სულ მცირე 114 ცენტრალური ბანკი, რომელიც წარმოადგენს ყველა ქვეყნის 58%-ს, რომლებიც ქმნიან გლობალური მშპ-ს 95%-ს, ახლა იკვლევენ ცენტრალური ბანკის ციფრულ ვალუტას.CBDC), 35 წლის მაისში 2020-დან. და Bank of America-ს კრიპტოვალუტის ანალიტიკოსთა გუნდი უშედეგოდ აფასებს ტექნოლოგიას.
"ციფრული ვალუტები გარდაუვალი ჩანს", - ასკვნის BofA-ს ახალი კვლევის ანგარიში. ჩვენ განვიხილავთ განაწილებულ წიგნებს და ციფრულ ვალუტებს, როგორიცაა CBDC და stablecoins, როგორც დღევანდელი ფულადი და გადახდის სისტემების ბუნებრივ ევოლუციას.
ანგარიში მოიცავს CBDC-ების პოტენციური სარგებელისა და რისკების ანალიზს - როგორც მათი გაცემის, ისე გამოცემისას - ასევე მათი განაწილების პოტენციურ მიდგომებს. როგორც კვლევის ნაწილი, ასევე არის რამდენიმე საქმის შესწავლა CBDC-ის განვითარებასა და გამოწვევებზე კონკრეტულ ეკონომიკურ ბლოკებსა და ქვეყნებში.
ანალიტიკოსების ზოგიერთი ძირითადი დაკვირვება ტრიალებს მიმდინარე ფინანსური სისტემის მოძველებული ინფრასტრუქტურისა და მრავალი არაეფექტურობის ირგვლივ - საკითხები, რომლებიც სათანადოდ განვითარებულმა CBDC-ებმა შეიძლება მყისიერად გადაჭრას.
CBDC-ების სარგებელი ბანკებისთვის და არაბანკებისთვის
CBDC-ების პოტენციალი ამოიღონ შუამავლები - როგორც კი ტექნოლოგია მათ ზედმეტს გახდის - შეიძლება მოიტანოს რეალურ დროში ანგარიშსწორება, სრული გამჭვირვალობა და დაბალი ხარჯები, ნათქვამია მოხსენებაში.
ანალიტიკოსები მიუთითებენ დაახლოებით 4 ტრილიონი დოლარის კაპიტალზე, რომელიც ბანკებმა უნდა განათავსონ შესაბამის ბანკებში ანგარიშსწორების რისკის აღმოსაფხვრელად. კვლევა ამტკიცებს, რომ ეს არის არაეფექტური კაპიტალის განაწილება, რომელიც სხვაგვარად შეიძლება გამოიმუშაოს შემოსავალი სხვაგან.
გარდა ამისა, ნაკლებად კაპიტალიზებული ბანკები და გადახდის სერვისის პროვაიდერები ვერ გაფართოვდებიან ტრანსსასაზღვრო გადახდებში, ამტკიცებს კვლევის ანგარიში, ნაწილობრივ კორესპონდენტ ბანკებში ანგარიშების წინასწარ დაფინანსების მოთხოვნის გამო:
„რეალურად, ტრანსსასაზღვრო გადახდები საშუალოდ 2.6 სხვადასხვა კორესპონდენტი ბანკის მეშვეობით ხდება, რაც ზრდის ანგარიშსწორების დროს“, - ნათქვამია ანგარიშში. „თუმცა, ევროში დენომინირებული ტრანსსასაზღვრო გადახდების 20% მოითხოვს 5+ კორესპონდენტი ბანკის ჩართვას“.
Შედეგი? ტრანსსასაზღვრო გადახდები ათჯერ მეტი ღირს, ვიდრე შიდა გადახდები.
მკვლევარები ასევე ვარაუდობენ, რომ CBDC-ის მიღება დადებითად იმოქმედებს არაბანკგარეშე მოსახლეობაზე, რომელიც შეადგენს 1.4 მილიარდ ადამიანს მთელ მსოფლიოში და აშშ-ს მოსახლეობის 6.5%-ს, აშშ-ს ფედერალური სარეზერვო 2021 წლის მონაცემებით.
