მოსაზრება: აშშ-ჩინეთის ურთიერთობები ბევრად უკეთესი გახდა, რაც ამ სამი აქციის პერსპექტივას აძლიერებს

მაგრამ პირველ რიგში, აქ არის ფონი ამ მნიშვნელოვანი გეოპოლიტიკური განვითარების კონტექსტში, ჩინეთის ექსპერტის ბრედ ლონკარის დახმარების წყალობით. ის არის Loncar China BioPharma საბირჟო ვაჭრობის ფონდის შემქმნელი
CHNA,
+ 0.50%,
რომელიც გვთავაზობს საშუალებას მიაღწიოთ ფართო ზემოქმედებას ჩინურ ბიოფარმა კომპანიებთან. (შეგიძლიათ მეტი წაიკითხოთ ETF-ის შესახებ აქ დაწკაპუნებით.)

ენრონის აჩრდილი

წლების წინ, მას შემდეგ, რაც 2000 წელს ტექნოლოგიური ბუშტი ააფეთქეს, აშშ-ს აუდიტორული ფირმები მძიმე კრიტიკის ქვეშ მოექცნენ იმის გამო, რომ საჯაროდ არ გაავრცელეს ანგარიში ბუღალტრული აღრიცხვის შესახებ, რაც ინვესტორებს ტონობით ფულს უჯდებოდა - მათ შორის იმ ეპოქის დაშლის პლაკატზე, Enron-ზე. ამის საპასუხოდ, კონგრესმა შექმნა აუდიტორთა აუდიტორი, რომელიც ცნობილია როგორც საჯარო კომპანიის საბუღალტრო ზედამხედველობის საბჭო (PCAOB).

ჩინეთის მთავრობას არასოდეს დაუტოვებია ამერიკელი ინსპექტორების თვალყური ადევნონ ჩინური ბიზნესის წიგნებს, იმის შიშით, რომ მის დიდ სახელმწიფო კომპანიებში სახელმწიფო საიდუმლოებები გამჟღავნებულიყო. რამდენიმე წლის წინ კონგრესმა თქვა, რომ საკმარისია და მიიღო კანონი, რომელშიც ნათქვამია, რომ ჩინურ კომპანიებს გაუშვებენ აშშ-ს ბირჟებზე, თუ ისინი მალე არ ითამაშებენ.

მოხდა დაპირისპირება, რომელიც ახლახან დასრულდა 26 აგვისტოს, როდესაც ჩინეთის ფასიანი ქაღალდების მარეგულირებელი კომისია და აშშ-ის ფასიანი ქაღალდების და ბირჟების კომისია (SEC) შეთანხმდნენ აუდიტის პროტოკოლებზე.

”მე ყოველთვის მჯეროდა, რომ ისინი მიაღწევდნენ შეთანხმებას, რადგან ჩინეთის ინტერესებში არ შედის მსოფლიოს უდიდეს ფინანსურ ბაზარზე წვდომის დაკარგვა,” - ამბობს ლონკარი.

მაგრამ ეშმაკი დეტალებშია. ასე რომ, გასარკვევია, რამხელა თანამშრომლობას მიიღებენ აშშ-ს მარეგულირებლები ამ წლის ბოლოს, როდესაც ისინი შეეცდებიან განახორციელონ ინსპექტირება.

”ჯერ კიდევ არის კითხვა, წარიმართება თუ არა ეს აუდიტები შეუფერხებლად,” - ამბობს ლონკარი, ეხმიანება SEC-ის გამაფრთხილებელ კომენტარებს.

შეთანხმება მნიშვნელოვანი იქნება „მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ PCAOB რეალურად შეძლებს შეამოწმოს და გამოიძიოს მთლიანად აუდიტორული ფირმები ჩინეთში“, - გვაფრთხილებს SEC-ის თავმჯდომარე გარი გენსლერი.

ეს ჯერ კიდევ გადაჭარბებულია აშშ-ში რეგისტრირებული ჩინური აქციებისთვის, რადგან არავინ იცის შედეგი დანამდვილებით. მაგრამ, ლონკარის მსგავსად, მჯერა, რომ გამოვა.

”რაც არ უნდა იყოს საკამათო, როგორც ჩინეთი, - ამბობს ლონკარი, ამ კვირაში მიღწეული მიღწევა არის ნიშანი იმისა, რომ ჩინეთს კვლავ სურს იყოს გლობალური ფინანსური საზოგადოების ნაწილი.

ნაკლებად სავარაუდოა, რომ ჩინეთი თანამშრომლობის სიგნალს მოახდენს, მხოლოდ იმისთვის, რომ გზა შეცვალოს. როგორც ეს ირკვევა ამ წლის ბოლოს, როდესაც ამერიკელი ინსპექტორები შეეცდებიან აუდიტის ჩატარებას, ამან უნდა გაზარდოს აშშ-ში შეტანილი ჩინური კომპანიები.

აქ არის სამი ჩემი ფავორიტი.

