ინვესტორები ისტორიაში ყველაზე უარესი წლის განმავლობაში აგრძელებენ ტემპს, განაცხადეს სტრატეგებმა აშშ-ს ერთ-ერთ ბანკში გასულ კვირას. მათი მსჯელობა? აქციები და ობლიგაციები საშინელი დასაწყისია, ხოლო სამომხმარებლო ფასები გაიზარდა. გაატარეთ ყველა ეს ცუდი ამბავი წლის ბოლომდე - არ იფიქროთ, რომ გაზაფხულის შუა გზაზე ვართ - და დივერსიფიცირებულმა ინვესტორებმა შეიძლება დაკარგონ თითქმის ნახევარი თავიანთი შენახვა ინფლაციის შემდეგ.
რა თქმა უნდა, შესაძლებელია, მაგრამ განიხილეთ ნაკლებად საშინელი ხედვა. აქციების დიდი ვარდნა ნორმალურია. 1950 წლიდან,
S&P 500
ინდექსი 20%-ზე მეტით დაეცა მისი მაღალიდან 10 სხვადასხვა შემთხვევაში. თუ ერთჯერადად შევაჯამებთ ხუთ შემთხვევას, როდესაც ის ამ ნიშნის ფრაქციაში იყო, ამერიკა, როგორც ჩანს, იმდენივე დათვების ბაზარს გადის, რამდენიც პრეზიდენტი.
რაც აღსანიშნავია ამჟამინდელ კლებაში არ არის მისი სიმძიმე - ინდექსი იანვრის დასაწყისის მაჩვენებელთან შედარებით 18%-ით დაეცა. ეს არის ის, რომ ხარებს, ფედერალური სარეზერვო სისტემის უპრეცედენტო დახმარებით, ამდენი ხნის განმავლობაში ასე კარგი ჰქონდათ. უორენ ბაფეტის კარიერის განმავლობაში საშუალო დათვების ბაზარს დაახლოებით ორი წელი დასჭირდა, რომ თანაბრად დაბრუნებულიყო, ზოგიერთს კი ოთხ წელზე მეტი დასჭირდა. მაგრამ მას შემდეგ რაც დღევანდელმა 35-წლამდელებმა დაამთავრეს კოლეჯი, ექვს თვეზე მეტი დრო არ გასულა. ტექნიკურად მძიმე
Nasdaq 100 ინდექსი
2008 წლიდან ყოველწლიურად დადებითი შემოსავალი აქვს.
მოლოდინების გადატვირთვის დროა. შემდეგი არის რამდენიმე ახალი სახელმძღვანელო ინვესტიციის შესახებ, რომელსაც ბევრი შემნახველი აღიარებს, როგორც ძველს. იმპულსის მდევრები, რომლებიც სხედან დაცემული მემების აქციებსა და კრიპტოვალუტებზე, უნდა გაუძლონ ცდუნებას გაორმაგდნენ, ან თუნდაც დაკიდონ. მეორეს მხრივ, გამოცდილი ინვესტორები, რომლებიც დათმობენ უკიდურეს დაქვეითებას, უნდა დაიწყონ შოპინგი. არსებობს უამრავი კარგი გარიგება კომპანიებს შორის, რომლებსაც აქვთ მყარი ფულადი ნაკადები, ჯანსაღი ზრდა და ღირსეული დივიდენდებიც კი.
არ გაექცეთ აქციებს. ისინი, როგორც წესი, აჯობებენ სხვა აქტივების კლასებს ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში და არა მხოლოდ იმიტომ, რომ იბოტსონის დიაგრამა თქვენი ფინანსური მრჩეველის კედელზე ასე ამბობს. აქციები წარმოადგენს ბიზნესს, ხოლო ობლიგაციები არის დაფინანსება და საქონელი არის ნივთი. თუ ბიზნესს არ შეეძლო საიმედოდ გადაექცია დაფინანსება და ნივთები უფრო ღირებულ რამედ, არ იქნებოდა ამდენი დიდი ბიზნესი.
პრობლემა ის არის, რომ ადამიანები, რომლებიც ყიდულობენ აქციებს, ვერ წყვეტენ აღფრთოვანებასა და პანიკას შორის, ამიტომ მოკლევადიანი ანაზღაურება ვინმეს ვარაუდია. ავანგარდმა ცოტა ხნის წინ გამოთვალა, რომ 1935 წლიდან აშშ-ს აქციებმა ინფლაციის გამო ადგილი დაკარგა ერთწლიანი პერიოდის 31%, მაგრამ 11-წლიანი პერიოდის მხოლოდ 10%.
