(ბლუმბერგი) - აზიის ბაზრებს ფინანსური კრიზისის დონის განმეორებითი სტრესი ემუქრება, რადგან რეგიონის ორი ყველაზე მნიშვნელოვანი ვალუტა იშლება დოლარის დაუნდობელი ძლიერების შემოტევის შედეგად.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
იენი და იუანი კლებულობს იმის გამო, რომ მზარდი უთანასწორობაა მზარდი უთანასწორობის გამო, იაპონიასა და ჩინეთში პოლიტიკის შემქმნელებს შორის. მიუხედავად იმისა, რომ სხვა აზიური ქვეყნები ღრმად იჭრებიან სავალუტო რეზერვებში, რათა შეამცირონ დოლარის ზარალი, იენისა და იუანის ვარდნა აუარესებს სიტუაციას ყველასთვის, საფრთხეს უქმნის რეგიონის მანტიას, როგორც რისკის ინვესტორებისთვის სასურველ ადგილს.
”რენმინბი და იენი დიდი წამყვანებია და მათი სისუსტე რისკავს ვალუტების დესტაბილიზაციას ვაჭრობისა და ინვესტიციების აზიაში,” - თქვა ვიშნუ ვარათანმა, სინგაპურში Mizuho Bank Ltd.-ის ეკონომიკისა და სტრატეგიის ხელმძღვანელმა, ჩინეთის ვალუტის სხვა სახელით. „ჩვენ უკვე მივდივართ გლობალური ფინანსური კრიზისის სტრესის დონისკენ ზოგიერთ ასპექტში, შემდეგ შემდეგი ნაბიჯი იქნება აზიის ფინანსური კრიზისი, თუ დანაკარგები გაღრმავდება.
იაპონიისა და ჩინეთის გრავიტაციული ძალა აშკარაა მათი ეკონომიკისა და სავაჭრო ურთიერთობების მტკნარი გავლენით. ჩინეთის მთავრობის განცხადებაში ნათქვამია, რომ ჩინეთი სამხრეთ-აღმოსავლეთ აზიის ქვეყნების უმსხვილესი სავაჭრო პარტნიორია ზედიზედ 13 წლის განმავლობაში. იაპონია, მსოფლიოში სიდიდით მესამე ეკონომიკა, არის კაპიტალისა და კრედიტის მთავარი ექსპორტიორი.
რეგიონის ორი უმსხვილესი ეკონომიკის ვალუტების დაცემამ შესაძლოა სრულფასოვან კრიზისში გადაიზარდოს, თუკი ის საზღვარგარეთულ სახსრებს მთლიანად აზიიდან ფულის გასატანად შეაწუხებს, რაც კაპიტალის მასიური გაქცევას გამოიწვევს. ალტერნატიულად, კლებამ შეიძლება გამოიწვიოს კონკურენტული დევალვაციების მანკიერი ციკლი და მოთხოვნის და მომხმარებელთა ნდობის ვარდნა.
"უფრო დიდი საფრთხე"
„სავალუტო რისკი უფრო დიდი საფრთხეა აზიის ქვეყნებისთვის, ვიდრე საპროცენტო განაკვეთები“, - თქვა ტაიმურ ბაიგმა, სინგაპურში შპს DBS Group-ის მთავარმა ეკონომისტმა. „საბოლოო ჯამში, მთელი აზია ექსპორტიორია და ჩვენ შეგვიძლია ვნახოთ 1997 ან 1998 წლების განმეორება, მასიური ზარალის გარეშე.
პეკინისა და ტოკიოს წონა კიდევ უფრო გამოხატულია ფინანსურ ბაზრებზე. BNY Mellon Investment Management-ის ანალიზის მიხედვით, იუანი შეადგენს აზიური ვალუტის ინდექსების წონის მეოთხედზე მეტს. იენი არის მესამე ყველაზე გაყიდვადი გლობალური ვალუტა, ამიტომ მისმა სისუსტემ დიდი გავლენა იქონია მის აზიურ კოლეგებზე.
ორ უმსხვილეს რეგიონულ ვალუტასა და მათ უფრო მცირე ვალუტას შორის გავრცელების მზარდი პოტენციალი ჩანს იმ ფაქტში, რომ ისინი სულ უფრო ახლოს მოძრაობენ დოლარის მატებასთან ერთად. იენსა და MSCI EM ვალუტის ინდექსს შორის 120-დღიანი კორელაცია გასულ კვირას 0.9-ზე მეტს გადახტა, რაც ყველაზე მაღალია 2015 წლის შემდეგ, მას შემდეგ რაც ეს ორი მოკლედ იყო საპირისპირო კორელაცია ბოლო აპრილში.
გავრცელების საფრთხე კიდევ უფრო მწვავე გახდა ვალუტის ვარდნის დაჩქარების გამო. იენმა დაეცა 145 დოლარზე პირველად ორ ათწლეულზე მეტი ხნის განმავლობაში ხუთშაბათს მას შემდეგ, რაც აშშ-იაპონიის მონეტარული პოლიტიკის განსხვავებები კიდევ უფრო გაფართოვდა, როდესაც Fed-მა გაზარდა საპროცენტო განაკვეთები მეხუთე შეხვედრისთვის წინა დღეს. იენმა დაიბრუნა გარკვეული ზარალი ხელისუფლების ჩარევის შემდეგ, მაგრამ ცოტანი ხედავენ, რომ ეს ქმედება სხვა რამეს აკეთებს გარდა გარდაუვალი ვარდნის შენელებისა.
