რატომ გახდა შიშველი მოკლე გაყიდვები მოულოდნელად მწვავე თემად

გრძელი პოზიციის დაკავება ნიშნავს აქციების ყიდვას და მის შენარჩუნებას, იმის იმედით, რომ ფასი გაიზრდება.

მოკლედ, ან მოკლე გაყიდვა, არის ის, როდესაც ინვესტორი სესხულობს აქციებს და დაუყოვნებლივ ყიდის მათ, იმ იმედით, რომ მოგვიანებით შეძლებს ისევ იყიდოს ისინი უფრო დაბალ ფასად, დაუბრუნოს მათ კრედიტორს და ჯიბეში გაიტანოს სხვაობა.

დაფარვა არის, როდესაც მოკლე პოზიციის მქონე ინვესტორი კვლავ ყიდულობს აქციას, რათა დახუროს მოკლე პოზიცია და დაუბრუნოს აქციები კრედიტორს.

თუ გრძელ პოზიციას იკავებთ, შესაძლოა დაკარგოთ მთელი თქვენი ფული. აქცია შეიძლება იყოს ნულამდე, თუ კომპანია გაკოტრდება. მაგრამ მოკლე პოზიცია უფრო სარისკოა. თუ აქციის ფასი სტაბილურად იზრდება მას შემდეგ, რაც ინვესტორმა მოახდინა მოკლე ვაჭრობა, ინვესტორი ზის არარეალიზებულ კაპიტალზე. სწორედ ამიტომ, მოკლე გაყიდვები ტრადიციულად დომინირებს პროფესიონალი ინვესტორების მიერ, რომლებიც ამ ტიპის ვაჭრობას ეფუძნება მძიმე კვლევასა და რწმენაზე.

წაკითხვა: მოკლე გამყიდველები არ არიან ბოროტები, მაგრამ არასწორად ესმით

ბროკერები ითხოვენ მოკლე გამყიდველებს, რომ კვალიფიკაცია მიიღონ მარჟის ანგარიშებზე. ბროკერს ემუქრება ინვესტორის საკრედიტო ზემოქმედება, თუ აქცია, რომელიც შემცირდა, დაცემის ნაცვლად იწყებს ზრდას. იმის მიხედვით, თუ რამდენად მაღალი იქნება ფასი, ბროკერი მოითხოვს ინვესტორისგან მეტ გირაოს. ინვესტორს შეიძლება საბოლოოდ მოუწიოს დაფაროს და დახუროს მოკლე ზარალით, თუ აქცია ძალიან გაიზრდება.

და ამ ტიპის საქმიანობამ შეიძლება გამოიწვიოს ა მოკლე შესუსტება თუ ბევრი მოკლე გამყიდველი ერთდროულად გაკვირვებულია. მოკლე შეკუმშვას შეუძლია აქციის ფასი დროებით გადააგზავნოს სახურავზე.

მოკლე შეკუმშვამ ხელი შეუწყო 2021 წლის მემ-სტოკების სიგიჟეს, რამაც გააგზავნა GameStop Corp-ის აქციები.
GME,
+ 10.45%
და AMC Entertainment Holdings Inc.
CMA,
+ 2.54%
გაიზარდა 2021 წლის დასაწყისში. ზოგიერთი ტრეიდერი, რომლებიც ურთიერთობდნენ Reddit WallStreetBets-ის არხისა და სხვა სოციალური მედიის საშუალებით, ერთად მუშაობდნენ, რათა აიძულონ მოკლე შეკუმშვა პრობლემური კომპანიების აქციებში, რომლებიც ძლიერ შემცირდა. აქციამ გაზარდა GameStop-ის აქციები $4.82-დან 2020 წლის ბოლოს 86.88$-მდე 27 წლის 2021 იანვარს, მხოლოდ იმისთვის, რომ აქციები დაეცემა $10.15-მდე 19 წლის 2021 თებერვალს, რადგან საქანელის მოქმედება გაგრძელდა ამისთვის და მემების სხვა აქციები.

