია პოტენციურად დაუფასებელია.

შევრონისCVX
- ამერიკული მრავალეროვნული ნავთობისა და გაზის საძიებო და წარმოების კომპანია, რომელიც მართავს თავის ინვესტიციებს შვილობილი და შვილობილი კომპანიები და უზრუნველყოფს ადმინისტრაციულ, ფინანსურ, მენეჯმენტსა და ტექნოლოგიურ მხარდაჭერას ენერგეტიკისა და ქიმიური ნივთიერებების ინტეგრირებულ ოპერაციებში - იყო Dogs of the Dow სიის საუკეთესო შემსრულებელი 2022 წლისთვის. 53.0%-ით მეტი.

Chevron-მა ისარგებლა ნედლი ნავთობის გაზრდილი ფასებით, რადგან ინფლაციამ და გეოპოლიტიკურმა კონფლიქტმა გაზარდა კომპანიისთვის ხარჯები. Chevron-მა შეძლო მომხმარებლისთვის გაზრდილი ხარჯების გადატანა და გაყიდვების ზრდა და წმინდა შემოსავლის ზრდა 64.7 წელს, შესაბამისად, 381.9%-ით და 2022%-ით. ენერგეტიკის სექტორი გამოირჩეოდა 2022 წელს, ტენდენცია, რომელიც ნაკლებად სავარაუდოა, რომ გაგრძელდეს 2023 წელს, რადგან ინფლაცია შემცირდა და ფასები დაუბრუნდა "ნორმალურ" დონეს. გარდა ამისა, ნახშირბადის ნაკვალევის შემცირების მცდელობები, როგორც კომპანიების, ისე მომხმარებლების მიერ, Chevron-ს ბაზრის წილის პოტენციურ დაკარგვას აქცევს კომპანიებს, რომლებიც მეტ ინვესტიციას ახორციელებენ განახლებადი ენერგიის პროექტებში.

2022 წლის Dogs of the Dow-ის სიიდან ყველაზე ცუდი შემსრულებელი იყო IntelINTC
48.7%-ით შემცირდა. Intel არის ნახევარგამტარების უმსხვილესი მწარმოებელი აშშ-ში შემოსავლით და მსოფლიოში მხოლოდ მეორე ადგილზე Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (TSM) შემდეგ. ნახევარგამტარული ინდუსტრია და ტექნოლოგიური კომპანიების უმეტესობამ 2022 წელს იბრძოდა, S&P 500 საინფორმაციო ტექნოლოგიების ინდექსი 28.2%-ით დაეცა მთლიანი ანაზღაურების საფუძველზე. Intel-მა მნიშვნელოვნად გამოტოვა 2022 წლის მეორე კვარტლის მოგების შეფასება 58.0%-ით, რამაც გამოიწვია შიში, რომ კომპანიას სხვაზე მეტი პრობლემა ჰქონდა ინფლაციის და მიწოდების ჯაჭვის შეზღუდვების შერბილებაში.

მიუხედავად იმისა, რომ Intel-ს ჰქონდა კლდოვანი 2022 წელი, კომპანია ჯერ კიდევ მეორეა მსოფლიოში მიკროჩიპების მწარმოებელი შემოსავლით და აქვს მიმზიდველი შეფასება. კომპანიას ამჟამად აქვს დივიდენდების სარგებელი 5.5%, რაც მნიშვნელოვნად აღემატება მის ხუთწლიანი საშუალო მაქსიმალურ 3.3%-ს. 2022 წლის იანვარში კომპანიამ დივიდენდის გადახდა 5.0%-ით გაზარდა ზედიზედ მერვე წელს. Intel-ს ასევე აქვს ფასი-მოგების კოეფიციენტი (P/E) 8.2, ხუთწლიანი საშუალო 12.0-ზე დაბალი.

2022 წლის აგვისტოში პრეზიდენტმა ბაიდენმა ხელი მოაწერა CHIPS-ის აქტს, ორპარტიული 280 მილიარდი დოლარის კანონპროექტს, რომელიც მიზნად ისახავს შიდა მაღალტექნოლოგიური წარმოების გაძლიერებას. CHIPS აქტი მოიცავს $54 მილიარდის პირდაპირ სუბსიდიებს და $24 მილიარდის საგადასახადო შეღავათებს მწარმოებლებისთვის. სუბსიდიები ხელს შეუწყობს ახალი შიდა ჩიპების ქარხნების დაფინანსებას.

Dogs of the Dow ფილოსოფია არის საპირისპირო მიდგომა. ღირებულებაზე ორიენტირებული ყველა ძირითადი ტექნიკის მსგავსად, დივიდენდის შემოსავლიანობის სტრატეგია ცდილობს გამოავლინოს არასახარბიელო ინვესტიციები. საპირისპირო ტექნიკა, როგორიცაა ეს, ეფუძნება წინაპირობას, რომ ბაზრები მიდრეკილნი არიან ზედმეტად რეაგირებენ სიახლეებზე - როგორც კარგზე, ასევე ცუდზე - და აშორებენ ფასიანი ქაღალდის ფასს მისი შინაგანი ღირებულებისგან.

Dogs of the Dow სტრატეგიის ყველაზე დიდი გამოწვევა არის ის, რომ ის ზღუდავს მის სამყაროს აქციების უაღრესად შემზღუდველ ჯგუფს - 30 აქციას, რომელიც მოიცავს Dow-ს. ეს არის მსხვილი, ცნობილი კომპანიები მომგებიანობის ხანგრძლივი ისტორიით. ინვესტორებმა, რომლებიც უყურებენ მაღალშემოსავლიან აქციებს, ყოველთვის უნდა უზრუნველყონ, რომ კომპანიას შეუძლია გააგრძელოს დივიდენდის გადახდა.