უბანკო პირებს არ შეუძლიათ წვდომა სტანდარტულ ფინანსურ სერვისებზე და არ აქვთ გზები საკრედიტო ისტორიის შესაქმნელად. შედეგად, მათ ემუქრებათ მზარდი განცალკევება თავიანთი სიმდიდრისგან, მაგალითად, დამოკიდებულები ანაზღაურებადი სესხის სერვისებზე, რომლებიც გვთავაზობენ მხოლოდ დაბალი ხარისხის პირობებს.
თუ CBDC საფულე შეიქმნა ძირითადი ფინანსური სერვისების შესასრულებლად, როგორიცაა თანხების შენახვა, გაგზავნა და მიღება, ასევე საკრედიტო ისტორიის შექმნა და საკრედიტო ქულების მიწოდება, ეს უთანასწორობა შეიძლება თითქმის მთლიანად აღმოიფხვრას.
„CBDC, რომელიც ხელმისაწვდომია მათთვის, ვისაც აქვს საბანკო ანგარიშები და სმარტფონები, გაზრდის ბანკირებულ მოსახლეობას შინამეურნეობების 93.5%-დან 96.7%-მდე აშშ-ში“, - ნათქვამია მოხსენებაში. „სმარტფონის საჭიროების აღმოფხვრა ბანკში მომუშავე მოსახლეობას 98%-მდე გაზრდის“.
CBDC-ები სტაბილკოინების წინააღმდეგ — იბრძოლეთ!
მოხსენებაში ასევე მოცემულია რამდენიმე სიტყვა იმის შესახებ, თუ რა როლი შეიძლება შეასრულოს სტაბილკოინებმა CBDC-ის მიღებაში. აღვნიშნავთ სტაბილკოინის ტრანზაქციების მოცულობის მნიშვნელოვან ზრდას ბოლო ორი წლის განმავლობაში - რომელმაც 7.9 წელს 2022 ტრილიონ დოლარს მიაღწია.
„სტაბილკოინების გავრცელებამ ტრანსსასაზღვრო და საშინაო გადახდებისთვის და გადარიცხვებისთვის შეიძლება შეაფერხოს ცენტრალური ბანკის უნარი განახორციელოს მონეტარული პოლიტიკა, თუ ზრდა შეუმჩნეველი და დაურეგულირებელი დარჩება, ასევე გაზრდის სისტემურ რისკს“, - აცხადებენ მოხსენების ავტორები. ”ზოგიერთ შემთხვევაში, მონეტარული კონტროლის დაკარგვამ შეიძლება გამოიწვიოს ინფლაცია, რომელიც მნიშვნელოვნად აღემატება ცენტრალური ბანკის ამჟამინდელ მიზნებს.”
იმის გამო, რომ მათი კონტროლი ჯერ კიდევ დადებითად მუშაობს ზოგიერთ ტრადიციულ ფინანსურ სისტემასთან შედარებით, ანალიტიკოსები ამბობენ, რომ ისინი „მოელის სტაბილური კოინების მიღებას და გადახდების გამოყენებას CBDC-ების არარსებობის შემთხვევაში, რადგან ფინანსური ინსტიტუტები იკვლევენ ციფრული აქტივების მეურვეობისა და სავაჭრო გადაწყვეტილებებს“.
თუმცა, თუ CBDC-ის გაცემას ძალიან დიდი დრო დასჭირდება, მკვლევარები წუხან, რომ სტაბილკოინები შეიძლება კიდევ უფრო გავრცელდეს ტრანსსასაზღვრო და თუნდაც შიდა გადახდებში. სტაბილკოინების დამკვიდრების უფლება „გაზრდის სისტემურ რისკს ტრადიციულ ბაზარზე და შეაფერხებს ცენტრალური ბანკის უნარს განახორციელოს მონეტარული პოლიტიკა“.
