ოქრო შედარებით იაფი რჩება, აი რატომ

სულ უფრო და უფრო ჩანს, რომ ოქროს ხარები მალე არ დაიბრუნებენ ამ ბაზარს. ნათელი დაწყების შემდეგ, როდესაც ოქროს ფასებმა უკრაინის კრიზისისა და სასაქონლო სუპერციკლის ფონზე მიაღწია ყველა დროის მაღალ დონეს, ოქროს ფასი მკვეთრად დაეცა ბოლო ოთხი თვის განმავლობაში. ბოლო 30 დღის განმავლობაში ოქროს ფასი 7%-ით დაეცა და 1,720 დოლარად ვაჭრობა უნციაზე ოთხშაბათს, შიდადღიური სესიაზე, საპროცენტო განაკვეთების ზრდამ შეამცირა უსარგებლო ოქროს მიმზიდველობა.

დოლარის შესუსტებამ და ოდნავ ნაკლებად ქორის ფედმაც კი ვერ შეუწყო ხელი ყვითელ ლითონზე გაყიდვის ზეწოლის შემსუბუქებას.

მას შემდეგ, რაც 20 წლის მაქსიმუმს მიაღწია, დოლარი მსხვილ მსოფლიო ვალუტებთან მიმართებაში სუსტდება. ევროს მოგებამ, რამაც ის უფრო დააშორა ოქროს დონის ქვეპარიტეტს გასულ კვირას, ისევე როგორც ამ თვეში ფედერალური სარეზერვო სისტემის აგრესიული 100 საბაზისო პუნქტით გაზრდის მოლოდინების დაცემამ, დოლარს ბოლო 20 წლის მაქსიმუმი დაარღვია. . დოლარი, რომელიც ბოლო დროს ძლიერდება, იკლებს ოქროს ფასებს, ხოლო დოლარი ინარჩუნებს თავის სტატუსს, როგორც მსოფლიოს პრემიერ უსაფრთხო თავშესაფარს გლობალური არეულობის დროს.

ზოგადად, ბაზრებმა აურაცხელი ვაჭრობა დაფიქსირდა მას შემდეგ, რაც ინფლაციის უახლესმა მონაცემებმა აჩვენა, რომ Fed შეიძლება კიდევ უფრო აგრესიული გახდეს მისი განაკვეთების ზრდის გამო. თუმცა, ისინი ბოლო დროს დაუბრუნდნენ საბაზისო ხაზს 75 საბაზისო პუნქტის ზრდაზე, შანსებით 69% წინააღმდეგ 31% 100 საბაზისო პუნქტის მიხედვით. CME FedWatch. Გასული თვე, შეერთებულ შტატებში ინფლაციამ 9.1%-ს მიაღწია. ყველაზე მაღალი მაჩვენებელი 1981 წლის შემდეგ, კიდევ ერთხელ გადააჭარბა მოლოდინს და გაზრდის შანსებს, რომ Fed გააგრძელებს განაკვეთების ზრდის აგრესიულ რეჟიმს, რათა შეაფერხოს სპირალური ფასები. ინვესტორები რჩებიან ზღვარზე, რადგან ისინი ელოდებიან განაკვეთის მორიგ ზრდას FOMC-ის შეხვედრის დროს, რომელიც დაგეგმილია 26-27 ივლისს.

„ჩვენ ვფიქრობთ, რომ 100 bps იქნება მაგიდაზე 27 ივლისს, მაგრამ მონაცემები რეალური ეკონომიკური აქტივობის შესახებ ივნისში, რომელიც გამოქვეყნდა მას შემდეგ, რაც ჩვენ გამოვაქვეყნეთ ჩვენი პროგნოზი, ნაკლებად დამაჯერებლად აქცევს ზედმეტად მაღალი განაკვეთის ზრდას. ამ მონაცემებმა გააძლიერა ადრე გამოქვეყნებული მონაცემები, რომლებიც მიუთითებს ეკონომიკური შენელების მიმართულებით“, - განაცხადა Wells Fargo-მ.

