საპირისპირო ფსონი ახლა არის ის, რომ ძლიერი აშშ დოლარი შესუსტდება, განსაკუთრებით ევროს წინააღმდეგ. მეორადი თამამი ფსონი არის ის, რომ აშშ-ს აქციები ჩამორჩებიან საერთაშორისო აქციებს.
დოლარის სისუსტე წარმოადგენს რამდენიმე წლის წინანდელი ტენდენციის შეცვლას. აშშ დოლარის ინდექსი
DXY,
-0.41%,
რაც ასახავს დოლარის სიძლიერეს უცხოური ვალუტების კალათასთან მიმართებაში, 50%-ით მეტია ვიდრე ათი წლის წინ იყო — და 20 წლის დასაწყისიდან გაიზარდა 2021%-ზე მეტით. დოლარის სიძლიერე განსაკუთრებით შესამჩნევი იყო წელს. ევროსთან მიმართებაში
EURUSD,
+ 0.57%
: ამ კვირის დასაწყისში ევრო ივაჭრებოდა 1 აშშ დოლარზე დაბალი, ფაქტობრივად - დოლართან შედარებით 20%-ით იაფი, ვიდრე 2021 წლის დასაწყისში იყო.
ბოლოჯერ დოლარი ევროსთან პარიტეტით ვაჭრობდა 2002 წლის ბოლოს, ორი ათეული წლის წინ და ის, რაც შემდეგ მოხდა, ემთხვევა საპირისპირო ნარატივს. მომდევნო ხუთი წლის განმავლობაში დოლარი მნიშვნელოვნად შესუსტდა ევროსთან მიმართებაში; 2008 წლის დასაწყისისთვის ერთი ევროს შესაძენად 1.50 აშშ დოლარზე მეტი სჭირდებოდა, 1.00 წლის ბოლოს 2002 აშშ დოლართან შედარებით. იმავე პერიოდში, აშშ დოლარის ინდექსი 40%-ით დაეცა.
გასაკვირი არ არის, იმის გათვალისწინებით, რომ არაამერიკული აქციების დოლარში ანაზღაურება იზრდება, როდესაც აშშ დოლარი სუსტდება, S&P 500
SPX,
+ 1.73%
სერიოზულად ჩამორჩა მსოფლიო საფონდო ბირჟებს ამ ხუთწლიანი პერიოდის განმავლობაში. იგი ჩამორჩა FTSE World Ex-US ინდექსს წლიურად თითქმის ხუთი პროცენტული პუნქტით, ხოლო FTSE ევროპის ინდექსს თითქმის სამი პროცენტული პუნქტით.
ეს ხუთწლიანი პერიოდი 2008 წლამდე წარმოადგენს მხოლოდ ერთ მონაცემს. უფრო სრულყოფილი სურათის შესაქმნელად, მე გავზომე კორელაცია დოლარსა და ევროს შორის 1990-იანი წლების ბოლოს, როდესაც ევრომ პირველად დაიწყო ვაჭრობა სავალუტო ბაზრებზე. აღმოვაჩინე, რომ კორელაცია საპირისპიროა: 12-თვიან პერიოდებს, როდესაც დოლარი უფრო ძლიერი იყო, ვიდრე ევრო, უფრო ხშირად მოჰყვებოდა 12-თვიანი პერიოდები, როდესაც დოლარი სუსტი იყო - და პირიქით.
ეს კორელაცია მხოლოდ ზომიერი სტატისტიკური მნიშვნელობის იყო, ამიტომ სარისკო იქნებოდა მასზე ყველაფრის დადება. ყველაზე ძლიერი დასკვნის გამოტანა არის ის, რომ არავითარ შემთხვევაში არ უნდა დადოთ ფსონი, რომ გასული 12 თვის ტენდენცია შენარჩუნდება. გარკვეულწილად ნაკლებად ძლიერი მინიშნება ის არის, რომ ბოლო 12 თვის ტენდენცია შესაძლოა მალე შეცვალოს.
არსებობს ძლიერი კორელაცია ერთის მხრივ, დოლარი-ევროს გაცვლითი კურსის თანადროულ ცვლილებებსა და S&P 500-ის ეფექტურობას შორის, მეორეს მხრივ, დოლარში დენომინირებულ ევროპული აქციების მაჩვენებელთან შედარებით. ზემოთ მოყვანილი დიაგრამა გვიჩვენებს განსხვავებას: იმ თვეებში, როდესაც დოლარმა ევროსთან შედარებით ადგილი დაიკავა, S&P 500-მა აჯობა Vanguard European Stock Index Fund-ს.