იუმ ჩინეთი

თუ აშშ-ს ოდესმე სჭირდებოდა ბრენდის ელჩი, რათა მოეპოვებინა კეთილგანწყობა ჩინელ ყოველდღიურ მოქალაქეებთან, მას შეეძლო უარესის გაკეთება, ვიდრე იუმის დასახელება. მისი KFC და Pizza Hut-ის მაღაზიები იქ წარმოუდგენლად პოპულარულია. ახლა Yum არის Taco Bells-ის გამოშვების პროცესში. Yum ასევე ავითარებს რამდენიმე განვითარებად ბრენდს, რომლებიც მას პირდაპირ ეკუთვნის.

ეს ყველაფერი Yum China-ს ჩინეთში უმსხვილეს სარესტორნო კომპანიად აქცევს. ის ახორციელებს 12,000-ზე მეტ მაღაზიას 1,700 ქალაქში, მათ შორის 8,400 KFC და 2,600 Pizza Huts.

Yum-ის ფლობა უფრო მეტია, ვიდრე ფსონი, რომ მოგვარდება მწვავე საერთაშორისო საბუღალტრო საკითხი. ეს ასევე არის ფსონი, რომ Covid საბოლოოდ უკან იხევს უკანა პლანზე - ცირკულირებს სხვადასხვა, ნაკლებად პათოგენურ ფორმებში, როგორც ეს ესპანური გრიპი გახდა. ის მაინც ყოველწლიურად ტრიალებს, მაგრამ თითქმის არავინ ამჩნევს, რადგან ძალიან მოთვინიერებული გახდა. ასე ვითარდება გრიპის ვირუსები და თუ Covid გააგრძელებს იგივე გზას, ეს გაზრდის Yum China-ს გაყიდვებს.

ამ წლის დასაწყისში, იუმს მოუწია რესტორნის ნახევარზე მეტი დახურვა ჩინეთის ჩაკეტვის გამო. პირველ კვარტალში იმავე მაღაზიაში გაყიდვები შემცირდა 8%-ით, ხოლო მოგების მარჟა შემცირდა.

იუმ ასევე სარგებლობს ჩინეთში ერთჯერადი შემოსავლის მზარდი გზით. ხალხი სადილობს გარეთ, როცა მეტ ფულს შოულობს.

Alibaba

Yum-ის მსგავსად, ჩინეთის საცალო ვაჭრობის, ღრუბლოვანი გამოთვლითი და მედია გიგანტი Alibaba იტანჯება ქვეყნის Covid-ის ჩაკეტვასთან დაკავშირებული ეკონომიკური უკმარისობით.

„ყველას ესმის, რომ ჩინეთი ეკონომიკური ციკლის განსხვავებულ მომენტში იმყოფება, ვიდრე დანარჩენი მსოფლიო“, - ამბობს ჯასტინ უაითი, T. Rowe Price All-Cap Opportunities Fund-ის მენეჯერი.
PRWAX,
-3.08%.
მაგრამ როდესაც ჩინეთის ეკონომიკა გამოჯანმრთელდება, რადგან Covid-ის კლება ხდება, Alibaba-ს შეუძლია გაძლიერება, ამბობს უაითი. ეს არის ერთ-ერთი მიზეზი, რის გამოც მან ცოტა ხნის წინ დაიკავა პოზიცია ჩინურ ინტერნეტ გიგანტში.

”ეკონომიკურად, ჩინეთი შეიძლება გაუმჯობესდეს 2023 წელს, როდესაც დანარჩენი მსოფლიო არ არის”, - ამბობს უაითი. „ალიბაბას საფუძვლები უფრო გაუმჯობესდება, ვიდრე შენელდება“.

უაითის მოსმენა ღირს, რადგან მისი ფონდი აჯობა მის Morningstar Direct კატეგორიას და საორიენტაციო ინდექსს ბოლო სამი წლის განმავლობაში რამდენიმე პროცენტული პუნქტით.

იმავდროულად, Alibaba აგრძელებს ინვესტიციებს საერთაშორისო ელექტრონული კომერციის პლატფორმებში, რათა ხელი შეუწყოს გრძელვადიან ზრდას, ამბობს Morningstar Direct ანალიტიკოსი ჩელსი ტამი, რომელსაც აქვს ხუთი ვარსკვლავიანი რეიტინგი (შესაძლო ხუთი ვარსკვლავიდან) აქციებზე.

ლარი მაკდონალდი, რომელიც წერს Bear Traps Report-ს, გამოარჩევს Alibaba-ს ფავორიტად ტექნიკური მიზეზების გამო. ის აღნიშნავს, რომ ჩინეთის Golden Dragon Equity Index-მა ახლახან ხელახლა გამოსცადა მისი წლიური კლების ტენდენცია ზემოდან და მკვეთრად აღდგა.

