პირველი კვარტალში ბაზრისთვის ხელსაყრელი პოლიტიკის დანერგვის შესახებ რამდენიმე ბუნდოვანი კომენტარით, ჩინეთის პოლიტიკის შემქმნელები, როგორც ჩანს, დააწესეს ზღვარი ჩინურ აქციებზე. მაგრამ კომენტარები ასევე მიზნად ისახავს სტაბილიზაციას უარყოს შტამი ჩინეთის ეკონომიკაზე, რადგან ის ებრძვის ქონების ვარდნას, იზრდება Covid-ის შემთხვევები და ჩაკეტვა.
პოლიტიკის შემქმნელებმა ასევე მიანიშნებდნენ, რომ ფასიანი ქაღალდებისა და ბირჟის კომისიასთან მიღწეული იყო პროგრესი დაპირისპირების მოგვარების გეგმის შესახებ, რადგან SEC აგრძელებს გეგმებს, გააუქმოს კომპანიები, რომლებიც არ აკმაყოფილებენ მის აუდიტის მოთხოვნებს. პეკინმა ასევე განაცხადა, რომ იგი მხარს უჭერს ყველა ტიპის კომპანიას, რომლებიც ჩამოთვლილია საზღვარგარეთ - კომენტარი, რომელიც შეიძლება დაამშვიდოს ინვესტორებს, რომლებიც შეშფოთებულნი არიან ბინძური დებიუტით და შემდეგ გაუქმებით
DiDi Global
მას შემდეგ, რაც ჩინურ მარეგულირებლებს შეეჯახა. ერთი დარტყმით, ჩინეთის მარეგულირებლები ცდილობდნენ ტალღის მოშორება ყველაზე დიდი საზრუნავი, რამაც დაამძიმა მისი ბაზარი - ინტერნეტ კომპანიებზე და ქონების სექტორზე დარბევა, ოფშორული ჩამონათვალის ბედი და მისი ეკონომიკური ვარდნა - და ცდილობდა სტაბილურობის მოტანას, პოლიტიკის შემქმნელებმა პრიორიტეტად მიიჩნიეს წელს, მე-20 პარტიის კონგრესის წინ. ბაზარზე, რომელიც ზეწოლის ქვეშ იმყოფებოდა.
”განცხადება მიუთითებს მაღალი შეშფოთების ხარისხზე ეკონომიკის ძირეული მდგომარეობის გამო, ფისკალური, მონეტარული და გადამწყვეტი ქონების სექტორის შემსუბუქების ნაბიჯი და გაზრდილი ძალისხმევა, რათა შეზღუდოს კაპიტალის ბაზრის ვარდნა, რაც მოიცავს ინტერნეტ კომპანიების რეგულირების შენელებას,” ნათქვამია. TS Lombard მთავარი ჩინეთის ეკონომისტი რორი გრინი ელექტრონული ფოსტით.
მიუხედავად იმისა, რომ დეტალები იყო, კომენტარები საკმარისი იყო ამისთვის გააგზავნეთ აქციები ცრემლზე და მოგვაგონებდა 2015 წელს, როდესაც პეკინმა გაზარდა სტიმული და სესხი მისცა საბროკეროებს აქციების შესაძენად, რათა თავიდან აეცილებინა ღრმა ვარდნა მისი ეკონომიკის შეშფოთების ფონზე. The
iShares MSCI ჩინეთი
საბირჟო ვაჭრობის ფონდი (MCHI) დილის ვაჭრობაში 11%-ით გაიზარდა მაშინ, როცა
KraneShares CSI ჩინეთის ინტერნეტი
ETF (KWEB) გაიზარდა 21%-ით, რაც აბრუნებს გასული კვირის ზარალს. თუნდაც
ინვესკო ოქროს დრაკონი ჩინეთი
ETF-მა (PGJ) მოიპოვა 26%-იანი მოგება, ასევე გასული კვირის მკვეთრ ზარალს, რადგან ინვესტორები წუხდნენ. აშშ-ში შესული კომპანიების პოტენციური გაუქმება.კომენტარები აღნიშნავს „მნიშვნელოვან გადაკეთებას“ იმის დემონსტრირებით, რომ პოლიტიკის შემქმნელები კვლავ ზრუნავენ ბაზარზე მშფოთვარე წლის შემდეგ, რამაც ზოგიერთ ინვესტორს აინტერესებდა, იყო თუ არა ჩინეთი კვლავ ინვესტირებადი, ამბობს მაიკლ კელი, PineBridge Investments-ის Multi-Asset სტრატეგიების გლობალური ხელმძღვანელი. . მაგრამ ის ასევე იწყებს საათს პეკინისთვის, რათა „გვიჩვენოს, რომ ისინი ზრუნავენ“ სტიმულით, დასძენს კელი. ინტერნეტის აქციებმა, განსაკუთრებით, გარკვეული შეფერხება მიიღო, რადგან პოლიტიკის შემქმნელებმა მიანიშნეს, რომ ტექნიკური დარბევა შეიძლება დასასრულს მიუახლოვდეს - მისასალმებელი ნიშანი გარიგების მონადირეებისთვის. მინიმუმ ყველაზე დიდ და მომგებიან ინტერნეტ გიგანტებში, როგორიცაა ალიბაბა ჯგუფი ჰოლდინგი (BABA) და Tencent Holdings (700. ჰონგ კონგი), რომელიც დაეცა სულ უფრო მიმზიდველ დონემდე. მართლაც, Alibaba-ს აქციები გაიზარდა 22%-ით, თუმცა წელს კვლავ 21%-ით დაეცა.