ნაღდი ფულის მქონე ინვესტორებმა უნდა დაიწყონ ყიდვა. ეს არ არის ის, რომ ყველაფერი ბევრად უარესი არ შეიძლება; მათ შეუძლიათ. S&P 500 ინდექსი უკვე შემცირდა გასული წლის ბოლოს 21-ჯერ მეტი შემოსავლიდან 17-ჯერ, მაგრამ ის შეიძლება დაუბრუნდეს თავის გრძელვადიან საშუალოს, 15-ჯერ დაახლოებას, ან გადააჭარბოს დაღმასვლას. ბაზრის ხანგრძლივმა ვარდნამ შეიძლება შექმნას ნეგატიური სიმდიდრის ეფექტი, შეამციროს ხარჯები და კომპანიის მოგება და აქციების ფასი კიდევ უფრო დაბალს გამოავლინოს.
მაგრამ ფსკერზე დროის გაზომვის მცდელობა უშედეგოა და აქციებს შეუძლიათ მყიდველებიც კი, რომლებიც ზედმეტად გადაიხდიან, უფრო გონივრული გამოიყურებიან, რაც დრო გადის. S&P 500-ის საშუალო წლიური შემოსავალი 1988 წლიდან არის 10.6%. მყიდველები, რომლებიც ფულს დებდნენ, როდესაც ინდექსი ვაჭრობდა 17-ჯერ მეტი მოგებით და ინარჩუნებდნენ 10 წლის განმავლობაში, საშუალო და მაღალი ერთნიშნა ანაზღაურება ჰქონდათ.
| დაწყების და დასრულების თარიღი | % ფასის კლება პიკიდან ძირამდე | ხანგრძლივობა დღეებში |
|---|---|---|
| 7/15/57 – 10/22/57 | 20.7% | 99 |
| 12/12/61 – 6/26/62 | 28.0 | 196 |
| 2/9/66 – 10/7/66 | 22.2 | 240 |
| 11/29/68 – 5/26/70 | 36.1 | 543 |
| 1/11/73 – 10/3/74 | 48.2 | 630 |
| 11/28/80 – 8/12/82 | 27.1 | 622 |
| 8/25/87 – 12/4/87 | 33.5 | 101 |
| 3/24/00 – 10/9/02 | 49.1 | 929 |
| 10/9/07 – 3/9/09 | 56.8 | 517 |
| 2/19/20 – 3/23/20 | 33.9 | 33 |
| საშუალო | 35.6% | 391 |
წყაროები: Ned Davis Research; იარდენის კვლევა; ბლუმბერგი
ეს არ ჟღერს ზედმეტად კეთილშობილურად გასული კვირის ანგარიშთან შედარებით 8.3%-იანი ინფლაციის შესახებ. მაგრამ ეს მაჩვენებელი უკანმოუხედავად გამოიყურება და ფედერალურ რეზერვს აქვს მძლავრი ინსტრუმენტები მისი დაწევისთვის. კავშირი ნომინალურ და ინფლაციაზე დაზუსტებულ სახაზინო შემოსავლებს შორის გულისხმობს საშუალო ინფლაციის 2.9%-ს მომდევნო ხუთი წლის განმავლობაში და 2.6%-ს მომდევნო ხუთ წელიწადში. ინფლაციის ძლიერმა წამალმა შეიძლება გამოიწვიოს რეცესია. თუ ასეა, გაივლის. ამ დროისთვის სამუშაო ადგილები უხვადაა, ხელფასები იზრდება და საყოფაცხოვრებო და კორპორატიული ბალანსი ძლიერად გამოიყურება.
აყვავება ვარდნის დროს შეიძლება გულუბრყვილო ჩანდეს. არსებობს მაცდური ინტელექტუალიზმი ბიულეტენი permabears. მაგრამ მათი გრძელვადიანი შედეგები საზიზღარია. ყველანაირად იდარდეთ ომზე, დაავადებაზე, დეფიციტზე და დემოკრატიაზე და დააბრალეთ მემარცხენეები, მემარჯვენეები, ზარმაცები, ხარბები - თუნდაც საფონდო ბირჟის ჟურნალისტებს, თუ საჭიროა. მაგრამ შეეცადეთ შეინარჩუნოთ გრძელვადიანი საინვესტიციო ნაზავი 60% ოპტიმიზმისა და 40% თავმდაბლობისგან.
