(Bloomberg) - სტაგფლაცია არის მთავარი რისკი გლობალური ეკონომიკისთვის 2023 წელს, ინვესტორების აზრით, ბაზრებზე ზრდის იმედები ნაადრევია წლევანდელი სასტიკი გაყიდვის შემდეგ.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
MLIV Pulse-ის უახლესი გამოკითხვის 388 რესპონდენტიდან თითქმის ნახევარმა თქვა, რომ მომავალ წელს გლობალურად დომინირებს სცენარი, სადაც ზრდა განაგრძობს შენელებას, ხოლო ინფლაცია ამაღლებული რჩება. მეორე ყველაზე სავარაუდო შედეგი არის დეფლაციური რეცესია, ხოლო მაღალი ინფლაციის მქონე ეკონომიკური აღდგენა ნაკლებად სავარაუდოა.
შედეგები მორიგი გამოწვევის ნიშანია რისკის აქტივებისთვის, მას შემდეგ, რაც ცენტრალური ბანკის გამკაცრება, ინფლაციის მზარდი და უკრაინაში რუსეთის შეჭრის გავლენამ გამოიწვია გლობალური ფინანსური კრიზისის შემდეგ აქციების ყველაზე უარესი გზა. ამ მძიმე ფონზე და იმის გამო, რომ აქციები მეოთხე კვარტალში გაიზარდა, გამოკითხვის მონაწილეთა 60%-ზე მეტმა თქვა, რომ ინვესტორები მთელს მსოფლიოში ჯერ კიდევ ზედმეტად აფასებენ აქტივების ფასებს.
„მომავალი წელი მაინც რთული იქნება“, - თქვა ნიკოლ კორნიცერმა, ბუფალოს საერთაშორისო ფონდის პარიზში მყოფმა პორტფელის მენეჯერმა Kornitzer Capital Management Inc.-ში, რომელიც აკონტროლებს დაახლოებით 6 მილიარდ დოლარს. ”რა თქმა უნდა, სტაგფლაცია არის პერსპექტივა ამჟამად.”
იმავდროულად, მონაწილეთა დაახლოებით 60% მოელის, რომ დოლარი კიდევ ერთი თვის შემდეგ შესუსტდება. ეს ეწინააღმდეგება გასულ თვეს, როდესაც რესპონდენტთა თითქმის ნახევარმა თქვა, რომ ნოემბრის ფედერალური სარეზერვო სხდომაზე მივიდნენ დოლარში გრძელი პოზიციით. მწვანე ვალუტის სიძლიერე აწონასწორებდა რამდენიმე აქტივის კლასს წელს, მათ შორის სხვა ვალუტებზე, როგორიცაა ევრო და განვითარებადი ბაზრების აქციები. ცურვა დოლარს შეუძლია შექმნას შესაძლებლობების ჯიბეები, რაც უკვე მოსალოდნელია, რომ 2023 წელი არ იქნება.
”დოლარი სავარაუდოდ შესუსტდება 2023 წლის განმავლობაში,” - თქვა კორნიცერმა. "შეიძლება არა დრამატულად, მაგრამ ტენდენცია ალბათ დაღმავალი იქნება." აშშ-ში რეცესია და კურსების მიმართულება იქნება ვალუტის მთავარი კატალიზატორი, თქვა მან.
ყველა მზერა 2023 წელს გადადის Fed-ისკენ, რომლის ზრდა, სავარაუდოდ, კიდევ უფრო შეფერხდება, რადგან განაკვეთები უფრო დიდხანს რჩება, რეჟიმი, რომელიც უკვე იწინასწარმეტყველა თავმჯდომარე ჯერომ პაუელმა. ამავდროულად, ჩინეთის მკაცრი Covid Zero პოლიტიკა კიდევ ერთი რისკია გლობალური ეკონომიკისთვის, რადგან შემთხვევები რეკორდულ სიმაღლეებზეა.
