აშშ დოლარმა დათმო თავისი სტატუსი, როგორც მსოფლიოს მთავარი უსაფრთხო თავშესაფარი მეოთხე კვარტალში. Აი როგორ.

მაგრამ რაღაც შეიცვალა დოლარში მეოთხე კვარტლის დასაწყისში. ევროპის ცენტრალურმა ბანკებმა და - ახლახან - იაპონიამ, გამოიყენეს უფრო აგრესიული მონეტარული პოლიტიკა, რაც მიანიშნებს იმაზე, რომ ისინი აპირებენ დაფარონ უფსკრული აშშ-ს უფრო მაღალი შემოსავლებით, რომელიც შეიქმნა ფედერალური სარეზერვო სისტემის მიერ. ამან ხელი შეუწყო მათი ვალუტების ამაღლებას.

ამავდროულად, აშშ-ში ინვესტორები ფსონს დებდნენ, რომ ფედერალური ბანკის საპროცენტო განაკვეთების ზრდის კამპანია დასასრულს უახლოვდებოდა.

ამან გამოიწვია ევრო
EURUSD,
+ 0.22%
დოუ ჯონსის ბაზრის მონაცემების მიხედვით, დოლართან მიმართებაში დაახლოებით 8.8%-ით იზრდება, რაც მისი ყველაზე დიდი კვარტალური ზრდაა 2010 წლის შემდეგ.

იმავდროულად, ICE აშშ დოლარის ინდექსი
DXY,
-0.33%,
დოლარის სიძლიერის მაჩვენებელი ექვსი ძირითადი ვალუტის კალათასთან მიმართებაში, 7.7%-ით ვარდნის გზაზეა, მისი ყველაზე დიდი კვარტალური ვარდნა 2010 წლის მეორე ნახევრიდან, Dow Jones Market Data-ის ჩვენებით. იენი
USDJPY,
-0.01%
და ბრიტანული ფუნტი
GBPUSD,
+ 0.02%
ასევე გამყარდა, განვითარებადი ბაზრების ბევრ ვალუტასთან ერთად და ერთი კვარტლის განმავლობაში, დოლარის წლიური წინსვლა თითქმის განახევრდა.

მიუხედავად ამისა, დოლარის ინდექსი კვლავ გაიზარდა 7.9%-ით წელს, რაც მისი ყველაზე დიდი კალენდარული წლის ზრდაა 2015 წლის შემდეგ, როდესაც ის გაიზარდა 9.3%-ით ევროზონის სავალო კრიზისის ფონზე, რამაც გააჩინა შიშები, რომ ბერძნებმა შესაძლოა ევროზე უარი თქვან.

114.11 სექტემბერს, FactSet-ის მონაცემებით, მეოთხე კვარტლის დაწყებამდე დოლარის ინდექსმა მიაღწია 27-ს, რაც წლის ყველაზე მაღალი ანგარიშსწორების დონეს წარმოადგენს. იმ მომენტში, დოლარის ღირებულების პოპულარული მაჩვენებელი წელიწადში დაახლოებით 19%-ით გაიზარდა.

ვალუტის ანალიტიკოსები ამ ცვლილებას ორ რამეს აბრალებენ. ერთი არის აღქმა, რომ ინფლაციამ შეერთებულ შტატებში დაიწყო კლება, რამაც შეამსუბუქა ზეწოლა Fed-ზე, რომ იყოს ასეთი აგრესიული მისი საპროცენტო განაკვეთების ზრდით.

”…[I]nფლაცია და ზრდა შეერთებულ შტატებში მცირდება და თუ ასე გაგრძელდება, ეს გამოიწვევს Fed-ის განაკვეთების დამატებით ზრდას ნაკლებად სავარაუდოს”, - თქვა ბიპან რაიმ, CIBC-ის FX სტრატეგიის გლობალურმა ხელმძღვანელმა, კვარტლის დასაწყისში გამოქვეყნებულ კვლევით ჩანაწერში. .

ამავე დროს, ევროპის ცენტრალურმა ბანკმა მიანიშნა, რომ ის შორს არის დასრულებული ლაშქრობისგან, მაშინ როცა ინვესტორები იმედოვნებენ, რომ Fed-ის პირველი განაკვეთის შემცირება შეიძლება მოხდეს 2023 წელს, მიუხედავად იმისა, რომ Fed-ის უახლესი „წერტილოვანი ნაკვეთის“ პროგნოზი ვარაუდობს, რომ პირველი შემცირება არ მოხდება მომდევნო წლის დასაწყისში.

ECB-მ საბაზისო განაკვეთი 50 საბაზისო პუნქტით გაზარდა ორი კვირის წინ, მას შემდეგ, რაც Fed-მა მსგავსი ზრდა განახორციელა, მაგრამ Fed-ისგან განსხვავებით, ECB-ის ხელმძღვანელმა ქრისტინ ლაგარდმა და სხვა მაღალჩინოსნებმა განაცხადეს, რომ ისინი შორს არიან დასრულებული განაკვეთების ზრდისგან.

”…[T] Fed არის საპროცენტო აწევის კამპანიის დასასრულს და ბაზრების მიხედვით, იმაზე ახლოსაც კი, ვიდრე ამჟამად ფიქრობს. მეორეც, ECB, როგორც ჩანს, ცდილობს ტიტულის „ყველაზე ქორი მთავარი გლობალური ცენტრალური ბანკის“ ტიტულის მოსაპოვებლად, რადგან ECB-ის მმართველი საბჭოს წევრები ქორისტები იყვნენ“, - აცხადებენ Sevens Report Research-ის ანალიტიკოსები ბოლო ჩანაწერში.

2023 წლისთვის, უოლ სტრიტზე ბევრი მოელის, რომ დოლარი გააგრძელებს შესუსტებას.

თუმცა, სავალუტო ანალიტიკოსებმა შესთავაზეს ეს გაფრთხილება: რაც არ უნდა მოხდეს მწვანე ვალუტას, საბოლოო ჯამში შეიძლება დამოკიდებული იყოს Fed-ზე. თუ ფედერაციის ფედერალური ფედერაციის ფედერაციის ფედერაციის სახსრების განაკვეთი, როგორც მოსალოდნელი იყო, დაახლოვებით 5%-მდე დააწესებს, შესაძლებელია, რომ დოლარი დაიწიოს, მაგრამ თუ ჯიუტი ინფლაცია და აშშ-ს ძლიერი შრომის ბაზარი აიძულებს ფედერაციას კიდევ უფრო აგრესიული იყოს თავისი მონეტარული პოლიტიკით, მაშინ დოლარი. შეუძლია განახლებული სტიმულის მიღება.