(ბლუმბერგი) - უოლ სტრიტის ყველაზე ოპტიმისტურ კუთხეებში, ინფლაციის პერსპექტიული მონაცემები გასული კვირის განმავლობაში, მიუთითებს იმაზე, რომ ფედერალურმა რეზერვმა შეიძლება მიაღწიოს რბილ დაშვებას.
ყველაზე წაკითხული ბლუმბერგიდან
მიუხედავად ამისა, ასეთი რწმენა არ ჭარბობს დიდი ფულის მენეჯერებს შორის, რომლებიც ფსონს დებენ, რომ ეკონომიკური ვარდნა, რომელიც გაჟღენთილია ჯერ კიდევ ცხელი ფასების ზეწოლით, განსაზღვრავს ვაჭრობას მომავალ წელს.
სახაზინო შემოსავლიანობის მრუდის ყურადღებით დაკვირვებული მონაკვეთით, რომელიც აგზავნის რეცესიის ახალ სიგნალებს, სტაგფლაცია არის კონსენსუსის თვალსაზრისი Bank of America Corp.-ის უახლეს ფონდების მენეჯერის გამოკითხვაში გამოკითხულთა 92%-ს შორის.
ამავდროულად, Citigroup Inc. ხატავს "პაუელის ბიძგის" სცენარს, რომელშიც Fed იძულებული იქნება გაზარდოს მაშინაც კი, თუ ზრდა შემცირდება, ხოლო BlackRock Inc. ვერ ხედავს რბილი დაშვების პერსპექტივას არც აშშ-ში და არც ევროპაში.
დაცემის პოზიცია მოდის მაშინაც კი, როდესაც ბოლო მონაცემები დასაქმების, ასევე სამომხმარებლო და მწარმოებლის ფასების შესახებ - სოლიდარულ კორპორატიულ შემოსავალთან ერთად - ვარაუდობს, რომ აშშ-ს ცენტრალურმა ბანკმა შეიძლება რეალურად წარმატებას მიაღწიოს თავის მაღალი მავთულის მისიაში, გაზარდოს სესხის ხარჯები ბიზნეს ციკლის ავარიის გარეშე.
თუმცა, ამ დროისთვის, პროფესიონალი ინვესტორების კლასს უნდა ნახოს უფრო დამაჯერებელი მტკიცებულება ეკონომიკური ტრაექტორიის კეთილთვისებიანი ცვლილების შესახებ, სანამ არსებითად შეცვალოს მათი თავდაცვითი პოზიციები აქციების და ობლიგაციების ნაცემი სამყაროში.
„ცენტრალური ბანკები ზედმეტად გამკაცრებენ და ეკონომიკებს ზომიერ რეცესიაში უბიძგებენ, მაგრამ შეწყვეტენ ლაშქრობას – სანამ საკმარისს გააკეთებენ ინფლაციის მიზნამდე მისასვლელად – როცა განაკვეთების ზრდის ზარალი უფრო ნათელი გახდება“, – თქვა ვეი ლიმ, გლობალურმა მთავარმა საინვესტიციო სტრატეგმა. BlackRock-ში.
ლი ხედავს აშშ-ს ზრდის შენელებას, შემოსავლების დაქვეითებას და ფასების ზეწოლას, რაც ამართლებს ფირმის ნაკლებ წონას განვითარებული ბაზრის აქციებსა და ობლიგაციებში, თუმცა ის მზადაა დაუბრუნოს ნაღდი ფული კორპორატიულ კრედიტში. მის პოზიციას მხარს უჭერენ Bank of America-ს ინვესტორები, რომლებიც დიდწილად ხედავენ სტაგფლაციას ჰორიზონტზე. ფირმის ბოლო გამოკითხვამ აჩვენა, რომ ისინი ისტორიულად დაბალი წონაა - ტექნიკური აქციების პოზიციონირება ყველაზე დაბალი 2006 წლის შემდეგ - და ჭარბწონიანი ნაღდი ფული.
პესიმიზმი ეწინააღმდეგება აურზაურს, რომელიც გამოწვეული იყო გასული კვირის აშშ-ს ინფლაციის ანგარიშით, რომელიც ვარაუდობს, რომ ფასების ზეწოლა შესაძლოა პიკს მიაღწიოს. ეს აძლიერებს დებატებს იმის შესახებ, აქვს თუ არა Fed-ს ადგილი საპროცენტო განაკვეთის ზრდის ტემპის შესამცირებლად.