შიშველი შორტი

ვთქვათ, თქვენ დარწმუნებული იყავით, რომ კომპანია ფინანსური სირთულეებისკენ ან თუნდაც გაკოტრებისკენ მიდიოდა, მაგრამ მისი აქციები კვლავ იმ ღირებულებით ვაჭრობდა, რომელსაც თქვენ მნიშვნელოვანად თვლიდით. თუ აქციები იყო ძალიან ლიკვიდური, თქვენ შეგეძლებათ ისესხოთ ისინი თქვენი ბროკერის მეშვეობით მცირე ან თითქმის ყოველგვარი ღირებულებით თქვენი მოკლე ვაჭრობის დასაწყებად.

მაგრამ თუ ბევრი სხვა ინვესტორი აკლებდა აქციებს, ნაკლები აქციები იქნებოდა ხელმისაწვდომი სესხისთვის. მაშინ თქვენი ბროკერი დააკისრებდა უფრო მაღალ საფასურს მიწოდებისა და მოთხოვნის მიხედვით.

მაგალითად, FactSet-ის მიერ 23 იანვარს მოწოდებული მონაცემების მიხედვით, ვაჭრობისთვის ხელმისაწვდომი GameStop-ის აქციების 22.7% გაიყიდა მოკლედ - ეს მაჩვენებელი შეიძლება იყოს ორ კვირამდე ვადაგადაცილებული, ფინანსური მონაცემების პროვაიდერის მიხედვით.

ბრედ ლამენსდორფის თქმით, რომელიც თანამართავს AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF-ს.
HDGE,
-2.65%,
GameStop-ის აქციების სესხის ღირებულება 23 იანვარს იყო წლიური 15.5%. ეს ღირებულება ზრდის მოკლე გამყიდველის რისკს.

რა მოხდება, თუ გინდოდათ აქციების დაკლება, რომელსაც GameStop-ზე უფრო მაღალი პროცენტი ჰქონდა? ლამენსდორფმა თქვა 23 იანვარს, რომ არ იყო ხელმისაწვდომი აქციები Carvana Co-სთვის სესხის მისაღებად.
CVNA,
+ 10.63%,
საწოლის აბაზანა და მის ფარგლებს გარეთ
BBBY,
-12.24%,
ხორცის მიღმა Inc.
BYND,
+ 11.31%
ან Coinbase Global Inc.
მონეტა,
+ 1.45%.
თუ გინდოდათ AMC-ის აქციების მოკლევა, თქვენ გადაიხდით წლიურ საკომისიოს 85.17%-ს აქციების გასასესხებლად.

გასული კვირიდან და ამ კვირიდან მოყოლებული, მენეჯმენტმა გუნდებმა რამდენიმე კომპანიის მიკროკაპიტალის აქციები (საბაზრო კაპიტალიზაციით $100 მილიონ დოლარზე ნაკლები) განაცხადეს, რომ ისინი იძიებდნენ შიშველი მოკლე გაყიდვა — მოკლე გაყიდვა აქციების რეალურად სესხის გარეშე.

ეს მიგვიყვანს კიდევ სამ ტერმინამდე:

A მოკლე განთავსება არის სერვისი, რომელსაც მოკლე გამყიდველი ითხოვს ბროკერისგან. ბროკერი პოულობს აქციებს მოკლე გამყიდველისთვის სესხის მისაღებად.

A ბუნებრივი მდებარეობა საჭიროა "სათანადო" მოკლე გაყიდვის გასაკეთებლად, მოშე ჰურვიცის თქმით, რომელმაც ცოტა ხნის წინ წამოიწყო Blue Zen Capital Management ატლანტაში მოკლე გაყიდვების სპეციალიზაციისთვის. ბროკერი გაძლევს ფასს, რომ აიღოთ აქციები და განათავსებს რეალურ აქციებს თქვენს ანგარიშზე. ამის შემდეგ, თუ გსურთ, შეგიძლიათ შეამოკლოთ ისინი.