აქციები Dogs of the Dow ეკრანზე დალაგებულია ფასის მიხედვით, დაბალიდან მაღალზე. ამით ადვილად იდენტიფიცირება, ვინც ასევე გაივლის Dogs of the Dow დაბალი ფასი 5 ეკრანი, რომელიც ირჩევს ხუთ ყველაზე დაბალ ფასში კომპონენტს Dow-ის 10 აქციიდან ყველაზე მაღალი დივიდენდების შემოსავლით. ეს უკანასკნელი მიდგომა კიდევ უფრო კონცენტრირებულია და უფრო დაუცველია ერთ კონკრეტულ მარაგში მნიშვნელოვანი უკმარისობის მიმართ.

როგორც ზემოთ აღინიშნა, Dogs of the Dow-ის მიდგომა მოითხოვს ინვესტორს ყოველი კალენდარული წლის დასაწყისში იყიდოს Dow-ის 10 ყველაზე მაღალშემოსავლიანი აქცია. 31 წლის 2022 დეკემბრის მდგომარეობით, მე-2 ცხრილში მონიშნული კომპანიები ქმნიან Dow-ის ძაღლების ახალ სიას. ამჟამად 10 კომპანია გადის ეკრანს. მხოლოდ რამდენიმე განსხვავებაა კომპანიებს შორის, რომლებიც გაივლიან Dogs of the Dow ეკრანს 2021 წლის ბოლოს და 2022 წლის ბოლოს.

არის ორი წაშლა და ორი დამატება იმ კომპანიების სიაში, რომლებიც ამჟამად გადიან Dogs of the Dow-ის ეკრანს 2021 წლის ბოლოსთან შედარებით. Merck MRK
2022 წელს აღარ გადის ეკრანს და შეიცვალა JPMorgan ChaseJPM
აქტივების მიხედვით უმსხვილესი ამერიკული ბანკი. გარდა ამისა, კოკა-კოლაKO
აღარ გადის და ჩაანაცვლა Cisco Systems-მაCSCO
.

აშშ-ის მსხვილი ბანკები ამ კვირაში 2022 წლის მეოთხე კვარტალში შემოსავლის შესახებ ანგარიშს გეგმავენ. ყველაზე მეტად ადევნებენ თვალს წმინდა საპროცენტო შემოსავალს (NII), ბანკების მომგებიანობის მთავარი საზომი, რომელიც აჩვენებს განსხვავებას პროცენტის შემცველ შემოსავალს შორის. ანგარიშები და ამ აქტივებისთვის გადახდილი ღირებულება. არსებითად, ეს არის განსხვავება იმაში, თუ რამდენს იხდიან ბანკები სესხებზე იმ განაკვეთთან შედარებით, რომლითაც მათ შეუძლიათ ფულის სესხება. მზარდი საპროცენტო განაკვეთის პირობებში, ბანკებს შეუძლიათ დააკისრონ ფედერალური სახსრების სამიზნე განაკვეთი, რითაც გამოიმუშავებენ მეტი NII. JPMorgan Chase არის ერთ-ერთი ფინანსური ინსტიტუტი, რომელსაც ინვესტორები თვალს ადევნებენ განახლებებს, თუ როგორ მოიქცნენ ბანკები მთლიანობაში 2022 წელს, ისევე როგორც მათი პერსპექტივები 2023 წლისთვის, რადგან ბევრი წინასწარმეტყველებს რეცესიულ გარემოს.

კიდევ ერთი საინტერესო ცვლილებაა დივიდენდის ანალიზი, როდესაც 2021 წლის ბოლოს 2022 წლის ბოლოსთვის Dogs of the Dow-ის შედარებისას. ჩვენ ვხედავთ, რომ როგორც საშუალო სარგებელი, ასევე სიის მითითებული წლიური დივიდენდი ყოველწლიურად იზრდება, საშუალო სარგებელი იზრდება. 3.9%-დან 4.5%-მდე და ჯამური მითითებული წლიური დივიდენდები 10 კომპანიისგან 38.70 დოლარიდან 42.07 აშშ დოლარამდე გაიზარდა.

მიუხედავად იმისა, რომ 2021-დან 2022 წლამდე შედარებისას Dogs of the Dow-ის გამვლელი კომპანიის შემადგენლობაში ორი ცვლილება მოხდა, კომპანიების ამოღება, რომლებიც არ არიან ორივე სიაში, იძლევა მსგავს შედეგს: საშუალო სარგებელი გაიზარდა 4.1%-დან 4.9%-მდე და მთლიანი. მითითებული წლიური დივიდენდები რვა კომპანიისგან გაიზარდა $34.26-დან $35.55-მდე.

ცხრილი 2. კომპანიები, რომლებიც ამჟამად გადიან Dow-ის ძაღლებს 12/31/2022: 10 ყველაზე მაღალი პროდუქტიულობა და დაბალი ფასი 5 ეკრანი (რეიტინგული საფონდო ფასის მიხედვით, დაბალიდან მაღალზე)

___

აქციები, რომლებიც აკმაყოფილებს მიდგომის კრიტერიუმებს, არ წარმოადგენს „რეკომენდებულ“ ან „ყიდვის“ ჩამონათვალს. მნიშვნელოვანია სათანადო გულმოდგინედ შესრულება.

თუ გნებავთ ამ ბაზრის არამდგრადობა, გახდი AAII წევრი.