წაიკითხეთ მეტი: იუანი სუსტდება სავაჭრო ზოლის ზღვართან ახლოს, რადგან წნევა იზრდება
იუანმა გადალახა საკუთარი საკვანძო დონე, დოლარზე 7, ამ თვის დასაწყისში, ქორი Fed-ის ზეწოლისა და ჩინეთში ზრდის შენელების ქვეშ, გამოწვეული Covid-Zero ჩაკეტვით და ქონების ბაზრის კრიზისით. ხმელეთმა ვალუტამ გააფართოვა ზარალი პარასკევს იმ დონემდე, რომელიც ყველაზე ახლოს იყო მისი დაშვებული სავაჭრო დიაპაზონის სუსტ ბოლოსთან 2015 წელს ვალუტის შოკური დევალვაციის შემდეგ.
Trigger Point
ბაზრის ვეტერან ჯიმ ო'ნილის, Goldman Sachs Group Inc-ის ადრე მთავარი სავალუტო ეკონომისტის, 150 წლის აზიის ფინანსური კრიზისის მასშტაბის არეულობა შეიძლება გამოიწვიოს კონკრეტულმა დონეებმა, როგორიცაა იენი 1997-ზე. სხვები ამბობენ, რომ კლების სიჩქარე უფრო მნიშვნელოვანია. ვიდრე ინდივიდუალური გამშვები წერტილები.
იენისა და იუანის სწრაფი ვარდნა „შეიძლება სწრაფად გახდეს „მკვდარი წონა“ სხვა რეგიონალური ვალუტებისთვის“, თქვა ანინდა მიტრამ, აზიის მაკრო და საინვესტიციო სტრატეგიის ხელმძღვანელმა სინგაპურში BNY Mellon Investment Management-ში. ”იუანის გაცილებით შემდგომი გაუფასურება შეიძლება უფრო შემაშფოთებელი იყოს დანარჩენი რეგიონისთვის.”
რა თქმა უნდა, დარწმუნებული არ არის, რომ იენისა და იუანის შემდგომი დანაკარგები ფინანსურ აჯანყებას გამოიწვევს. რეგიონის ქვეყნები ბევრად უფრო ძლიერ მდგომარეობაში არიან, ვიდრე 1990-იანი წლების ბოლოს აზიის ფინანსური კრიზისის დროს იყვნენ, აქვთ უფრო დიდი სავალუტო რეზერვები და ნაკლები ექვემდებარება დოლარის სესხებს. მიუხედავად ამისა, არსებობს რისკის ჯიბეები.
„ყველაზე დაუცველი ვალუტები არიან დეფიციტური მიმდინარე ანგარიშის პოზიციებით, როგორიცაა კორეული ვონი, ფილიპინების პესო და უფრო მცირე ზომით ტაილანდური ბატი“, - თქვა ტრანგ ტუი ლემ, სტრატეგმა Macquarie Capital Ltd.-ში ჰონგ კონგში. როდესაც იენი და იუანი ორივე ეცემა, „ზეწოლა შეიძლება ითარგმნოს როგორც დოლარის ყიდვა და მოთხოვნილების ჰეჯირება მათთვის, ვინც ექვემდებარება განვითარებადი ბაზრის ვალუტებს“, - თქვა მან.
რა უნდა ნახოთ ამ კვირაში:
რუსეთი ოთხშაბათს გამოაქვეყნებს სამრეწველო წარმოების მონაცემებს მას შემდეგ, რაც წარმოება სწრაფად გაუარესდა ბოლო თვეებში უკრაინაში შეჭრის გამო საერთაშორისო სანქციების ზეწოლის შედეგად.
ტაილანდის ბანკი გამოაცხადებს პოლიტიკის გადაწყვეტილებას იმავე დღეს, აგვისტოში საპროცენტო განაკვეთების გაზრდის შემდეგ პირველად სამ წელზე მეტი ხნის განმავლობაში. მექსიკის ცენტრალური ბანკი ხუთშაბათს განიხილავს პოლიტიკას, ხოლო ინდოეთი მოჰყვება პარასკევს
ჩინეთის ბიზნეს გამოკითხვები სექტემბრისთვის, რომელიც პარასკევს გამოდის, მსოფლიოს სიდიდით მეორე ეკონომიკის უახლეს სურათს მოგვცემს. Bloomberg Economics-ის ცნობით, კვირის დასაწყისში გავრცელებულ ანგარიშებში, სავარაუდოდ, ჩინეთის სამრეწველო მოგება კიდევ უფრო გაიზარდა, რაც ამცირებს კაპიტალური ხარჯებისა და დაქირავებისთვის რესურსებს.
პარასკევს ასევე დაინახავს უმუშევრობის რაოდენობას ბრაზილიისა და სამხრეთ კორეის ინდუსტრიული წარმოებიდან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/financial-crisis-redux-looms-asia-160000271.html