რესპონდენტთა ნახევარზე მეტი მოელის, რომ S&P 500 2023 წელს დაასრულებს 10%-ით დაბალი ან უფრო მაღალი დიაპაზონის ფარგლებში. ეს შეესაბამება უოლ სტრიტის მოლოდინებს, მათ შორის არიან Goldman Sachs Group Inc.-ის, Morgan Stanley-ისა და Bank of America Corp.-ის სტრატეგები, რომლებიც S&P 500-ს შედარებით უცვლელად ხედავენ 12 თვის შემდეგ. ისინი ყველა მოელის, რომ შემოსავლის გაუარესება გავლენას მოახდენს აქციების შესრულებაზე.
„ანალიტიკოსებს მოუწევთ ქვევით დაარეგულირონ თავიანთი შემოსავლის შეფასებები“, - თქვა ანეკა ტრეონმა, ამსტერდამელმა მმართველმა დირექტორმა Van Lanschot Kempen-ში, რომლის ფირმას აქვს კონსერვატიული შეხედულება აქციებზე 2023 წლისთვის. „ჩვენ ველით, რომ ევროპა დაინახავს ეკონომიკურ შეკუმშვას, აშშ-ს. სავარაუდოდ, მხოლოდ მოკრძალებული ზრდის ჩვენებას შეძლებს და ჩინეთი საკუთარ ამბიციებს ვეღარ მიაღწევს“.
მიუხედავად პესიმიზმისა, გამოკითხვის რესპონდენტებმა განაცხადეს, რომ აშშ-ში ინფლაცია უფრო სავარაუდოა, რომ 3 წელს 2023%-ზე დაბლა დაეცეს, ვიდრე 10%-ს გადააჭარბოს, რაც გულისხმობს გარკვეულ შემსუბუქებას წლის ბოლომდე. ეს იქნება მისასალმებელი სიახლე Fed-ის ჩინოვნიკებისთვის, რომლებმაც უკვე მიანიშნეს, რომ ისინი მიდრეკილნი იყვნენ დეკემბერში 50 საბაზისო პუნქტის ზრდაზე გადასვლისკენ, რათა შეემცირებინათ ზედმეტად გამკაცრების რისკები.
შესაძლებლობების თვალსაზრისით, MLIV კვლევის მონაწილეები სხვა თემებთან ერთად ხედავენ შანსს, მოიპოვონ გრძელვადიანი ობლიგაციები და ტექნიკური აქციები. საპროცენტო განაკვეთების მკვეთრი ზრდის გამო მიმდინარე წელს ორივე აქტივების კლასი შეჩერდა.
სხვა პოტენციურ რისკებს შორის 2023 წელს არის საბინაო ბაზრის განვითარება დიდ ბრიტანეთში და კანადაში, სადაც რესპოდენტები ხედავენ ამ ქვეყნებში 20%-იანი კრახის უფრო მაღალ ალბათობას, ვიდრე სხვაში. სესხის აღების ხარჯების ნახტომი აიძულებს ზოგიერთ პოტენციურ მყიდველს ბაზრიდან გასვლა და ბინების ფასების შემცირების პროგნოზები.
რესპონდენტთა უმეტესობა უარყოფს მომავალ წელს გეოპოლიტიკური კონფლიქტების ესკალაციის შესაძლებლობას - მაგალითად, ჩინეთი და ტაივანი, ასევე ნატო და რუსეთი.
„2023 წლის პირველ ნახევარში დომინირებს მაღალი ტარიფების ამბავი“, - თქვა იპეკ ოზკარდესკაიამ, Swissquote-ის უფროსმა ანალიტიკოსმა. „თუმცა, მომავალი წლის მესამე და მეოთხე კვარტალში ჩვენ ველით, რომ საბაზრო რიტორიკა გადაინაცვლებს „დაბალი ზრდისა და რეცესიისკენ“.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/stagflation-rule-2023-keeping-stocks-010007477.html