ამბავი გრძელდება

სხვებმა თქვეს, რომ 75-პუნქტიანი ზრდა საკმაოდ აგრესიული იქნება.

„ჩვენ არ გვინდა ვადამდელი პოლიტიკის გადაწყვეტილებების მიღება, რაც დაფუძნებულია CPI-ის ანგარიშში მომხდარზე დაფუძნებული რაღაც მუხლზე მყოფი რეაქციის საფუძველზე“, - თქვა ფედ-ის გუბერნატორმა კრისტოფერ უოლერმა ხუთშაბათს პრესკონფერენციაზე.

გაყიდვის ზეწოლა რჩება მძიმე. Standard Chartered-ის სასაქონლო ანალიტიკოსების აზრით:

„ტაქტიკურმა ინვესტორებმა ზედიზედ მეოთხე კვირაა შეამცირეს ექსპოზიცია, ნეგატიური ფონდის სიგრძე პირველად 2019 წლის აპრილის შემდეგ. ზედიზედ მეოთხე კვირა. წმინდა ფონდის სიგრძე, როგორც ღია პროცენტის პროცენტი, დაეცა -10%-მდე და შეესაბამება პოზიციონირებას, როგორც წესი, ლაშქრობის ციკლის დროს. შესაძლებელია, რომ მოკლე პოზიციები დაიფაროს მომავალ სესიებზე, თუ Fed მიუთითებს, რომ ლაშქრობა შეიძლება შეჩერდეს წლის ბოლომდე. ოქროს ETF ინვესტორები მიჰყვნენ მსგავს გზას, წმინდა გადინებით 1.9 ზედიზედ სესიაზე. წმინდა გამოსყიდვამ უკვე ივლისში მიაღწია 19 ტონას (ტონას) და გასული წლის მარტიდან ყველაზე დიდი წმინდა გადინების აღსანიშნავად მიდის (-88 ტ). წმინდა გამოსყიდვის აჩქარება ასევე ვარაუდობს, რომ 133 წელს დაგროვილი მხოლოდ 100 ტონა ლითონი, რომელიც დაგროვდა ნდობაში, ახლა არის დანაკარგი-მ.Aking.

თუმცა, ზოგიერთი ექსპერტი თვლის, რომ ხარებს შეუძლიათ დროებითი შეფერხება მიიღონ, თუ Fed მიისწრაფვის 75-bps-იანი მაჩვენებლების უფრო მაღალი ნომრის ნაცვლად.

StanChart-ის მიხედვით:

„თუ FOMC მოიმატებს 75 bps-ით, როგორც მოსალოდნელია, ბაზრის ფოკუსირება გადაიქცევა იმაზე, იქნება შემდეგი ზრდა 75bps თუ 50bps – ჩვენ ველით, რომ Fed თავმჯდომარე პაუელი გაიმეორებს, რომ 75bps ნაბიჯი არ არის ნორმა.

იმის გათვალისწინებით, თუ რამდენად სწრაფად შემცირდა ტაქტიკური და ETF პოზიციონირება ბოლო სესიებში, ჩვენ გვჯერა, რომ ოქროს ფასი შეიძლება გაიზარდოს, თუ Fed მოიმატებს 75 bps-ით, როგორც მოსალოდნელი იყო. თუმცა უფრო ციცაბო ლაშქრობამ ან უფრო ქორის ტონმა შეიძლება დააწესოს ფასები 1,690 აშშ დოლარი/უნციაზე დაბლა.

წყარო: TradingView

გრძელვადიანი დაცემა

ამის თქმით, ოქროს საშუალო და გრძელვადიანი პერსპექტივა იკლებს რამდენიმე უარყოფითი კატალიზატორის გამო.

ჯერ ერთი, დოლარის სისუსტე არ არის მოსალოდნელი დიდხანს გაგრძელდეს. მართლაც, ანალიტიკოსებს არ სურთ ევროს აყვავებისკენ მიმართონ, იმის გათვალისწინებით, რომ მუდმივი შეშფოთება იმის შესახებ, თუ რამდენად უხეში შეიძლება იყოს ECB, მიმდინარე ბუნებრივი გაზისა და ენერგეტიკული კრიზისი და ასევე ანემიური ეკონომიკური ზრდა მაღალი ინფლაციის ფონზე.

