ვინ გაიმარჯვებს "LSD ომში"?

ბევრი კრიპტო ენთუზიასტი ამჟამად იმყოფება LSD მოგზაურობაში. არა წამალი, არამედ თხევადი ფსიქინგის წარმოებულები, რომლებიც კრიპტოვალუტის "ცხელი ტენდენცია" გახდა. თუმცა, Ethereum Shanghai-ის მოახლოებული განახლება სავარაუდოდ შეაფერხებს ამ აქტივების ლიკვიდობას და ვაჭრობის მოცულობას ყველა ბირჟაზე, უკეთესად თუ უარესად.

LSD მოგზაურობა სრულად მოქმედებს

კრიპტოვალუტებით ვაჭრობამ და მრავალი შესაძლებლობის შესწავლამ შეიძლება გამოიწვიოს ადრენალინის მწვავე ვარდნა. თუმცა, ზოგიერთი მომხმარებელი ერთი ნაბიჯით წინ მიდის LSD-ის ვარიანტების შესწავლით. კონკრეტულად, ისინი იყენებენ თხევადი დაწყობის წარმოებულებს, ტოკენებზე მიბმული პოპულარული თხევადი დაწყობის პროვაიდერები როგორიცაა Lido, Rocket Pool, Marinade, Frax და Ankr. თხევადი ფსონინგის იმპულსი გამომდინარეობს იქიდან, რომ მომხმარებლებს შეუძლიათ განათავსონ ნებისმიერი რაოდენობის Ethereum/Solana/სხვა აქტივები ჯილდოების მოსაპოვებლად, ვიდრე „საჭირო თანხა“. 

გარდა ამისა, LSD მოგზაურობის მომხმარებლებს შეუძლიათ გამოიყენონ თავიანთი წარმოებული ტოკენები, როგორც ლიკვიდობა ბირჟებზე და დეცენტრალიზებულ ფინანსებში. მაგალითად, შეიძლება უზრუნველყოს DEX ლიკვიდობა, როგორც LP LSD აქტივებით. ეს შესანიშნავი გზაა შემოსავლის სხვა ნაკადზე წვდომისთვის, ჯილდოების მიღებისას. მიუხედავად იმისა, რომ Ethereum-ის მონაწილეებს ჯერ არ შეუძლიათ ჯილდოს მიღება – ეს მოითხოვს ქსელის განახლებას – ის გახდა გამორჩეული ვარიანტი მათთვის, ვინც ფულის შოვნას ცდილობს.

სამწუხაროდ, ბევრი მომხმარებლისთვის LSD მოგზაურობა შეიძლება არ გაგრძელდეს იმდენ ხანს, რამდენიც მათ სურთ. მიუხედავად იმისა, რომ ინდუსტრია ამჟამად წარმოადგენს 8.3 მილიარდ დოლარს აქტივებს, Ethereum Shanghai ქსელის განახლება ქსელში რამდენიმე თვეში მოხვდება. მას შემდეგ, რაც ეს მოხდება, არ არის დაუყოვნებლივი საჭიროება თხევადი ფსონინგის პროვაიდერის მეშვეობით, თუ მათ არ შეუძლიათ გაცილებით მაღალი ჯილდოები და წახალისება. სამაგიეროდ, მომხმარებლებს შეუძლიათ ETH დადონ პირდაპირ 32 ETH-ის საჭიროების გარეშე, რომ გახდნენ ვალიდატორი. ეს სავარაუდოდ გამოიწვევს მომხმარებელთა ლიკვიდობის მოხსნას Lido-დან, Rocket Pool-დან და კონსორტებიდან. 

როგორც მოსალოდნელი იყო, ამ აქტივების პოპულარობის მოსალოდნელი კლება გავლენას მოახდენს მთლიან ლიკვიდობაზე და მოცულობაზე. როგორც stETH-ზე და rETH-ზე მოთხოვნა მცირდება, მომხმარებლებს გაუჭირდებათ ამ ტოკენების ყიდვა-გაყიდვაზე ვაჭრობა. გარდა ამისა, ამ LSD აქტივების DeFi-ში გამოყენების „მიმართვა“ შეიძლება შემცირდეს, რადგან ცალმხრივი ETH ფსონი შეიძლება უფრო მიმზიდველი ჯილდოს მიცემას. თუ თხევადი ფსონების პროვაიდერები არ იპოვიან გზებს ახალი ჯილდოების განბლოკვისთვის, ამ აქტივების გაცვლაზე დაფუძნებული აქტივობა სწრაფად შემცირდება. 

უმაღლესი LP სტიმულები CEX დომინანტობის შესაჩერებლად

აღსანიშნავია ისიც, რომ ცენტრალიზებული ბირჟები დღეს უზრუნველყოფს Ethereum staking ფუნქციას. ისეთი პლატფორმები, როგორიცაა Coinbase, Kraken და Binance უზარმაზარი ლიკვიდობა. როდესაც მომხმარებლებს აღარ სჭირდებათ თხევადი ფსონინგის პროვაიდერები, ისინი უფრო მეტად აგროვებენ თავიანთ ETH-ს ბირჟებზე ფსონის და ვაჭრობისთვის ერთი ინტერფეისით. ეს, თავის მხრივ, კიდევ უფრო შეამცირებს მოთხოვნას და ლიკვიდობას LSD-ებზე. გარდა ამისა, ეს გაზრდის CEX ლიკვიდურობას ფსონისთვის, რაც სულაც არ არის იდეალური შედეგი.

თუ LSD ხდება არალიკვიდური, პრობლემა წარმოიქმნება. ცენტრალიზებული ბირჟების მიერ მეტი დომინირების თავიდან აცილების ერთ-ერთი გზა არის LSD-ებისთვის „ქსელის ეფექტი“. აქტივები, როგორიცაა stETH, cbETH და wstETH, ყველა თავსებადია Balancer-თან. შედეგად, ისინი თავსებადია Aura Finance-თან და შეუძლიათ მომხმარებლებს უკეთესი ჯილდოებითა და წახალისებით უზრუნველყონ. Aura Finance-ის მეშვეობით, LSD ლიკვიდურობის პროვაიდერს - Balancer-თან თავსებადი აქტივით - შეუძლია გაზარდოს სავაჭრო გადასახადები აუზიდან და მიიღოს AURA ტოკენის ჯილდოების ზემოქმედება. 

ეს მომხმარებლები მიიღებდნენ მრავალ ჯილდოს თითის აწევის გარეშე. პროტოკოლი უკვე აქვს LSD-ების მხარდაჭერა ჯილდოები 7.11%-დან 22.19%-მდე მერყეობს, აქტივისა და დაწყვილებული ვალუტის მიხედვით. ერთი აუზი მხარს უჭერს wstETH, sfrxETH და rETH 8.32% APY-ზე. 

ეს არის სიცოცხლისუნარიანი ალტერნატივა ლიკვიდურობის ფსონების დერივატივების განაღდებისა ცენტრალიზებული ბირჟის მეშვეობით სახსრების შესანახად. რაც მთავარია, ის უზრუნველყოფს LSD-ების დარჩენას „თხევადი“, ხოლო ლიკვიდურობის პროვაიდერებს უფრო მაღალი შემოსავლით უზრუნველყოფს. 

უარი პასუხისმგებლობაზე: ეს სტატია მოწოდებულია მხოლოდ ინფორმაციული მიზნებისთვის. ის არ არის შემოთავაზებული ან მიზნად ისახავს გამოყენებას იურიდიულ, საგადასახადო, საინვესტიციო, ფინანსურ ან სხვა რჩევად.