მოხსენება ნამდვილად გვთავაზობს მომავალს, რომელშიც ორივე სტაბილური და CBDC შეიძლება თანაარსებობდეს. ანალიტიკოსების აზრით, სტაბილკოინები, სავარაუდოდ, გააგრძელებენ ბრწყინვალებას გამოყენების გარკვეულ შემთხვევებში, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც საქმე ეხება ჭკვიან კონტრაქტებს. თუმცა, რამდენიმე სტრიქონის შემდეგ, მკვლევარები ვარაუდობენ, რომ სტაბილკოინებს დიდი დრო არ სჭირდება ამ სამყაროსთვის.
„CBDC-ების დიზაინი და პროგრამირებადობა, სავარაუდოდ, განსაზღვრავს სამომავლო სტაბილკოინის მიღებისა და გამოყენების დონეს“, ნათქვამია მოხსენებაში. „ჩვენ ასევე აღვნიშნავთ, რომ CBDC–ების პოტენციალი ანაცვლებს სტაბილკოინებს დიდწილად დამოკიდებულია იმაზე, რომ პირველი იქნება ბლოკჩეინთან და ბლოკჩეინზე დაფუძნებულ აპლიკაციებთან ურთიერთთანამშრომლობა.
შეხედე, ტეტერ, აქ ისინი მოდიან.
CBDC-ების რისკები ბანკებისთვის და კონფიდენციალურობისთვის
CBDC-ების პოტენციური სარგებლის შესწავლის შემდეგ ექვსი გვერდის შემდეგ, ამერიკის ბანკის ანალიტიკოსები მიმართავენ CBDC-ების გამოშვების და არაგამოცემის პოტენციურ რისკებს.
რისკების სიის სათავეში: პოტენციური კონკურენცია კომერციულ ბანკებს შორის, როგორიცაა Bank of America და ცენტრალური ბანკი. ანალიტიკოსების აზრით, „CBDC-ები გარკვეულწილად აღემატება საბანკო ანგარიშებს, როგორც ღირებულების მაღაზიებს, განსაკუთრებით კრიზისის დროს“.
მიუხედავად იმისა, რომ კომერციული ბანკები და ცენტრალური ბანკები ამჟამად ორსაფეხურიან სისტემაში არსებობენ, CBDC-ებს შეუძლიათ დაბინდონ სადემარკაციო ხაზები, ნათქვამია მოხსენებაში. თუ კომერციული ბანკების კლიენტებს შეუძლიათ სწრაფად და მარტივად გადაიტანონ თავიანთი დანაზოგი კომერციული ბანკიდან და ცენტრალურ ბანკში, როგორ შეძლებს კომერციული ბანკი განაგრძოს სესხების აღება და მათი კლიენტების სახსრების სესხება?
მართლაც, ანალიტიკოსების მეორე რანგის რისკი არის ის, რომ ბანკის გაშვება შეიძლება უფრო ხშირად მოხდეს, თუ გარანტიები არ არის ჩართული CBDC-ის დიზაინში.
„საბანკო სისტემაში სტრესის დროს ადამიანებს შეეძლოთ დეპოზიტების გატანა და მათი გაცვლა CBDC-ებში, იმის გათვალისწინებით, რომ არ არსებობს საკრედიტო ან ლიკვიდურობის რისკი, თუ განაწილებულია პირდაპირი და ჰიბრიდული მიდგომებით, რაც ზრდის ფინანსური სტაბილურობის რისკებს“, წერენ ისინი.
კომერციული საბანკო ინდუსტრიის პოტენციური კოლაფსის გარდა, მკვლევარები ებრძვიან ორ მნიშვნელოვან კითხვას: როგორ დაარწმუნებენ მთავრობები თავიანთ მოქალაქეებს, გამოიყენონ მისი CBDC? და რა შეძლებენ მთავრობებს, თუ და როდის?
