საფონდო ბირჟის შესუსტება გაუარესდა ძლიერი დოლარით

საფონდო ბირჟის შესუსტება არ აპირებს გადაარჩენს ძლიერ დოლარს ამჯერად. დიახ, ევროპას, იაპონიასა და დიდ ბრიტანეთს აქვს დაბალი სარგებელი და ბევრად უფრო მძიმე ეკონომიკური პერსპექტივა ამ დროისთვის, მაგრამ ნაკლებად სავარაუდოა, რომ იქ აქტივების მენეჯერები ფულს აშშ-ს საფონდო ბირჟაზე გაცილებით დიდხანს გადაყრიან. ჯერ არ არის ახლოვადიანი ბოლო.

„რა არის აქ Fed-ისთვის მტკივნეული წერტილი? ჩვენ ვართ 3659-ზე S&P 500-ში და ვფიქრობთ, რომ ის შეიძლება 2800-მდე მივიდეს, თუმცა მე არ მინდა ძალიან თავხედი ვიყო“, - ამბობს ვლადიმერ სინიორელი, მაკროინვესტიციების თემაზე კვლევითი ფირმის Bretton Woods Research-ის ხელმძღვანელი. „კიდევ 20%-იანი ვარდნა, რა თქმა უნდა, ამ სფეროშია“, - ამბობს ის.

სხვა ძირითად ეკონომიკებში ვალუტების სუსტი ფონზე, ამ უცხოური აქტივების მენეჯერებისთვის დოლარის ყიდვა უფრო ძვირი ხდება.

მაინც სად აპირებენ 4%-ის მიღებას ერთწლიან სახაზინო ობლიგაციებზე? Treasurys-ში ფულის პარკირება მათ მაინც უსაფრთხო ინვესტიციად განიხილება. მაგრამ ეს ნამდვილად არ დაეხმარება საფონდო ბირჟას, თუ ჯერომ პაუელის მხრიდან Fed-ში არ იქნება ღირებული გადაწყვეტილება. აქციებს სძულთ საპროცენტო განაკვეთების ზრდა. ახლა ბელტვეიში კონსენსუსია, რომ რეცესია საუკეთესო საშუალებაა ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად და სწორედ ამას იღებს ამერიკა.

ძლიერი დოლარი - ან, უფრო ზუსტად, სწრაფად მერყევი დოლარი - მზარდი ეკონომიკური საფრთხეა, განაცხადეს WSJ-ის სარედაქციო მწერლებმა ხუთშაბათს.

„ამჟამად ეს შეიძლება დაეხმაროს Fed-ს ინფლაციის შემცირებაში დოლარის ფასების შემცირებით, რომლებიც ამერიკელები იხდიან იმპორტზე, განსაკუთრებით ენერგეტიკულ ენერგიაზე. მაგრამ ამერიკული კომპანიები მალე აღმოაჩენენ, რომ მათი უცხოური მოგების დოლარის ღირებულებები მცირდება. იმავდროულად, სუსტი ვალუტები აძლიერებს ინფლაციას ამერიკის ყველაზე მნიშვნელოვან სავაჭრო პარტნიორებში“, - წერს WSJ-ის სარედაქციო საბჭო. ”თუ ფიქრობთ, რომ ევროზონის ენერგეტიკული კრიზისი ახლა ცუდია, ნახეთ, რა მოხდება, რაც უფრო მეტხანს დასჭირდებათ ენერგიის იმპორტი ევროთი 99 ცენტით.”

აშშ უკეთეს ფორმაშია ვიდრე ევროპა. მაგრამ Atlanta Fed-ის მშპ-ის ტრეკერმა მესამე კვარტლის მშპ-ს პროგნოზი მხოლოდ 0.3%-მდე შეამცირა, ვიდრე ადრე პროგნოზი იყო 2%-ით ზაფხულის შუა რიცხვებში. ეკონომიკა სუსტდება. ძლიერ დოლარს არაფერი გაუკეთებია ამერიკის ეკონომიკისთვის.

