ხარები იჭერენ ჩალას, როდესაც აღნიშნავენ მოკლე გაყიდვების მოცულობის ბოლო ზრდას.
მათ შეცდომით მიაჩნიათ, რომ მოკლე პროცენტი - კომპანიის აქციების პროცენტი, რომელიც იყიდება მოკლედ - საპირისპირო მაჩვენებელია. ასე რომ ყოფილიყო, აწევა იქნებოდა, როცა მოკლე საპროცენტო კოეფიციენტი მაღალია, როგორც ახლა. სინამდვილეში, მოკლე გამყიდველები, რომლებიც ფულს შოულობენ, როდესაც კომპანიის აქციები ეცემა, უფრო ხშირად მართლები არიან, ვიდრე არასწორი.
ასე რომ, ბოლოდროინდელი მკვეთრი ზრდა მოკლე პროცენტში შემაშფოთებელი ნიშანია. ეს არის მეთიუ რინგენბერგის მიერ ჩატარებული კვლევის თანახმად, იუტას უნივერსიტეტის ფინანსების პროფესორი და აკადემიის ერთ-ერთი წამყვანი ექსპერტი მოკლე გამყიდველების ქცევის ინტერპრეტაციაში.
თავის ძირითადი კვლევა ამ თემაზემან აღნიშნა, რომ, როდესაც სწორად არის ინტერპრეტირებული, მოკლე გაყიდვების კოეფიციენტი „სავარაუდოდ არის აქციების მთლიანი შემოსავლის ყველაზე ცნობილი პროგნოზირებადი“ მომდევნო 12 თვის განმავლობაში, რაც აღემატება ნებისმიერ პოპულარულ ინდიკატორს, რომელიც გამოიყენება შემოსავლების პროგნოზირებისთვის - როგორიცაა ფასი - მოგებამდე ან ფასი-წიგნის თანაფარდობა.
ჩემი ნახსენები „სათანადო ინტერპრეტაციაზე“ ეხება რინგენბერგის დასკვნას, რომ ნედლეული მოკლე გაყიდვების მონაცემები ხდება უკეთესი პროგნოზირებადი იმის გამოთქმით, თუ სად დგას მოკლე გაყიდვების კოეფიციენტი მის ძირითად ტენდენციასთან შედარებით. ნედლეულის კოეფიციენტი წარმოადგენს გაყიდული აქციების რაოდენობას, როგორც მთლიანი აქციების პროცენტი. რინგენბერგის ამ მოკლე გაყიდვების კოეფიციენტის შემცირებული ვერსია ნაჩვენებია თანმხლებ დიაგრამაში, ქვემოთ.
შეამჩნიეთ გრაფიკიდან, რომ, მაგრამ 2013 წელს ერთთვიანი ზრდისთვის, ეს შემცირებული მოკლე საპროცენტო კოეფიციენტი დღეს თითქმის ისეთივე მაღალია, როგორც ეს იყო 2007-2009 წლების დათვი ბაზარამდე, რომელიც თან ახლდა გლობალურ ფინანსურ კრიზისს და თანმხლები სწრაფი ვარდნის დროს. Covid-19-ის პანდემიის საწყისი ჩაკეტვა. რა თქმა უნდა, ეს საკმარისად შემაშფოთებელია, მაგრამ რინგენბერგმა ინტერვიუში ასევე გაამახვილა ყურადღება გასული წლის განმავლობაში თანაფარდობის ზრდაზე - ერთ-ერთი ყველაზე მკვეთრი ბოლო წლების განმავლობაში.
ეს მკვეთრი მატება განსაკუთრებით შემაშფოთებელი ნიშანია, რადგან ეს ნიშნავს, რომ მოკლე გამყიდველები უფრო აგრესიულად მომხიბვლელები გახდნენ, რადგან ფასები შემცირდა. ეს, თავის მხრივ, ნიშნავს, რომ მათ მიაჩნიათ, რომ აქციები ახლა უფრო ნაკლებად მიმზიდველია, ვიდრე ამ წლის დასაწყისში იყო.
თუმცა, ყოველთვის ღირს ხაზგასმა, რომ არცერთი მაჩვენებელი არ არის სრულყოფილი. მე ყურადღება გავამახვილე რინგენბერგის დაქვეითებულ თანაფარდობაზე ა სვეტი გასულ მარტში, როდესაც ის გაცილებით დაბალი იყო ვიდრე დღეს და უფრო ახლოს იყო ნეიტრალურთან. მიუხედავად ამისა, S&P 500
SPX,
-2.80%
დღეს 9.2%-ით დაბალია, ვიდრე მაშინ იყო.
ასე რომ, არ არსებობს გარანტიები, როგორც არასდროს.
რატომ არიან მოკლე გამყიდველები უფრო მართლები, ვიდრე არასწორი?