A არაბუნებრივი მდებარეობა ჰურვიცის თანახმად, არის „როდესაც ბროკერი გაძლევს აქციებს, რომლებიც მათ არ აქვთ“.

კითხვაზე, იქნებოდა თუ არა ბუნებრივი ადგილი თაღლითობას, ჰურვიცმა თქვა "დიახ".

როგორ არის შესაძლებელი შიშველი მოკლე გაყიდვა? ჰურვიცის თქმით, „ბროკერების მოვალეობაა“ შეწყვიტონ ნასესხები აქციების განთავსება მომხმარებელთა ანგარიშებზე, როდესაც აქციების მარაგი ამოიწურება. მაგრამ მან დაამატა, რომ ზოგიერთი ბროკერი, თუნდაც შეერთებულ შტატებში, ერთსა და იმავე აქციებს რამდენჯერმე გასცემს სესხს, რადგან ეს მომგებიანია.

”მიზეზი, რის გამოც ისინი ამას აკეთებენ, არის ის, რომ როდესაც დადგება დრო ანგარიშსწორების, მიწოდების დროს, ისინი ეყრდნობიან იმ ფაქტს, რომ ამ ადამიანების უმეტესობა ყოველდღიური მოვაჭრეებია, ამიტომ იქნება საკმარისი აქციები მიწოდებისთვის.”

ჰურვიცმა გააფრთხილა, რომ შიშველი მოკლე გაყიდვების შესახებ საჩივრების მიმდინარე რაუნდი არ იყო უჩვეულო და მიუხედავად იმისა, რომ მოკლე გაყიდვების აქტივობამ შეიძლება აქციების ფასი მომენტალურად დაწიოს, „მოკლე გამყიდველები მყიდველები ელოდებიან“. ისინი საბოლოოდ შეიძენენ, როდესაც დაფარავენ თავიანთ მოკლე პოზიციებს.

„მაგრამ აქციების ფასის რეალურად დასაწევად, დიდი ხნის ინვესტორები უნდა გაყიდონ“, - თქვა მან.

განსხვავებული ქმედება, რომელიც შეიძლება გამოჩნდეს შიშველი შორტით

ლამენსდორფმა თქვა, რომ არალეგალური შიშველი შორტი, რომელიც Verb Technology Co.
ზმნა,
+ 69.65%,
შპს „გენიუს ჯგუფი“.
GNS,
+ 45.37%
და სხვა microcap კომპანიები, რომლებიც ბოლო დროს უჩივიან, შესაძლოა მოიცავდეს არალეგალურ საქმიანობას.

ინვესტორი, რომელიც ეძებს აქციების შემცირებას, რომლისთვისაც აქციები არ იყო ხელმისაწვდომი სასესხოდ, ან რომლისთვისაც აქციების სესხება ძალიან მაღალი იყო, შეიძლება დადოს „სვოპ ტრანზაქციები ან დახვეწილი ზედნადები წარმოებული ტრანზაქციები“, რათა ფსონი დადოს წინააღმდეგ. მარაგი“, - თქვა მან.

ამ ტიპის ტრეიდერი იქნებოდა "საკმაოდ დახვეწილი", თქვა ლამენსდორფმა. მან დაამატა, რომ ბროკერებს, როგორც წესი, აქვთ ანგარიშის მინიმალური ოდენობა 25 მილიონი დოლარიდან 50 მილიონ დოლარამდე ინვესტორებისთვის, რომლებიც ამ ტიპის ვაჭრობას ახორციელებენ. ეს ნიშნავს, რომ ტრეიდერი იქნებოდა „ღირსეული ზომის საოჯახო ოფისი ან ფონდი, ღირსეული ლიკვიდობით“, თქვა მან.

არ გამოგრჩეთ: ამ დივიდენდ-საფონდო ETF-ს აქვს 12% სარგებელი და აჯობა S&P 500-ს მნიშვნელოვანი ოდენობით.