„მომაბეზრებელი დოლარი ნეგატიურია გლობალური რისკის აქტივებისთვის, მათ შორის აშშ-ში“, - ამბობს ბრაიან მაკკარტი, Macrolens-ის ხელმძღვანელი. „ეს უზარმაზარ ზეწოლას ახდენს დოლარის მოვალეებზე მთელ მსოფლიოში, განსაკუთრებით განვითარებად ბაზრებზე მყოფებზე. ფედერალური ბანკი დგას გზაზე, რომელსაც საბოლოოდ საკრედიტო კრიზისამდე მივყავართ. ამას გარკვეული დრო სჭირდება, რადგან ჩვენ გამოვედით პანდემიიდან ნომინალური ზრდის ძალიან მაღალ დონეზე. მაგრამ საპროცენტო განაკვეთის გზა, რომელიც მათ ოთხშაბათის შეხვედრაზე ჩამოაყალიბეს, გლობალური ფინანსური სტრესის უტყუარი რეცეპტია“, - ამბობს ის. მისი პარასკევის ჩანაწერი კლიენტებისთვის ყველაფერს ამბობს: "მომავალი კრახი".

საპროცენტო განაკვეთების ზრდა ფედერაციის მხრიდან დოლარს „გამანადგურებელ ბურთად“ აქცევს, ამბობს ბრენდან აჰერნი, KraneShares-ის CIO. აშშ-ს მაღალი საპროცენტო განაკვეთები ნიშნავს, რომ ისეთი ქვეყნები, როგორიცაა იაპონია და ევროპის ქვეყნები, მიისწრაფვიან იყიდონ აშშ-ს ობლიგაციები, რომლებიც აუცილებლად იხდიან იმაზე მეტს, ვიდრე ძლივს 1.5%-ს იღებენ ევროპაში. ეს ფულს გამოიყვანს გლობალური აქციებიდან და სახაზინო, ან ნაღდ ფულში.

ბოლო სამი თვის განმავლობაში განვითარებადი ბაზრის ინვესტიციებმა დაკარგა 10 მილიარდ დოლარზე მეტი გამოსყიდვა. ევროპაზე ორიენტირებული ფონდები გაცილებით უარესია. მათ თითქმის 40 მილიარდი დოლარი დაკარგეს. იმავდროულად, აშშ-ს სააქციო ფონდებმა 15 მილიარდი დოლარის შემოდინება მიიღეს, ზოგიერთი მათგანი ევროპიდან შემოდინების გამო.

მაგრამ რამდენ ხანს შეიძლება გაგრძელდეს ეს? უოლ სტრიტზე თითქმის ყველა ახლა ფსონს დებს რეცესიაზე. გასულ კვირას ავანგარდმა მისცა რეცესიის შანსები 60%-მდე.

„კაპიტალის განწყობა სუსტია და, როგორც ჩანს, უკვე შენელებულია შემოსავლის ფასი“, ამბობს მარკ ჰეფელე, UBS Global Wealth Management-ის CIO. „ჩვენ ვაგრძელებთ ინვესტიციებს, მაგრამ ვართ შერჩევითი. ფოკუსირება თავდაცვაზე, შემოსავალზე, ღირებულებასა და უსაფრთხოებაზე.”

ნედლი ნავთობის ბაზრებზე ასევე ფასდება უფრო ნელი ეკონომიკა, 5.5%-ით დაეცა პარასკევს დახურვის წინ. ამერიკული ავტომწარმოებლები, Ford, GM და TeslaTSLA
ეს ყველაფერი 4.5%-ზე ნაკლებია იმ მოლოდინით, რომ მალე დათხოვნილი ამერიკელები არ იყიდიან Ford Lightning EV-ს მალე. განვითარებადი ბაზრებიც კი მათზე უკეთესად მუშაობენ. iShare MSCI განვითარებადი ბაზრები (EEM
) ETF 2.6%-ით დაეცა.

იმავდროულად, დოლარის ფიუჩერსი გაიზარდა 1.6%-ით, რაც იმაზე მეტყველებს, რომ დოლარის რალისთვის დასასრული არ ჩანს.