ამავე თემაზე: მოგების სეზონი დადგა და ენერგეტიკული კომპანიები ბუმია

"ჩვენი აზრით, ეს ვარდნა, სავარაუდოდ, ხანმოკლე იქნება და უნდა უზრუნველყოს უკეთესი შესვლის დონეები მოკლე ევრო პოზიციებისთვის. მაშინაც კი, თუ ECB მიაღწევს 50 bp ზრდას, ევროს დადებითი შედეგი შეიძლება შეზღუდული იყოს.“ – განაცხადა დომინიკ ბუნინგმა, HSBC-ის European FX Research-ის ხელმძღვანელმა. ბანინგი ასევე აღნიშნავს, რომ ECB-ის 50 საბაზისო პუნქტი „აღარ გამოიყურება ისე უხერხულად“ უფრო დიდი ლაშქრობების მიმართ, როგორიცაა Fed და Bank of Canada და რომ 150 წელს ECB-ის დაახლოებით 2022 bps ზრდა უკვე დაფასებულია.

აშშ 10 წლის ხაზინა

წყარო: CNBC

სამწუხაროდ, ევროზონის რეცესია ახლა უფრო სავარაუდოა, ვიდრე ოდესმე რუსული გაზპრომის შემდეგ გაანახევრეთ ბუნებრივი აირის რაოდენობა მიედინება მთავარი მილსადენით რუსეთიდან ევროპაში და გაზის ნაკადები მცირდება სიმძლავრის მხოლოდ 20%-მდე.

გარდა ამისა, მსოფლიოს უდიდეს ოქროს ბაზრებზე მოთხოვნის ტენდენციები შერეული რჩება.

StanChart-ის თანახმად, ოქროს კლების მხარდაჭერა ძირითადად ფიზიკური ბაზრით არის განპირობებული. ჩინეთი - მსოფლიოს უდიდესი ოქროს ბაზარი - ძვირფასი ლითონებისადმი ძლიერი მადის ნიშნებს ავლენს. ჩინეთის ოქროს იმპორტი ივნისში 57%-ით გაიზარდა წ/წ-ით და თითქმის სამჯერ გაიზარდა მ/მ-მდე 106 ტონამდე, 29%-ით მეტი YTD-სთვის 392 ტონამდე.

მკვეთრად საპირისპიროდ, ინდოეთი - მსოფლიოში მეორე უმსხვილესი ოქროს მყიდველი ჩინეთის შემდეგ - ახლახან შევიდა მოხმარების სეზონურად ნელ პერიოდში და გაიზარდა იმპორტის გადასახადები ოქროსა და ვერცხლისთვის. ინდოეთის ოქროს იმპორტი უკვე კლებულობდა ლაშქრობამდეც კი.

ამის თქმით, Standard Chartered ამტკიცებს, რომ წარმოების მაღალი ხარჯები აფერხებს იმაზე, თუ რამდენად დაბალია ოქროს ფასი.

ექსპერტების აზრით, ოქროს წარმოების საშუალო მთლიანი მდგრადი ღირებულება (AISC) გაიზარდა 1,600 აშშ დოლარამდე, დაახლოებით 1,300 აშშ დოლარი/უნცია ოთხი წლის წინ, რაც 2013 წლის შემდეგ უმაღლეს დონეს აღნიშნავს. ფაქტობრივად, ეს ნიშნავს, რომ ~ ოქროს მიმდინარე წარმოების 10% ზარალზე იყიდება. StanChart ამბობს, რომ ისტორიულად, ოქრო ვაჭრობს დაახლ. ერთი მესამედით აღემატება საშუალო AISC-ს, რომელიც აყენებს ოქროს იატაკს დაახლოებით 1,600 აშშ დოლარი/უნცია.

ალექს ქიმანი Oilprice.com- სთვის

მეტი ყველაზე მეტი წაკითხული Oilprice.com- დან:

წაიკითხეთ ეს სტატია OilPrice.com– ზე