ბიზნესმენი ვაჭრობს ონლაინ საფონდო ბირჟას ტებლეტის ეკრანზე, ციფრული ინვესტიციის კონცეფცია
გთხოვ
შეგახსენებთ დეკემბრის რჩეულებიდან
ფასის დაბრუნების საფუძველზე, დივიდენდის ზრდის აქციების მოდელის პორტფელი (5.3%) აჯობა S&P 500-ს (+4.4%) 0.9%-ით 29 წლის 2022 დეკემბრიდან 25 წლის 2023 იანვრამდე. მთლიანი დაბრუნების საფუძველზე, მოდელის პორტფელი (+ 5.4%) აჯობა S&P 500-ს (+4.4%) 1.0%-ით იმავე დროის განმავლობაში. საუკეთესო შედეგიანი აქცია 12%-ით გაიზარდა. საერთო ჯამში, 21 დივიდენდის ზრდის აქციიდან 30-მა აჯობა S&P 500-ს 29 წლის 2022 დეკემბრიდან 25 წლის 2023 იანვრამდე.
ამ მოდელის პორტფელის მეთოდოლოგია მიბაძავს "All Cap Blend" სტილს დივიდენდების ზრდაზე ორიენტირებული. შერჩეული აქციები იღებენ მიმზიდველ ან ძალიან მიმზიდველ რეიტინგს, ქმნიან პოზიტიურ თავისუფალ ფულად ნაკადს (FCF) და ეკონომიკურ მოგებას, გვთავაზობენ მიმდინარე დივიდენდების შემოსავალს >1%, და აქვთ დივიდენდების თანმიმდევრული ზრდის 5+ წლიანი გამოცდილება. ეს მოდელის პორტფელი განკუთვნილია ინვესტორებისთვის, რომლებიც უფრო მეტად არიან ორიენტირებულნი კაპიტალის გრძელვადიან შეფასებაზე, ვიდრე მიმდინარე შემოსავალზე, მაგრამ მაინც აფასებენ დივიდენდების ძალას, განსაკუთრებით მზარდ დივიდენდებს.
იანვრის გამორჩეული აქცია: Penske Automotive Group
PAG
Penske Automotive Group (PAG) არის გამორჩეული აქცია იანვრის დივიდენდის ზრდის აქციების მოდელის პორტფოლიოდან.
Penske Automotive-მა გაზარდა შემოსავალი 8%-ით წლიურად, ხოლო წმინდა საოპერაციო მოგება გადასახადის შემდეგ (NOPAT) 17%-ით გაიზარდა ყოველწლიურად 2012 წლიდან. კომპანიის NOPAT ზღვარი გაიზარდა 3%-დან 2012 წელს 6%-მდე ბოლო თორმეტი თვის განმავლობაში (TTM) , ხოლო ინვესტირებულ კაპიტალზე ანაზღაურება (ROIC) გაიზარდა 5%-დან 12%-მდე იმავე დროს.
სურათი 1: Penske Automotive-ის შემოსავალი და NOPAT 2012 წლიდან
PAG შემოსავალი და NOPAT
ახალი კონსტრუქციები, შპს
სტაბილური დივიდენდების ზრდა, რომელსაც მხარს უჭერს FCF
Penske Automotive-მა გაზარდა დივიდენდი $1.26-დან 2017 წელს $2.12/წილზე TTM-ზე, ანუ 12%-ით ყოველწლიურად. მიმდინარე კვარტალური დივიდენდი 0.53 აშშ დოლარი/წელი, როდესაც წლიურია, უდრის 2.12 აშშ დოლარს/წილი და უზრუნველყოფს 1.8% დივიდენდის შემოსავალს.
რაც მთავარია, Penske Automotive-ის უფასო ფულადი ნაკადი (FCF) ადვილად აღემატება კომპანიის მზარდ დივიდენდის გადახდებს. 2018-2021 წლებში, პენსკეს კუმულაციური $3.3 მილიარდი (საწარმოს ღირებულების 19%) FCF-ში არის 7-ჯერ მეტი, ვიდრე $463 მილიონი გადახდილი დივიდენდებში, სურათზე 2. TTM-ზე პენსკემ გამოიმუშავა $465 მილიონი FCF-ში და გადაიხადა $150 მილიონი დივიდენდები. .