ანალიტიკოსები აღიარებენ, რომ ფართომასშტაბიანი პოლიტიკის გავრცელება ცალ-ცალკე იქნება, მიდრეკილი გაფებისკენ და დაპირისპირებული.
თერთმეტმა ქვეყანამ უკვე გამოუშვა CBDC-ები და უმსხვილესი ცენტრალური ბანკები მთელს მსოფლიოში ან იკვლევენ დიზაინებს ან აწარმოებენ პილოტებს. ანალიტიკოსების აზრით, პირველი CBDC შეიქმნა ძირითადად საცალო საბანკო გამოყენებისთვის და გამოიცა განვითარებადი ეკონომიკის ცენტრალური ბანკების მიერ, რათა გაეფართოებინა ფინანსური ინკლუზია კომერციული საბანკო სექტორის არარსებობის პირობებში.
აღმოსავლეთ კარიბის ზღვის ცენტრალური ბანკის CBDC, პირველი თაობის 11 მცდელობიდან ერთ-ერთი, დამღუპველი წარუმატებლობის წინაშე აღმოჩნდა მას შემდეგ, რაც პლატფორმა ჩამოვარდა 2022 წლის იანვარში და ვერ შეძლო ტრანზაქციების გამარტივება ორი თვის განმავლობაში. ანალიტიკოსების აზრით, ECCB-ის CBDC-ის მიღება და გამოყენება „ამ დროისთვის დიდწილად შთამაგონებელი იყო“.
„გაცემა და შვილად აყვანა არ არის სინონიმები და შვილად აყვანა არ არის გარანტირებული“, - წერენ ისინი.
ცენტრალური ბანკები უდავოდ აქცევენ ყურადღებას CBDC-ების ამ პირველი კლასის წარმატებებსა და წარუმატებლობას. იმავდროულად, როდესაც ცენტრალური ბანკები და მთავრობები ემზადებიან შემდეგი თაობის CBDC-ების დასაწყებად, ამერიკის ბანკის ანალიტიკოსები შიშობენ, რომ CBDC-ების ძირითადი მიღება შეიძლება უკუკავშირი აღმოჩნდეს კონფიდენციალურობის შეშფოთების გამო.
CBDC-ის მიღების პოტენციური წინააღმდეგობა შეიძლება გამოწვეული იყოს კონფიდენციალურობისა და ანონიმურობის დაკარგვით, რომლითაც საზოგადოება სარგებლობს ფიზიკური ნაღდი ფულით, აღიარებენ ავტორები. ამისთვის ანალიზი გვთავაზობს პოლიტიკაზე დაფუძნებულ კომპრომისს.
„CBDC-ების გამოყენებით გადახდები შეიძლება დარჩეს ანონიმური, თუ არსებობს საკანონმდებლო ბაზა, რომელიც უზრუნველყოფს ცენტრალურ ბანკს ან მთავრობას ტრანზაქციების თვალყურის დევნების უფლებას, თუ არსებობს დანაშაულებრივი ქმედებების, გადასახადებისგან თავის არიდების, ფულის გათეთრების ან ტერორიზმის დაფინანსების ნიშნები“, - წერენ ისინი. ”მაგრამ წმინდა ანონიმური გადახდები ანათემაა ცენტრალური ბანკებისთვის.”
თუმცა, მკვლევარები ხაზს უსვამენ, რომ კონფიდენციალურობის ნებისმიერმა აღქმულმა ან ლეგიტიმურმა შეჭრამ შეიძლება აიძულოს საზოგადოება გადახედოს პოლიტიკის ინიციატივას და შესაძლოა გამოიწვიოს უფრო მაღალი მოთხოვნა CBDC-ებზე უფრო ძლიერი სამართლებრივი დაცვით.
ადევნეთ თვალი კრიპტო სიახლეებს, მიიღეთ ყოველდღიური განახლებები თქვენს შემოსულებში.
წყარო: https://decrypt.co/119739/cbdc-revolution-inevitable-financial-systems-stablecoins