სახლის ხედი ზე
Morgan Stanley
არის ის, რომ S&P 500-ს ცოტა მეტი აქვს დასაცემი. მაგრამ ლიზა შალეტი, ფირმის სიმდიდრის მართვის განყოფილების მთავარი საინვესტიციო ოფიცერი, ამბობს, რომ ბაზრის ზოგიერთ ნაწილს მაღალი სიურპრიზები აფასებს, მათ შორის ფინანსური, ენერგეტიკის, ჯანდაცვის, სამრეწველო მრეწველობისა და სამომხმარებლო სერვისების ჩათვლით, ასევე კომპანიები, რომლებიც დაკავშირებულია ტრანსპორტთან და ინფრასტრუქტურასთან.
”თქვენ გჭირდებათ ძალიან მაღალი ხარისხის და საიმედო ფულადი ნაკადები,” - ამბობს ის. „ამას ხვდებით კომპანიებში, რომლებსაც აქვთ დივიდენდების გაზრდის ძალიან კარგი გამოცდილება.
საბირჟო ვაჭრობის ფონდმა ე.წ
Pacer US Cash Cows 100
(ტიკერი: COWZ), რომლის ტოპ ჰოლდინგი მოიცავს
Valero ენერგია
(VLO),
Mckesson
(MCK),
დოუ
(DOW) და
ბრისტოლ მაიერს სკობიბი
(BMY), არის ბინა ამისთვის ამ წელს. ერთმა დაურეკა
SPDR Portfolio S&P 500 მაღალი დივიდენდი
(SPYD) აქვს რამდენიმე იგივე სახელწოდება, მაგრამ შემოსავალი გაცილებით მაღალია 3.7% და დაბრუნდა 3% წელს.
S&P 500-მა შესაძლოა არ დაარღვია დათვიური ბაზრის ტერიტორია, მაგრამ მისი შემადგენელი ნაწილის ნახევარი 25%-ზე მეტით ჩამორჩება მაჩვენებელს. გადახედე რამდენიმე ყველაზე რთულ სახელს
Boeing
(BA), რომელიც დაკნინდა დიზაინის ავარიებმა და მოგზაურობის ვარდნამ, მაგრამ რომლის პროდუქტის ციკლი იზომება ათწლეულებში და რომელსაც შეუძლია 10 მილიარდ დოლარზე მეტი უფასო ნაღდი ფულის გამომუშავება კარგი წლების განმავლობაში. ორი წლის წინ ის 200 მილიარდ დოლარზე მეტი იყო შეფასებული, ახლა კი 73 მილიარდ დოლარად ფასდება.
SWK
) დაზარალდა ინფლაციისა და მიწოდების ჯაჭვის შეფერხებით, მაგრამ მოთხოვნა ჯანსაღია და შეფასება განახევრდა, 12-ჯერ გაზარდა მოგებამდე.
BlackRock
(BLK), რომელიც ფლობს iShares ETF-ებს და არის მსოფლიოში ყველაზე წარმატებული აქტივების შემგროვებელი, წელს 20-ჯერ წინა შემოსავალი 15-ჯერ შემცირდა. თუნდაც
Netflix
(NFLX) მაცდურია - თითქმის - 2.2-ჯერ წინსვლის შემოსავალი, ბოლო სამი წლის განმავლობაში საშუალოდ შვიდჯერ ნაკლები. ზოგიერთი თავისუფალი ფულადი ნაკადი იქ ლამაზად ამუშავებდა სკრიპტს.
არსებობს უფრო დახვეწილი მიდგომები, ვიდრე ნაკაწრების ურნაში ყურება. კეიტ პარკერი, UBS-ის აშშ-ის კაპიტალის სტრატეგიის ხელმძღვანელი, ხედავს აქციებს. 2000-იანი წლების დასაწყისში, ის აღნიშნავს, რომ შეფასებებს ორი-სამი წელი დასჭირდა, რომ გადაჭიმული დონეებიდან გონივრულ დონემდე დაეცემა. ამჯერად, მათ ეს გააკეთეს რამდენიმე კვირაში. მისმა გუნდმა ახლახან გამოიყენა მანქანათმცოდნე კომპიუტერის მოდელი, რათა გამოესახა, თუ რომელი ინვესტიციის ატრიბუტები ახასიათებს საუკეთესოს ამჟამინდელ პირობებში, მაგალითად, როდესაც შესყიდვების მენეჯერების ინდექსი ან PMI ეცემა პიკური დონეებიდან.