VEUSX,
-1.61%
წლიური 16.3%-ით. იმ თვეებში, როდესაც დოლარი დაკარგა ევროსთან, ამის საპირისპიროდ, S&P 500 ჩამორჩებოდა ავანგარდის ფონდს წლიურად 9.5%-ით.
აშშ ევროპული აქციების წინააღმდეგ
მაშინაც კი, თუ ევრო მალე დოლარზე ძლიერი არ იქნება, წინააღმდეგები მაინც დადებენ ფსონს, რომ აშშ-ს აქციები ჩამორჩებიან ევროპულ აქციებს. ეს იმიტომ ხდება, რომ ევროპული აქციები ვაჭრობენ ბევრად უფრო დაბალი ღირებულებით, ვიდრე მათი ამერიკული კოლეგები, ასე რომ, მაშინაც კი, თუ დოლარი-ევროს გაცვლითი კურსი უცვლელი რჩება, ისინი უკეთეს ღირებულებას გვთავაზობენ. თუ ევრო დოლართან მიმართებაში გამყარდება, მაშინ ამ აქციების ანაზღაურება დოლარში დენომინირებული ინვესტორებისთვის კიდევ უკეთესი იქნება.
ერთ-ერთი მაჩვენებელი იმისა, თუ რამდენად დაუფასებელია ევროპული აქციები აშშ-ს აქციებთან შედარებით, მოდის მათი ციკლურად მორგებული ფასი-მოგების (CAPE) კოეფიციენტების შედარებიდან. ამის საფუძველზე, Barclays Indeces-ის მიხედვით, მთლიანობაში ევროპული აქციები ამჟამად 31%-ით უფრო დაბალფასებულია, ვიდრე აშშ-ს აქციების ბაზარი (ან 31%-ით ნაკლები გადაფასებული, თქვენი პერსპექტივის მიხედვით).
თუ გსურთ ფსონის დადება ევროპულ აქციებზე, ინდექსის ფონდი ყველაზე იაფი გზაა დივერსიფიცირებული ექსპოზიციის მოსაპოვებლად. ETF ამ სივრცეში ყველაზე მეტი აქტივის მართვის ქვეშ არის Vanguard FTSE Europe ETF
VGK,
+ 1.63%,
0.08% ხარჯების კოეფიციენტით (ან მხოლოდ $8 $10,000 ინვესტიციაზე).
თუ გსურთ სცადოთ ინდივიდუალური აქციები, ქვემოთ მოცემულია ევროპული კომპანიების აქციები, რომლებიც ამჟამად რეკომენდირებულია შესაძენად ყველაზე წარმატებული გაზეთების მიერ, რომლებსაც ჩემი აუდიტორული ფირმა აკვირდება:
| Stock | სათაო ოფისი |
| AerCap Holdings NV (AER) | Ireland |
| Allianz SE Unsponsored ADR (ALIZY) | გერმანია |
| Amcor PLC (AMCR) | გაერთიანებული სამეფო |
| AXA SA დაფინანსებული ADR (AXAHY) | France |
| BASF SE დაფინანსებული ADR (BASFY) | გერმანია |
| BP plc დაფინანსებული ADR (BP) | გაერთიანებული სამეფო |
| Cimpress Plc (CMPR) | Ireland |
| Credit Suisse Group AG დაფინანსებული ADR (CS) | შვეიცარიაში |
| Eaton Corp. Plc (ETN) | Ireland |
| Exscientia Plc დაფინანსებული ADR (EXAI) | გაერთიანებული სამეფო |
| Holcim Ltd Unsponsored ADR (HCMLY) | შვეიცარიაში |
| Janus Henderson Group PLC (JHG) | გაერთიანებული სამეფო |
| Koninklijke Philips NV დაფინანსებული ADR (PHG) | ნიდერლანდების |
| Logitech International SA (LOGI) | შვეიცარიაში |
| Medtronic Plc (MDT) | Ireland |
| Nokia Oyj დაფინანსებული ADR (NOK) | ფინეთი |
| NXP ნახევარგამტარები NV (NXPI) | ნიდერლანდების |
| Pershing Square Holdings Ltd საჯარო კლასი USD Accum.Shs (PSHZF) | გაერთიანებული სამეფო |
| Rio Tinto plc დაფინანსებული ADR (RIO) | გაერთიანებული სამეფო |
| Sage Group plc Unsponsored ADR (SGPYY) | გაერთიანებული სამეფო |
| Sanofi დაფინანსებული ADR (SNY) | France |
| Seagate Technology Holdings PLC (STX) | Ireland |
| Shell PLC დაფინანსებული ADR (SHEL) | გაერთიანებული სამეფო |
| Siemens AG დაფინანსებული ADR (SIEGY) | გერმანია |
| TotalEnergies SE დაფინანსებული ADR (TTE) | France |
| Vodafone Group Plc დაფინანსებული ADR (VOD) | გაერთიანებული სამეფო |
| Volkswagen AG Unsponsored ADR (VWAGY) | გერმანია |
მარკ ჰულბერტი MarketWatch– ის მუდმივი თანამშრომელია. მისი Hulbert Ratings ადევნებს თვალყურს საინვესტიციო ბიულეტენებს, რომლებიც უხდიან გადასახადის გადასახადს. მასთან მისვლა შესაძლებელია საათზე [ელ.ფოსტით დაცულია]
სხვა: ამერიკის ბანკმა შეამცირა S&P 500 სამიზნე „ქუჩაში ყველაზე დაბალზე“ რეცესიის პროგნოზის შემდეგ
ასევე წაიკითხეთ: ეს არის ის სექტორი, რომელიც ყველაზე მეტად ემუქრება რუსეთს გერმანიას გაზის სამუდამოდ გათიშვის გამო - და ის ძირს უთხრის
აშშ დოლარი ევროსთან მიმართებაში ასეთი ძლიერი 20 წლის განმავლობაში არ ყოფილა. აი, რა მოხდა შემდეგ.