ადამ რიდის, ჩრდილოეთ კაროლინას უნივერსიტეტის ფინანსების პროფესორის, ჩაპელ ჰილში, ადამ რიდის თქმით, მიზეზი იმისა, რომ მოკლე გამყიდველები უფრო მართლები არიან, ვიდრე არასწორი, არის ის, რომ არსებობს უზარმაზარი ბარიერები აქციების მოკლე გაყიდვაში. ამ ბარიერების გამო, მოკლე გამყიდველები განსაკუთრებით ერთგული და თავდაჯერებულები უნდა იყვნენ. თუმცა ეს არ ნიშნავს რომ ისინი ყოველთვის მართლები იქნებიან, ეს იმას ნიშნავს, რომ შანსები მათ სასარგებლოდ უფრო მეტია, ვიდრე ინვესტორებისთვის, რომლებიც უბრალოდ ყიდულობენ აქციებს.
რიდმა მოიყვანა ბარიერების რამდენიმე მაგალითი, რომელსაც აწყდებიან მოკლე გამყიდველები, მათ შორის, აქციების სესხების ხარჯები და სირთულეები მათი შემცირების მიზნით (რაც ზოგჯერ საშინელია), მოკლე გაყიდვის პოტენციური დაკარგვა (რომელიც უსასრულოა), ამაღლების წესი, რომელიც ხელს უშლის მოკლე გაყიდვა, თუ ბაზრები ეცემა და ა.შ.
ბოლო ხაზი? ბოლო წინსვლა მოკლე ინტერესებში შემაშფოთებელია. მაშინაც კი, თუ თქვენ არ ფიქრობთ, რომ ბაზარს კიდევ ბევრი რამ უნდა დაეცეს, თქვენ ხუმრობთ საკუთარ თავს, თუ ფიქრობთ, რომ ზრდა რეალურად ამაღლებულია.
მარკ ჰულბერტი MarketWatch– ის მუდმივი თანამშრომელია. მისი Hulbert Ratings ადევნებს თვალყურს საინვესტიციო ბიულეტენებს, რომლებიც უხდიან გადასახადის გადასახადს. მასთან მისვლა შესაძლებელია საათზე [ელ.ფოსტით დაცულია].
მოსაზრება: საფონდო ბირჟის ერთ-ერთი ყველაზე სანდო ინდიკატორი - მოკლე საპროცენტო კოეფიციენტი - რეკორდულ მაჩვენებელს უახლოვდება და ეს არის დაცემის ნიშანი.
ჯო როდელე / გეტის სურათები
ხარები იჭერენ ჩალას, როდესაც აღნიშნავენ მოკლე გაყიდვების მოცულობის ბოლო ზრდას.
მათ შეცდომით მიაჩნიათ, რომ მოკლე პროცენტი - კომპანიის აქციების პროცენტი, რომელიც იყიდება მოკლედ - საპირისპირო მაჩვენებელია. ასე რომ ყოფილიყო, აწევა იქნებოდა, როცა მოკლე საპროცენტო კოეფიციენტი მაღალია, როგორც ახლა. სინამდვილეში, მოკლე გამყიდველები, რომლებიც ფულს შოულობენ, როდესაც კომპანიის აქციები ეცემა, უფრო ხშირად მართლები არიან, ვიდრე არასწორი.
ასე რომ, ბოლოდროინდელი მკვეთრი ზრდა მოკლე პროცენტში შემაშფოთებელი ნიშანია. ეს არის მეთიუ რინგენბერგის მიერ ჩატარებული კვლევის თანახმად, იუტას უნივერსიტეტის ფინანსების პროფესორი და აკადემიის ერთ-ერთი წამყვანი ექსპერტი მოკლე გამყიდველების ქცევის ინტერპრეტაციაში.
თავის ძირითადი კვლევა ამ თემაზემან აღნიშნა, რომ, როდესაც სწორად არის ინტერპრეტირებული, მოკლე გაყიდვების კოეფიციენტი „სავარაუდოდ არის აქციების მთლიანი შემოსავლის ყველაზე ცნობილი პროგნოზირებადი“ მომდევნო 12 თვის განმავლობაში, რაც აღემატება ნებისმიერ პოპულარულ ინდიკატორს, რომელიც გამოიყენება შემოსავლების პროგნოზირებისთვის - როგორიცაა ფასი - მოგებამდე ან ფასი-წიგნის თანაფარდობა.
ჩემი ნახსენები „სათანადო ინტერპრეტაციაზე“ ეხება რინგენბერგის დასკვნას, რომ ნედლეული მოკლე გაყიდვების მონაცემები ხდება უკეთესი პროგნოზირებადი იმის გამოთქმით, თუ სად დგას მოკლე გაყიდვების კოეფიციენტი მის ძირითად ტენდენციასთან შედარებით. ნედლეულის კოეფიციენტი წარმოადგენს გაყიდული აქციების რაოდენობას, როგორც მთლიანი აქციების პროცენტი. რინგენბერგის ამ მოკლე გაყიდვების კოეფიციენტის შემცირებული ვერსია ნაჩვენებია თანმხლებ დიაგრამაში, ქვემოთ.