მათ შექმნეს ზომების ნაზავი ისეთი საკითხებისთვის, როგორიცაა მომგებიანობა, ფინანსური სიძლიერე და ეფექტურობა, რომლებსაც ისინი ერთობლივად ასახელებენ ხარისხს. შემდეგ მათ შეამოწმეს ბაზარი მაღალი და გაუმჯობესებული ხარისხის, პლუს გაყიდვების ღირსეული ზრდისა და ფულადი სახსრების თავისუფალ შემოსავალზე. სახელები შედის
ანბანი
(GOOGL),
Coca-Cola
(KO),
შევრონის
(CVS),
აშშ Bancorp
(USB),
Pfizer
(PFE) და
ნარჩენების მართვის
(WM).
ნუ დაზოგავთ მცირე კომპანიებს, როგორიც არის
iShares Russell 2000
ETF (IWM). BofA Securities-ის თანახმად, მათი ფასი/მოგების კოეფიციენტი 20%-ით დაბალია, ვიდრე მათი ისტორიული საშუალო და 30%-ით დაბალია, ვიდრე დიდი კომპანიების.
იგივე ეხება საერთაშორისო აქციებს, მიუხედავად იმისა, რომ ევროპაში უფრო მაღალია უკრაინის ომი. MSCI All Country World ex-US ინდექსი ცოტა ხნის წინ ვაჭრობდა 12.2-ჯერ ფორვარდულ მოგებაზე. ეს მას 22-ე პროცენტულში აყენებს 20 წლით უკან, რაც შეიძლება ითქვას, სტატისტიკურად დაბალ დონეზე. აშშ-ს ბაზარი 82-ე პროცენტულშია. დოლარმა ცოტა ხნის წინ მიაღწია 20 წლის მაქსიმუმს მსხვილი სავაჭრო პარტნიორების ვალუტების კალათასთან მიმართებაში, რაც Shalett-ის Morgan Stanley Wealth Management-ის თქმით, საზღვარგარეთის აქციებს კიდევ უფრო უკეთეს გარიგებად აქცევს. „თუ თქვენ გაქვთ ინვესტიცია ევროპაში, თქვენ მიიღებთ აქციების გაძვირებას და ევროს პოტენციურ დაბრუნებას“, - ამბობს ის. "იგივე იენთან დაკავშირებით."
| კომპანია / ტიკერი | ბოლო ფასი | YTD ცვლილება | საბაზრო ღირებულება (bil) | 2022E P / E | 2022E FCF სარგებელი | დივიდენდის შემოსავალი |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ანბანი / GOOGL | $2,256.88 | -22.1% | $1,488 | 18.3 | 5.1% | არა |
| შევრონი / CVX | 164.71 | 40.4 | 324 | 10.7 | 9.9 | 3.4% |
| კოკა-კოლა / KO | 64.51 | 9.0 | 280 | 26.1 | 3.9 | 2.7 |
| Pfizer / PFE | 50.39 | -14.7 | 283 | 7.4 | 11.9 | 3.2 |
| US Bancorp / USB | 48.59 | -13.5 | 72 | 11.1 | N / A | 3.8 |
| ნარჩენების მართვა / WM | 155.48 | -6.8 | 65 | 27.7 | 3.3 | 1.7 |
შენიშვნა: E=შეფასება; FCF=free-cash-flow; N/A=არ არის ხელმისაწვდომი
წყარო: ბლუმბერგი
ობლიგაციებმაც მიაღწია ნაკლებ სადამსჯელო დონეს. The 10 წლიანი ხაზინა სარგებელი 3%-ის ფარგლებშია. იგი მიდრეკილია პიკთან ახლოს იქამდე, სადაც დამთავრდება სასესხო სახსრების განაკვეთი ლაშქრობის ციკლების დროს, რომელიც ამჯერად მორგან სტენლის მოლოდინით იქნება 3%-ის მიახლოებით, გაცემა ან მიღება. „შესაძლოა, აქ არ მიიღოთ სრულყოფილი დრო, მაგრამ ობლიგაციებში გადაადგილების დიდი ნაწილი, ვფიქრობთ, უკვე მოხდა“, - ამბობს შალეტ.
ინვესტორებს შეუძლიათ გაზარდონ 4.7% სარგებელი მაღალი კლასის კორპორატიული ობლიგაციების საორიენტაციო ნიშნით და 7.4% უსარგებლო. დაიცავით ხარისხი. ობლიგაციების მთავარი მიზანი დაცვაა და არა სიამოვნება. ავანგარდი გამოთვლის, რომ აქციებისა და ობლიგაციების 60/40 ნაზავი გაცილებით ნაკლებად სავარაუდოა, ვიდრე მთლიანი აქცია, ჩამორჩება ინფლაციას ხუთი წლის განმავლობაში, და ოდნავ ნაკლებია ალბათობა იმისა, რომ ამის გაკეთება 10-ზე მეტია.