სურათი 2: უფასო ფულადი ნაკადები Vs. დივიდენდის გადახდები
PAG FCF დივიდენდის გადახდები
ახალი კონსტრუქციები, შპს
კომპანიები, რომელთა FCF ბევრად აღემატება დივიდენდის გადასახადებს, უზრუნველყოფენ დივიდენდების ზრდის უფრო მაღალი ხარისხის შესაძლებლობებს. მეორეს მხრივ, დივიდენდებს, რომლებიც აღემატება FCF-ს, არ შეიძლება ენდობოდეს ზრდას ან თუნდაც შენარჩუნებას.
პენსკეს აქვს აღმავალი პოტენციალი
მიუხედავად იმისა, რომ Penske-ის მოგება ძალიან ძლიერია ბოლო დროს, მისი ამჟამინდელი აქციების ფასი გულისხმობს მოგების მნიშვნელოვან შემცირებას. მისი ამჟამინდელი ფასით $128 / აქცია, PAG-ს აქვს ფასი-ეკონომიკური სააღრიცხვო ღირებულება (PEBV) თანაფარდობა 0.6. ეს ნიშნავს, რომ ბაზარი ელის Penske Automotive-ის NOPAT-ის პერმანენტულ შემცირებას 40%-ით. ეს მოლოდინი ზედმეტად პესიმისტური ჩანს კომპანიისთვის, რომელმაც NOPAT-ის ზრდა 17%-ით გაზარდა ყოველწლიურად 2012 წლიდან.
მაშინაც კი, თუ Penske-ს NOPAT მარჟა დაეცემა 4%-მდე (ტოლია საშუალო ხუთწლიანი TTM-ის 6%-ის წინააღმდეგ) და კომპანია გაზრდის შემოსავალს მხოლოდ 4%-ით, რაც ყოველწლიურად მომდევნო 10 წლის განმავლობაში, აქცია დღეს 162$/წილი იქნება. - 27%-იანი ზრდა. ამ სცენარში, Penske-ის NOPAT გაიზრდება 1%-ზე ნაკლები ყოველწლიურად მომდევნო ათწლეულის განმავლობაში. იხილეთ მათემატიკა საპირისპირო DCF სცენარის უკან.
თუ კომპანია NOPAT-ს უფრო მეტად გაზრდის ისტორიული ზრდის ტემპების შესაბამისად, აქციები კიდევ უფრო გაიზარდა. დაამატეთ Penske-ის 1.8% დივიდენდის შემოსავალი და დივიდენდების ზრდის ისტორია და ნათელია, რატომ არის ეს აქცია იანვრის დივიდენდის ზრდის აქციების მოდელის პორტფოლიოში.
ჩემი ფირმის Robo-Analyst ტექნოლოგიის მიერ ნაპოვნი ფინანსური ფაილების კრიტიკულ დეტალებში
ქვემოთ მოცემულია კონკრეტული კორექტირება, რომელიც მე გავაკეთე რობო-ანალიტიკოსის აღმოჩენებზე დაყრდნობით Penske Automotive-ის 10-Ks და 10-Qs:
შემოსავლის ანგარიშგება: მე გავაკეთე 332 მილიონი აშშ დოლარის კორექტირება, წმინდა ეფექტით 221 მილიონი აშშ დოლარის არასაოპერაციო ხარჯებიდან (შემოსავლის 1%).
ბალანსი: მე გავაკეთე 4.7 მილიარდი დოლარის კორექტირება ინვესტიციული კაპიტალის გამოსათვლელად 4.7 მილიარდი დოლარის წმინდა ზრდით. ყველაზე შესამჩნევი კორექტირება იყო 863 მილიონი აშშ დოლარი (განცხადებული წმინდა აქტივების 9%) საოპერაციო იჯარაში.
შეფასება: მე გავაკეთე 8.4 მილიარდი დოლარის კორექტირება, ეს ყველაფერი ამცირებს აქციონერთა ღირებულებას. მთლიანი დავალიანების გარდა, აქციონერთა ღირებულების ყველაზე შესამჩნევი კორექტირება იყო $1.1 მილიარდი გადავადებული საგადასახადო ვალდებულებები. ეს კორექტირება წარმოადგენს Penske Automotive-ის საბაზრო ღირებულების 12%-ს.
გამჟღავნება: დევიდ ტრეინერი, კაილ გუსკე II და იტალო მენდონჩა არ იღებენ კომპენსაციას რაიმე კონკრეტული აქციის, სტილის ან თემის შესახებ დაწერისთვის.
წყარო: https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2023/02/09/analyzing-penske-automotive-groups-dividend-growth-potential/