საპირისპირო ფსონი ახლა არის ის, რომ ძლიერი აშშ დოლარი შესუსტდება, განსაკუთრებით ევროს წინააღმდეგ. მეორადი თამამი ფსონი არის ის, რომ აშშ-ს აქციები ჩამორჩებიან საერთაშორისო აქციებს.
დოლარის სისუსტე წარმოადგენს რამდენიმე წლის წინანდელი ტენდენციის შეცვლას. აშშ დოლარის ინდექსი
-0.41% ,
+ 0.57%
DXY,
რაც ასახავს დოლარის სიძლიერეს უცხოური ვალუტების კალათასთან მიმართებაში, 50%-ით მეტია ვიდრე ათი წლის წინ იყო — და 20 წლის დასაწყისიდან გაიზარდა 2021%-ზე მეტით. დოლარის სიძლიერე განსაკუთრებით შესამჩნევი იყო წელს. ევროსთან მიმართებაში
EURUSD,
: ამ კვირის დასაწყისში ევრო ივაჭრებოდა 1 აშშ დოლარზე დაბალი, ფაქტობრივად - დოლართან შედარებით 20%-ით იაფი, ვიდრე 2021 წლის დასაწყისში იყო.
ბოლოჯერ დოლარი ევროსთან პარიტეტით ვაჭრობდა 2002 წლის ბოლოს, ორი ათეული წლის წინ და ის, რაც შემდეგ მოხდა, ემთხვევა საპირისპირო ნარატივს. მომდევნო ხუთი წლის განმავლობაში დოლარი მნიშვნელოვნად შესუსტდა ევროსთან მიმართებაში; 2008 წლის დასაწყისისთვის ერთი ევროს შესაძენად 1.50 აშშ დოლარზე მეტი სჭირდებოდა, 1.00 წლის ბოლოს 2002 აშშ დოლართან შედარებით. იმავე პერიოდში, აშშ დოლარის ინდექსი 40%-ით დაეცა.
გასაკვირი არ არის, იმის გათვალისწინებით, რომ არაამერიკული აქციების დოლარში ანაზღაურება იზრდება, როდესაც აშშ დოლარი სუსტდება, S&P 500
+ 1.73%
SPX,
სერიოზულად ჩამორჩა მსოფლიო საფონდო ბირჟებს ამ ხუთწლიანი პერიოდის განმავლობაში. იგი ჩამორჩა FTSE World Ex-US ინდექსს წლიურად თითქმის ხუთი პროცენტული პუნქტით, ხოლო FTSE ევროპის ინდექსს თითქმის სამი პროცენტული პუნქტით.
ეს ხუთწლიანი პერიოდი 2008 წლამდე წარმოადგენს მხოლოდ ერთ მონაცემს. უფრო სრულყოფილი სურათის შესაქმნელად, მე გავზომე კორელაცია დოლარსა და ევროს შორის 1990-იანი წლების ბოლოს, როდესაც ევრომ პირველად დაიწყო ვაჭრობა სავალუტო ბაზრებზე. აღმოვაჩინე, რომ კორელაცია საპირისპიროა: 12-თვიან პერიოდებს, როდესაც დოლარი უფრო ძლიერი იყო, ვიდრე ევრო, უფრო ხშირად მოჰყვებოდა 12-თვიანი პერიოდები, როდესაც დოლარი სუსტი იყო - და პირიქით.