მაგრამ მიუხედავად იმისა, რომ გაფუჭებულმა ინტერნეტ აქციებმა შეიძლება მკვეთრი ვარდნა დაინახოს, ზოგიერთი გრძელვადიანი ინვესტორი უპირატესობას ანიჭებს ბაზრის სხვა ნაწილებს. GQG Partners-ის თავმჯდომარე რაჯივ ჯაინი ამბობს, რომ ის მაინც ხელს უწყობს უფრო ციკლურ კომპანიებს, მათ შორის
ჩინეთის მეწარმეთა ბანკი
(600036.ჩინეთი), რომელმაც უნდა ისარგებლოს სესხების ზრდისგან და კიდევ
PetroChina
(PTR), რომლებიც სარგებელს მოუტანს პეკინის მცდელობებს ეკონომიკის სტიმულირებისთვის ან ნავთობის ფასების ხელსაყრელი პერსპექტივით, თუნდაც რუსეთში ომი დასრულდეს, რადგან სანქციები ნაკლებად სავარაუდოა, რომ მოიხსნას. ინფლაციისა და მონეტარული პოლიტიკის ცვალებად ფონზე, როგორც ისევე როგორც სტრუქტურული საკითხები, რომლებიც ჯერ კიდევ აწყდება ამ მსხვილ ინტერნეტ პლატფორმის კომპანიებს, ჯაინი ხედავს უფრო ციკლურ კომპანიებს, რომლებიც ლიდერობენ იმ შემთხვევაში, თუ ბაზარი მაღლა იწევს.
მაგალითად, რეგულაციამ შეაფერხა Tencent-ის ფინტექნიკის ბიზნესი და ახალი თამაშები ჯერ კიდევ არ არის დამტკიცებული, მაშინ როცა სხვა ინტერნეტ კომპანიები განიცდიან ზეწოლას, რადგან თანამშრომლები ითხოვენ გაერთიანებას. მიუხედავად იმისა, რომ პეკინი შესაძლოა უკუაგდებდეს თავის დარბევას, მისი ბიძგი საერთო კეთილდღეობისკენ - და უფრო თანაბარი სათამაშო პირობებისკენ - ჯერ კიდევ რჩება, რაც პოტენციურად ზღუდავს ინტერნეტ კომპანიებში ვარდნას და ამ კომპანიებს შეუძლიათ მოიპოვონ.
მიუხედავად იმისა, რომ ჩინეთის კომენტარებმა აშშ-ს მარეგულირებელებთან ხმელეთზე სიაში პროგრესის მიღწევის შესახებ შეიძლება შეამციროს პანიკა აშშ-ში რეგისტრირებული ჩინური აქციების გარშემო, ჯაინი აღნიშნავს, რომ უფრო დიდი ინვესტორების მიერ ADR-ებიდან გასვლა უკვე არის „ბედის დასრულება“. გარდა ამისა, ჩინურ კომპანიებს აშშ-ში ფულის მოზიდვისა და ჩინეთის წინააღმდეგ უფრო მკაცრი პოზიციის ორპარტიული მხარდაჭერის წინაშე დგანან. ჩინური კომპანიები, რომლებმაც ჯერ არ მოიძიეს სია ჰონგ კონგში, სავარაუდოდ, მაინც გააკეთებენ ამას.
მათთვის, ვინც ქულებს სახლში ინარჩუნებს, მოულოდნელმა ჩარევამ, რომელმაც ოთხშაბათს ჩინეთის აქციები აიწია, მსგავსება აქვს შარშანდელ მოულოდნელ დრაკონიან ინტერვენციას, რამაც აქციების დაცემა გამოიწვია, რადგან პეკინი არსებითად მომგებიანი გახდა. სკოლის შემდგომი სადამრიგებლო კომპანიები არაკომერციულ ორგანიზაციებში.
სახელმწიფოს უნარი რადიკალურად შეცვალოს ბაზრის მიმართულება, ასევე გაგრძელდა გეოპოლიტიკური რისკები ის, რომ ჩინეთს შეიძლება დაეცეს მეორადი სანქციები დასავლეთის მხრიდან იმის მიხედვით, თუ როგორ თამაშობს პეკინი თავის ნეიტრალურ პოზიციას რუსეთის ომში უკრაინასთან, შეიძლება შეზღუდოს მიღწევები.
ჯერ კიდევ გასარკვევია: შეესაბამება თუ არა ჩინეთის ქმედებები სტიმულის თვალსაზრისით დღევანდელ კომფორტის სიტყვებს.
მისწერეთ რეშმა კაპადიას მისამართზე [ელ.ფოსტით დაცულია]