რეალურ სამყაროში არსებული აქტივების DeFi-ის სეკურიტიზაცია იწვევს საკრედიტო რისკებს, შესაძლებლობებს: S&P

დეცენტრალიზებული ფინანსების (DeFi) გამოყენების შემთხვევა ტრადიციულ ფინანსებში შეიძლება გაიზარდოს უახლოეს წლებში, რადგან ახალი პროტოკოლები ცდილობენ მხარი დაუჭირონ რეალურ სამყაროში არსებული აქტივების სეკურიტიზაციას, ნათქვამია საკრედიტო რეიტინგის სააგენტო S&P Global Ratings-ის ახალი კვლევის მოხსენებაში. 

რეალურ სამყაროში არსებული აქტივების ან RWA-ების დაფინანსება, სავარაუდოდ, იქნება DeFi პროტოკოლების წინსვლის მთავარი ფოკუსირებული სფერო, ნათქვამია S&P ანგარიშში სახელწოდებით „DeFi პროტოკოლები ფასიანი ქაღალდებისთვის: საკრედიტო რისკის პერსპექტივა“. მიუხედავად იმისა, რომ ინდუსტრია ჯერ კიდევ ახალ ეტაპზეა, S&P-მ ხაზი გაუსვა რამდენიმე სარგებელს, რომელსაც DeFi-მ შეიძლება მოუტანოს ფასიანი ქაღალდებისთვის, მათ შორის ტრანზაქციის ხარჯების შემცირება, აქტივების ფონდების გამჭვირვალობის გაუმჯობესება, კონტრაგენტის რისკების შემცირება და ინვესტორებისთვის გადახდის უფრო სწრაფი გადახდის შესაძლებლობა.

„DeFi-ის ადრეული განვითარება ფოკუსირებული იყო ძირითადად კრიპტო ეკოსისტემაში ფინანსური სერვისების მიმწოდებელ აპლიკაციებზე, როგორიცაა კრიპტოაქტივებით უზრუნველყოფილი დაკრედიტება, კრიპტოაქტივების საინვესტიციო ინსტრუმენტები და კრიპტო სავაჭრო პლატფორმები“, - ანალიტიკოსები ენდრიუ ო'ნილი, ალექსანდრე ბირი, ლაპო გუადაგნუოლო და. ვანესა პურვინმა დაწერა და დასძინა:

”ეს პირველადი გამოყენების შემთხვევები ძირითადად გათიშული იყო რეალურ ეკონომიკასთან. RWA-ების დაფინანსება გაჩნდა, როგორც თემა DeFi სივრცეში, საკრედიტო პროტოკოლები, რომლებიც გვთავაზობენ სესხებს, წარმოიშვა ტრადიციული გზით, დაფუძნებული მსესხებლის ანდერრაიტაზე, ვიდრე უზრუნველყოფილი კრიპტო აქტივებით.

DeFi ფასიანი ქაღალდები თუმცა არ არის რისკების გარეშე. S&P-მა გამოავლინა სამართლებრივი და ოპერაციული რისკები, რომლებიც დაკავშირებულია მათ გამოშვებასთან, ისევე როგორც ფიატის ვალუტაში დენომინირებულ აქტივებსა და ციფრული ვალუტის ვალდებულებებს შორის შეუსაბამობის პოტენციალი. ამ რისკების მოგვარება შეიძლება იყოს განსხვავება მძლავრ DeFi სეკურიტიზაციის ინდუსტრიასა და ტრადიციულ ფინანსების ინტერესის მოზიდვას შორის.

S&P Global Ratings არის უოლ სტრიტის სამი დიდი სარეიტინგო სააგენტოდან ერთ-ერთი. მიუხედავად იმისა, რომ კომპანია იკვლევს DeFi პროტოკოლებს, ის ამჟამად არ აფასებს არცერთ პროექტს.

DeFi ინდუსტრია ცნობილი გახდა 2020 წლის შუა რიცხვებში, რადგან უფრო მაღალი მოსავლიანობის და საკრედიტო ბაზრებზე უფრო მარტივი წვდომის დაპირებამ მოიზიდა კრიპტო-მშობლიური ინვესტორები. უმეტესი მეტრიკის მიხედვით, DeFi-ის აქტივობამ პიკს მიაღწია 2021 წლის მესამე კვარტალში - იმავე წლის ნოემბერში, DeFi პლატფორმებზე ჩაკეტილმა მთლიანმა ღირებულებამ (TVL) 180 მილიარდი დოლარი გადააჭარბა.

ამავე თემაზე: ფრაქციული NFT და რას ნიშნავს ისინი რეალურ სამყაროში აქტივებში ინვესტირებისთვის

აქტივების ტოკენიზაცია, ან უსაფრთხოების ტოკენების გაცემის პროცესი, რომლებიც წარმოადგენენ რეალურ სავაჭრო აქტივებს, დიდი ხანია განიხილება, როგორც ბლოკჩეინის ტექნოლოგიის სიცოცხლისუნარიანი გამოყენების შემთხვევა. Ernst & Young-ის მიხედვით, ტოკენიზაცია ქმნის ხიდი რეალურ სამყაროში არსებულ აქტივებსა და მათ ხელმისაწვდომობას ციფრულ სამყაროში შუამავლების გარეშე. საკონსულტაციო სააგენტო თვლის, რომ ტოკენიზაციას შეუძლია „მიაწოდოს ლიკვიდურობა სხვაგვარად არალიკვიდურ და არაფრაქციულ ბაზრებზე“.