შეამჩნიეთ გრაფიკიდან, რომ, მაგრამ 2013 წელს ერთთვიანი ზრდისთვის, ეს შემცირებული მოკლე საპროცენტო კოეფიციენტი დღეს თითქმის ისეთივე მაღალია, როგორც ეს იყო 2007-2009 წლების დათვი ბაზარამდე, რომელიც თან ახლდა გლობალურ ფინანსურ კრიზისს და თანმხლები სწრაფი ვარდნის დროს. Covid-19-ის პანდემიის საწყისი ჩაკეტვა. რა თქმა უნდა, ეს საკმარისად შემაშფოთებელია, მაგრამ რინგენბერგმა ინტერვიუში ასევე გაამახვილა ყურადღება გასული წლის განმავლობაში თანაფარდობის ზრდაზე - ერთ-ერთი ყველაზე მკვეთრი ბოლო წლების განმავლობაში.
ეს მკვეთრი მატება განსაკუთრებით შემაშფოთებელი ნიშანია, რადგან ეს ნიშნავს, რომ მოკლე გამყიდველები უფრო აგრესიულად მომხიბვლელები გახდნენ, რადგან ფასები შემცირდა. ეს, თავის მხრივ, ნიშნავს, რომ მათ მიაჩნიათ, რომ აქციები ახლა უფრო ნაკლებად მიმზიდველია, ვიდრე ამ წლის დასაწყისში იყო.
თუმცა, ყოველთვის ღირს ხაზგასმა, რომ არცერთი მაჩვენებელი არ არის სრულყოფილი. მე ყურადღება გავამახვილე რინგენბერგის დაქვეითებულ თანაფარდობაზე ა სვეტი გასულ მარტში, როდესაც ის გაცილებით დაბალი იყო ვიდრე დღეს და უფრო ახლოს იყო ნეიტრალურთან. მიუხედავად ამისა, S&P 500
-2.80%
SPX,
დღეს 9.2%-ით დაბალია, ვიდრე მაშინ იყო.
ასე რომ, არ არსებობს გარანტიები, როგორც არასდროს.
რატომ არიან მოკლე გამყიდველები უფრო მართლები, ვიდრე არასწორი?
ადამ რიდის, ჩრდილოეთ კაროლინას უნივერსიტეტის ფინანსების პროფესორის, ჩაპელ ჰილში, ადამ რიდის თქმით, მიზეზი იმისა, რომ მოკლე გამყიდველები უფრო მართლები არიან, ვიდრე არასწორი, არის ის, რომ არსებობს უზარმაზარი ბარიერები აქციების მოკლე გაყიდვაში. ამ ბარიერების გამო, მოკლე გამყიდველები განსაკუთრებით ერთგული და თავდაჯერებულები უნდა იყვნენ. თუმცა ეს არ ნიშნავს რომ ისინი ყოველთვის მართლები იქნებიან, ეს იმას ნიშნავს, რომ შანსები მათ სასარგებლოდ უფრო მეტია, ვიდრე ინვესტორებისთვის, რომლებიც უბრალოდ ყიდულობენ აქციებს.
რიდმა მოიყვანა ბარიერების რამდენიმე მაგალითი, რომელსაც აწყდებიან მოკლე გამყიდველები, მათ შორის, აქციების სესხების ხარჯები და სირთულეები მათი შემცირების მიზნით (რაც ზოგჯერ საშინელია), მოკლე გაყიდვის პოტენციური დაკარგვა (რომელიც უსასრულოა), ამაღლების წესი, რომელიც ხელს უშლის მოკლე გაყიდვა, თუ ბაზრები ეცემა და ა.შ.
ბოლო ხაზი? ბოლო წინსვლა მოკლე ინტერესებში შემაშფოთებელია. მაშინაც კი, თუ თქვენ არ ფიქრობთ, რომ ბაზარს კიდევ ბევრი რამ უნდა დაეცეს, თქვენ ხუმრობთ საკუთარ თავს, თუ ფიქრობთ, რომ ზრდა რეალურად ამაღლებულია.
მარკ ჰულბერტი MarketWatch– ის მუდმივი თანამშრომელია. მისი Hulbert Ratings ადევნებს თვალყურს საინვესტიციო ბიულეტენებს, რომლებიც უხდიან გადასახადის გადასახადს. მასთან მისვლა შესაძლებელია საათზე [ელ.ფოსტით დაცულია].
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/one-of-the-most-reliable-stock-market-indicators-short-interest-ratio-is-near-a-record-high-and-thats- a-bearish-omen-11665145320?siteid=yhoof2&yptr=yahoo