ეს კორელაცია მხოლოდ ზომიერი სტატისტიკური მნიშვნელობის იყო, ამიტომ სარისკო იქნებოდა მასზე ყველაფრის დადება. ყველაზე ძლიერი დასკვნის გამოტანა არის ის, რომ არავითარ შემთხვევაში არ უნდა დადოთ ფსონი, რომ გასული 12 თვის ტენდენცია შენარჩუნდება. გარკვეულწილად ნაკლებად ძლიერი მინიშნება ის არის, რომ ბოლო 12 თვის ტენდენცია შესაძლოა მალე შეცვალოს.
არსებობს ძლიერი კორელაცია ერთის მხრივ, დოლარი-ევროს გაცვლითი კურსის თანადროულ ცვლილებებსა და S&P 500-ის ეფექტურობას შორის, მეორეს მხრივ, დოლარში დენომინირებულ ევროპული აქციების მაჩვენებელთან შედარებით. ზემოთ მოყვანილი დიაგრამა გვიჩვენებს განსხვავებას: იმ თვეებში, როდესაც დოლარმა ევროსთან შედარებით ადგილი დაიკავა, S&P 500-მა აჯობა Vanguard European Stock Index Fund-ს.
-1.61%
VEUSX,
წლიური 16.3%-ით. იმ თვეებში, როდესაც დოლარი დაკარგა ევროსთან, ამის საპირისპიროდ, S&P 500 ჩამორჩებოდა ავანგარდის ფონდს წლიურად 9.5%-ით.
აშშ ევროპული აქციების წინააღმდეგ
მაშინაც კი, თუ ევრო მალე დოლარზე ძლიერი არ იქნება, წინააღმდეგები მაინც დადებენ ფსონს, რომ აშშ-ს აქციები ჩამორჩებიან ევროპულ აქციებს. ეს იმიტომ ხდება, რომ ევროპული აქციები ვაჭრობენ ბევრად უფრო დაბალი ღირებულებით, ვიდრე მათი ამერიკული კოლეგები, ასე რომ, მაშინაც კი, თუ დოლარი-ევროს გაცვლითი კურსი უცვლელი რჩება, ისინი უკეთეს ღირებულებას გვთავაზობენ. თუ ევრო დოლართან მიმართებაში გამყარდება, მაშინ ამ აქციების ანაზღაურება დოლარში დენომინირებული ინვესტორებისთვის კიდევ უკეთესი იქნება.
ერთ-ერთი მაჩვენებელი იმისა, თუ რამდენად დაუფასებელია ევროპული აქციები აშშ-ს აქციებთან შედარებით, მოდის მათი ციკლურად მორგებული ფასი-მოგების (CAPE) კოეფიციენტების შედარებიდან. ამის საფუძველზე, Barclays Indeces-ის მიხედვით, მთლიანობაში ევროპული აქციები ამჟამად 31%-ით უფრო დაბალფასებულია, ვიდრე აშშ-ს აქციების ბაზარი (ან 31%-ით ნაკლები გადაფასებული, თქვენი პერსპექტივის მიხედვით).
თუ გსურთ ფსონის დადება ევროპულ აქციებზე, ინდექსის ფონდი ყველაზე იაფი გზაა დივერსიფიცირებული ექსპოზიციის მოსაპოვებლად. ETF ამ სივრცეში ყველაზე მეტი აქტივის მართვის ქვეშ არის Vanguard FTSE Europe ETF
+ 1.63% ,
VGK,
0.08% ხარჯების კოეფიციენტით (ან მხოლოდ $8 $10,000 ინვესტიციაზე).
თუ გსურთ სცადოთ ინდივიდუალური აქციები, ქვემოთ მოცემულია ევროპული კომპანიების აქციები, რომლებიც ამჟამად რეკომენდირებულია შესაძენად ყველაზე წარმატებული გაზეთების მიერ, რომლებსაც ჩემი აუდიტორული ფირმა აკვირდება:
მარკ ჰულბერტი MarketWatch– ის მუდმივი თანამშრომელია. მისი Hulbert Ratings ადევნებს თვალყურს საინვესტიციო ბიულეტენებს, რომლებიც უხდიან გადასახადის გადასახადს. მასთან მისვლა შესაძლებელია საათზე [ელ.ფოსტით დაცულია]
სხვა: ამერიკის ბანკმა შეამცირა S&P 500 სამიზნე „ქუჩაში ყველაზე დაბალზე“ რეცესიის პროგნოზის შემდეგ
ასევე წაიკითხეთ: ეს არის ის სექტორი, რომელიც ყველაზე მეტად ემუქრება რუსეთს გერმანიას გაზის სამუდამოდ გათიშვის გამო - და ის ძირს უთხრის
წყარო: https://www.marketwatch.com/story/the-us-dollar-hasnt-been-this-strong-in-20-years-heres-what-happened-next-11657879243?siteid=yhoof2&yptr=yahoo