ეს უკანასკნელი ამ კვირაში მონეტარული ჩინოვნიკების აღლუმმა მოკლედ გაათავისუფლა. სენტ-ლუის ფედ-ის პრეზიდენტმა ჯეიმს ბულარდმა თქვა, რომ პოლიტიკის შემქმნელებმა უნდა გაზარდონ საპროცენტო განაკვეთები მინიმუმ 5%-5.25%-მდე ინფლაციის შესაჩერებლად. ეს მას შემდეგ მოხდა, რაც სან-ფრანცისკოს ფედერაციის პრეზიდენტმა მერი დალიმ თქვა, რომ ლაშქრობის ციკლის პაუზა „მაგიდაზე იყო“, ხოლო კანზას-სიტის ფედ-ის პრეზიდენტმა ესტერ ჯორჯმა გააფრთხილა, რომ ფედერაციას უფრო და უფრო გაუჭირდება ინფლაციის შეკავება რეცესიის გამოწვევის გარეშე.
წაიკითხეთ მეტი: Bullard აყალიბებს ტონს Fed ოფიციალური პირებისთვის, რომლებიც სიგნალს აძლევენ ლაშქრობებს
იმის გამო, რომ განაკვეთების მატებამ აქციების და ობლიგაციების დათვების ბაზრები გამოიწვია, ფედერალური ბანკი ხარების დროინდელი მეგობრიდან ახლად აღმოჩენილ მტერად გადაიქცა. და არც ერთი მშვილდოსანი პოლიტიკის საყრდენი არ ჩანს მალე. Citi, ერთი მხრივ, ამტკიცებს „პაუელის ბიძგის“ იდეას, როდესაც ჯერომ პაუელის ხელმძღვანელობით ცენტრალური ბანკი იძულებული გახდა გაეზარდა ზრდის ტემპი წინ ჯერ კიდევ მძვინვარე ინფლაციის გამო.
Citi-ს სტრატეგის ალექს სონდერსის თქმით, ჩვენ გარემოს სტაგფლაციური ვახარისხებთ. ის რეკომენდაციას უწევს აშშ-ს აქციების და კრედიტების გაყიდვას და საქონლისა და ობლიგაციების ყიდვას პაუელ პუშის სცენარის მიხედვით.
ინვესკო ასევე ფრთხილად დგას, დაცვითი აქციების ზემოქმედებას ხაზინაში და აშშ-ს საინვესტიციო დონის კრედიტით ჭარბი წონის ფსონებით.
„სიგნალი იმისა, რომ უფრო „რისკზე“ გავხდეთ, იქნება იმის ნიშანი, რომ ფედერალური ბანკი უახლოვდება განაკვეთების ზრდის „პაუზას““, - თქვა კრისტინა ჰუპერმა, Invesco-ს გლობალური ბაზრის მთავარმა სტრატეგმა.
მორგან სტენლის ენდრიუ შიტსიც კი - რომელიც უმცირესობის შეხედულებას ფლობს, რომ ძირითადი ინფლაცია 2.9%-მდე დაეცემა 2023 წლის ბოლოსთვის - ჯერ არ არის მზად ყველა რისკზე წავიდეს, ჯერ კიდევ ეკონომიკური შენელების პერსპექტივის გათვალისწინებით. მიუხედავად ამისა, ის ოპტიმიზმის მიზეზად 90-იანი წლების შუა ხანებს ასახელებს. მაშინ, ეპოქამ აღინიშნა ამაღლებული ინფლაცია, საპროცენტო განაკვეთების ზრდა, აქციები და სახაზინო, საბოლოოდ მოახერხეს დიდი მოგების მოპოვება.
„დათვები ამბობენ, რომ რბილი დაშვება იშვიათია. მაგრამ ისინი ხდება, ”- წერს შიტსი მომდევნო წლის პერსპექტივაში.
ყველაზე წაკითხული Bloomberg Businessweek– დან
© Bloomberg LP
წყარო: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-rebuffs-soft-landing-155822129.html