ასაკი არ არის ის ფაქტორი, რომელიც განსაზღვრავს რამდენის ინვესტირებას ობლიგაციებში. გაიარეთ, რამდენად მალე შეიძლება დასჭირდეს ინვესტორს ფული. არაგენერალურ მილიარდერს შეუძლია სახიფათოდ ცხოვრება. 28 წლის ერთადერთმა მარჩენალმა ბავშვებთან ერთად, იპოთეკა და 30,000 დოლარის დანაზოგი უნდა გააჩეროს ის რაღაც მოსაწყენ და დაბალ რისკში და ფოკუსირება მოახდინოს ფარული კეთილდღეობის მაქსიმიზაციაზე - მომავალი ანაზღაურების ამჟამინდელ ღირებულებაზე.
ყველაფერი, რაც ბევრია, არ გახდა უკეთესი გარიგება. ფულადი სახსრების დამწვრობის კომპანიებს კაპიტალის ბაზრების გამკაცრება შეექმნებათ. თუ მათი გზა მომგებიანობისაკენ გრძელია, ხოლო გადაღების შანსები დაბალია, დააკვირდით. ანალოგიურად, არ არის ხანგრძლივი შესრულების ჩანაწერი მემობის უნარისთვის, როგორც საინვესტიციო ფაქტორი მზარდი განაკვეთებისა და PMI-ის დაცემის ფონზე, მაგრამ შესაძლოა შეჩერდეს ვარდნის ყიდვა.
GameStop
(GME) და
AMC გასართობი
(AMC) ზუსტად იგივე.
კრიპტოს აკლია ფულადი ნაკადები, ძირითადი აქტივების ღირებულებები და სხვა ფუნდამენტური ღირებულების მიმაგრება, რაც მას მხოლოდ ბოლოდროინდელი ფასის იმპულსს უწევს რეკომენდაციას. ეს ხდის მას აქტივის იშვიათ მაგალითს, რომელიც ხდება ნაკლებად მიმზიდველი და არა მეტი, როდესაც ფასები იკლებს. სხვაგვარად რომ ვთქვათ, არ არსებობს კრიპტო ღირებულება. თუ გნებავთ, იყიდეთ smidgen გასართობად, მაგრამ იდეალური პორტფელის განაწილება ნულის ტოლია.
კრიპტო თაყვანისმცემლებს შესაძლოა ეს სკეპტიციზმი უყურებენ, როგორც უაზრო ფინანსებს. როგორც ზეთისხილის რტო, ჩვენ ვუბრუნდებით ფინტექის ინოვაციას, რომელიც უფრო გარდამტეხი იყო ვიდრე ბლოკჩეინი. ოთხი საუკუნის წინ, პერიოდული ფულადი გადახდები ინვესტორებისთვის იყო გარღვევა, რამაც ერთობლივ საწარმოებს საშუალება მისცა დაეწყოთ ფუნქციონირება სამუდამოდ, ვიდრე მოგების გაყოფა ყოველი მოგზაურობის შემდეგ, რამაც გამოიწვია მეტი ფსონების შეცვლა და ამ მიზნით ბაზრის შექმნა. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, დივიდენდებმა წარმოშვა აქციები და არა პირიქით.
1936 წლიდან დივიდენდები შეადგენდა მთლიან შემოსავალში 36%, მაგრამ 2010 წლიდან მათ 15%. S&P 500 დივიდენდის სარგებელი, ძლივს 1.5%, დგას მეოთხე პროცენტულზე 1956 წლიდან. კარგი ამბავი ის არის, რომ BofA მოელის, რომ გადახდები გაიზრდება წელს 13%-ით, რადგან კომპანიები, რომლებიც $7 ტრილიონ ნაღდ ფულს იღებენ, ეძებენ დამატკბობლებს, რომ შესთავაზონ აქციონერებს. . რაც მალე მით უკეთესი.
დაწერეთ ჯეკ ჰაუ [ელ.ფოსტით დაცულია]. მიყევით მას Twitter- ზე და გამოიწეროთ მისი Barron's Streetwise პოდკასტი.
წყარო: https://www.barrons.com/articles/market-downturn-investing-best-quality-stocks-buy-now-51652458791?siteid=yhoof2&yptr=yahoo