”ჩვენ ვხედავთ გარღვევას ჩინეთის აქციებში მომდევნო კვირებში,” - ამბობს ის. „აშკარად, მარტში იყო ამ სახელებით ჩამორეცხვა-გაყიდვა. ეს ბოლო ფეხი ვაშლის მორიგი ნაკბენია. ჩვენ ველით დრამატულ წარმატებებს აშშ-ს აქციებთან შედარებით უახლოეს თვეებში. ”

ბეიგენი

BeiGene არის კიბოს თერაპიის გიგანტური კომპანია. მას აქვს დიდი წარმოდგენა ჩინეთში, სადაც ის ემსახურება როგორც კარიბჭეს სხვა მსხვილი ბიოფარმა კომპანიებისთვის, რომლებსაც სურთ იქ თერაპიების გაყიდვა - მაგალითად Amgen.
AMGN,
-2.05%
და ბრისტოლ-მაიერს სკუიბი
BMY,
-0.43%.
მთლიანობაში, BeiGene-ს აქვს უფლება გაავრცელოს 13 დამტკიცებული პრეპარატი ჩინეთში.

ეს კომპანიის აქციებს განსაკუთრებით მგრძნობიარეს ხდის აშშ-ჩინეთის გეოპოლიტიკური დაძაბულობის მიმართ. ასე რომ, როდესაც, ან თუ, ბუღალტრული აღრიცხვის საკითხი გადამწყვეტად გადაწყდება, შესაძლოა დეკემბერში, აქციამ კიდევ ერთხელ გაიზარდოს. მსხვილ კომპანიას, როგორიცაა BeiGene, სჭირდება წვდომა აშშ-ს კაპიტალის ბაზრებზე.

BeiGene ბევრად მეტია, ვიდრე ნარკოტიკების იმპორტის მიწოდება. მეორე კვარტლის შემოსავალი გაიზარდა 120%-ით და 304 მილიონ დოლარს მიაღწია, მის მიერ შემუშავებული კიბოს სამკურნალო საშუალებების, ბრუკინსას და ტისლელიზუმაბის გაყიდვების სწრაფი ზრდის წყალობით. კულისებში BeiGene-ს აქვს თითქმის 80 მიმდინარე და დაგეგმილი კლინიკური კვლევა 40-ზე მეტ წამალზე. აქედან 30-ზე მეტი არის ბოლო სტადიის „საკვანძო“ ცდები. ეს ნიშნავს, რომ მათ შეუძლიათ მიაწოდონ საჭირო მონაცემები დამტკიცების მისაღებად. მისი ფართო მილსადენი მოიცავს მსოფლიოს კიბოს 80%-ს.

საბუღალტრო ფირმის პრობლემები აქ ერთადერთი არ არის, აღნიშნავს ლონკარი. კომპანიას აქვს საწარმოო და კვლევითი ობიექტები ნიუ ჯერსიში, მაგრამ მას ასევე აქვს საწარმოო ქარხნები ჩინეთში. ივლისში, სურსათისა და წამლების ადმინისტრაციამ (FDA) დაამტკიცა ბიოლოგიური ლიცენზიის განაცხადი ტისლელიზუმაბის გამოყენების შესახებ აშშ-ში, ჩინეთის მცენარეების შემოწმების შეუძლებლობის მოტივით.

თუ ჩინეთი აგრძელებს ჩაკეტვის მოხსნას, რადგან Covid-ი იკლებს, FDA ინსპექტორებს შეუძლიათ შევიდნენ და მწვანე შუქი აანთონ. რა თქმა უნდა, FDA-სთან ერთად, თქვენ არასოდეს იცით, რა პრობლემები შეიძლება წარმოიშვას, ამიტომ არ არსებობს გარანტია, რომ ეს არის ერთადერთი პრობლემა ტისლელიზუმაბის დამტკიცებისთვის აშშ-ში.

მაგრამ ამ საკითხზე კომპანიის კომენტარის ტონი ვარაუდობს, რომ ეს შეიძლება ასეც იყოს. ”FDA-მ მხოლოდ მოგზაურობის შეზღუდვების გამო ინსპექტირების შეუძლებლობა დაასახელა, როგორც გადადების მიზეზი,” - ამბობს BeiGene, რომელიც არ გვთავაზობს ვადებს, როდის შეიძლება მოგვარდეს ეს საკითხი.

BeiGene არის დამფუძნებლების მიერ, რაც ხშირად პლუსია ინვესტიციებში. აღმასრულებელი დირექტორი და თავმჯდომარე ჯონ ოილერი არის თანადამფუძნებელი. მას ასევე აქვს კვლევითი თანამშრომლობა ფართო სახელებთან, როგორიცაა Amgen და Novartis
NVS,
-0.88%.
ეს ემსახურება როგორც დამტკიცების შტამპს ბიოტექნოლოგიური კომპანიების ანალიზის ჩემს სისტემაში.

მაიკლ ფუნჯი არის MarketWatch-ის მიმომხილველი. გამოცემის დროს ის ფლობდა YUMC-ს, BABA-ს და BGNE-ს. Brush-მა შესთავაზა CHNA, YUMC, BABA და BGNE თავის საფონდო ბიულეტენში, გაიხეხეთ აქციებზე. მიჰყევით მას Twitter-ზე @mbrushstocks.